股票精选策略 样本条款

股票精选策略. 在深入研究的基础上，通过对经济发展趋势进行分析，把握经济发展过程中所蕴含的投资机会，通过定性分析和定量分析相结合的方式来考察和筛选具有比较优势的个股。定性分析包括公司在行业中的地位、竞争优势、经营理念及战略、公司治理等。定量分析包括盈利能力分析、财务能力分析、估值分析等。

股票精选策略. （1） 风格配置策略 本基金以典型的价值投资理念为基础策略，以基本面分析为立足点，自下而上发掘市场价格相对于投资价值低估、较强盈利能力和较好业绩持续成长性的价值股，科学构建股票投资组合，并辅以严格的风险控制，以获取长期稳健的超额回报。 本基金在发掘价值股时，关注价值风格的多元化。多元的价值风格有以下几类：

股票精选策略. 本基金在深入的企业基本面分析的基础上，建立成长策略、价值策略、主题策略以及定向增发策略等多策略体系，并根据市场环境的变化进行灵活运用。具体投资过程中，本基金采用自下而上的分析方法，从内生增长和外延并购两个方面进行企业成长性分析，精选具有较高成长性的股票；通过定性和定量分析，结合估值分析，精选价值相对低估的优质公司；通过经济发展和资本市场趋势变化的研究把握不同主题的投资机会；通过定向增发策略把握上市公司定向增发事件带来的投资机会。本基金将基于以上多种策略的综合应用，构建投资组合，并根据宏观经济状况、市场运行等因素进行动态调整。

股票精选策略. 本基金的股票投资以深入的基本面研究为基础，从定性定量两个方面，精选国企改革主题上市公司中基本面良好、具有发展前景的优质上市公司进行投资，构建投资组合。 1、 国企改革主题上市公司的界定 本基金所指国企改革包括国资监管体制改革、产权制度改革(如兼并重组、整合上市、混合所有制改革等)以及国企管理制度改革(如经营机制、激励机制改革等)等多种方式，国企改革主题上市公司界定为： 1) 已实施改革方案或具有改革预期的国有上市公司； 2) 因国企改革，而在行业准入门槛降低、国资布局调整、国资退出等相关主题受益的非国有上市公司。 未来若出现其他受益于国企改革进程的上市公司，本基金也应在深入研究的基础上，本着审慎的原则将其列入备选股票池。本基金将在备选股票池的基础上，以定性和定量相结合的方式，从价值和成长等因素对个股进行选择，精选估值合理且成长性好的上市公司进行投资。

股票精选策略. 本基金采用自上而下和自下而上相结合的主动投资管理策略，以基本面分析为立足点，通过对企业的成长性和价值的综合考量，精选具备成长性且估值合理的优质上市公司。 （1） A 股投资策略 本基金首先对 A 股市场中的所有股票进行初选剔除，以过滤掉明显不具备投资价值的股票，建立初选股票库。在初选股票库的基础上，本基金将结合定量评估、定性分析和估值分析来综合评估备选公司的投资价值，精选行业背景良好、商业模式清晰、公司治理优良、竞争优势突出且估值相对合理的上市公司。 （1） 具有优质的商业模式与强大的市场竞争力，核心业务内生增长，盈利能力持续 （2） 稳定成长且估值合理； （3） 行业景气度高，业绩增长爆发性较强； （4） 行业景气周期驱动的成长型龙头企业。 定量方面，通过各项财务指标筛选成长潜力较大的上市公司，包括选取预期主营业务收入增长率、预期净利润增长率、主营业务利润率或净资产收益率 ROE 等指标高于行业或市场平均水平的上市公司作为初选股票池。 （2） 港股通标的股票的投资策略 考虑到香港股票市场与 A 股股票市场的差异，对于港股通标的股票，本基 金除按照上述“自下而上”的个股精选策略，还将结合公司基本面、国内经济和相关行业发展前景、香港市场资金面和投资者行为，以及世界主要经济体经济发展前景和货币政策、主流资本市场对投资者的相对吸引力等因素，精选符合本基金投资目标的香港联合交易所上市公司股票。 （3） 存托凭证的投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。

股票精选策略. 本基金将动态分析上市公司股价运行规律，投资 A 股及港股市场内具有合理估值、高成长性及风险相对合理的公司，股票精选目的在于挖掘出上市公司的内在价值与波动率区间，主要选股流程如下： （1） 行业分析：根据宏观经济驱动因素分析不同上市公司所处行业生命周期与景气度，把握行业在整个产业链中的位置，分析其发展趋势，并考虑行业的商业模式、盈利模式与主要参与者，以此作为上市公司整体成长性与合理估值的依据。 （2） 竞争力分析： a． “波特”模型分析：通过分析公司所处行业的上游供应商和下游客户的 议价能力、潜在竞争者和替代品的威胁、以及同行竞争情况，据此判断上市公司所拥有的竞争优势。

股票精选策略. 本基金运用静态与动态预期数据相结合的方式考察股票的估值水平、财务指标、成长风格、盈利水平。 在考察个股的估值水平时，本基金考察企业贴现现金流以及内在价值贴现，结合市盈率（市值/净利润）、市净率（市值/净资产）、市销率（市值/营业收