税收优惠政策变动风险. 发行人于 2019 年 11 月取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局核发的《高新技术企业证书》。截至本上市保荐书签署日，发行人享受高新技术企业的所得税优惠政策，企业所得税实际执行税率为 15%。如果未来发行人所享受的税收优惠政策发生较大变化或者发行人持有的 《高新技术企业证书》到期后不能顺利续期，将会对发行人的盈利水平产生一定的不利影响。 发行人外销收入主要来自于光伏逆变器产品的出口，外销收入金额逐年上升，近年外销收入占比均超过 50%。我国对出口商品实行国际通行的退税制度，发行 人产品目前享受增值税“免、抵、退”的税收优惠政策。增值税属于价外税，增 值税免抵退税额并不直接影响企业损益，但其中不予抵扣部分会作为增值税进项 税额转出而增加企业的营业成本。因此，如果我国出口退税政策发生不利变动，将会影响发行人出口业务的成本，从而对发行人的财务状况和经营成果造成影响。
税收优惠政策变动风险. 2019 年、2020 年、2021 年及 2022 年 1-9 月，发行人各期税收优惠合计约为 5,226.72 万元、25,291.62 万元、14,393.28 万元及 9,359.86 万元，占当期公司利润总额的比例分别为 28.55%、55.95%、47.88%和 36.30%。如果国家相关税收优惠政策发生变化，从而导致公司不能享受相关税收优惠政策，将会对公司利润产生一定的影响。
税收优惠政策变动风险. 公司系高新技术企业，已取得由宁波市科学技术厅、宁波市财政厅、宁波市国 家 税 务 局 、 宁 波 市 地 方 税 务 局 联 合 颁 发 《 高 新 技 术 企 业 证 书 》 （GR201733100181），有效期至 2020 年 11 月。根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条“国家需要重点扶持的高新技术企业，减按 15%的税率征收企业所得税”。 未来若公司无法继续取得高新技术企业资格，将对公司未来经营状况和净利润水平产生一定影响。
税收优惠政策变动风险. 根据《财政部、国家税务总局关于促进节能服务产业发展增值税、营业税和企业所得税政策问题的通知》（财税〔2010〕110 号），国网节能对于配电网节能业务具体项目享受营业税、增值税暂免征收、企业所得税“三免三减半”的优惠政策。若上述税收优惠政策发生变动，可能会影响未来配电网节能项目的盈利水平。 随着配电网节能业务规模的扩大，相对应各期末应收账款呈现快速增长的态势。根据中天运出具的标的资产《审计报告》，2014 年配电网节能业务形成的应收账款为 2,615.16 万元，截至 2015 年 9 月 30 日应收账款增至 9,509.31 万元。尽管配电网节能业务的应收账款对象主要为国家电网公司的下属企业，发生违约的可能性较小，若上述应收账款不能及时收回，将给上市公司造成资金周转的压力。 报告期内，山东项目收入占收入总额的比重较高，2013 年、2014 年及 2015 年 1-9月山东项目的收入占收入总额的比重分别为 100%、99%及 95%，主要系标的资产投产项目较少所致。随着江苏徐州、盐城地区配电网等在建项目的陆续投产、以及新项目的不断开发，收入集中度预计会逐渐降低，若标的资产的在建项目未能如期投产且标的资产未能及时获得新项目，标的资产将面临单一项目依赖的风险。 国网节能公司设立初期，标的资产的各项期间费用相对较小，随着业务规模的快速扩张，标的资产的管理费用、财务费用有了较大幅度的上升，在仅有部分项目投产运营的情况下，结合标的资产 2015 年度未经审计数据，标的资产在 2013-2015 年的净利润呈下降态势，业绩波动较大。若标的资产未来的收入增长不能覆盖各项成本费用支出，将可能给标的资产的盈利带来不利影响，提请投资者关注相关风险。
税收优惠政策变动风险. 目前，派瑞威行、爱创天博、智阅网络、广州华邑、鑫宇创世等已获得《高新技术企业证书》，在有效期内享受 15%的企业所得税优惠税率。若国家对数字营销行业的税收政策发生变化或者公司在高新技术企业认定到期后无法续期，则可能因所得税税率发生变动而影响公司的净利润水平。 本次向特定对象发行将扩大公司股本及净资产规模，在盈利水平一定的条件下，可能导致短期内公司的每股收益和加权净资产收益率等指标出现一定幅度下降。由于募投项目需要一定的建设周期，且项目产生效益也需要一定的时间，在公司总股本和净资产均增加的情况下，如果公司净利润的增长幅度小于总股本和净资产的增长幅度，每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的 下降，本次募集资金到位后公司即期回报存在被摊薄的风险。 截至本发行保荐书出具日，我国疫情防控形势已总体稳定，但防疫工作仍在继续；公司主要业务所在地受疫情影响较为严重，社会商业活动及物流工作受到较大影响。发行人的数字营销业务虽较实体企业而言不易直接面对疫情冲击，但主要服务于汽车、游戏、旅游、快速消费品等行业，该等行业景气程度易受到疫情防控的影响，若上游行业的景气度与下游消费者的购买力下降，发行人业务也将间接受到不利影响。 一方面，由于汽车营销板块在发行人的业务构成中占比较高，在汽车行业集中地上海、北京接连出现疫情，部分地区商业活动几近停摆的极端情况下，公司线下营销活动无法策划开展，线上营销活动在客户下单决策、合同签订、业务对接等环节难以推进执行，对公司整体业务均产生了较大不利影响。 另一方面，由于上海、北京等地的疫情情况，部分广告客户的自身经营业绩将受到较大不利影响，存在广告主客户因业务规模缩减而降低营销投入进而减少对公司营销服务采购量的风险。 综上所述，如果疫情持续发生，公司业绩将存在下滑风险。 截至本发行保荐书出具日，公司实际控制人浙江省财政厅通过杭州浙文互联间接控制公司 6.05%的股份。公司第一大股东山东科达持有上市公司 6.69%的股份，山东科达与杭州浙文互联于 2021 年 11 月 25 日签署《股东协议》，通过对控制权、董事会、股东大会等的一系列安排支持杭州浙文互联对上市公司的控制权，协议有效期至协议签署后 18 个月届满之日或杭州浙文互联及其一致行动人新增持有的上市公司股份数量超过山东科达截至协议签署日持有的上市公司股份数量之日的孰早之日。
税收优惠政策变动风险. 报告期内，公司享受动漫企业及软件企业“两免三减半”政策，2013 年、2014 年度免征企业所得税， 2015 年-2017 年减半征收企业所得税。2015 年公司开始缴纳企业所得税，这在一定程度上提高了公司的综合税收成本，同时对公司盈利能力以及经营活动现金流产生一定的不利影响。
税收优惠政策变动风险. 报告期内，公司以及子公司鑫发铝业享受 15%的高新技术企业所得税优惠税率，公司及子公司高新技术企业税收优惠对报告期净利润存在一定影响。如果国家相关法律法规发生变化，或其他原因导致公司及子公司不再符合高新技术企业相关的认定条件，公司及子公司将无法继续享受有关税收优惠政策，则公司的经营业绩有可能受到不利影响。
税收优惠政策变动风险. 报告期内，公司作为高新技术企业，根据国家相关政策规定，按 15%的税率征收企业所得税。国家一直重视对高可靠行业、高新技术行业的政策支持，鼓励自主创新，公司享受的各项税收政策优惠有望保持延续和稳定，但如果未来因国家税收政策变化或公司不再符合高新技术认定标准等原因，公司所得税税率将发生变化，将对公司经营业绩产生一定的影响。 公司自成立以来不断拓展境外业务，境外销售收入占公司整体收入约五成。预计公司购买欧司朗旗下照明组件的数字系统事业部交易完成后，公司境外销售业务将进一步扩大，公司日常经营将涉及大量的外汇收支。在此期间，若国际外汇市场出现剧烈波动，将给公司经营带来较大影响。
税收优惠政策变动风险. 泰合佳通为高新技术企业，自 2012 年 1 月 1 日起至 2014 年 12 月 31 日减按 15%的企业所得税率。泰合佳通就此减税事项取得北京市海淀区国家税务局第九税务所出具的《企业所得税税收优惠政策备案回执》。 泰合佳通取得北京市海淀区国家税务局出具的编号海国税批（2011）912539号《税务事项通知书》，同意其符合《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》规定的软件产品享受增值税实际税负超过 3%的部分实行即征即退的政策，自 2011 年 1 月 1 日起执行。 根据北京市海淀区国家税务局税务事项通知书，公司提供技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务按照《关于在北京等 8 省市开展交通运输业 和部分现代服务业营业税改征增值税试点的通知》（财税[2012]71 号）自 2012 年 9 月 1 日起改征增值税，适用《交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点过渡政策的规定》（财税（2011）111 号 附件 3）的有关规定，试点纳税人提供技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务免征增值税。自 2014 年 1 月 1 日起，公司适用于《关于将铁路运输和邮政业纳入营业税改征增值税试点的通知》（财税[2013]106 号），原适用政策废止。 在上述税收优惠政策到期后，如果泰合佳通不能按照国家税收政策及时申请到所得税、增值税等税收优惠，或者我国的税收优惠政策出现不可预测的不利变化，泰合佳通的税收支出将增加，对盈利能力将产生一定的影响。
税收优惠政策变动风险. 公司于 2019 年 11 月 22 日取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合颁发的《 高新技术企业证书》（ 证书编号： GR201932003952）认定，公司为高新技术企业，认定有效期为三年，公司可享受企业所得税优惠税率 15%。本公司 2019 年度暂按 15%的税率预提企业所得税。若国家对集成电路产业企业的税收政策发生变化或者公司在高新技术企业认定到期后无法续期，则可能因所得税税率发生变动而影响公司的净利润水平。