Common use of ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING Clause in Contracts

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door de Uitgevende Instelling van verschuldigde bedragen onder de Projectfinanciering aan de Projectfinancier zoals beschreven in de Akte van Achterstelling. Bovengenoemde achterstelling houdt in dat de vorderingen van de Obligatiehouder uit hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens de alsdan bestaande (betalings-) verplichtingen van de Uitgevende Instelling onder de Project- financiering volledig zullen zijn voldaan, dan wel met betrekking tot die verplichtingen door de Project- financier aan de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis van de bepa- lingen in de Trustakte en de volmacht zoals opgenomen in Bijlage II (Voorbeeld inschrijfformulier), en de Stichting, zullen onverwijld na de Ingangsdatum de Akte van Achterstelling en de Trustakte aangaan in de vorm zoals weergegeven in Bijlage III (Akte van Achterstelling) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 De betaling van Rente of Aflossing(en) uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden aan de Obligatiehou- der is onderworpen aan de voorwaarden en bepalingen van de Akte van Achterstelling. In het geval een betaling is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, is deze betaling, voor zover deze verschuldigd is op grond van het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaar. In het geval een betaling niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, zal dit niet gelden als een verzuim van de Uitgevende Instelling zoals beschreven in Artikel 9 (Verzuim en opeisbaarheid). In een dergelijk geval zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen door de Obligatiehouder bestaan. 7.4 In geval de Obligatiehouder een betaling van de Uitgevende Instelling ontvangt die niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, kan deze betaling door de Uitgevende Instelling- en de Projectfinan- cier worden teruggevorderd van de Obligatiehouder of aan de verstrekker van de Projectfinanciering worden doorbetaald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in de Akte van Achterstelling. De Obligatiehouder verplicht zich hierbij om een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoen. 7.5 De Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan de Obligatielening, anders dan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancier. 7.6 Het is de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan onder de Akte van Achterstelling, om uit- keringen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen onder de Projectfinanciering en de Obligatielening. De Uitgevende Instelling zal in elk geval geen betalingen doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen aan Obligatiehouders bestaan of dreigen te ontstaan.

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering Ter financiering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door de VBEA maakt de Uitgevende Instelling gebruik van verschuldigde bedragen onder een voor dit soort projecten gebruikelijke Projectfinanciering. De verstrekker van de Projectfinanciering brengt het grootste deel van de financiering in en verkrijgt daarbij zekerheidsrechten, eerste in rang. Alle andere financieringen zijn achtergesteld aan de Projectfinancier zoals beschreven in Projectfinanciering, zo ook de Akte Obligatielening en de financiering van Achterstellinghet Nationaal Groenfonds. Bovengenoemde achterstelling houdt in dat de vorderingen van de Obligatiehouder uit hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens de alsdan bestaande (betalings-) De verplichtingen van de Uitgevende Instelling onder de Project- financiering volledig zullen Obligatielening zijn voldaan, dan wel met betrekking tot die achtergesteld aan de verplichtingen door de Project- financier aan van de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis van de bepa- lingen onder Projectfinanciering. Deze achterstelling wordt formeel vastgelegd in de Trustakte en de volmacht Akte van Achterstelling zoals opgenomen in Bijlage II (Voorbeeld inschrijfformulier), 3. Bij Inschrijving geeft de Inschrijver de Stichting de opdracht en een onherroepelijke volmacht om namens de Stichting, zullen onverwijld na de Ingangsdatum de Akte van Achterstelling en de Trustakte aangaan in de vorm zoals weergegeven in Bijlage III (Akte van Achterstelling) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 De betaling van Rente of Aflossing(en) uit hoofde van Inschrijver toe te treden tot deze Obligatievoorwaarden aan de Obligatiehou- der is onderworpen aan de voorwaarden en bepalingen van de Akte van Achterstelling. In het geval een Voor de Obligatiehouders houdt de achterstelling onder andere in, dat: ▪ De Uitgevende Instelling te allen tijde eerst de (rente-, aflossings- en overige betalings)verplichtingen onder de Projectfinanciering zal voldoen, voordat zij Rente of Aflossing betaald aan Obligatiehouders. ▪ Uit hoofde van de achterstelling de Rente of Aflossing onder de Obligatielening pas kan worden betaald (is deze pas opeisbaar en betaalbaar), indien de betaling is toegestaan onder de Akte voorwaarden van Achterstellingde Projectfinanciering. Indien de Uitgevende Instelling, is deze betalingonder de voorwaarden van de Projectfinanciering, voor zover deze verschuldigd is op grond van het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaar. In het geval een betaling aan Obligatiehouders moet opschorten, kunnen Obligatiehouders het verschuldigde bedrag niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, opeisen en zal dit niet gelden als een verzuim zoals bedoeld in artikel 9 van de Obligatievoorwaarden. De Obligatiehouder kan zelf geen uitwinningsmaatregelen jegens de Uitgevende Instelling nemen (zolang de achterstelling geldt), aangezien de Obligatiehouder hiertoe de Stichting een onherroepelijk volmacht (privatieve last) heeft verleend en ermee heeft ingestemd zelf af te zien van het uitvoeren van dergelijke maatregelen; ▪ Indien de Uitgevende Instelling, door bijvoorbeeld tegenvallende inkomsten, niet voldoet aan de in paragraaf 6.1.3 (Beschrijving en kenmerken van de Projectfinanciering) vermelde convenanten zij de betalingen aan Obligatiehouders (tijdelijk) zal moeten opschorten. Conform de Obligatievoorwaarden zal de Uitgevende Instelling op een later moment trachten alsnog aan haar verplichtingen te voldoen; ▪ Op alle activa van de Uitgevende Instelling waar het Nationaal Groenfonds een (tweederangs) zekerheidsrecht heeft, heeft de Projectfinancier een zekerheidsrecht met een hogere rang, zoals beschreven toegelicht in Artikel 9 paragraaf 3.6 (Verzuim en opeisbaarheidZekerheden voor Obligatiehouders). In een dergelijk geval zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen door de Obligatiehouder bestaan. 7.4 ; ▪ In geval van faillissement de Uitgevende Instelling eerst alle vorderingen van de Projectfinancier en eventuele wettelijk preferente crediteuren (bijv. belastingdienst) zal voldoen voordat zij betalingen aan Obligatiehouders mag verrichten; ▪ Het aannemelijk is dat de Projectfinancier in geval van faillissement haar zekerheidsrechten eerste in rang zal uitoefenen. Indien na aflossing van de Projectfinanciering onvoldoende vermogen resteert om de Obligatiehouders af te lossen dan zullen de Obligatiehouders een deel van hun investering verliezen; ▪ Wanneer een Obligatiehouder een betaling van ontvangt zonder dat er is voldaan aan de Uitgevende Instelling ontvangt die door de Projectfinancier gestelde vereisten en deze betaling niet is toegestaan onder goedgekeurd door de Akte van Achterstelling, kan Projectfinancier deze betaling door de Uitgevende Instelling- en Instelling of door de Projectfinan- cier Projectfinancier kan worden teruggevorderd van de Obligatiehouder of aan de verstrekker van de Projectfinanciering worden doorbetaald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in de Akte van AchterstellingObligatiehouder. De Obligatiehouder is verplicht zich hierbij om een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoen. 7.5 De . Meer informatie over de mogelijke risico’s van de achterstelling van de Obligatielening is opgenomen in paragraaf 7.1.1 (Risico verbonden aan de externe financiering van de Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan Instelling) en 7.2.1 (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan Risico van achterstelling van de Obligatielening, anders dan Obligatielening aan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancier. 7.6 Het ). De Akte van Achterstelling is de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan onder de in haar geheel opgenomen in Bijlage 3 (Akte van Achterstelling, om uit- keringen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen onder de Projectfinanciering en de Obligatielening. De Uitgevende Instelling zal in elk geval geen betalingen doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen aan Obligatiehouders bestaan of dreigen te ontstaan).

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering Ter financiering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door het Zonnepark beoogd de Uitgevende Instelling een voor dit soort projecten gebruikelijke Pro- jectfinanciering aan te trekken. De verstrekker van verschuldigde bedragen onder de Projectfinanciering, de Projectfinancier, zal het grootste deel van de financiering inbrengen en verkrijgt daarbij eersterangs zekerheden als benoemd in paragraaf 6.4 (Verwachte voorwaarden van de Projectfinanciering). De voorwaarden van de achterstelling van de Obligatielening aan de Projectfinanciering aan de Projectfinancier zoals beschreven zullen formeel worden vast- gelegd in de Akte van Achterstelling zoals opgenomen in Bijlage III. Bij Inschrijving geeft de Inschrijver de Stichting de opdracht en een eenmalige volmacht om namens Inschrijver toe te treden tot deze Akte van Achterstelling. Bovengenoemde Voor de Obligatiehouders houdt de achterstelling houdt onder andere in dat dat: ▪ De Uitgevende Instelling te allen tijde, dus ook in geval een betalingsachterstand aan Obligatiehouders bestaat of ontstaat, eerst aan alle (betalings)verplichtingen onder de vorderingen van Projectfinanciering zal voldoen, voordat zij een be- taling kan doen aan de Obligatiehouder uit hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens Obligatiehouders. ▪ De Uitgevende Instelling alleen betalingen mag doen aan de alsdan bestaande (betalings-) verplichtingen Obligatiehouders en de Obligatiehouders alleen be- taling kunnen opeisen van de Uitgevende Instelling onder indien de Project- financiering volledig zullen zijn voldaan, dan wel Projectfinancier daar in overeenstemming met betrekking tot die verplichtingen door de Project- financier aan de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis ar- tikel 2 van de bepa- lingen in de Trustakte en de volmacht zoals opgenomen in Bijlage II (Voorbeeld inschrijfformulier), en de Stichting, zullen onverwijld na de Ingangsdatum de Akte van Achterstelling en toestemming voor heeft gegeven. ▪ Indien de Trustakte aangaan in Uitgevende Instelling de vorm zoals weergegeven in Bijlage III betalingen aan Obligatiehouders (Akte van Achterstellingtijdelijk) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 moet opschorten zal eventueel niet uitgekeerde Rente worden bijgeschreven bij de Hoofdsom. De betaling van Rente of Aflossing(en) uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden Uitgevende Instelling zal op een later moment trachten alsnog aan haar verplichtingen te voldoen. ▪ Indien de Obligatiehou- der is onderworpen aan Uitgevende Instelling, onder de voorwaarden en bepalingen van de Akte van Achterstelling. In het geval Projectfinanciering, een betaling is toegestaan onder de Akte van Achterstellingaan Obligatie- houders moet opschorten, is deze betaling, voor zover deze verschuldigd is op grond van kunnen Obligatiehouders het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaar. In het geval een betaling verschuldigde bedrag niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, opeisen en zal dit niet gelden als een verzuim van de Uitgevende Instelling zoals beschreven bedoeld in Artikel 9 van de Obligatievoorwaarden (Verzuim en opeisbaarheidBijlage I). In een dergelijk ▪ Het aannemelijk is dat de Projectfinancier in geval van faillissement haar zekerheidsrechten als eerste in rang zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen door de Obligatiehouder bestaan. 7.4 In geval de Obligatiehouder een betaling van de Uitgevende Instelling ontvangt die niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, kan deze betaling door de Uitgevende Instelling- en de Projectfinan- cier worden teruggevorderd van de Obligatiehouder of aan de verstrekker uitoefenen. Indien na aflossing van de Projectfinanciering worden doorbetaald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in en andere preferente crediteuren onvoldoende ver- mogen resteert om de Akte van Achterstelling. De Obligatiehouder verplicht zich hierbij om Obligatiehouders af te lossen dan zullen de Obligatiehouders (een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoendeel van) hun investe- ring verliezen. 7.5 De Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan de Obligatielening, anders dan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancier. 7.6 Het is de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan onder de Akte van Achterstelling, om uit- keringen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen onder de Projectfinanciering en de Obligatielening. De Uitgevende Instelling zal in elk geval geen betalingen doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen aan Obligatiehouders bestaan of dreigen te ontstaan.

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering Ter financiering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door het Zonnepark beoogd de Uitgevende Instelling een voor dit soort projecten gebruikelijke Projectfinanciering aan te trekken. De verstrekker van verschuldigde bedragen onder de Projectfinanciering, de Projectfinancier, zal het grootste deel van de financiering inbrengen en verkrijgt daarbij eersterangs zekerheden als benoemd in paragraaf 6.4 (Verwachte voorwaarden van de Projectfinanciering). De voorwaarden van de achterstelling van de Obligatielening aan de Projectfinanciering aan de Projectfinancier zoals beschreven zullen formeel worden vastgelegd in de Akte van Achterstelling zoals opgenomen in Bijlage III. Bij Inschrijving geeft de Inschrijver de Stichting de opdracht en een eenmalige volmacht om namens Inschrijver toe te treden tot deze Akte van Achterstelling. Bovengenoemde Voor de Obligatiehouders houdt de achterstelling houdt onder andere in dat dat: ▪ De Uitgevende Instelling te allen tijde, dus ook in geval een betalingsachterstand aan Obligatiehouders be- staat of ontstaat, eerst aan alle (betalings)verplichtingen onder de vorderingen van Projectfinanciering zal voldoen, voordat zij een betaling kan doen aan de Obligatiehouder uit hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens Obligatiehouders. ▪ De Uitgevende Instelling alleen betalingen mag doen aan de alsdan bestaande (betalings-) verplichtingen Obligatiehouders en de Obligatiehouders alleen betaling kunnen opeisen van de Uitgevende Instelling onder indien de Project- financiering volledig zullen zijn voldaan, dan wel Projectfinancier daar in overeenstemming met betrekking tot die verplichtingen door de Project- financier aan de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis artikel 2 van de bepa- lingen in de Trustakte en de volmacht zoals opgenomen in Bijlage II (Voorbeeld inschrijfformulier), en de Stichting, zullen onverwijld na de Ingangsdatum de Akte van Achterstelling en toestemming voor heeft gegeven. ▪ Indien de Trustakte aangaan in Uitgevende Instelling de vorm zoals weergegeven in Bijlage III betalingen aan Obligatiehouders (Akte van Achterstellingtijdelijk) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 moet opschorten zal eventueel niet uitgekeerde Rente worden bijgeschreven bij de Hoofdsom. De betaling van Rente of Aflossing(en) uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden Uitgevende Instelling zal op een later mo- ment trachten alsnog aan haar verplichtingen te voldoen. ▪ Indien de Obligatiehou- der is onderworpen aan Uitgevende Instelling, onder de voorwaarden en bepalingen van de Akte van Achterstelling. In het geval Projectfinanciering, een betaling is toegestaan onder de Akte van Achterstellingaan Obliga- tiehouders moet opschorten, is deze betaling, voor zover deze verschuldigd is op grond van kunnen Obligatiehouders het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaar. In het geval een betaling verschuldigde bedrag niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, opeisen en zal dit niet gelden als een verzuim van de Uitgevende Instelling zoals beschreven bedoeld in Artikel 9 van de Obligatievoorwaarden (Verzuim en opeisbaarheidBijlage I). In een dergelijk ▪ Het aannemelijk is dat de Projectfinancier in geval van faillissement haar zekerheidsrechten als eerste in rang zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen door de Obligatiehouder bestaan. 7.4 In geval de Obligatiehouder een betaling van de Uitgevende Instelling ontvangt die niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, kan deze betaling door de Uitgevende Instelling- en de Projectfinan- cier worden teruggevorderd van de Obligatiehouder of aan de verstrekker uitoefenen. Indien na aflossing van de Projectfinanciering worden doorbetaald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in en andere preferente crediteuren onvoldoende vermogen resteert om de Akte van Achterstelling. De Obligatiehouder verplicht zich hierbij om Obligatiehouders af te lossen dan zullen de Obligatiehouders (een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoendeel van) hun investering verliezen. 7.5 De Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan de Obligatielening, anders dan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancier. 7.6 Het is de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan onder de Akte van Achterstelling, om uit- keringen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen onder de Projectfinanciering en de Obligatielening. De Uitgevende Instelling zal in elk geval geen betalingen doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen aan Obligatiehouders bestaan of dreigen te ontstaan.

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering Voor de financiering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door de Portefeuille Zonnestroomprojecten heeft de Uitgevende Instelling gebruik gemaakt van verschuldigde bedragen onder een voor dit soort Zonnestroomprojecten gebruikelijke Projectfinanciering verstrekt door de Projectfinanciering aan Projectfinancier. De Projectfinancier brengt hiermee het grootste deel van de Projectfinancier voor de Portefeuille Zonnestroomprojecten benodigde financiering ingebracht en heeft daarbij ook de eersterangs zekerheden verkregen zoals beschreven in de Akte van Achterstellingparagraaf 6.4 (De Projectfinanciering). Bovengenoemde achterstelling houdt in dat de vorderingen van de Obligatiehouder uit hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens de alsdan bestaande (betalings-) De verplichtingen van de Uitgevende Instelling onder de Project- financiering volledig zullen Obligatielening zijn voldaan, dan wel met betrekking tot die achtergesteld aan de verplichtingen door de Project- financier aan van de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis van de bepa- lingen onder Projectfinanciering. Deze achterstelling wordt formeel vastgelegd in de Trustakte en de volmacht Akte van Achterstelling zoals opgenomen in Bijlage II 3. Voor de Obligatiehouders houdt de achterstelling onder andere in dat: ▪ De Uitgevende Instelling ten alle tijde eerst aan de (Voorbeeld inschrijfformulierrente- en aflossings)verplichtingen onder de Projectfinanciering zal voldoen voordat zij een betaling kan doen aan de Obligatiehouders; ▪ Uit hoofde van de achterstelling de Rente of Aflossing onder de Obligatielening pas kan worden betaald (is deze pas opeisbaar en betaalbaar), en indien de Stichting, zullen onverwijld na de Ingangsdatum de Akte van Achterstelling en de Trustakte aangaan in de vorm zoals weergegeven in Bijlage III (Akte van Achterstelling) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 De betaling van Rente of Aflossing(en) uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden aan de Obligatiehou- der is onderworpen aan de voorwaarden en bepalingen van de Akte van Achterstelling. In het geval een betaling is toegestaan onder de Akte voorwaarden van Achterstellingde Projectfinanciering. Indien de Uitgevende Instelling, is deze betalingonder de voorwaarden van de Projectfinanciering, voor zover deze verschuldigd is op grond van het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaar. In het geval een betaling aan Obligatiehouders moet opschorten, kunnen Obligatiehouders het verschuldigde bedrag niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, opeisen en zal dit niet gelden als een verzuim zoals bedoeld in artikel 9 van de Obligatievoorwaarden. De Obligatiehouder kan zelf geen uitwinningsmaatregelen jegens de Uitgevende Instelling nemen (zolang de achterstelling geldt) , aangezien de Obligatiehouder hiertoe de Stichting een onherroepelijk volmacht (privatieve last) heeft verleend en ermee heeft ingestemd zelf af te zien het uitvoeren van dergelijke maatregelen; ▪ Indien de Uitgevende Instelling, door bijvoorbeeld tegenvallende inkomsten, niet voldoet aan de in paragraaf 6.4 (Projectfinanciering) vermelde convenanten zij de betalingen aan Obligatiehouders (tijdelijk) zal moeten opschorten. Conform de Obligatievoorwaarden zal de Uitgevende Instelling op een later moment trachten alsnog aan haar verplichtingen te voldoen; ▪ In geval van faillissement van de Uitgevende Instelling zoals beschreven in Artikel 9 (Verzuim en opeisbaarheid). In een dergelijk geval zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen door de Obligatiehouder bestaan. 7.4 In geval de Obligatiehouder een betaling van wel indien de Uitgevende Instelling ontvangt die niet in verzuim is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, kan deze betaling door Projectfinanciering zullen de Uitgevende Instelling- en de Projectfinan- cier Obligatiehouders pas worden teruggevorderd terugbetaald nadat alle vorderingen van de Obligatiehouder of aan de verstrekker van de Projectfinanciering worden doorbetaald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in de Akte van Achterstelling. De Obligatiehouder verplicht zich hierbij om een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoen. 7.5 De Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan de Obligatielening, anders dan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancier. 7.6 Het is de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan onder de Akte van Achterstelling, om uit- keringen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen Projectfinancier onder de Projectfinanciering en de Obligatieleningwettelijk preferente crediteuren zijn voldaan; ▪ Het aannemelijk is dat de Projectfinancier in geval van faillissement haar zekerheidsrechten eerste in rang zal uitoefenen. Indien na aflossing van de Projectfinanciering onvoldoende vermogen resteert om de Obligatiehouders af te lossen dan zullen de Obligatiehouders een deel van hun investering verliezen. Meer informatie over de mogelijke risico’s van de achterstelling van de Obligatielening is opgenomen in paragraaf 7.1.1 (Risico van de externe financiering van de Uitgevende Instelling) en 7.2.1 (Risico van de achterstelling van de Obligatielening aan de Projectfinanciering). De Uitgevende Instelling zal Akte van Achterstelling is in elk geval geen betalingen doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen aan Obligatiehouders bestaan of dreigen te ontstaangeheel opgenomen in Bijlage 3 (Akte van Achterstelling).

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door de Uitgevende Instelling van verschuldigde verschul- digde bedragen onder de Projectfinanciering aan de Projectfinancier zoals beschreven in de Akte van AchterstellingAch- terstelling. Bovengenoemde achterstelling houdt in dat de vorderingen van de Obligatiehouder uit hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens de alsdan bestaande (betalings-) verplichtingen betalings-)verplichtingen van de Uitgevende Instelling onder de Project- financiering Projectfinanciering volledig zullen zijn voldaan, dan wel met betrekking tot die verplichtingen door de Project- financier Projectfinancier aan de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis van de bepa- lingen bepalingen in de Trustakte en de volmacht zoals opgenomen in Bijlage II (Voorbeeld inschrijfformulier), en de Stichting, zullen onverwijld na de Ingangsdatum de Akte van Achterstelling en de Trustakte aangaan in de vorm zoals weergegeven in Bijlage III (Akte van Achterstelling) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 De betaling van Rente of Aflossing(en) uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden aan de Obligatiehou- der Obligatiehouder is onderworpen aan de voorwaarden en bepalingen van de Akte van Achterstelling. In het geval een betaling is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, is deze betaling, voor zover deze verschuldigd is op grond van het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaaropeisbaar. In het geval een betaling niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, zal dit niet gelden als een verzuim van de Uitgevende Instelling zoals beschreven in Artikel 9 10 (Verzuim en opeisbaarheid). In een dergelijk der- gelijk geval zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen door de Obligatiehouder bestaan. 7.4 In geval de Obligatiehouder een betaling van de Uitgevende Instelling ontvangt die niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, kan deze betaling door de Uitgevende Instelling- en de Projectfinan- cier Projectfinancier worden teruggevorderd van de Obligatiehouder of aan de verstrekker van de Projectfinanciering worden doorbetaald doorbe- taald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in de Akte van Achterstelling. De Obligatiehouder verplicht ver- plicht zich hierbij om een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoen. 7.5 De Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan de ObligatieleningObli- gatielening, anders dan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancierde Projectfinancier. 7.6 Het is de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan onder de Akte van Achterstelling, om uit- keringen uitkerin- gen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde achtergestelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe hiertoe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen onder de Projectfinanciering en de Obligatielening. De Uitgevende Instelling zal in elk geval geen betalingen doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen betalingsverplichtingen aan Obligatiehouders bestaan be- staan of dreigen te ontstaan.

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering Ter financiering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door het Zonnepark beoogt de Uitgevende Instelling een voor dit soort projecten gebruikelijke Projectfinanciering aan te trekken. De verstrekker van verschuldigde bedragen onder de Projectfinanciering, de Projectfinancier, zal het groot- ste deel van de financiering inbrengen, tegen 3.5%, en verkrijgt daarbij eersterangs zekerheden als benoemd in paragraaf 6.4 (Verwachte voorwaarden van de Projectfinanciering). De voorwaarden van de achterstelling van de Obligatielening aan de Projectfinanciering aan de Projectfinancier zoals beschreven zullen formeel worden vastgelegd in de Akte van Achterstelling zoals opgenomen in Bijlage III. Bij Inschrijving geeft de Inschrijver de Stichting de opdracht en een eenmalige volmacht om namens Inschrijver toe te treden tot deze Akte van Achterstelling. Bovengenoemde Voor de Obligatiehouders houdt de achterstelling houdt onder andere in dat dat: ▪ De Uitgevende Instelling te allen tijde, dus ook in geval een betalingsachterstand aan Obligatiehouders be- staat of ontstaat, eerst aan alle (betalings)verplichtingen onder de vorderingen van Projectfinanciering zal voldoen, voordat zij een betaling kan doen aan de Obligatiehouder uit hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens Obligatiehouders. ▪ De Uitgevende Instelling alleen betalingen mag doen aan de alsdan bestaande (betalings-) verplichtingen Obligatiehouders en de Obligatiehouders alleen betaling kunnen opeisen van de Uitgevende Instelling onder indien de Project- financiering volledig zullen zijn voldaan, dan wel Projectfinancier daar in overeenstemming met betrekking tot die verplichtingen door de Project- financier aan de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis artikel 2 van de bepa- lingen in de Trustakte en de volmacht zoals opgenomen in Bijlage II (Voorbeeld inschrijfformulier), en de Stichting, zullen onverwijld na de Ingangsdatum de Akte van Achterstelling en toestemming voor heeft gegeven. ▪ Indien de Trustakte aangaan in Uitgevende Instelling de vorm zoals weergegeven in Bijlage III betalingen aan Obligatiehouders (Akte van Achterstellingtijdelijk) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 moet opschorten zal eventueel niet uitgekeerde Rente worden bijgeschreven bij de Hoofdsom. De betaling van Rente of Aflossing(en) uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden Uitgevende Instelling zal op een later moment trachten alsnog aan haar verplichtingen te voldoen. ▪ Indien de Obligatiehou- der is onderworpen aan Uitgevende Instelling, onder de voorwaarden en bepalingen van de Akte van Achterstelling. In het geval Projectfinanciering, een betaling is toegestaan onder de Akte van Achterstellingaan Obliga- tiehouders moet opschorten, is deze betaling, voor zover deze verschuldigd is op grond van kunnen Obligatiehouders het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaar. In het geval een betaling verschuldigde bedrag niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, opeisen en zal dit niet gelden als een verzuim van de Uitgevende Instelling zoals beschreven bedoeld in Artikel 9 van de Obligatievoorwaarden (Verzuim en opeisbaarheidBijlage I). In een dergelijk ▪ Het aannemelijk is dat de Projectfinancier in geval van faillissement haar zekerheidsrechten als eerste in rang zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen door de Obligatiehouder bestaan. 7.4 In geval de Obligatiehouder een betaling van de Uitgevende Instelling ontvangt die niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, kan deze betaling door de Uitgevende Instelling- en de Projectfinan- cier worden teruggevorderd van de Obligatiehouder of aan de verstrekker uitoefenen. Indien na aflossing van de Projectfinanciering worden doorbetaald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in en andere preferente crediteuren onvoldoende vermogen resteert om de Akte van Achterstelling. De Obligatiehouder verplicht zich hierbij om Obligatiehouders af te lossen dan zullen de Obligatiehouders (een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoendeel van) hun investering verliezen. 7.5 De Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan de Obligatielening, anders dan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancier. 7.6 Het is de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan onder de Akte van Achterstelling, om uit- keringen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen onder de Projectfinanciering en de Obligatielening. De Uitgevende Instelling zal in elk geval geen betalingen doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen aan Obligatiehouders bestaan of dreigen te ontstaan.

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering Ter financiering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door de ONC-installatie heeft de Uitgevende Instelling van verschuldigde bedragen onder de een voor dit soort projecten gebruikelijke Projectfinanciering aan de Projectfinancier zoals beschreven in de Akte van Achterstellingaangetrokken. Bovengenoemde achterstelling houdt in dat de vorderingen De verstrekker van de Obligatiehouder uit hoofde Projectfinanciering, de Projectfinancier, brengt het grootste deel van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens de alsdan bestaande financiering in en verkrijgt daarbij eersterangs zekerheden als benoemd in paragraaf 6.4 (betalings-) Toelichting Projectfinanciering van de Uitgevende Instelling). De verplichtingen van de Uitgevende Instelling onder de Project- financiering volledig zullen Obligatielening zijn voldaan, dan wel met betrekking tot die achtergesteld aan de verplichtingen door de Project- financier aan van de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis van de bepa- lingen onder Projectfinanciering. Deze achterstelling wordt formeel vastgelegd in de Trustakte en de volmacht Achterstellingsakte zoals opgenomen in Bijlage II 3. Bij Inschrijving geeft de Inschrijver de Stichting Belangenbehartiging DuurzaamInvesteren de opdracht en een eenmalige onherroepelijke en onvoorwaardelijke volmacht om namens Inschrijver toe te treden tot deze Achterstellingsakte en namens elke Inschrijver alle handelingen (Voorbeeld inschrijfformulier)inclusief daden van beschikking) te verrichten die nodig zijn voor de uitvoering van wat er in dit Informatiememorandum, de Obligatievoorwaarden, de statuten van de Stichting Belangenbehartiging DuurzaamInvesteren en de Stichting, zullen onverwijld na Achterstellingsakte is bepaald. Voor de Ingangsdatum Obligatiehouders houdt de Akte van Achterstelling en de Trustakte aangaan achterstelling onder andere in de vorm zoals weergegeven in Bijlage III (Akte van Achterstelling) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 dat: ▪ De betaling van Rente of Aflossing(en) uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden Uitgevende Instelling ten alle tijde eerst aan de Obligatiehou- der is onderworpen betalingsverplichtingen (waaronder rente, aflossing, kosten, provisies en alle overige verschuldigde bedragen) onder de Projectfinanciering als aan de voorwaarden onder de Achterstellingakte zal moeten voldoen voordat zij een betaling kan doen aan de Obligatiehouders; ▪ Indien de Uitgevende Instelling, door bijvoorbeeld tegenvallende inkomsten, niet voldoet aan de in paragraaf 6.4.1 (Beschrijving en bepalingen kenmerken van de Akte Projectfinanciering) vermelde convenanten, of zij anderszins niet voldoet aan de voorwaarden van Achterstellingde Projectfinanciering, zij de betalingen aan Obligatiehouders (tijdelijk) zal moeten opschorten. In het geval Conform de Obligatievoorwaarden zal de Uitgevende Instelling op een later moment trachten alsnog aan haar verplichtingen te voldoen; ▪ Uit hoofde van de achterstelling kan de Rente of Aflossing onder de Obligatielening (evenals de rente en aflossing onder de Nationaal Groenfonds lening en de HoSt lening) pas worden betaald (zijn deze pas opeisbaar en betaalbaar), indien de betaling is toegestaan onder de Akte voorwaarden van Achterstellingde Projectfinanciering en de Achterstellingsakte. Indien de Uitgevende Instelling, is deze betalingonder de voorwaarden van de Projectfinanciering, voor zover deze verschuldigd is op grond van het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaar. In het geval een betaling aan Obligatiehouders, het Nationaal Groenfonds en Host moet opschorten, kunnen zij het verschuldigde bedrag niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, opeisen en zal dit niet gelden als een verzuim zoals bedoeld in artikel 9 van de Obligatievoorwaarden. De Obligatiehouder kan zelf geen uitwinningsmaatregelen jegens de Uitgevende Instelling nemen (zolang de achterstelling geldt), aangezien de Obligatiehouder hiertoe de Stichting Belangenbehartiging DuurzaamInvesteren en op haar beurt de Stichting Groenfonds een onherroepelijk volmacht (privatieve last) heeft verleend en ermee heeft ingestemd zelf af te zien het uitvoeren van dergelijke maatregelen; ▪ Wanneer de Obligatiehouders, het Nationaal Groenfonds of HoSt van de Uitgevende Instelling zoals beschreven in Artikel 9 (Verzuim een betaling heeft ontvangen die niet had mogen plaatsvinden onder de voorwaarden van de Projectfinanciering en opeisbaarheid). In een dergelijk geval zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen de Achterstellingsakte, zij verplicht zijn deze betaling per ommegaande door te betalen aan de Obligatiehouder bestaan. 7.4 Projectfinancier; ▪ In geval de Obligatiehouder een betaling van faillissement van de Uitgevende Instelling ontvangt die niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, kan deze betaling door de Uitgevende Instelling- en de Projectfinan- cier worden teruggevorderd van de Obligatiehouder of aan de verstrekker van de Projectfinanciering worden doorbetaald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in de Akte van Achterstelling. De Obligatiehouder verplicht zich hierbij om een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoen. 7.5 De Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan de Obligatielening, anders dan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancier. 7.6 Het is wel indien de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan in verzuim is onder de Akte Projectfinanciering zullen de Obligatiehouders, het Nationaal Groenfonds en HoSt pas worden terugbetaald nadat alle vorderingen van Achterstelling, om uit- keringen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen Projectfinancier onder de Projectfinanciering en de Obligatieleningwettelijk preferente crediteuren zijn voldaan; ▪ Het aannemelijk is dat de Projectfinancier in geval van faillissement haar zekerheidsrechten eerste in rang zal uitoefenen. De opbrengst daarvan komt toe aan de Projectfinancier als aflossing van alle bedragen die verschuldigd zijn door de Uitgevende Instelling zal in elk geval geen betalingen verband met de Projectfinanciering. Indien na aflossing van de Projectfinanciering onvoldoende vermogen resteert om de Obligatiehouders af te lossen dan zullen de Obligatiehouders (een deel van) hun investering verliezen; ▪ De Obligatiehouders, het Nationaal Groenfonds en Host een onherroepelijk volmacht verlenen aan de Projectfinancier om, indien de Projectfinancier overgaat op uitwinning van haar zekerheidsrechten, namens hen afstand te doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen aan Obligatiehouders bestaan of dreigen van de vorderingen voortkomend uit de Obligatielening, de lening verstrekt door het Nationaal Groenfonds en de lening verstrekt door HoSt en daarvoor kwijting te ontstaanverlenen.

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering Ter financiering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx maakt de Uitgevende Instelling gebruik van verschuldigde bedragen onder een voor dit soort pro- jecten gebruikelijke Projectfinanciering. De verstrekker van de Projectfinanciering brengt het grootste deel van de financiering in en verkrijgt daarbij de eersterangs zekerheden als benoemd in paragraaf 6.5.1 (Convenanten (voorwaarden) Projectfinanciering). De Obligatielening is achtergesteld aan de Projectfinancier zoals beschreven Projectfinanciering. Deze achterstelling wordt formeel vastgelegd in de Akte van Achterstelling. Bovengenoemde achterstelling houdt in dat de vorderingen van de Obligatiehouder uit hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens de alsdan bestaande (betalings-) verplichtingen van de Uitgevende Instelling onder de Project- financiering volledig zullen zijn voldaan, dan wel met betrekking tot die verplichtingen door de Project- financier aan de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis van de bepa- lingen in de Trustakte en de volmacht Achterstelling zoals opgenomen in Bijlage II (Voorbeeld inschrijfformulier), III. Bij Inschrijving geeft de Inschrijver de Stichting de opdracht en de Stichting, zullen onverwijld na de Ingangsdatum de Akte van Achterstelling en de Trustakte aangaan in de vorm zoals weergegeven in Bijlage III (Akte van Achterstelling) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 De betaling van Rente of Aflossing(en) uit hoofde van een volmacht om namens Xxxxxxxxxxx toe te treden tot deze Obligatievoorwaarden aan de Obligatiehou- der is onderworpen aan de voorwaarden en bepalingen van de Akte van Achterstelling. In het geval Voor de Obligatiehouders houdt de achterstelling onder andere in dat: ▪ De Uitgevende Instelling te allen tijde eerst aan de (rente- en aflossings-) verplichtingen onder de Projectfi- nanciering zal voldoen, voordat zij een betaling kan doen aan de Obligatiehouders. ▪ Uit hoofde van de achterstelling de Rente of Aflossing onder de Obligatielening pas kan worden betaald (deze pas opeisbaar en betaalbaar is), indien de betaling is toegestaan onder de Akte voorwaarden van Achterstellingde Pro- jectfinanciering. Indien de Uitgevende Instelling, is deze betaling, voor zover deze verschuldigd is op grond van het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaar. In het geval een betaling niet is toegestaan onder de Akte voorwaarden van Achterstellingde Projectfinanciering, een be- taling aan Obligatiehouders moet opschorten, kunnen Obligatiehouders het verschuldigde bedrag niet op- eisen en zal dit niet gelden als een verzuim zoals bedoeld in Artikel 9 van de Obligatievoorwaarden (Bijlage I). ▪ Indien de Uitgevende Instelling, door bijvoorbeeld tegenvallende inkomsten, niet voldoet aan de in para- graaf 6.5 (Overzicht voorwaarden van de Projectfinanciering) vermelde convenanten, zij de betalingen aan Obligatiehouders (tijdelijk) zal moeten opschorten. Conform de Obligatievoorwaarden zal eventueel niet uitgekeerde Rente worden bijgeschreven bij de Hoofdsom. De Uitgevende Instelling zal op een later moment trachten alsnog aan haar verplichtingen te voldoen. ▪ In geval van faillissement van de Uitgevende Instelling zoals beschreven in Artikel 9 (Verzuim en opeisbaarheid). In een dergelijk geval zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen door de Obligatiehouder bestaan. 7.4 In geval de Obligatiehouder een betaling van wel indien de Uitgevende Instelling ontvangt die niet in verzuim is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, kan deze betaling door de Uitgevende Instelling- en de Projectfinan- cier worden teruggevorderd van de Obligatiehouder of aan de verstrekker van de Projectfinanciering worden doorbetaald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in de Akte van Achterstelling. De Obligatiehouder verplicht zich hierbij om een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoen. 7.5 De Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan de Obligatielening, anders dan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancier. 7.6 Het is de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan onder Obligatiehouders pas zullen worden terugbetaald nadat alle vorderingen van de Akte van Achterstelling, om uit- keringen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen Projectfinancier onder de Projectfinanciering en de Obligatieleningwettelijk preferente crediteuren zijn voldaan. De ▪ Het aannemelijk is dat de Projectfinancier in geval van faillissement haar zekerheidsrechten als eerste in rang zal uitoefenen. Indien na aflossing van de Projectfinanciering onvoldoende vermogen resteert om de Obligatiehouders af te lossen dan zullen de Obligatiehouders (een deel van) hun investering verliezen. ▪ Bij handelen in strijd met of niet-nakoming van één of meer van de bepalingen van de Akte van Achterstelling door de Obligatiehouders en/of de Stichting (in haar hoedanigheid als vertegenwoordiger van de Obligatie- houders), worden zij daardoor hoofdelijk medeschuldenaar tegenover de Projectfinancier voor al hetgeen deze alsdan van de Uitgevende Instelling zal in elk geval geen betalingen doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen aan Obligatiehouders bestaan of dreigen te ontstaanvorderen heeft.

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door de Uitgevende Instelling van verschuldigde bedragen onder de Projectfinanciering aan de Projectfinancier zoals beschreven in de Akte van Achterstelling. Bovengenoemde achterstelling houdt in dat de vorderingen van de Obligatiehouder uit hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens de alsdan bestaande (betalings-) verplichtingen van de Uitgevende Instelling onder de Project- financiering volledig zullen zijn voldaan, dan wel met betrekking tot die verplichtingen door de Project- financier aan de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis van de bepa- lingen in de Trustakte en de volmacht zoals opgenomen in Bijlage II (Voorbeeld inschrijfformulier), en de Stichting, zullen onverwijld na de Ingangsdatum de Akte van Achterstelling en de Trustakte aangaan in de vorm zoals weergegeven in Bijlage III (Akte van Achterstelling) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 De betaling van Rente of Aflossing(en) uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden aan de Obligatiehou- der is onderworpen aan de voorwaarden en bepalingen van de Akte van Achterstelling. In het geval een betaling is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, is deze betaling, voor zover deze verschuldigd is op grond van het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaar. In het geval een betaling niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, zal dit niet gelden als een verzuim van de Uitgevende Instelling zoals beschreven in Artikel 9 10 (Verzuim en opeisbaarheid). In een dergelijk geval zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen door de Obligatiehouder bestaan. 7.4 In geval de Obligatiehouder een betaling van de Uitgevende Instelling ontvangt die niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, kan deze betaling door de Uitgevende Instelling- en de Projectfinan- cier Projectfinancier worden teruggevorderd van de Obligatiehouder of aan de verstrekker van de Projectfinanciering worden wor- den doorbetaald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in de Akte van Achterstelling. De Obligatiehouder Obliga- tiehouder verplicht zich hierbij om een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoen. 7.5 De Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan de Obligatielening, anders dan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancierde Projectfinancier. 7.6 Het is de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan onder de Akte van Achterstelling, om uit- keringen uitke- ringen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde achterge- stelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe hiertoe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen onder de Projectfinanciering en de Obligatielening. De Uitgevende Instelling zal in elk geval geen betalingen doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen betalingsverplichtingen aan Obligatiehouders bestaan of dreigen te ontstaan.

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering Ter financiering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door de Zonneweihoek maakt de Uitgevende Instelling gebruik van verschuldigde bedragen onder een voor dit soort projecten gebruikelijke Projectfinanciering. De verstrekker van de Projectfinanciering brengt het grootste deel van de financiering in en verkrijgt daarbij de eersterangs zekerheden als benoemd in paragraaf 6.5.1 (Convenanten (voorwaarden) Projectfinanciering). De Obligatielening is achtergesteld aan de Projectfinancier zoals beschreven Projectfinanciering. Deze achterstelling wordt formeel vastgelegd in de Akte van Achterstelling. Bovengenoemde achterstelling houdt in dat de vorderingen van de Obligatiehouder uit hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens de alsdan bestaande (betalings-) verplichtingen van de Uitgevende Instelling onder de Project- financiering volledig zullen zijn voldaan, dan wel met betrekking tot die verplichtingen door de Project- financier aan de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis van de bepa- lingen in de Trustakte en de volmacht Achterstelling zoals opgenomen in Bijlage II (Voorbeeld inschrijfformulier), III. Bij Inschrijving geeft de Inschrijver de Stichting de opdracht en de Stichting, zullen onverwijld na de Ingangsdatum de Akte van Achterstelling en de Trustakte aangaan in de vorm zoals weergegeven in Bijlage III (Akte van Achterstelling) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 De betaling van Rente of Aflossing(en) uit hoofde van een volmacht om namens Xxxxxxxxxxx toe te treden tot deze Obligatievoorwaarden aan de Obligatiehou- der is onderworpen aan de voorwaarden en bepalingen van de Akte van Achterstelling. In het geval Voor de Obligatiehouders houdt de achterstelling onder andere in dat: ▪ De Uitgevende Instelling te allen tijde eerst aan de (rente- en aflossings-) verplichtingen onder de Projectfi- nanciering zal voldoen, voordat zij een betaling kan doen aan de Obligatiehouders. ▪ Uit hoofde van de achterstelling de Rente of Aflossing onder de Obligatielening pas kan worden betaald (deze pas opeisbaar en betaalbaar is), indien de betaling is toegestaan onder de Akte voorwaarden van Achterstellingde Pro- jectfinanciering. Indien de Uitgevende Instelling, is deze betaling, voor zover deze verschuldigd is op grond van het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaar. In het geval een betaling niet is toegestaan onder de Akte voorwaarden van Achterstellingde Projectfinanciering, een be- taling aan Obligatiehouders moet opschorten, kunnen Obligatiehouders het verschuldigde bedrag niet op- eisen en zal dit niet gelden als een verzuim zoals bedoeld in Artikel 9 van de Obligatievoorwaarden (Bijlage I). ▪ Indien de Uitgevende Instelling, door bijvoorbeeld tegenvallende inkomsten, niet voldoet aan de in para- graaf 6.5 (Overzicht voorwaarden van de Projectfinanciering) vermelde convenanten, zij de betalingen aan Obligatiehouders (tijdelijk) zal moeten opschorten. Conform de Obligatievoorwaarden zal eventueel niet uitgekeerde Rente worden bijgeschreven bij de Hoofdsom. De Uitgevende Instelling zal op een later moment trachten alsnog aan haar verplichtingen te voldoen. ▪ In geval van faillissement van de Uitgevende Instelling zoals beschreven in Artikel 9 (Verzuim en opeisbaarheid). In een dergelijk geval zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen door de Obligatiehouder bestaan. 7.4 In geval de Obligatiehouder een betaling van wel indien de Uitgevende Instelling ontvangt die niet in verzuim is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, kan deze betaling door de Uitgevende Instelling- en de Projectfinan- cier worden teruggevorderd van de Obligatiehouder of aan de verstrekker van de Projectfinanciering worden doorbetaald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in de Akte van Achterstelling. De Obligatiehouder verplicht zich hierbij om een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoen. 7.5 De Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan de Obligatielening, anders dan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancier. 7.6 Het is de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan onder Obligatiehouders pas zullen worden terugbetaald nadat alle vorderingen van de Akte van Achterstelling, om uit- keringen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen Projectfinancier onder de Projectfinanciering en de Obligatieleningwettelijk preferente crediteuren zijn voldaan. De ▪ Het aannemelijk is dat de Projectfinancier in geval van faillissement haar zekerheidsrechten als eerste in rang zal uitoefenen. Indien na aflossing van de Projectfinanciering onvoldoende vermogen resteert om de Obligatiehouders af te lossen dan zullen de Obligatiehouders (een deel van) hun investering verliezen. ▪ Bij handelen in strijd met of niet-nakoming van één of meer van de bepalingen van de Akte van Achterstelling door de Obligatiehouders en/of de Stichting (in haar hoedanigheid als vertegenwoordiger van de Obligatie- houders), worden zij daardoor hoofdelijk medeschuldenaar tegenover de Projectfinancier voor al hetgeen deze alsdan van de Uitgevende Instelling zal in elk geval geen betalingen doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen aan Obligatiehouders bestaan of dreigen te ontstaanvorderen heeft.

ACHTERSTELLING VAN DE OBLIGATIELENING AAN DE PROJECTFINANCIERING. 7.1 De vordering Ter financiering van iedere Obligatiehouder, waaronder Aflossing, Rente en eventuele kosten, uit hoofde van deze Obligatievoorwaarden worden achtergesteld aan betaling door het Zonnepark maakt de Uitgevende Instelling gebruik van verschuldigde bedragen onder een voor dit soort projecten gebruikelijke Projectfinanciering verstrekt door de Projectfinanciering Projectfinancier. De Projectfinancier heeft het grootste deel van de voor de bouw van het Zonnepark benodigde financiering ingebracht en heeft daarmee de eersterangs zekerheden verkregen zoals opgesomd in paragraaf 6.4 (De Projectfinanciering). De Obligatielening wordt achtergesteld aan de Projectfinancier zoals beschreven Projectfinanciering. Deze achterstelling wordt formeel vastgelegd in de Akte van Achterstelling. Bovengenoemde achterstelling houdt in dat de vorderingen van de Obligatiehouder uit hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar zullen zijn alvorens de alsdan bestaande (betalings-) verplichtingen van de Uitgevende Instelling onder de Project- financiering volledig zullen zijn voldaan, dan wel met betrekking tot die verplichtingen door de Project- financier aan de Uitgevende Instelling finale kwijting is verleend. 7.2 De Projectfinancier, de Obligatiehouders, vertegenwoordigd door de Stichting op basis van de bepa- lingen in de Trustakte en de volmacht Achterstelling zoals opgenomen in Bijlage II (Voorbeeld inschrijfformulier), 3. Bij Inschrijving geeft de Inschrijver de Stichting de opdracht en de Stichting, zullen onverwijld na de Ingangsdatum een volmacht om namens Inschrijver de Akte van Achterstelling te ondertekenen. Voor de Obligatiehouders houdt de achterstelling onder andere in dat: ▪ De Uitgevende Instelling ten alle tijde eerst aan de (rente- en aflossings-) verplichtingen onder de Trustakte aangaan in Projectfinanciering zal voldoen voordat zij een betaling kan doen aan de vorm zoals weergegeven in Bijlage III (Akte Obligatiehouders; ▪ Uit hoofde van Achterstelling) en Bijlage IV (Trustakte). 7.3 De betaling van de achterstelling de Rente of Aflossing(en) uit hoofde van Aflossing onder de Obligatielening pas kan worden betaald (deze Obligatievoorwaarden aan pas opeisbaar en betaalbaar is), indien de Obligatiehou- der is onderworpen aan de voorwaarden en bepalingen van de Akte van Achterstelling. In het geval een betaling is toegestaan onder de Akte voorwaarden van Achterstellingde Projectfinanciering. Indien de Uitgevende Instelling, is deze betalingonder de voorwaarden van de Projectfinanciering, voor zover deze verschuldigd is op grond van het overige bepaalde onder deze Obligatievoorwaarden, direct op- eisbaar. In het geval een betaling aan Obligatiehouders moet opschorten, kunnen Obligatiehouders het verschuldigde bedrag niet is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, opeisen en zal dit niet gelden als een verzuim zoals bedoeld in artikel 9 van de Obligatievoorwaarden; ▪ Indien de Uitgevende Instelling, door bijvoorbeeld tegenvallende inkomsten, niet voldoet aan de in paragraaf 6.4 (Projectfinanciering) vermelde convenanten zij de betalingen aan Obligatiehouders (tijdelijk) zal moeten opschorten. Conform de Obligatievoorwaarden zal eventueel niet uitgekeerde Rente worden bijgeschreven bij de Hoofdsom. De Uitgevende Instelling zal op een later moment trachten alsnog aan haar verplichtingen te voldoen; ▪ In geval van faillissement van de Uitgevende Instelling zoals beschreven in Artikel 9 (Verzuim en opeisbaarheid). In een dergelijk geval zal dan ook geen grond voor opeising van bedragen door de Obligatiehouder bestaan. 7.4 In geval de Obligatiehouder een betaling van wel indien de Uitgevende Instelling ontvangt die niet in verzuim is toegestaan onder de Akte van Achterstelling, kan deze betaling door Projectfinanciering zullen de Uitgevende Instelling- en de Projectfinan- cier Obligatiehouders pas worden teruggevorderd terugbetaald nadat alle vorderingen van de Obligatiehouder of aan de verstrekker van de Projectfinanciering worden doorbetaald in overeenstemming met hetgeen is bepaald in de Akte van Achterstelling. De Obligatiehouder verplicht zich hierbij om een dergelijke vordering op eerste verzoek te voldoen. 7.5 De Uitgevende Instelling zal geen geldlening aangaan (hoe ook genaamd) die in rang hoger is dan de Obligatielening, anders dan de Projectfinanciering, of zekerheden verstrekken aan een derde, anders dan aan een projectfinancier. 7.6 Het is de Uitgevende Instelling toegestaan, mits toegestaan onder de Akte van Achterstelling, om uit- keringen - waaronder mede wordt verstaan uitkering van winst, terugbetaling van kapitaal of achter- gestelde leningen - aan haar aandeelhouder(s) te doen. Echter, de Uitgevende Instelling zal enkel hier- toe besluiten na een gedegen analyse van haar financiële positie en vooruitzichten, rekening houdend met verplichtingen Projectfinancier onder de Projectfinanciering en de Obligatieleningwettelijk preferente crediteuren zijn voldaan; en ▪ Het aannemelijk is dat de Projectfinancier in geval van faillissement haar zekerheidsrechten eerste in rang zal uitoefenen. Indien na aflossing van de Projectfinanciering onvoldoende vermogen resteert om de Obligatiehouders af te lossen dan zullen de Obligatiehouders (een deel van) hun investering verliezen. Meer informatie over de mogelijke risico’s van de achterstelling is opgenomen in paragraaf 7.1.1 (Risico van de externe financiering van de Uitgevende Instelling) en 7.2.1 (Risico van de achterstelling van de Obligatielening aan de Projectfinanciering). De Uitgevende Instelling zal Akte van Achterstelling is in elk geval geen betalingen doen aan haar aandeelhouder(s) zolang er achterstallige betalingsverplich- tingen aan Obligatiehouders bestaan of dreigen te ontstaangeheel opgenomen in Bijlage 3 (Akte van Achterstelling).