Rischi connessi all’attività commerciale internazionale. Il Gruppo opera in circa 50 Paesi ed è perciò esposto a vari rischi, tra cui eventuali re- strizioni agli scambi internazionali, instabilità dei mercati, limitazioni agli investimenti stranieri, carenze infrastrutturali, oscillazioni dei tassi di cambio (v. Sezione I, Capitolo 4, Paragrafo 4.1.20), limitazioni e controlli valutari, cambiamenti nella normativa, eventi naturali catastrofici (quali, ad esempio, terremoti e fenomeni meteorologici violenti) o altri eventi negativi straordina- ri (come, ad esempio, guerre e atti di terrorismo, interruzioni significative di rifornimenti di mate- rie prime o semilavorati o energia, incendi, sabotaggi o attentati e rapimenti). Il Gruppo è, altresì, soggetto ai rischi inerenti la maggiore difficoltà nella conduzione di atti- vità in aree caratterizzate da una lontananza dai mercati e dalle tradizionali fonti di approvvigiona- mento della forza lavoro e dei materiali, che risultano spesso disagiate e instabili dal punto di vista politico-sociale (ad esempio Medio Oriente, Iran, Federazione Russa, America Latina e Nigeria). Si segnala che al 30 giugno 2007 il Gruppo ha realizzato circa il 31% dei propri ricavi in Italia, il 13% nell’Unione Europea, il 2% in Paesi europei che non fanno parte dell’Unione Europea, il 45% in Medio Oriente, il 2% nelle Americhe e, infine, il 7% in altri Paesi e che al 31 dicembre 2006 il Gruppo ha realizzato circa il 30% dei propri ricavi in Italia, il 12% nell’Unione Europea, il 2% in Paesi europei che non fanno parte dell’Unione Europea, il 44% in Medio Oriente, l’1% nelle Americhe e, infine, il 7% in altri Paesi (per maggiori informazioni si rinvia alla Sezione I, Capitolo 6, Paragrafo 6.1.2). Qui di seguito sono riportate, in sintesi, le maggiori differenze operative riscontrabili ri- spetto all’attività del Gruppo nei diversi Paesi in cui opera. • Nord Africa francofono (Algeria, Tunisia, Marocco). Il rischio principale della zona è con- nesso alla stabilità politica dell’area, soprattutto considerando gli episodi legati al terro- rismo islamico avvenuti nel recente passato e che di tanto in tanto sembrano riaffiorare. Il rischio per il Gruppo è, pertanto, legato alla revoca di commesse acquisite per causa di forza maggiore. In questo caso, la politica del Gruppo è quella di assicurare i paga- menti (in particolare, per i materiali), richiedendo opportune garanzie (es. lettere di cre- dito emesse o confermate da primaria banca), oppure – nel caso di contratti che preve- dano export cr...
