HITELMINŐSÍTÉS. Minősítés: A Kibocsátó nem kezdeményezi a kibocsátásra kerülő jelzáloglevelek hitelkockázati besorolását.
HITELMINŐSÍTÉS. Nem alkalmazandó
HITELMINŐSÍTÉS. A Scope Ratings GmbH (székhely: Xxxxxxxxxxxx 0. D-10785 Berlin)) („Hitelminősítő”) első alkalommal 2019-ben végezte el a Kibocsátó hitelminősítését, amely során a Kibocsátóhoz BB-, a Kötvényekhez BB- minősítést rendelt. Ezen minősítés lehetővé teszi a Kibocsátó számára, hogy részt vegyen az MNB által indított Növekedési Kötvényprogramban. A Hitelminősítőnek a Kibocsátóra vonatkozó minősítése és a teljes indokolás elérhető a Hitelminősítő honlapján (xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxx.xxx/#xxxxxx/xxxxxxxx/xxxxxx/000000XX), angol nyelven. A Hitelminősítő szerepel az Európai Értékpapír-piaci Hatóság („ESMA”) által, a hitelminősítőkről vezetett nyilvántartásban.
HITELMINŐSÍTÉS. A Kibocsátó hitelkockázati besorolása: Standard & Poor’s: BB+ Fitch Ratings: BBB-
HITELMINŐSÍTÉS. Nem alkalmazandó.
HITELMINŐSÍTÉS. Minősítés: A Kibocsátó kezdeményezi a kibocsátásra kerülő jelzáloglevelek hitelkockázati besorolását a Moody’s által. 2021. szeptember 24-én a Kibocsátó korábban kibocsátott, forintban denominált, minősített jelzálogleveleinek besorolása A2.
HITELMINŐSÍTÉS. A Kötvényprogram felállításakor sem a Kötvényprogramnak, sem a kibocsátandó Sorozatoknak nincs hitelminősítése, de akár a Kibocsátót, akár bizonyos Sorozatokat egy vagy több, a vonatkozó Végleges Feltételekben megjelölt hitelminősítő szervezet hitelminősítéssel láthat el. A hitelminősítés nem minősül a Kötvények vásárlására, eladására vagy tartására vonatkozó ajánlásnak, és azt a hitelminősítő szervezet bármikor felfüggesztheti, megváltoztathatja vagy visszavonhatja. A Kötvények hitelminősítésének felfüggesztése, megváltoztatása vagy visszavonása hátrányosan érintheti a Kötvények piaci árát. Várhatóan, amennyiben valamely hitelminősítő szervezet felkérést kap valamely Sorozatba tartozó Kötvények hitelminősítésére, ennek előfeltételéül szabhatja a Kibocsátó vagy valamely más Sorozat Kötvényeinek általa való hitelminősítését vagy az összes Sorozat általa való megvizsgálását.
HITELMINŐSÍTÉS. A Kibocsátó jelzálogleveleinek Fitch Ratings hitelminősítése „A-” stabil kilátással.
HITELMINŐSÍTÉS. A Kibocsátó hitelkockázati besorolása: Hosszúlejáratú forint betét: Baa1 Rövidlejáratú forint betét: P-2 Kilátás: Negatív Hosszú lejáratú hitelek: BB+ Rövidlejáratú betétek: B Kilátás: Stabil
HITELMINŐSÍTÉS. 1. A Scope Ratings GmbH (székhely: Xxxxxxxxxxxx 0. D-10785 Berlin, a továbbiakban Hitelminősítő) első alkalommal 2019-ben végezte el a Kibocsátó hitelminősítését, amely során a Kibocsátóhoz BB-/stable, míg az elsőrendű, nem alárendelt, nem biztosított adósságához BB minősítést rendelt. A hitelminősítést a Magyar Nemzeti Bank rendelte meg, a Növekedési Kötvényprogram keretein belül.
2. A Hitelminősítő 2020. szeptember 1. napján a Kibocsátóhoz rendelt minősítést BB-/negative szerint állapította meg, míg az elsőrendű, nem alárendelt, nem biztosított adósságához rendelt minősítést BB- minősítésre megváltoztatta. A módosítás elsődleges indoka a Kibocsátó adóssági szintjének jelentős növekedése, az alábbiakra is figyelemmel:
(i) A nem biztosított adósságához rendelt minősítés módosítása azt a kockázatot tükrözi, hogy a vállalat ambiciózusabb beruházási terve nyomást fog gyakorolni a tőkeáttételre és a szabad működési cash flow termelésre. A Magyar Nemzeti Bank (MNB) Növekedési Kötvényprogramjában 2019-ben történt első, 20 milliárd forintos kötvénykibocsátást követően a Kibocsátó növekedési stratégiájának kiterjesztése mellett döntött. Azonban 2020-21 során a Kibocsátó pénzügyi kockázati profilja várhatóan romlani fog a minősítésre negatívan ható tényezők vonatkozásában.
(ii) A frissített beruházási terv, amely nagyrészt adósság típusú finanszírozásra támaszkodik banki hitelek és egy második hétéves, 20 milliárd forintos, MNB- program keretében történő kötvénykibocsátás révén, várhatóan támogatni fogja a Kibocsátó jó működésének fenntartását, azonban a hitelminősítő szerint a Covid-19 negatív hatással lesz a Kibocsátó megrendeléseire, mivel kevesebb lesz az elérhető tender a piacon, ami középtávon a bevételek jelentős csökkenéséhez vezethet. Ezt a kiesést ellensúlyozhatja az Európai Unió 40 milliárd eurós, infranstruktúra- és sportlétesítmény beruházások ösztönzésére irányuló gazdasági mentőcsomagja.
(iii) A fedezetlen adósság “átlagon felüli megtérülésére” vonatkozó várakozás “átlagos megtérülésre” történő módosítását az eredményezte, hogy a Kibocsátó ingatlanfejlesztési tevékenységéhez első helyre sorolt fedezett adósság típusú finanszírozást is igénybe vesz és ez a hitelminősítő véleménye szerint korlátozza az előresorolt fedezetlen adósság várható megtérülését.
3. A Hitelminősítőnek a Kibocsátóra vonatkozó minősítései és a teljes indokolás elérhető a Hitelminősítő honlapján (xxx.xxxxxxxxxxxx.xxx) és a Kibocsátó honlapján is, angol nyelven. A fenti minősítés m...