Common use of Likuiditas dan Sumber Pendanaan Clause in Contracts

Likuiditas dan Sumber Pendanaan. Kebutuhan likuiditas Grup Merdeka terutama terkait dengan kegiatan penambangan, eksplorasi dan pengembangan aset. Sumber utama likuiditas Grup Merdeka secara historis berasal dari arus kas operasional, pinjaman pihak ketiga dan pinjaman pihak berelasi. Perseroan juga dari waktu ke waktu menghimpun pendanaan dari pasar modal yang terakhir dilakukan pada bulan Maret 2021 melalui pelaksanaan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan penerbitan Obligasi Berkelanjutan II Tahap I sebesar US$103,8 juta. Perseroan mengharapkan bahwa kas yang diterima dari Penawaran Umum Obligasi, kas yang dihasilkan dari kegiatan operasi, pinjaman bank dan pinjaman pihak berelasi akan menjadi sumber utama likuiditas Grup Merdeka di masa yang akan datang dan akan dapat mendanai rencana ekspansi Grup Merdeka. Pada tanggal 30 Juni 2021, Perseroan memiliki fasilitas utang yang belum ditarik sebesar US$35 juta. Dengan mempertimbangkan sumber daya keuangan Grup Merdeka dari sumber-sumber tersebut, Grup Merdeka berkeyakinan bahwa Grup Merdeka memiliki likuiditas yang memadai untuk memenuhi kebutuhan modal kerja dan operasional dan rencana belanja modal untuk 12 bulan ke depan. Likuiditas Grup Merdeka mungkin mengalami penurunan yang material apabila kegiatan pengolahan dan pemurnian mengalami gangguan. Grup Merdeka saat ini menggunakan fasilitas pemurnian milik Antam yang merupakan satu-satunya fasilitas pemurnian emas bersertifikasi London Bullion Market Association (“LBMA”) di Indonesia. BSI dan Antam telah menandatangani suatu perjanjian kerja sama, namun demikian tidak ada jaminan Antam dapat memproses dore bullion dalam waktu yang disepakati. Tabel berikut ini menjelaskan ringkasan arus kas untuk masing-masing periode: (dalam US$) 2021 6 bulan 2020 6 bulan 2020 1 tahun 2019 1 tahun Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi 3.640.947 55.670.841 119.967.225 123.356.721 Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi Kas bersih (digunakan untuk)/diperoleh dari aktivitas pendanaan (18.055.531) 239.250.614 (17.645.890) (32.471.514) (69.907.987) (48.832.383) (153.213.684) 65.429.183 Kenaikan/(penurunan) bersih dalam kas dan bank 224.836.030 5.553.437 1.226.855 35.572.220 Kas dan bank awal periode/tahun 51.026.290 49.592.601 49.592.601 14.086.200 Efek nilai tukar mata uang asing terhadap kas dan bank 2.302.682 423.513 206.834 (65.819) Kas dan bank akhir periode/tahun 278.165.002 55.569.551 51.026.290 49.592.601 Arus kas bersih dari aktivitas operasi terutama terdiri dari penerimaan dari pelanggan, pembayaran kepada karyawan, dan pembayaran kas kepada pemasok dan lainnya. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 93,5% menjadi US$3,6 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 dari sebelumnya US$55,7 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$72,3 juta, sejalan dengan penurunan penjualan. Penurunan tersebut sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran sehubungan dengan transaksi hedging dan pembayaran pajak penghasilan badan, masing- masing sebesar US$8,9 juta dan US$11,8 juta. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 2,7% menjadi US$120,0 juta pada tahun 2020 dari sebelumnya US$123,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$92,4 juta, sejalan dengan penurunan penjualan, yang sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran kepada pemasok dan lainnya sebesar US$94,8 juta. Arus kas bersih dari aktivitas investasi terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi, properti pertambangan dan aset tetap. Grup Merdeka juga dari waktu ke waktu melakukan akuisisi secara selektif. Kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi adalah sebesar US$17,6 juta dan US$18,1 juta masing-masing untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 dan 2021, dan sebesar US$153,2 juta dan US$69,9 juta masing-masing pada tahun 2019 dan 2020, yang terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi dan perolehan aset tetap. Grup Merdeka juga melakukan pembayaran sebesar US$19,1 juta pada tahun 2019 untuk penambahan akuisisi atas saham Finders dan US$1,1 juta untuk periode yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 untuk penambahan kepemilikan pada BTR dan BKP. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$239,3 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 dibandingkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$32,5 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan oleh penerimaan dari penerbitan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan penerimaan utang obligasi sebesar US$103,8 juta pada bulan Maret 2021. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$48,8 juta dibandingkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$65,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan pelunasan pinjaman bank sebesar US$140,0 juta, yang sebagian di-offset dengan penerimaan dari utang obligasi sebesar US$116,2 juta. Grup Merdeka juga menerima dana dari penerbitan PMTHMETD I sebesar US$59,7 juta dan pinjaman bank sebesar US$100 juta pada tahun 2019.

Likuiditas dan Sumber Pendanaan. Kebutuhan likuiditas Grup Merdeka terutama terkait dengan kegiatan penambangan, eksplorasi dan pengembangan aset. Sumber utama likuiditas Grup Merdeka secara historis berasal dari arus kas operasional, pinjaman pihak ketiga ketiga, dan pinjaman pihak berelasi. Perseroan juga dari waktu ke waktu menghimpun pendanaan dari pasar modal. Selama tahun 2022, Perseroan telah menghimpun pendanaan dari pasar modal yang terakhir dilakukan melalui penerbitan saham baru sebesar US$237,8 juta dan obligasi dalam beberapa tahapan dengan jumlah sebesar US$815,7 juta. Perseroan selanjutnya telah menerbitkan obligasi sebesar US$163,2 juta pada bulan Maret 2021 melalui pelaksanaan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan penerbitan Obligasi Berkelanjutan II Tahap I sebesar US$103,8 juta. Perseroan mengharapkan bahwa kas yang diterima dari Penawaran Umum Obligasi, kas yang dihasilkan dari kegiatan operasi, pinjaman bank dan pinjaman pihak berelasi akan menjadi sumber utama likuiditas Grup Merdeka di masa yang akan datang dan akan dapat mendanai rencana ekspansi Grup Merdeka2023. Pada tanggal 30 Juni 202131 Maret 2023, Perseroan memiliki jumlah dana yang tersedia bagi Grup Merdeka dalam bentuk saldo kas dan setara kas tercatat sebesar US$380,8 juta dan fasilitas utang pinjaman yang belum ditarik sebesar US$35 165 juta. Dengan mempertimbangkan sumber daya keuangan Grup Merdeka memperhitungkan kas yang diperoleh dari sumber-sumber tersebutkegiatan operasi, fasilitas pinjaman yang belum ditarik dan estimasi dana yang diperoleh dari Obligasi, Grup Merdeka berkeyakinan bahwa Grup Merdeka memiliki likuiditas yang memadai untuk memenuhi kebutuhan modal kerja dan operasional dan rencana belanja modal untuk 12 bulan ke depan. Jika nantinya likuiditas Grup Merdeka tidak mencukupi untuk memenuhi kebutuhan modal kerja dan belanja modal, Grup Merdeka akan berusaha mendapatkan pinjaman dan/atau fasilitas kredit baru maupun pendanaan melalui pasar modal. Kemampuan Grup Merdeka untuk memperoleh pendanaan yang memadai, termasuk fasilitas pinjaman baru, untuk memenuhi kebutuhan belanja modal, kewajiban kontraktual, dan membayar utang dan bunga dapat dibatasi oleh kondisi keuangan dan hasil operasi Grup Merdeka serta likuiditas pasar keuangan domestik dan operasional. Perseroan tidak dapat menjamin bahwa Perseroan akan berhasil memperoleh pendanaan dengan persyaratan yang dapat diterima oleh Perseroan. Likuiditas Grup Merdeka mungkin mengalami penurunan yang material apabila kegiatan pengolahan dan pemurnian mengalami gangguan. Grup Merdeka saat ini menggunakan fasilitas pemurnian milik Antam yang merupakan satu-satunya fasilitas pemurnian emas bersertifikasi London Bullion Market Association (“LBMA”) di Indonesia. BSI dan Antam telah menandatangani suatu perjanjian kerja sama, namun demikian tidak ada jaminan Antam dapat memproses dore bullion dalam waktu yang disepakati. Tabel berikut ini menjelaskan ringkasan arus kas untuk masing-masing periode: (dalam US$) 2021 6 2023 3 bulan 2020 6 2022 3 bulan 2020 2022 1 tahun 2019 2021 1 tahun Kas bersih diperoleh (digunakan untuk) /diperoleh dari aktivitas operasi 3.640.947 55.670.841 119.967.225 123.356.721 Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi Kas bersih (digunakan untuk)/diperoleh dari aktivitas pendanaan (18.055.53114.344.454) 239.250.614 (17.645.890) (32.471.514) (69.907.987) (48.832.383) (153.213.684) 65.429.183 Kenaikan/(penurunan) bersih dalam kas dan bank 224.836.030 5.553.437 1.226.855 35.572.220 Kas dan bank awal periode/tahun 51.026.290 49.592.601 49.592.601 14.086.200 Efek nilai tukar mata uang asing terhadap kas dan bank 2.302.682 423.513 206.834 (65.819) Kas dan bank akhir periode/tahun 278.165.002 55.569.551 51.026.290 49.592.601 Arus kas bersih dari aktivitas operasi terutama terdiri dari penerimaan dari pelanggan, pembayaran kepada karyawan, dan pembayaran kas kepada pemasok dan lainnya. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 93,5% menjadi US$3,6 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 dari sebelumnya US$55,7 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$72,3 juta, sejalan dengan penurunan penjualan. Penurunan tersebut sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran sehubungan dengan transaksi hedging dan pembayaran pajak penghasilan badan, masing- masing sebesar US$8,9 juta dan US$11,8 juta. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 2,7% menjadi US$120,0 juta pada tahun 2020 dari sebelumnya US$123,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$92,4 juta, sejalan dengan penurunan penjualan, yang sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran kepada pemasok dan lainnya sebesar US$94,8 juta. Arus kas bersih dari aktivitas investasi terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi, properti pertambangan dan aset tetap. Grup Merdeka juga dari waktu ke waktu melakukan akuisisi secara selektif. Kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi adalah sebesar US$17,6 juta dan US$18,1 juta masing-masing untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 dan 2021, dan sebesar US$153,2 juta dan US$69,9 juta masing-masing pada tahun 2019 dan 2020, yang terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi dan perolehan aset tetap. Grup Merdeka juga melakukan pembayaran sebesar US$19,1 juta pada tahun 2019 untuk penambahan akuisisi atas saham Finders dan US$1,1 juta untuk periode yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 untuk penambahan kepemilikan pada BTR dan BKP. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$239,3 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 dibandingkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$32,5 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan oleh penerimaan dari penerbitan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan penerimaan utang obligasi sebesar US$103,8 juta pada bulan Maret 2021. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$48,8 juta dibandingkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$65,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan pelunasan pinjaman bank sebesar US$140,0 juta, yang sebagian di-offset dengan penerimaan dari utang obligasi sebesar US$116,2 juta. Grup Merdeka juga menerima dana dari penerbitan PMTHMETD I sebesar US$59,7 juta dan pinjaman bank sebesar US$100 juta pada tahun 2019.80.123.953 462.968.802 132.884.413

Likuiditas dan Sumber Pendanaan. Kebutuhan likuiditas Grup Merdeka terutama terkait dengan kegiatan penambangan, eksplorasi dan pengembangan aset. Sumber utama likuiditas Grup Merdeka secara historis berasal dari arus kas operasional, pinjaman pihak ketiga dan pinjaman pihak berelasi. Perseroan juga dari waktu ke waktu menghimpun pendanaan dari pasar modal yang terakhir dilakukan pada bulan Maret 2021 melalui pelaksanaan modal. Selama tahun 2021, Perseroan telah melaksanakan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan penerbitan Obligasi Berkelanjutan II Tahap I obligasi sebesar US$103,8 209,0 juta. Perseroan mengharapkan telah kembali menerbitkan obligasi sebesar US$208,9 juta pada bulan Februari 2022, dan berencana untuk melaksanakan PMHMETD II di bulan April 2022 yang akan memberikan tambahan likuiditas sebesar US$237,8 juta. Pada tanggal 31 Desember 2021, jumlah dana yang tersedia bagi Grup Merdeka dalam bentuk saldo kas dan setara kas tercatat sebesar US$185,5 juta dan fasilitas pinjaman yang belum ditarik sebesar US$75,0 juta. Perseroan memperkirakan bahwa kas yang diterima sumber likuiditas utama Grup Merdeka di masa mendatang akan tetap diperoleh dari Penawaran Umum Obligasi, kas yang dihasilkan dari kegiatan operasi, pinjaman bank dan pinjaman pihak berelasi akan menjadi sumber utama likuiditas Grup Merdeka di masa yang akan datang penghimpunan dana dari pasar modal untuk mendanai kebutuhan modal kerja dan akan dapat mendanai rencana ekspansi Grup Merdeka. Pada tanggal 30 Juni 2021Dengan memperhitungkan kas yang diperoleh dari kegiatan operasi, Perseroan memiliki fasilitas utang pinjaman yang belum ditarik sebesar US$35 juta. Dengan mempertimbangkan sumber daya keuangan Grup Merdeka dan estimasi dana yang diperoleh dari sumber-sumber tersebutObligasi, Grup Merdeka berkeyakinan bahwa Grup Merdeka memiliki likuiditas yang memadai untuk memenuhi kebutuhan modal kerja dan operasional dan rencana belanja modal untuk 12 bulan ke depan. Kemampuan Grup Merdeka untuk memperoleh pendanaan yang memadai, termasuk fasilitas pinjaman baru, untuk memenuhi kebutuhan belanja modal, kewajiban kontraktual, dan membayar utang dan bunga dapat dibatasi oleh kondisi keuangan dan hasil operasi Grup Merdeka serta likuiditas pasar keuangan domestik dan operasional. Perseroan tidak dapat menjamin bahwa Perseroan akan berhasil memperoleh pendanaan dengan persyaratan yang dapat diterima oleh Perseroan. Likuiditas Grup Merdeka mungkin mengalami penurunan yang material apabila kegiatan pengolahan dan pemurnian mengalami gangguan. Grup Merdeka saat ini menggunakan fasilitas pemurnian milik Antam yang merupakan satu-satunya fasilitas pemurnian emas bersertifikasi London Bullion Market Association (“LBMA”) di Indonesia. BSI dan Antam telah menandatangani suatu perjanjian kerja sama, namun demikian tidak ada jaminan Antam dapat memproses dore bullion dalam waktu yang disepakati. Tabel berikut ini menjelaskan ringkasan arus kas untuk masing-masing periode: 2021 1 tahun (dalam US$) 2021 6 bulan 2020 6 bulan 2020 1 tahun 2019 1 tahun Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi 3.640.947 55.670.841 132.884.413 119.967.225 123.356.721 Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi Kas bersih (digunakan untuk)/diperoleh dari aktivitas pendanaan (18.055.531) 239.250.614 (17.645.890) (32.471.514242.310.367) (69.907.987) Kas bersih diperoleh dari/(digunakan untuk) aktivitas pendanaan 246.646.459 (48.832.383) (153.213.684) 65.429.183 Kenaikan/(penurunan) Kenaikan bersih dalam kas dan bank 224.836.030 5.553.437 setara kas 137.220.505 1.226.855 35.572.220 Kas dan bank setara kas pada awal periode/tahun 51.026.290 49.592.601 49.592.601 14.086.200 Efek nilai tukar mata uang asing terhadap kas dan bank 2.302.682 423.513 setara kas (2.776.265) 206.834 (65.819) Kas dan bank setara kas pada akhir periode/tahun 278.165.002 55.569.551 185.470.530 51.026.290 49.592.601 Arus kas bersih dari aktivitas operasi terutama terdiri dari penerimaan dari pelanggan, pembayaran kepada karyawan, dan pembayaran kas kepada pemasok dan lainnya. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun naik sebesar 93,510,8% menjadi US$3,6 132,9 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni tahun 2021 dari sebelumnya US$55,7 120,0 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan penurunan oleh kenaikan penerimaan dari pelanggan sebesar US$72,3 jutapelanggan, sejalan dengan penurunan penjualan. Penurunan tersebut sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran sehubungan dengan transaksi hedging lindung nilai dan pembayaran pajak penghasilan badan, masing- masing sebesar US$8,9 juta dan US$11,8 juta. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 2,7% menjadi US$120,0 juta pada tahun 2020 dari sebelumnya US$123,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$92,4 juta, sejalan dengan penurunan penjualan, badan yang sebagian di-offset oleh penurunan peningkatan pembayaran kepada pemasok dan lainnya sebesar US$94,8 jutalainnya. Arus kas bersih dari aktivitas investasi terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi, properti pertambangan dan aset tetap. Grup Merdeka juga dari waktu ke waktu melakukan penambahan investasi sebagai bagian dari strategi akuisisi secara selektifselektif atau melakukan kegiatan treasury dengan berinvestasi pada instrumen ekuitas dan efek lainnya yang bertujuan untuk meningkatkan nilai tambah atas aset-aset Grup Merdeka. Kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi adalah sebesar US$17,6 69,9 juta dan US$18,1 juta masing-masing untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 dan 2021, dan sebesar US$153,2 juta dan US$69,9 242,3 juta masing-masing pada tahun 2019 2020 dan 20202021, yang terutama terdiri dari penambahan atas perolehan aset tetap serta aset eksplorasi dan evaluasi dan perolehan aset tetapevaluasi. Pada tahun 2021, Grup Merdeka juga melakukan pembayaran uang muka investasi sebesar US$19,1 80,2 juta dan penambahan investasi pada tahun 2019 untuk penambahan akuisisi atas saham Finders instrumen ekuitas dan efek lainnya sebesar US$1,1 juta untuk periode yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 untuk penambahan kepemilikan pada BTR dan BKP47,0 juta. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$239,3 246,6 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni tahun 2021 dibandingkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$32,5 48,8 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan oleh penerimaan dari penerbitan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan juta, penerimaan utang obligasi sebesar US$103,8 209,0 juta pada bulan Maret 2021. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$48,8 juta dibandingkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$65,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan pelunasan dan penerimaan pinjaman bank sebesar US$140,0 juta, 125,0 juta yang sebagian di-offset dengan penerimaan dari utang obligasi sebesar US$116,2 juta. Grup Merdeka juga menerima dana dari penerbitan PMTHMETD I sebesar US$59,7 juta dan oleh pembayaran pinjaman bank sebesar US$100 158,9 juta pada tahun 2019dan utang obligasi yang telah jatuh tempo sebesar US$56,8 juta.

Likuiditas dan Sumber Pendanaan. Kebutuhan likuiditas Grup Merdeka terutama terkait dengan kegiatan penambangan, eksplorasi dan pengembangan aset. Sumber utama likuiditas Grup Merdeka secara historis berasal dari arus kas operasional, pinjaman pihak ketiga dan pinjaman pihak berelasi. Perseroan juga dari waktu ke waktu menghimpun pendanaan dari pasar modal yang terakhir dilakukan pada bulan Maret 2021 melalui pelaksanaan PMTHMETD II modal. Selama kuartal pertama tahun 2022, Perseroan telah menerbitkan obligasi sebesar US$172,0 208,9 juta. Pada bulan April 2022, Perseroan kembali menghimpun pendanaan dari pasar modal melalui penerbitan saham baru sebesar US$237,8 juta dan penerbitan Obligasi Berkelanjutan II Tahap I obligasi sebesar US$103,8 139,3 juta. Pada tanggal 31 Maret 2022, jumlah dana yang tersedia bagi Grup Merdeka dalam bentuk saldo kas dan setara kas tercatat sebesar US$122,0 juta dan fasilitas pinjaman yang belum ditarik sebesar US$100,0 juta. Perseroan mengharapkan memperkirakan bahwa kas yang diterima sumber likuiditas utama Grup Merdeka di masa mendatang akan tetap diperoleh dari Penawaran Umum Obligasi, kas yang dihasilkan dari kegiatan operasi, pinjaman bank dan pinjaman pihak berelasi akan menjadi sumber utama likuiditas Grup Merdeka di masa yang akan datang penghimpunan dana dari pasar modal untuk mendanai kebutuhan modal kerja dan akan dapat mendanai rencana ekspansi Grup Merdeka. Pada tanggal 30 Juni 2021Dengan memperhitungkan kas yang diperoleh dari kegiatan operasi, Perseroan memiliki fasilitas utang pinjaman yang belum ditarik sebesar US$35 juta. Dengan mempertimbangkan sumber daya keuangan Grup Merdeka dan estimasi dana yang diperoleh dari sumber-sumber tersebutObligasi, Grup Merdeka berkeyakinan bahwa Grup Merdeka memiliki likuiditas yang memadai untuk memenuhi kebutuhan modal kerja dan operasional dan rencana belanja modal untuk 12 bulan ke depan. Kemampuan Grup Merdeka untuk memperoleh pendanaan yang memadai, termasuk fasilitas pinjaman baru, untuk memenuhi kebutuhan belanja modal, kewajiban kontraktual, dan membayar utang dan bunga dapat dibatasi oleh kondisi keuangan dan hasil operasi Grup Merdeka serta likuiditas pasar keuangan domestik dan operasional. Perseroan tidak dapat menjamin bahwa Perseroan akan berhasil memperoleh pendanaan dengan persyaratan yang dapat diterima oleh Perseroan. Likuiditas Grup Merdeka mungkin mengalami penurunan yang material apabila kegiatan pengolahan dan pemurnian mengalami gangguan. Grup Merdeka saat ini menggunakan fasilitas pemurnian milik Antam yang merupakan satu-satunya fasilitas pemurnian emas bersertifikasi London Bullion Market Association (“LBMA”) di Indonesia. BSI dan Antam telah menandatangani suatu perjanjian kerja sama, namun demikian tidak ada jaminan Antam dapat memproses dore bullion dalam waktu yang disepakati. Tabel berikut ini menjelaskan ringkasan arus kas untuk masing-masing periode: 2022 3 bulan (dalam US$) 2021 6 2022 3 bulan 2020 6 bulan 2020 1 tahun 2019 1 tahun Kas bersih diperoleh dari dari/(digunakan untuk) aktivitas operasi 3.640.947 55.670.841 119.967.225 123.356.721 Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi Kas bersih 80.123.953 (digunakan untuk)/diperoleh dari aktivitas pendanaan (18.055.531) 239.250.614 (17.645.890) (32.471.514) (69.907.987) (48.832.383) (153.213.684) 65.429.183 Kenaikan/(penurunan) bersih dalam kas dan bank 224.836.030 5.553.437 1.226.855 35.572.220 Kas dan bank awal periode/tahun 51.026.290 49.592.601 49.592.601 14.086.200 Efek nilai tukar mata uang asing terhadap kas dan bank 2.302.682 423.513 206.834 (65.819) Kas dan bank akhir periode/tahun 278.165.002 55.569.551 51.026.290 49.592.601 Arus kas bersih dari aktivitas operasi terutama terdiri dari penerimaan dari pelanggan, pembayaran kepada karyawan, dan pembayaran kas kepada pemasok dan lainnya. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 93,5% menjadi US$3,6 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 dari sebelumnya US$55,7 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$72,3 juta, sejalan dengan penurunan penjualan. Penurunan tersebut sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran sehubungan dengan transaksi hedging dan pembayaran pajak penghasilan badan, masing- masing sebesar US$8,9 juta dan US$11,8 juta. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 2,7% menjadi US$120,0 juta pada tahun 2020 dari sebelumnya US$123,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$92,4 juta, sejalan dengan penurunan penjualan, yang sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran kepada pemasok dan lainnya sebesar US$94,8 juta. Arus kas bersih dari aktivitas investasi terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi, properti pertambangan dan aset tetap. Grup Merdeka juga dari waktu ke waktu melakukan akuisisi secara selektif. Kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi adalah sebesar US$17,6 juta dan US$18,1 juta masing-masing untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 dan 2021, dan sebesar US$153,2 juta dan US$69,9 juta masing-masing pada tahun 2019 dan 2020, yang terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi dan perolehan aset tetap. Grup Merdeka juga melakukan pembayaran sebesar US$19,1 juta pada tahun 2019 untuk penambahan akuisisi atas saham Finders dan US$1,1 juta untuk periode yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 untuk penambahan kepemilikan pada BTR dan BKP. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$239,3 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 dibandingkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$32,5 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan oleh penerimaan dari penerbitan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan penerimaan utang obligasi sebesar US$103,8 juta pada bulan Maret 2021. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$48,8 juta dibandingkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$65,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan pelunasan pinjaman bank sebesar US$140,0 juta, yang sebagian di-offset dengan penerimaan dari utang obligasi sebesar US$116,2 juta. Grup Merdeka juga menerima dana dari penerbitan PMTHMETD I sebesar US$59,7 juta dan pinjaman bank sebesar US$100 juta pada tahun 2019.16.465.327)

Likuiditas dan Sumber Pendanaan. Kebutuhan likuiditas Grup Merdeka terutama terkait dengan kegiatan penambangan, eksplorasi dan pengembangan aset. Sumber utama likuiditas Grup Merdeka secara historis berasal dari arus kas operasional, pinjaman pihak ketiga ketiga, dan pinjaman pihak berelasi. Perseroan juga dari waktu ke waktu menghimpun pendanaan dari pasar modal. Selama periode 9 (sembilan) bulan pertama tahun 2023, Perseroan telah menghimpun pendanaan dari pasar modal yang terakhir dilakukan melalui penerbitan obligasi sebesar US$163,2 juta pada bulan Maret 2021 melalui pelaksanaan PMTHMETD II sebesar 2023 dan US$172,0 170,3 juta dan penerbitan Obligasi Berkelanjutan II Tahap I sebesar US$103,8 juta. Perseroan mengharapkan bahwa kas yang diterima dari Penawaran Umum Obligasi, kas yang dihasilkan dari kegiatan operasi, pinjaman bank dan pinjaman pihak berelasi akan menjadi sumber utama likuiditas Grup Merdeka di masa yang akan datang dan akan dapat mendanai rencana ekspansi Grup Merdekapada bulan Agustus 2023. Pada tanggal 30 Juni 2021September 2023, Perseroan memiliki jumlah dana yang tersedia bagi Grup Merdeka dalam bentuk saldo kas dan setara kas tercatat sebesar US$430,8 juta dan fasilitas utang pinjaman yang belum ditarik sebesar US$35 160,0 juta. Dengan mempertimbangkan sumber daya keuangan Grup Merdeka memperhitungkan kas yang diperoleh dari sumber-sumber tersebutkegiatan operasi, fasilitas pinjaman yang belum ditarik dan estimasi dana yang diperoleh dari Obligasi, Grup Merdeka berkeyakinan bahwa Grup Merdeka memiliki likuiditas yang memadai untuk memenuhi kebutuhan modal kerja dan operasional dan rencana belanja modal untuk 12 bulan ke depan. Jika nantinya likuiditas Grup Merdeka tidak mencukupi untuk memenuhi kebutuhan modal kerja dan belanja modal, Grup Merdeka akan berusaha mendapatkan pinjaman dan/atau fasilitas kredit baru maupun pendanaan melalui pasar modal. Kemampuan Grup Merdeka untuk memperoleh pendanaan yang memadai, termasuk fasilitas pinjaman baru, untuk memenuhi kebutuhan belanja modal, kewajiban kontraktual, dan membayar utang dan bunga dapat dibatasi oleh kondisi keuangan dan hasil operasi Grup Merdeka serta likuiditas pasar keuangan domestik dan internasional. Perseroan tidak dapat menjamin bahwa Grup Merdeka akan berhasil memperoleh pendanaan dengan persyaratan yang dapat diterima oleh Perseroan. Likuiditas Grup Merdeka mungkin mengalami penurunan yang material apabila kegiatan pengolahan dan pemurnian mengalami gangguan. Grup Merdeka saat ini menggunakan fasilitas pemurnian milik Antam yang merupakan satu-satunya fasilitas pemurnian emas bersertifikasi London Bullion Market Association (“LBMA”) di Indonesia. BSI dan Antam telah menandatangani suatu perjanjian kerja sama, namun demikian tidak ada jaminan Antam dapat memproses dore bullion dalam waktu yang disepakati. Tabel berikut ini menjelaskan ringkasan arus kas untuk masing-masing periode: 2023 9 bulan (dalam US$) 2021 6 2022 9 bulan 2020 6 bulan 2020 1 tahun 2019 1 tahun Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi 3.640.947 55.670.841 119.967.225 123.356.721 33.839.045 453.460.016 Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi (601.388.345) (960.451.766) Kas bersih (digunakan untuk)/diperoleh diperoleh dari aktivitas pendanaan 555.788.524 695.253.800 (18.055.531) 239.250.614 (17.645.890) (32.471.514) (69.907.987) (48.832.383) (153.213.684) 65.429.183 Kenaikan/(penurunan) Penurunan)/kenaikan bersih dalam kas dan bank 224.836.030 5.553.437 1.226.855 35.572.220 setara kas (11.760.776) 188.262.050 Kas dan bank setara kas pada awal periode/tahun 51.026.290 49.592.601 49.592.601 14.086.200 Efek nilai tukar mata uang asing terhadap kas dan bank 2.302.682 423.513 206.834 (65.819) Kas dan bank akhir periode/tahun 278.165.002 55.569.551 51.026.290 49.592.601 Arus kas bersih dari aktivitas operasi terutama terdiri dari penerimaan dari pelanggan, pembayaran kepada karyawan, dan pembayaran kas kepada pemasok dan lainnya. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 93,5% menjadi US$3,6 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 dari sebelumnya US$55,7 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$72,3 juta, sejalan dengan penurunan penjualan. Penurunan tersebut sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran sehubungan dengan transaksi hedging dan pembayaran pajak penghasilan badan, masing- masing sebesar US$8,9 juta dan US$11,8 juta. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 2,7% menjadi US$120,0 juta pada tahun 2020 dari sebelumnya US$123,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$92,4 juta, sejalan dengan penurunan penjualan, yang sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran kepada pemasok dan lainnya sebesar US$94,8 juta. Arus kas bersih dari aktivitas investasi terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi, properti pertambangan dan aset tetap. Grup Merdeka juga dari waktu ke waktu melakukan akuisisi secara selektif. Kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi adalah sebesar US$17,6 juta dan US$18,1 juta masing-masing untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 dan 2021, dan sebesar US$153,2 juta dan US$69,9 juta masing-masing pada tahun 2019 dan 2020, yang terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi dan perolehan aset tetap. Grup Merdeka juga melakukan pembayaran sebesar US$19,1 juta pada tahun 2019 untuk penambahan akuisisi atas saham Finders dan US$1,1 juta untuk periode yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 untuk penambahan kepemilikan pada BTR dan BKP. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$239,3 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 dibandingkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$32,5 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan oleh penerimaan dari penerbitan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan penerimaan utang obligasi sebesar US$103,8 juta pada bulan Maret 2021. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$48,8 juta dibandingkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$65,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan pelunasan pinjaman bank sebesar US$140,0 juta, yang sebagian di-offset dengan penerimaan dari utang obligasi sebesar US$116,2 juta. Grup Merdeka juga menerima dana dari penerbitan PMTHMETD I sebesar US$59,7 juta dan pinjaman bank sebesar US$100 juta pada tahun 2019.443.909.104 185.470.530

Likuiditas dan Sumber Pendanaan. Kebutuhan likuiditas Grup Merdeka terutama terkait dengan kegiatan penambangan, eksplorasi dan pengembangan aset. Sumber utama likuiditas Grup Merdeka secara historis berasal dari arus kas operasional, pinjaman pihak ketiga dan pinjaman pihak berelasi. Perseroan juga dari waktu ke waktu menghimpun pendanaan dari pasar modal yang terakhir dilakukan pada bulan Maret 2021 September 2020 melalui pelaksanaan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan penerbitan Obligasi Berkelanjutan II I Tahap I sebesar US$103,8 jutaII. Perseroan mengharapkan bahwa kas yang diterima dari Penawaran Umum Obligasi, kas yang dihasilkan dari kegiatan operasi, pinjaman bank dan pinjaman pihak berelasi akan menjadi sumber utama likuiditas Grup Merdeka di masa yang akan datang dan akan dapat mendanai rencana ekspansi Grup Merdeka. Pada tanggal 30 Juni 202123 Desember 2020, Perseroan memiliki fasilitas utang yang belum ditarik telah menandatangani Perjanjian Fasilitas Bergulir Mata Uang Tunggal (Single Currency Revolving Facility) sebesar US$35 juta25.000.000 (dengan opsi akordion sampai dengan US$50.000.000), yang dapat digunakan untuk tujuan umum perusahaan Grup Merdeka. Pada tanggal 5 Maret 2020, Perseroan juga mendapatkan pendanaan dari Penambahan Modal Tanpa Memberikan HMETD tahap ke-II (“PMTHMETD II”) sebesar Rp2,4 triliun. Dengan mempertimbangkan sumber daya keuangan Grup Merdeka dari sumber-sumber tersebut, Grup Merdeka berkeyakinan bahwa Grup Merdeka memiliki likuiditas yang memadai untuk memenuhi kebutuhan modal kerja dan operasional dan rencana belanja modal untuk 12 bulan ke depan. Likuiditas Grup Merdeka Perseroan mungkin mengalami penurunan yang material apabila kegiatan pengolahan dan pemurnian mengalami gangguan. Grup Merdeka Perseroan saat ini menggunakan fasilitas pemurnian milik Antam yang merupakan satu-satunya fasilitas pemurnian emas bersertifikasi London Bullion Market Association (“LBMA”) di Indonesia. BSI dan Antam telah menandatangani suatu perjanjian kerja sama, namun demikian tidak ada jaminan Antam dapat memproses dore bullion dalam waktu yang disepakati. Tabel berikut ini menjelaskan ringkasan arus kas untuk masing-masing periode: (dalam US$) 2021 6 2020 9 bulan 2020 6 2019(1) 9 bulan 2020 2019 1 tahun 2019 2018 1 tahun Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi 3.640.947 55.670.841 119.967.225 95.869.680 97.951.488 123.356.721 Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi Kas bersih (digunakan untuk)/diperoleh dari aktivitas pendanaan (18.055.531) 239.250.614 (17.645.890) (32.471.514) (69.907.987) (48.832.383) (153.213.684) 65.429.183 Kenaikan/(penurunan) bersih dalam kas dan bank 224.836.030 5.553.437 1.226.855 35.572.220 Kas dan bank awal periode/tahun 51.026.290 49.592.601 49.592.601 14.086.200 Efek nilai tukar mata uang asing terhadap kas dan bank 2.302.682 423.513 206.834 (65.819) Kas dan bank akhir periode/tahun 278.165.002 55.569.551 51.026.290 49.592.601 Arus kas bersih dari aktivitas operasi terutama terdiri dari penerimaan dari pelanggan, pembayaran kepada karyawan, dan pembayaran kas kepada pemasok dan lainnya. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 93,5% menjadi US$3,6 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 dari sebelumnya US$55,7 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$72,3 juta, sejalan dengan penurunan penjualan. Penurunan tersebut sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran sehubungan dengan transaksi hedging dan pembayaran pajak penghasilan badan, masing- masing sebesar US$8,9 juta dan US$11,8 juta. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 2,7% menjadi US$120,0 juta pada tahun 2020 dari sebelumnya US$123,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$92,4 juta, sejalan dengan penurunan penjualan, yang sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran kepada pemasok dan lainnya sebesar US$94,8 juta. Arus kas bersih dari aktivitas investasi terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi, properti pertambangan dan aset tetap. Grup Merdeka juga dari waktu ke waktu melakukan akuisisi secara selektif. Kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi adalah sebesar US$17,6 juta dan US$18,1 juta masing-masing untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 dan 2021, dan sebesar US$153,2 juta dan US$69,9 juta masing-masing pada tahun 2019 dan 2020, yang terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi dan perolehan aset tetap. Grup Merdeka juga melakukan pembayaran sebesar US$19,1 juta pada tahun 2019 untuk penambahan akuisisi atas saham Finders dan US$1,1 juta untuk periode yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 untuk penambahan kepemilikan pada BTR dan BKP. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$239,3 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 dibandingkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$32,5 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan oleh penerimaan dari penerbitan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan penerimaan utang obligasi sebesar US$103,8 juta pada bulan Maret 2021. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$48,8 juta dibandingkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$65,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan pelunasan pinjaman bank sebesar US$140,0 juta, yang sebagian di-offset dengan penerimaan dari utang obligasi sebesar US$116,2 juta. Grup Merdeka juga menerima dana dari penerbitan PMTHMETD I sebesar US$59,7 juta dan pinjaman bank sebesar US$100 juta pada tahun 2019.50.905.856

Likuiditas dan Sumber Pendanaan. Kebutuhan likuiditas Grup Merdeka terutama terkait dengan kegiatan penambangan, eksplorasi dan pengembangan aset. Sumber utama likuiditas Grup Merdeka secara historis berasal dari arus kas operasional, pinjaman pihak ketiga dan pinjaman pihak berelasi. Perseroan juga dari waktu ke waktu menghimpun pendanaan dari pasar modal yang terakhir dilakukan pada bulan Maret 2021 Juli 2019 melalui pelaksanaan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan penerbitan Obligasi Berkelanjutan II Tahap I sebesar US$103,8 juta. I. Perseroan mengharapkan bahwa kas yang diterima dari Penawaran Umum Obligasi, kas yang dihasilkan dari kegiatan operasi, pinjaman bank dan pinjaman pihak berelasi akan menjadi sumber utama likuiditas Grup Merdeka di masa yang akan datang dan akan dapat mendanai rencana ekspansi Grup Merdeka. Pada tanggal 30 Juni 20212020, Perseroan memiliki telah melakukan penarikan penuh seluruh fasilitas utang yang belum ditarik sebesar US$35 jutapinjaman dari bank dan pihak berelasi. Dengan mempertimbangkan sumber daya keuangan Grup Merdeka dari sumber-sumber tersebut, Grup Merdeka berkeyakinan bahwa Grup Merdeka memiliki likuiditas yang memadai untuk memenuhi kebutuhan modal kerja dan operasional dan rencana belanja modal untuk 12 bulan ke depan. Likuiditas Grup Merdeka Perseroan mungkin mengalami penurunan yang material apabila kegiatan pengolahan dan pemurnian mengalami gangguan. Grup Merdeka Perseroan saat ini menggunakan fasilitas pemurnian milik Antam yang merupakan satu-satunya fasilitas pemurnian emas bersertifikasi London Bullion Market Association (“LBMA”) LBMA di Indonesia. BSI dan Antam telah menandatangani suatu perjanjian kerja sama, namun demikian tidak ada jaminan Antam dapat memproses dore bullion dalam waktu yang disepakati. Tabel berikut ini menjelaskan ringkasan arus kas untuk masing-masing periode: (dalam US$) 2021 6 bulan 2020 6 bulan 2020 1 tahun 2019 1 tahun Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi 3.640.947 55.670.841 119.967.225 123.356.721 Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi Kas bersih (digunakan untuk)/diperoleh dari aktivitas pendanaan (18.055.531) 239.250.614 (17.645.890) (32.471.514) (69.907.987) (48.832.383) (153.213.684) 65.429.183 Kenaikan/(penurunan) bersih dalam kas dan bank 224.836.030 5.553.437 1.226.855 35.572.220 Kas dan bank awal periode/tahun 51.026.290 49.592.601 49.592.601 14.086.200 Efek nilai tukar mata uang asing terhadap kas dan bank 2.302.682 423.513 206.834 (65.819) Kas dan bank akhir periode/tahun 278.165.002 55.569.551 51.026.290 49.592.601 Arus kas bersih dari aktivitas operasi terutama terdiri dari penerimaan dari pelanggan, pembayaran kepada karyawan, dan pembayaran kas kepada pemasok dan lainnya. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 93,526,4% menjadi US$3,6 55,7 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 2020 dari sebelumnya US$55,7 75,7 juta untuk periode yang sama pada tahun 20202019, terutama disebabkan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$72,3 juta, sejalan dengan penurunan penjualan. Penurunan tersebut sebagian di-offset oleh penurunan kenaikan pembayaran sehubungan dengan transaksi hedging dan pembayaran pajak penghasilan badan, masing- masing sebesar US$8,9 juta dan US$11,8 juta. Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi turun sebesar 2,7% menjadi US$120,0 juta pada tahun 2020 dari sebelumnya US$123,4 juta pada tahun 2019, terutama dikarenakan penurunan penerimaan dari pelanggan sebesar US$92,4 juta, sejalan dengan penurunan penjualan, yang sebagian di-offset oleh penurunan pembayaran kas kepada pemasok dan lainnya sebesar US$94,8 19,2 juta, pembayaran sehubungan dengan transaksi hedging sebesar US$7,2 juta, pembayaran royalti sebesar US$3,6 juta dan pembayaran kas kepada karyawan US$3,5 juta, yang sebagian diimbangi oleh kenaikan penerimaan dari pelanggan sebesar US$12,2 juta. Arus kas bersih dari aktivitas investasi terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi, properti pertambangan dan aset tetap. Grup Merdeka juga dari waktu ke waktu melakukan akuisisi secara selektif. Kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi adalah sebesar US$17,6 59,7 juta dan US$18,1 17,6 juta masing-masing untuk periode yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2019 dan 2020, yang terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi, properti pertambangan dan perolehan aset tetap. Perseroan mencatatkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$32,5 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 dan 2021, dan sebesar US$153,2 juta dan US$69,9 juta masing-masing pada tahun 2019 dan 2020, yang terutama terdiri dari penambahan aset eksplorasi dan evaluasi dan perolehan aset tetap. Grup Merdeka juga melakukan pembayaran sebesar US$19,1 juta pada tahun 2019 untuk penambahan akuisisi atas saham Finders dan US$1,1 juta untuk periode yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 untuk penambahan kepemilikan pada BTR dan BKP. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$239,3 juta untuk periode 6 (enam) bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2021 dibandingkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$32,5 juta untuk periode yang sama pada tahun 2020, terutama disebabkan oleh penerimaan dari penerbitan PMTHMETD II sebesar US$172,0 juta dan penerimaan utang obligasi sebesar US$103,8 juta pada bulan Maret 2021. Grup Merdeka mencatatkan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan sebesar US$48,8 juta dibandingkan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan sebesar US$65,4 10,3 juta untuk periode yang sama pada tahun 2019, terutama dikarenakan pelunasan disebabkan penerimaan dari pinjaman bank sebesar US$140,0 juta, yang sebagian di-offset dengan penerimaan dari utang obligasi sebesar US$116,2 juta. Grup Merdeka juga menerima dana dari penerbitan PMTHMETD I sebesar US$59,7 juta dan pinjaman bank sebesar US$100 juta pada tahun 20192019 dan peningkatan pembayaran liabilitas sewa.