航空租赁业务. 发行人将航空租赁作为战略规划的核心业务。依托中航工业集团强大的航空产业背景，开拓国内外飞机租赁市场，加快产业布局，搭建多元化的航空产品体系。一方面，发行人承担了中航工业集团国产民用飞机的市场拓展职责，推动各类国产飞机在国内航空领域的普及和市场化运营，成功以融资租赁形式实现新舟 60 客机国内航空公司的商业飞行，运 12 飞机、小鹰 500 飞机和 AC313 直升机在国内通用航空公司的大量使用。目前发行人是唯一一家从事国产民用客机租赁业务的租赁公司。另一方面，发行人通过不同形式的业务平台开展市场化的航空租赁运作：在机型选择上，发行人以AMBRAER E190 客机为起点，逐渐向国际主流机型发展，如波音 737、空客 320 等机型，近两年又陆续为航空公司提供先进的波音 787 和空客 350 宽体客机的租赁服务，发行人机队规模将以这类干线客机为主。在租赁平台建设上，发行人已完成了在境外、保税区、自贸区三个飞机 租赁平台的搭建，并相继开展 SPV 公司模式的航空租赁业务，为公司航空租赁业务的发展创建了良好条件。目前发行人拥有保税区航空租赁 SPV91 家，在爱尔兰设立航空租赁控股平台 1 家——中航工业航空租赁（爱尔兰）有限公司，下 辖SPV 项目公司 27 家。在业务模式上，发行人在 2015 年和 2016 年持续通过向国外租赁公司购买带有租约的飞机资产，成功开拓了飞机经营租赁业务，飞机租赁方式逐渐向融资租赁与经营租赁相结合的方向转变，以满足航空公司客户对机队更新的需求，提高飞机租赁的盈利能力。2018 年以来，发行人通过经营租赁业务向世界知名的阿联酋伊蒂哈德航空提供波音 787 梦想客机租赁服务，而后又陆续为土耳其航空、越南航空等载旗航空公司提供租赁服务，进一步提升了发行人的客户资质和规模。 截至2020年6月末，发行人航空行业租赁资产余额428.80亿元。发行人航空租赁行业项下，平均租赁期限为10-12年，租赁利率范围为2.76%-5.48%，发行人航空板块资产不良率为0.25%。 航空板块 2020 年 1-6 月 2019 年 2018 年 2017 年 飞机签约数量 3 58 194 72 飞机签约金额（亿元） 7.77 209.30 143.50 68.65 飞机交付数量 4 33 182 68 飞机交付金额（亿元） 24.51 172.80 157.80 77.25 飞机机队规模 282 300 291 265 飞机机队构成情况 2020 年 1-6 月 2019 年 2018 年末 2017 年末 国产民机 49 53 55 59 进口商用飞机 136 130 115 91 进口公务机 21 22 24 27 进口通用飞机 76 95 97 88 项目 2020 年 1-6 月 2019 年 2018 年 2017 年 直接租赁比例 63.00% 66.06% 76.76% 68.11% 售后回租比例 6.26% 6.80% 5.70% 11.09% 经营租赁比例 30.74% 27.14% 17.54% 20.80% 发行人航空租赁业务模式主要为直接租赁，即发行人向制造商订购飞机并租赁给航空公司。在上游各飞机制造商方面，发行人与波音公司、空中客车公司和 庞巴迪宇航公司均有持续的飞机采购合作。为了加强市场竞争力，加快国际化战略布局，发行人还与庞巴迪宇航、巴西航空等国外飞机制造商进行了战略合作与洽谈，为开展飞机租赁及开拓国际市场搭建良好的合作平台。发行人航空租赁板块的下游承租人主要为航空公司和通用航空公司，承租人在接收飞机后投入运营，形成的经营收入为支付租金的来源。发行人航空租赁板块承租人主要分布在京津及东部地区，一部分承租人位于西南和华南地区。 由于飞机资产单体金额较大，发行人就主流机型的航空租赁业务向银行申请与租赁期一致的外汇项目贷款。通常情况下，发行人可以获得金额为飞机采购价款 80%的银行项目贷款。发行人在租赁期内按期向承租人收取租金，同时向贷款行偿还本息。 2020 年 6 月末 2019 年末 2018 年末 2017 年末 客户一 44.86 2.98 客户一 47.35 3.35 客户一 85.11 6.75 客户一 29.65 3.51 客户二 34.04 2.26 客户二 33.96 2.40 客户二 35.13 2.79 客户二 28.20 3.34 客户三 31.42 2.09 客户三 33.40 2.36 客户三 30.31 2.40 客户三 25.63 3.03 客户四 24.63 1.64 客户四 23.32 1.65 客户四 24.29 1.93 客户四 17.47 2.07 客户五 22.79 1.52 客户五 21.73 1.54 客户五 18.29 1.45 客户五 16.24 1.92 注：发行人历年航空租赁板块的前五大客户中不存在关联企业客户。
