模型介紹. 現金流量折現法之理論依據，係認為企業價值應等於未來營運可能創造淨現金流量之現值總和，在多種理論模型中，以自由現金流量折現模式(Free Cash Flow Model)最能反映投資人之報酬率，其計算公式如下： P0 ＝ 每股價值 V0 ＝ 企業總體價值＝VE＋VD＝股東權益價值＋負債價值 N ＝ 擬上市股數76,000千股 FCFF t ＝ 第 t 期之自由現金流量 Ki ＝ 加權平均資金成本 i＝1,2,3 G ＝ 營業收入淨額成長率 n ＝ 5 第一階段之經營年限：107年度～111年度 m ＝ 10 第二階段之經營年限：112年度～116年度 EBIT t ＝ 第 t 期之息前稅前淨利 tax rate t ＝ 第 t 期之稅率 Dep t & Amo t ＝ 第 t 期之折舊與攤銷費用 Capital Expt ＝ ＝ 第 t 期之資本支出 第 t 期之購置固定資產支出 △NWC t ＝ ＝ 第 t 期之淨營運資金-第 t-1 期之淨營運資金 （第 t 期之流動資產－不付息流動負債）-（第 t-1期之流動資產－不付息流動負債） D ＝ 付息負債 E ＝ 權益 Kd ＝ 負債資金成本率 Ke ＝ 權益資金成本率 Rf ＝ 無風險利率 Rm ＝ 市場平均報酬率 βj ＝ 系統風險；衡量公司風險相對於市場風險之指標
模型介紹. 現金流量折現法之理論依據，係認為企業價值應等於未來營運可能創造淨現金流量之現值總和，在多種理論模型中，以自由現金流量折現模式(Free Cash Flow Model)最能反映投資人之報酬率，其計算公式如下： P0 ＝ VE / N＝(V0－VD) / Shares V0 ＝
(1 +K1)t t=m t=n+1
(1 +K1)n× (1+K2)t-n ＋ FCFFm+1 (1+K1)n× (1+K2)m-n× (K3－G) FCFFt ＝ EBITt× (1－tax ratet)+Dept & Amot－Capital Expt－△NWCt
模型介紹. 現金流量折現法之理論依據，係認為企業價值應等於未來營運可能創造淨現金流量之現值總和，在多種理論模型中，以自由現金流量折現模式(Free Cash Flow Model)最能反映投資人之報酬率，其計算公式如下： 𝑃0 = 𝑉𝐸⁄𝑁 = (𝑉0 − 𝑉𝐷)/𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒𝑠 𝐹𝐶𝐹𝐹𝑡 𝑡=𝑚 𝐹𝐶𝐹𝐹𝑡 𝐹𝐶𝐹𝐹𝑚 + 1
1) 𝑡 + ∑ (1 + 𝐾