Principal-agentteori. Der hvor sælger og/eller køber kender til mangler og risici ex-ante,benyttes principal -agent teorien, idet der eksisterer asymmetrisk information i forholdet mellem køber og sælger. Grundlæggende kan PA teorien karakteriseres ved at den ene part (principalen) forudsætter en anden part (agenten) til at optimere principalens nytte ved at handle på hans veg ne.28 28 Xxxxxxx, X. (1997).Økonomisk metodologi bindȮ2Virksomhedsteori oigndustriøkonom,i 2.udgave, Jurist- og økonomiforbundets forlag, s. 164-165. I den økonomiske analyse sondres der midlertidig ikke mellem et over - og underordnelsesforhold, som i principal -agent teorien, men snare forholdet mellem henholdsvis sælger og køber samt forsikringsselskabet og køber, som kontraherende parter i forb indelse med virksomhedsoverdragelsen. Hertil opstår en adverse selection-problematik, når køber ønsker at indsamle nødvendige oplysninger om targetvirksomhedens kendte mangler og kendte risici, men sælger besidder flere oplysninger end køber. Denne adverse selection-problematik belyses ligeledes i afhandlingens økonomiske analyse.29 For besvarelse af den økonomiske problemstilling tages der i den økonomiske analyse højde for, at køber og et forsikringsselskab ligeledes kan optræde som kontraherende parter i forbindelse med købers ønske om at tegne en W&I-forsikring. I den sammenhæng finder principal -agent teorien ligeledes anvendelse. Køber besidder i forbindelsemed tegning af en W&I -forsikring flere relevante oplysninger om targetvirksomheden end forsikringsselskabet, hvorfor adverse selection opstår mellem køber og forsikringsselskabet. Af samme grund dækker en W&I -forsikring som udgangspunkt kun for ukendte ri sici.30 Principal -agent teorien benyttes derfor i denne afhandling til at belyse den asymmetriske information mellem henholdsvis køber og sælger samt køber og forsikringsselskabet i et ex-ante perspektiv. Xxxxxx Xxxȱ ȱ ȱ ȱ ȃ ȱ ¢Ȅǰȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ªȱ markedet.31 Udgangspunktet for Xxxxxx Xxxxxxxx teori om lemons er, at sælger besidder privat information om salgsgenstanden, som køber ikke er bekendt med, hvorfor køber ikke besidder den 29 Ibid ., s. 165. 31 Xxxxxx, X. (2013).Strategy- an introduction to game theo,ry3. udgave, X.X. Xxxxxx & Company , s. 361. samme informationsmængde.32 Denne manglende informationsmængde vil på sigt føre til et markedssammenbrud, da køber ikke kan adskil ȱȱªȱ.33 ȱȃȄ I den økonomiske...
