牛 熊 證. 牛熊證類屬結構性產品，能追蹤相關資產的表現而毋須支付購入實際資產的全數金額。牛熊證有牛證和熊證之分，設有固 定到期日，投資者可以看好或看淡相關資產而選擇買入牛證或熊證。 牛熊證在發行時有附帶條件：在牛熊證有效期內，如相關資產價格觸及上市文件內指定的水 平（稱 為「收 回價」），發行商會即 時收回有關牛熊證。若相關資產價格是在牛熊證到期前觸及收回價，牛熊證將提早到期並即時終止買賣。在上市文件原定 的到期日即不再有效。 牛熊證分有兩類：N 類和R 類。N 類牛熊證指收回價等同行使價的牛熊證。一旦相關資產的價格觸及或超越收回價，牛熊證持 有人將不會收到任何現金款項。R 類牛熊證指收回價有別於行使價的牛熊證。若出現強制收回事件，牛熊證持有人可收回少 量現金款 項（稱 為「剩餘價值」）。但在最壞情況下，可能沒有剩餘價 值。
牛 熊 證. 牛熊證能追蹤相關資產的表現而母須支付購入實際資產的全數金額。牛熊證有牛證及熊證之分，設有固定到期日，投資者可以看好或看淡相關資產而選擇買牛證或熊證。牛熊證是由第三者發，發行商通常為投資銀行，與香港交易所及相關資產均沒有任何關連。 牛熊證在發行時有附帶條件：在牛熊證有效期內，如相關資產價格觸及上市文件內指定的水平(稱為「收回價」)，發行商會即時收回有關牛熊證。若相關資產價格是在牛熊證到期前觸及收回價，牛熊證將提早到期並即時終止買賣。在上市文件原定的到期日即不再有效。 牛熊證發行時有效由3個月至5年不等。