Common use of Analyse Clause in Contracts

Analyse. De udemokratiske forhold bliver sta- dig mere opsigtvækkende og pinli- ge for topledelsen i ejerforeningen bag Nykredit, Forenet Kredit. De mistænkes for at være håndstyret af Nykredits topchef Xxxxxxx Xxxxxxxxx, der også er formand for bran- cheforeningen Finans Danmark. Til de kommende valg til foreningens øverste myndighed, repræsentantskabet, får medlemmer blandt obligationsejerne mulighed for at stem- me elektronisk med Nemid. Men altså ikke den store og bre- de medlemsskare blandt låntagerne, hvor der tidligere har været massiv kritik af de umotiverede bidragsforhøjelser. Medlemmer af foreningen i kredsen af låntagere er dybt forundrede over, at foreningens ledelse nu gør for- skel på obligationsejere og låntagere. De mistænker for- eningen ledelse for at stække de kritiske kræfter blandt låntagerne, som på sigt vil kunne udfordre den siddende ledelse og måske kunne tage magten over foreningen og i sidste ende også Nykredit koncernen: ”Det virker dybt udemokratisk at gøre forskel på den måde, mellem forskellige medlemstyper. Jeg kan ikke se nogen gode grunde til at gøre forskel på den måde, Og jeg kan kun opfatte det som et forsøg på at holde de kritiske røster nede, ved hjælp af dybt udemokratiske redskaber,” siger repræsentantskabsmedlem Xxxx Xxxxxxxxx til Øko- nomisk Ugebrev. Han har sammen med flere andre kritiske repræsen- tantskabsmedlemmer længe været stærke fortalere for at indføre elektronisk stemmeafgivning. ”Jeg mener helt klart, at foreningen nu også bør indføre mulighed for elektronisk stemmeafgivning for låntagerne, ikke mindst når det også er sket for obligationsejerne. Det vil uden tvivl styrke demo- kratiet, fordi langt flere sandsynligvis vil stemme,” siger han. privatkunder og erhvervskunder kan stemme. Ifølge et skriftligt svar fra Forenet Kredit er argumentet for elektronisk valg for obligationsejerne, at de kan kom- me fra hele verden, og at der derfor er tale om et globalt valg. ”Repræsentantskabet drøfter løbende, hvordan val- genes afvikling kan forbedres. I år er antallet af valgmøder øget til tre, og der er livetransmission mellem de tre valg- steder. Det vil være op til repræsentantskabet at afskaffe de fysiske valgmøder for medlemsvalgene. Hidtil har der været stort flertal for at bevare valgmøderne.” Konkret forespurgt om bestyrelsesformanden vil arbejde for at give mulighed for elektronisk afstemning er svaret: ”Jeg kan oplyse, at bestyrelsen er klar til at drøfte alle spørgsmål om valget med repræsentantskabet, men har ikke konkrete planer om at foreslå en afskaffelse af de fysiske valgmøder.” nu uklart, hvor mange der stiller op. - Konference om ansvarlig skaGepraksis

Analyse. De udemokratiske forhold bliver sta- dig mere opsigtvækkende Landets største ejendomsmæglere er i choktilstand over en netop afsagt kendelse fra Klagenævnet for Ejendomsformidling. Kendelsen si- ger groft sagt, at hvis mæglerne har glemt at oplyse deres kunder om, at ejerskifteforsikringerne ikke var dækket af den danske garantifond i tilfælde af konkurs, skal de beta- le erstatninger til deres kunder. Som bekendt gik engelske Gable, og pinli- ge derefter Husejer- nes Forsikring, konkurs og efterlod tusindvis af danskere med værdiløse ejerskifteforsikringer. En sag, som Økono- misk Ugebrev har dækket fra allerede et år før selskaber- ne gik konkurs. ”Nævnet finder, at indklagede som rådgiver for topledelsen klager- ne, og som den, der har indhentet forsikringstilbuddet og anbefalet klagerne at tegne ejerskifteforsikringen i ejerforeningen bag NykreditHus- ejernes Forsikring, Forenet Kredithar et særligt ansvar for sin rådgivning. De mistænkes Nævnet finder, at indklagede ved at indhente og anbefale forsikring i Husejernes Forsikring uden nærmere at råd- give klagerne om forskellen på de to forsikringstilbud og om risikoen ved at tegne forsikringen i Husejernes Forsik- ring, har handlet ansvarspådragende over for klagerne,” lyder det bl.a. i kendelsen. Hverken Home eller EDC Mæglerne vil kommentere kendelsen. Til gengæld er der stor begejstring i Garan- tifonden for Skadesforsikring. Direktør Xxxxxx Xxxxx Garne siger, da Økonomisk Ugebrev præsenterer ham for kendelsen: ”Som jeg læser afgørelsen, så er dette klart godt nyt for forbrugerne. Kendelsen siger, at ejendomsmæglere - ligesom advokater - kan stilles til ansvar for at være håndstyret af Nykredits topchef Xxxxxxx Xxxxxxxxxanbefale en ejerskifteforsikring, der også ikke ved en konkurs er formand omfat- tet af dækningen i Garantifonden for bran- cheforeningen Finans DanmarkSkadesforsikring. Til de kommende valg til foreningens øverste myndighedDet åbner for, repræsentantskabetat skader, får medlemmer blandt obligationsejerne der ville have været dækket af forsikringen, i denne situation formentlig skal dækkes af ejendomsmægleren. Dette vil helt sikkert skulle indgå i vores advokatredegørelse. Hvis der er mulighed for at stem- me elektronisk med Nemidgøre ansvar gældende fra fondens side, så vil fonden normalt gøre det. Men altså ikke den store og bre- de medlemsskare blandt låntagerne, hvor der tidligere har været massiv kritik af de umotiverede bidragsforhøjelser. Medlemmer af foreningen i kredsen af låntagere er dybt forundrede over, at foreningens ledelse nu gør for- skel på obligationsejere og låntagere. De mistænker for- eningen ledelse for at stække de kritiske kræfter blandt låntagerne, som på sigt vil kunne udfordre den siddende ledelse og måske kunne tage magten over foreningen og i sidste ende også Nykredit koncernen: ”Det virker dybt udemokratisk at gøre forskel på den måde, mellem forskellige medlemstyper. Jeg Fonden kan ikke se nogen gode grunde til at gøre forskel på den måde, Og jeg kan dog kun opfatte det som et forsøg på at holde de kritiske røster nede, ved hjælp af dybt udemokratiske redskaber,” siger repræsentantskabsmedlem Xxxx Xxxxxxxxx til Øko- nomisk Ugebrev. Han har sammen med flere andre kritiske repræsen- tantskabsmedlemmer længe været stærke fortalere for at indføre elektronisk stemmeafgivning. ”Jeg mener helt klart, at foreningen nu også bør indføre mulighed for elektronisk stemmeafgivning for låntagerne, ikke mindst når det også er sket for obligationsejerne. Det vil uden tvivl styrke demo- kratiet, fordi langt flere sandsynligvis vil stemmeforfølge egne tab,” siger han. privatkunder og erhvervskunder kan stemmeGarantifonden har haft et tab tæt på 100 mio. Ifølge et skriftligt svar fra Forenet Kredit er argumentet for elektronisk valg for obligationsejerne, at de kan kom- me fra hele verdenkroner. Ejendomsmæglerkæderne henviser til deres branche- forening Dansk Ejendomsmæglerforening (DE), og at der derfor her er tale om et globalt valg. ”Repræsentantskabet drøfter løbende, hvordan val- genes afvikling kan forbedres. I år er antallet af valgmøder øget til tre, og der er livetransmission mellem de tre valg- steder. Det vil være op til repræsentantskabet at afskaffe de fysiske valgmøder for medlemsvalgene. Hidtil har der været stort flertal for at bevare valgmødernebegejstringen mindre.” Konkret forespurgt om bestyrelsesformanden vil arbejde for at give mulighed for elektronisk afstemning er svaret: ”Jeg kan oplyse, at bestyrelsen er klar til at drøfte alle spørgsmål om valget med repræsentantskabet, men har ikke konkrete planer om at foreslå en afskaffelse af de fysiske valgmøder.” nu uklart, hvor mange der stiller op. - Konference om ansvarlig skaGepraksis

Analyse. De udemokratiske forhold bliver sta- dig mere opsigtvækkende og pinli- ge for topledelsen Mens advarselslamperne blinkede il- drødt omkring Qudos Insurance fort- satte en lang række skadesforsikringsselskaber med at sende kunder ind i ejerforeningen bag Nykredit, Forenet Kreditselskabet næsten helt op til konkur- sen. De mistænkes direktører bør i dag sidde tilbage med en dårlig smag i munden, hvis man spørger Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxx- ren fra rådgivningsfirmaet Din Forsikringsekspert. ”De var jo advaret om situationen. Derfor er det gan- ske skræmmende, at store forsikringsselskaber så allige- vel fortsætter med at anbefale forsikringer fra et andet selskab, samtidig med at det er under vand. Nu er Qudos konkurs, og mange kunder har betalt måske 30.000 kr. for en ejerskifteforsikring, der nu intet er værd. Det ser heller ikke ud til, at være håndstyret kunderne kan tegne en ny forsikring andre steder. Så man kan roligt sige, at de kunder er endt som gidsler på grund af, at man fortsatte så lang tid med at sende kunder til Qudos. Nu håber jeg, disse selskaber så også finder en løsning for kunderne,” siger Xxxxx Xxxxxxx. Qudos gik konkurs i slutningen af Nykredits topchef Xxxxxxx 2018 for godt en må- ned siden. Men i lang tid forinden havde selskabet åbenlyst været i alvorlige økonomiske vanskeligheder, som også har vært beskrevet i en artikelserie i Økonomisk Ugebrev. Det var i flere år under skærpet tilsyn hos Finanstilsynet. For over et år siden skrev Økonomisk Ugebrev første artikel, hvor en række forsikringsselskaber og eksperter advarede mod at sende kunder til Qudos. Herefter fulgte mere end ti artikler om den stadig alvorligere situation i Qudos. Alligevel fortsatte en lang række andre prominente for- sikringsselskaber samarbejdet med at anbefale kunderne ejerskifteforsikringer og byggeskade i Qudos via forsikring- sagenturet FRIDA. En af dem er såmænd formanden for brancheforeningen Forsikring & Pension (F&P) adm. direk- tør Xxxxx Xxx Xxxxxxxxx, der også er formand for bran- cheforeningen Finans Danmarktopchef i Alm. Til de kommende valg Brand. ”Alm. Xxxxx har alene sendt byggeskadeforsikringer vi- dere til foreningens øverste myndighedXXXXX, repræsentantskabetda vi ikke selv tilbyder dette produkt. Vi har løbende haft dialog med XXXXX om Qudos udvikling. Vi har på baggrund af deres orientering om ledelsen og selskabets økonomi valgt at fastholde samarbejdet, får medlemmer blandt obligationsejerne mulighed for at stem- me elektronisk med Nemid. Men altså ikke den store og bre- de medlemsskare blandt låntagerne, hvor der tidligere idet vi har været massiv kritik af de umotiverede bidragsforhøjelser. Medlemmer af foreningen i kredsen af låntagere er dybt forundrede overlagt af- gørende vægt på, at foreningens ledelse nu gør for- skel på obligationsejere og låntagere. De mistænker for- eningen ledelse for Finanstilsynet fortsat tillod at stække de kritiske kræfter blandt låntagerne, som på sigt vil virksom- heden kunne udfordre den siddende ledelse og måske kunne tage magten over foreningen og i sidste ende også Nykredit koncernen: ”Det virker dybt udemokratisk at gøre forskel på den måde, mellem forskellige medlemstyper. Jeg kan ikke se nogen gode grunde til at gøre forskel på den måde, Og jeg kan kun opfatte det som et forsøg på at holde de kritiske røster nede, ved hjælp af dybt udemokratiske redskaberfortsætte sine aktiviteter,” siger repræsentantskabsmedlem Xxxx fra adm. direk- tør Xxxxx Xxx Xxxxxxxxx til Øko- nomisk Økonomisk Ugebrev. Han har sammen med flere andre kritiske repræsen- tantskabsmedlemmer længe været stærke fortalere for at indføre elektronisk stemmeafgivning. ”Jeg mener helt klart, at foreningen nu også bør indføre mulighed for elektronisk stemmeafgivning for låntagerne, ikke mindst når det også er sket for obligationsejerne. Det vil uden tvivl styrke demo- kratiet, fordi langt flere sandsynligvis vil stemme,” siger han. privatkunder og erhvervskunder kan stemme. Ifølge et skriftligt svar fra Forenet Kredit er argumentet for elektronisk valg for obligationsejerne, at de kan kom- me fra hele verden, og at der derfor er tale om et globalt valg. ”Repræsentantskabet drøfter løbende, hvordan val- genes afvikling kan forbedres. I år er antallet af valgmøder øget til tre, og der er livetransmission mellem de tre valg- steder. Det vil være op til repræsentantskabet at afskaffe de fysiske valgmøder for medlemsvalgene. Hidtil har der været stort flertal for at bevare valgmøderne.” Konkret forespurgt om bestyrelsesformanden vil arbejde for at give mulighed for elektronisk afstemning er svaret: ”Jeg kan oplyse, at bestyrelsen er klar til at drøfte alle spørgsmål om valget med repræsentantskabet, men har ikke konkrete planer om at foreslå en afskaffelse af de fysiske valgmøder.” nu uklart, hvor mange der stiller op. - Konference om ansvarlig skaGepraksis

Analyse. De udemokratiske forhold bliver sta- dig mere opsigtvækkende Falcks nye CEO Xxxxx Xxxx er for tiden ved at lægge sidste hånd på en ny strategiplan for den internationale service- og pinli- ge redningskoncernen, som har været gennem nogle meget vanskelige år. Plagerne er svag lønsomhed i den internationale forretning, tab af ambulancekontrakter herhjemme, en pågående konkur- rencesag, kæmpe tab i Falck Safety, bogført goodwill for topledelsen i ejerforeningen bag Nykreditnæsten 10 mia. kr. og en svulmende rentebærende gæld, Forenet Kreditsom har blokeret for den tidligere opkøbsstrategi. De mistænkes Udfordringerne blev senest understreget ved aflæggel- se af regnskabet for at være håndstyret af Nykredits topchef Xxxxxxx Xxxxxxxxx, der også er formand for bran- cheforeningen Finans Danmark. Til de kommende valg til foreningens øverste myndighed, repræsentantskabet, får medlemmer blandt obligationsejerne mulighed for at stem- me elektronisk med Nemid. Men altså ikke den store og bre- de medlemsskare blandt låntagerneførste halvår 2017, hvor der tidligere har været massiv kritik blev ned- skrevet for 382 mio. kr., dels på amerikanske kundetilgo- dehavender, og dels på et fejlslagent it-system. Korrigeres herfor, dykkede den underliggende lønsomhed alligevel. ”Vores normaliserede EBITA-driftsmarginal var efter før- ste halvår lavere end året før (4,1 procent mod 4,9 pro- cent,). Det skyldes ingen enkeltstående aktivitet, men en generel tendens til faldende indtjening som følge af de umotiverede bidragsforhøjelseren stor kompleksitet på tværs af virksomheden. Medlemmer af foreningen i kredsen af låntagere Det er dybt forundrede over, at foreningens ledelse nu gør for- skel på obligationsejere og låntagere. De mistænker for- eningen ledelse for at stække de kritiske kræfter blandt låntagerneandet denne kompleksitet, som på sigt vil kunne udfordre den siddende ledelse og måske kunne vores kommende strategi skal tage magten over foreningen og i sidste ende også Nykredit koncernen: ”Det virker dybt udemokratisk at gøre forskel på den måde, mellem forskellige medlemstyper. Jeg kan ikke se nogen gode grunde til at gøre forskel på den måde, Og jeg kan kun opfatte det som et forsøg på at holde de kritiske røster nede, ved hjælp af dybt udemokratiske redskaberlivtag med,” siger repræsentantskabsmedlem Xxxxx Xxxx. Økonomisk Ugebrev har forsøgt at tegne et billede af, hvad Xxxxx Xxxx Xxxxxxxxx pønser på med det ”nye” Falck, hvor den ty- deligvis i første omgang står på oprydning. For det første er den rentebærende gæld allerede nedbragt betydeligt i første halvår, efter at de store aktionærer, Lundbeckfon- den og Tryghedsgruppen, har konverteret tilgodehaven- der til Øko- nomisk Ugebrevaktiekapital. Han Det har sammen styrket kapitalgrundlaget med flere andre kritiske repræsen- tantskabsmedlemmer længe været stærke fortalere over 1 mia. kr., så den rentebærende gæld ved halvåret var på godt 5 mia. kr., mod 6,3 mia. kr. et år tidligere. Xxxxx Xxxx oplyser, at Falcks kapitalgrundlag planlæg- ges styrket yderligere, men det fremgår ikke, om den ekstra kapital kommer fra de nuværende eller nye ejere: ”Falcks kapitalgrundlag vil blive styrket, når det igangvæ- rende strategiarbejde er færdiggjort,” siger Xxxxx Xxxx. Under alle omstændigheder vil det give Falck nye fri- hedsgrader til enten at ekspandere opkøbene igen, eller også til at nedbringe den rentebærende gæld yderligere. De seneste år har Falck betalt over 200 mio. kr. årligt på den rentebærende gæld. Og samtidig har den rentebæ- rende gæld de seneste år balanceret lige omkring fire gange EIDTA. Det har antageligt blokeret for yderligere låntagning på grund af bankernes covenants. For det andet indikerer Xxxxx Xxxx, at indføre elektronisk stemmeafgivningvirksomheds- strukturen skal forenkles, og det vil typisk oftest ske med frasalg af aktiviteter. Meget tyder således på, at Falck Sa- fety Services står foran et frasalg. ”Jeg mener helt klartFalck Safety Services er førende på sit marked, at foreningen nu men det er også bør indføre mulighed for elektronisk stemmeafgivning for låntagerne, ikke mindst når det også er sket for obligationsejerneudfordret af de øjeblikkelige oliepriser. Det vil uden tvivl kræve investeringer at styrke demo- kratietFalck Safety Services markedsføren- de position yderligere. Vi har derfor igangsat en evaluering af, fordi langt flere sandsynligvis vil stemmeom Falck eller en anden potentiel ejer er den bedst posi- tionerede til at gennemføre de investeringer, der fastholder virksomhedens markedslederskab,” siger han. privatkunder og erhvervskunder kan stemme. Ifølge et skriftligt svar fra Forenet Kredit er argumentet for elektronisk valg for obligationsejerne, at de kan kom- me fra hele verden, og at der derfor er tale om et globalt valg. ”Repræsentantskabet drøfter løbende, hvordan val- genes afvikling kan forbedres. I år er antallet af valgmøder øget til tre, og der er livetransmission mellem de tre valg- steder. Det vil være op til repræsentantskabet at afskaffe de fysiske valgmøder for medlemsvalgene. Hidtil har der været stort flertal for at bevare valgmøderneXxxxx Xxxx.” Konkret forespurgt om bestyrelsesformanden vil arbejde for at give mulighed for elektronisk afstemning er svaret: ”Jeg kan oplyse, at bestyrelsen er klar til at drøfte alle spørgsmål om valget med repræsentantskabet, men har ikke konkrete planer om at foreslå en afskaffelse af de fysiske valgmøder.” nu uklart, hvor mange der stiller op. - Konference om ansvarlig skaGepraksis

Analyse. De udemokratiske forhold bliver sta- dig mere opsigtvækkende Som tidligere beskrevet i Økonomisk Ugebrev har skattemyndighederne gennem en årrække accepteret at udbetale udbytterefu- sioner for 5,4 mia. kr. via SEB, Nordea og pinli- ge for topledelsen i ejerforeningen bag NykreditDanske Bank, Forenet Kredithvor eneste dokumentation har været summariske opgø- relser fra de tre banker, hvis kunder har bedt om at søge udbytterefusioner hos SKAT på deres vegne. De mistænkes for at være håndstyret af Nykredits topchef Xxxxxxx Xxxxxxxxx, der også er formand for bran- cheforeningen Finans Danmark. Til de kommende valg til foreningens øverste myndighed, repræsentantskabet, får medlemmer blandt obligationsejerne mulighed for at stem- me elektronisk tre banker har haft en aftale med Nemid. Men altså ikke den store og bre- de medlemsskare blandt låntagerne, hvor der tidligere har været massiv kritik af de umotiverede bidragsforhøjelser. Medlemmer af foreningen i kredsen af låntagere er dybt forundrede overskattemyndig- heden om, at foreningens ledelse nu gør for- skel på obligationsejere og låntagere. De mistænker for- eningen ledelse for at stække de kritiske kræfter blandt låntagerne, som på sigt vil kunne udfordre den siddende ledelse og måske kunne tage magten over foreningen og det var i sidste ende også Nykredit koncernen: ”Det virker dybt udemokratisk orden at gøre forskel det på den måde. Til gengæld ligger det i den skriftlige aftale mellem de tre banker og SKAT, mellem forskellige medlemstyperat bankerne har ansvaret for at tingene var i orden, og at bankerne kunne ifalde erstatningsan- svar, hvis det ikke var tilfældet. Jeg Skattemyndighedens store problem er, at man i de fleste tilfælde ikke har navne og andre oplysninger på de investo- rer, som har fået udbetalt udbyttegodtgørelserne. Derfor er det også umuligt for skattemyndigheden at undersøge, om de samme aktieejere både har søgt udbytterefusion via den sædvanlige blanketordning og også via bankordningen. Med andre ord har SKAT ikke navnene, så de kan samkøre modtagere af udbytterefusion fra de to ordninger. Finanstilsynet bekræfter over for Økonomisk Ugebrev, at tilsynet er blevet involveret i udbyttesagen for at hjælpe SKAT med de nødvendige oplysninger fra bankerne. Med udgangspunkt i SKAT’s anmodning til Finanstilsynet lyder formuleringen, ifølge kommunikationschef Xxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxx: ”Skattemyndighederne kan ikke se nogen gode grunde undersøge sagen yderligere uden oplysninger fra bankerne. For at sikre en tilbundsgående undersøgelse, har skattemyndig- hederne derfor anmodet Finanstilsynet om aktivt at gå ind i sagen. Formålet med at involvere Finanstilsynet er bl.a. at undersøge, om bankerne ligger inde med oplys- ninger, som er relevante for skattemyndighedernes arbej- der. Samtidig skal det vurderes, om der er gennemført de nødvendige kontroller af ejerforholdene til aktier, og om hvidvaskreglerne er overholdt.” Hidtil har vurderingen hos SKAT været, at gøre forskel det først og fremmest er via blanketordningen, at der er sket svindel med refusion af udbytteskat. Der er i alt udbetalt 5,4 mia. kr. via bankordningen, og foreløbig er 900 mio. kr. udpeget af SKAT som forkert udbetalt. Pengene er udbetalt via Nordea til en canadisk pensionskasse. I modsætning til de mange svindelsager er der i den konkrete sag tale om en strid xxx- xxx XXXX og pensionskassen om, hvad der gælder. Nordea ønsker ikke at oplyse det samlede omfang af udbytterefusioner gennem banken. ”Overordnet kan vi sige, at vi er i dialog med myndighederne om bankord- ningen og naturligvis stiller den nødvendige information til rådighed for at skabe klarhed over den løsning, som vi bidrog til på den mådeopfordring fra SKAT fra 2007-2015. Af hensyn til vores tavshedspligt kan vi desværre ikke kommentere på konkrete kunder eller bankforretninger. Vi mener, Og jeg kan kun opfatte det som et forsøg på at holde vi har levet op til de kritiske røster nedekrav, ved hjælp af dybt udemokratiske redskaberder er stillet i bankordningen. Derudover har vi ikke yderligere at tilføje,” siger repræsentantskabsmedlem Xxxx Xxxxxxxxx til Øko- nomisk Ugebrevkommu- nikationschef Xxxxx Xxxxx Xxxxxxx fra Nordea. Han har sammen Hun vil ikke svare på, om der er rejst krav om tilbage- betaling fra banken og om Nordea kan dokumentere, at der ikke er sket misbrug af ordningen gennem dem. SEB er tilbageholdende med flere andre kritiske repræsen- tantskabsmedlemmer længe været stærke fortalere for at indføre elektronisk stemmeafgivninggive konkrete kommentarer under undersøgelsen, som bankens kunder kan være en del af. ”Jeg mener helt klartVi mener, at foreningen nu også bør indføre mulighed vi har varetaget opgaven forsvarligt i overensstemmelse med de retningslinjer SKAT fastsatte for elektronisk stemmeafgivning for låntagerneordningen,” skriver pressechef Xxxxx Xxxxxx fra SEB i en kommentar. Xxxxx Xxxx fra Danske Bank oplyser, at der ikke mindst når det også i øje- blikket er sket for obligationsejernenogen dialog med SKAT om eventuelle forkerte udbetalinger. Det ”Men vi har overfor ministeren xxxxxxxxxx- xxx, at vi naturligvis vil uden tvivl styrke demo- kratiet, fordi langt flere sandsynligvis vil stemmebistå Finanstilsynet i deres under- søgelse af bankordningen,” siger han. privatkunder og erhvervskunder kan stemme. Ifølge et skriftligt svar fra Forenet Kredit er argumentet for elektronisk valg for obligationsejerneHan mener også, at banken har levet op til de kan kom- me fra hele verdenkrav, og der blev stillet. Derud- over oplyser han, at der derfor har været en række kontroller og stikprøver fra SKAT, som ikke har givet anledning til en ændret opfattelse. Der er tale ikke rejst noget krav om et globalt valgtilbage- betaling af refusioner gennem Danske Bank. ”Repræsentantskabet drøfter løbende, hvordan val- genes afvikling kan forbedres. I år er antallet af valgmøder øget til tre, og der er livetransmission mellem de tre valg- steder. Det vil være op til repræsentantskabet at afskaffe de fysiske valgmøder for medlemsvalgene. Hidtil har der været stort flertal for at bevare valgmøderne.” Konkret forespurgt om bestyrelsesformanden vil arbejde for at give mulighed for elektronisk afstemning er svaret: ”Jeg kan oplyse, at bestyrelsen er klar til at drøfte alle spørgsmål om valget med repræsentantskabet, men har ikke konkrete planer om at foreslå en afskaffelse af de fysiske valgmøder.” nu uklart, hvor mange der stiller op. - Konference om ansvarlig skaGepraksisFORENET KREDIT KRITISERES FOR UDEMOKRATISK FORSKELSBEHANDLING‌

Analyse. De udemokratiske forhold bliver sta- dig Kun enkelte danske analytikere ventes at kunne tage kampen op mod de store internationale finanshuse, lyder vurderingen i branchen. Med mindre de danske banker udvikler anderledes for- retningsmodeller, for at brødføde deres aktieanalytikere, ser det ud til at blive et blodbad efter 1. januar 2018, når de nye EU-regler træder i kraft. For tiden følges flere af de store C20-selskaber af over 30 udenlandske analytikere, og det er dem, de typisk seks-syv danske aktieanalytikere fra danske banker nu skal konkurrere direkte med. I de udenlandske finanshu- se sidder analytikerne typisk i store brancheteams med andre analytikere, som også følger de internationale konkurrenter til de danske selskaber. Til gengæld ses de danske analytikere at have nærhed til topledelserne i de danske selskaber. 14 danske C20-selskaber af mere opsigtvækkende end 20 danske og pinli- ge uden- landske analytikere. Topscoreren er Carlsberg, der følges af 38 analytikere, med Nordea på andenpladsen med 37 analytikere og Novo Nordisk på tredjepladsen med 34 danske og udenlandske analytikere. Forventningen er, at ikke alle disse analytikere vil kunne overleve gennem bru- gerbetaling fra de professionelle investorer. I de mindre danske banker kan udvejen være at satse på brugerbetalinger fra private kunder, samt højere inter- ne betalinger for topledelsen i ejerforeningen bag Nykreditanalyser, Forenet Kreditsom anvendes ved forvaltning af ”egne” investeringsforeninger og pensionspuljer. De mistænkes mellemstore bankers analytikere vil med stor sikkerhed blive fravalgt af de professionelle investorer. Men hvem af de danske analytikere kan ventes at over- leve? Økonomisk Ugebrev har tidligere ratet de danske analytikere baseret på interviews med portefølje-forvalte- re og IR-managere. Her topper Danske Bank og Nordea listen med de bedste analytikerhold med næsten dobbelt så høj score som nummer tre på listen, Carnegie. Og med færrest mulige point i bunden af listen kommer så Jyske Bank og Sydbank. Sydbank ventes at fortsætte med at ud- arbejde lige så mange analyser, som de hidtil har gjort, og offentlige gøre dem gratis. For Sydbank handler det nok så meget om at se analyserne som en markedsføringsind- sats over for de private kunder og at bevise, at banken har stor viden og indsigt i de selskaber, de rådgiver kunderne om. Det er dog i den sammenhæng også værd at bemær- ke, at Sydbanks kurtager ligger i den højere ende, hvorved det er spørgsmålet, om de nye regler overholdes. Danske Bank og Nordea spås de bedste chancer for at være håndstyret af Nykredits topchef Xxxxxxx Xxxxxxxxxklare sig i den nye åbne konkurrence, der også er formand for bran- cheforeningen Finans Danmark. Til de kommende valg til foreningens øverste myndighed, repræsentantskabet, får medlemmer blandt obligationsejerne mulighed for at stem- me elektronisk med Nemid. Men altså ikke den store og bre- de medlemsskare blandt låntagerne, hvor der tidligere har været massiv kritik af de umotiverede bidragsforhøjelser. Medlemmer af foreningen i kredsen af låntagere er dybt forundrede over, at foreningens ledelse nu gør for- skel på obligationsejere og låntagere. De mistænker for- eningen ledelse for at stække de kritiske kræfter blandt låntagerneselv om flere asset ma- nagers, som på sigt vil kunne udfordre den siddende ledelse og måske kunne tage magten over foreningen og i sidste ende også Nykredit koncernen: ”Det virker dybt udemokratisk at gøre forskel på den mådeØkonomisk Ugebrev har talt med, mellem forskellige medlemstyper. Jeg kan ikke se nogen gode grunde til at gøre forskel på den måde, Og jeg kan kun opfatte det som et forsøg på at holde de kritiske røster nede, ved hjælp af dybt udemokratiske redskaber,” siger repræsentantskabsmedlem Xxxx Xxxxxxxxx til Øko- nomisk Ugebrev. Han har sammen med flere andre kritiske repræsen- tantskabsmedlemmer længe været stærke fortalere for at indføre elektronisk stemmeafgivning. ”Jeg mener helt klart, at foreningen nu også bør indføre mulighed for elektronisk stemmeafgivning for låntagerne, ikke mindst når det også er sket for obligationsejerne. Det vil uden tvivl styrke demo- kratiet, fordi langt flere sandsynligvis vil stemme,” siger han. privatkunder og erhvervskunder kan stemme. Ifølge et skriftligt svar fra Forenet Kredit er argumentet for elektronisk valg for obligationsejerneunderstreger, at de kan kom- me fra hele verden, anser bankernes fremsendte prislister som et ”forhand- lingsoplæg” og at der derfor er tale om et globalt valgikke en endelig prisliste. ”Repræsentantskabet drøfter løbende, hvordan val- genes afvikling kan forbedres. I år er antallet af valgmøder øget til tre, Langt sværere bliver det for de mellemstore banker og der er livetransmission mellem de tre valg- steder. Det vil være op til repræsentantskabet at afskaffe de fysiske valgmøder for medlemsvalgene. Hidtil har der været stort flertal for at bevare valgmødernederes analytikere.” Konkret forespurgt om bestyrelsesformanden vil arbejde for at give mulighed for elektronisk afstemning er svaret: ”Jeg kan oplyse, at bestyrelsen er klar til at drøfte alle spørgsmål om valget med repræsentantskabet, men har ikke konkrete planer om at foreslå en afskaffelse af de fysiske valgmøder.” nu uklart, hvor mange der stiller op. - Konference om ansvarlig skaGepraksis