重大资产重组风险. 2020 年发行人受让成都农商银行股份有限公司 35%股权，成为其第一大股东。本次重大资产重组系按照成都市市委市政府关于加快建设国家西部金融中心等政策文件指导，为进一步优化公司产业结构而实施。成都农商银行属于金融企业，成都地区银行业金融机构数量众多，同业竞争激烈，差异化竞争难度较大，可能对其经营发展及信用水平带来一定影响。 截至 2022 年末，公司持有中化岩土集团股份有限公司股权质押 226,556,889 股，质押股数占其所持股份比例 42.86% ； 持有天津红日药业股份有限公司股权质押 243,820,162 股，质押股数占其所持股份比例 36.50%。目前发行人经营状况良好，信用资质优良，但若未来公司因阶段性流动性不足等原因导致未能按时、足额偿付借款，可能造成公司资产被冻结和处置，将对公司正常生产经营活动造成不利影响，进而影响公司的偿债能力及本期债券的还本付息。
重大资产重组风险. 根据中国银行保险监督管理委员会四川监管局文件，同意成都兴城投资集团有限公司受让成都农商银行股份有限公司 35%股权。本次购买的资产总额占公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到 50% 以上，本次交易构成重大资产重组。2020 年 7 月 7 日，公司收到成都农商银行 出具的股权证，公司持有成都农商银行 35 亿股普通股，本次重大资产重组事项已完成。本次重大资产重组系按照成都市市委市政府关于加快建设国家西部金融中心等政策文件指导，为进一步优化公司产业结构而实施。成都农商银行属于金融企业，成都地区银行业金融机构数量众多，同业竞争激烈，差异化竞争难度较大，可能对其经营发展及信用水平带来一定影响。 截至 2023 年 6 月末，发行人有息负债合计 1,737.15 亿元，资产负债率为 88.35%，公司有息负债规模较高，资产负债率处于较高水平。报告期内，随着发行人经营规模的持续扩张及合并范围的增加，发行人有息债务增长幅度较大。整体来看发行人债务规模与公司资产规模和经营情况相匹配，处于合理水平，同时发行人融资渠道较广，融资渠道畅通。但若未来发行人有息债务持续增长且超出合理范围，可能影响发行人的偿债能力。 近三年及一期末，发行人流动比率分别为 0.43、0.50、0.49 和 0.49，速动比率分别为 0.28、0.40、0.39 和 0.40，资产负债率分别为 85.91%、86.73%、87.73%和 88.35%，近三年 EBITDA 利息保障倍数分别为 0.98、1.75 和 1.49。由于将成都农商银行纳入合并报表范围，发行人近三年末流动比率及速动比率较稳定，资产负债率大幅上升，部分偿债能力指标变弱。如果发行人未来不能逐步改善资产负债结构，流动比率、速动比率、资产负债率等偿债能力指标长期处于较弱水平，则可能对发行人偿债能力产生不利影响。
重大资产重组风险. 2018 年 9 月，成都市国资委将成都建工集团有限公司无偿划转至发行人，建筑施工业务成为发行人第一大业务。成都建工集团有限公司业务来源系市场化投标，利润率相对较低。本次重组旨在通过专业细分，整合房地产建筑施工及开发销售业务，从根本上提升公司的盈利能力和可持续发展能力。对公司的运营、管理方面提出更高的要求，若重组未产生协同效应，可能导致公司经营业绩下滑。 2020 年发行人受让成都农商银行股份有限公司 35%股权，成为其第一大股东。本次重大资产重组系按照成都市市委市政府关于加快建设国家西部金融中心等政策文件指导，为进一步优化公司产业结构而实施。成都农商银行属于金融企业，成都地区银行业金融机构数量众多，同业竞争激烈，差异化竞争难度较大，可能对其经营发展及信用水平带来一定影响。 截至 2020 年末，公司持有中化岩土集团股份有限公司股权质押 226,556,889股，质押股数占其所持股份比例 42.86%；持有天津红日药业股份有限公司股权质押 243,820,162 股，质押股数占其所持股份比例 36.50%。目前发行人经营状况 良好，信用资质优良，但若未来公司因阶段性流动性不足等原因导致未能按时、足额偿付借款，可能造成公司资产被冻结和处置，将对公司正常生产经营活动造成不利影响，进而影响公司的偿债能力及本期债券的还本付息。
重大资产重组风险. 2018 年 9 月，成都市国资委将成都建工集团有限公司无偿划转至发行人，建筑施工业务成为发行人第一大业务。成都建工集团有限公司业务来源系市场化投标，利润率相对较低。本次重组旨在通过专业细分，整合房地产建筑施工及开发销售业务，从根本上提升公司的盈利能力和可持续发展能力，对公司的运营、管理方面提出更高的要求，若重组未产生协同效应，可能导致公司经营业绩下滑。 根据中国银行保险监督管理委员会四川监管局文件，同意成都兴城投资集团有限公司受让成都农商银行股份有限公司 35%股权。本次购买的资产总额占公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到 50% 以上，本次交易构成重大资产重组。2020 年 7 月 7 日，公司收到成都农商银行 出具的股权证，公司持有成都农商银行 35 亿股普通股，本次重大资产重组事项已完成。本次重大资产重组系按照成都市市委市政府关于加快建设国家西部金融中心等政策文件指导，为进一步优化公司产业结构而实施。成都农商银行属于金融企业，成都地区银行业金融机构数量众多，同业竞争激烈，差异化竞争难度较大，可能对其经营发展及信用水平带来一定影响。 截至 2020 年末，发行人有息负债合计 11,063,275.28 万元，资产负债率为
重大资产重组风险. 报告期内，发行人围绕基础设施、机器设备、飞机、集装箱等领域开展境内与境外租赁业务。自2011年上市以来，发行人相继进行了多次战略并购，实现了境内、境外和不同行业租赁业务的战略布局。2012年，公司收购了全球领先的飞机租赁公司HKAC，首次进入了国际飞机租赁市场，飞机租赁是当前租赁业务中增速最快的行业之一，未来市场潜力巨大；2013年，公司收购了全球第六大集装箱租赁公司Seaco 100%股权，将业务范围拓展至国际集装箱租赁领域；2015年1月，公司完成了对全球第八大集装箱租赁公司Cronos 80%股权的收购，截至2015年12月31日，以CEU为计算单位，公司下属Seaco和Cronos自有和管理的集装箱 合计349万CEU，位居世界首位。2016年1月，公司完成了对纽约证券交易所上市飞机租赁公司Avolon 100%股权收购，与公司原有飞机租赁业务平台HKAC合计机队价值位居全球第8位。2016年6月，公司向GECAS收购了45架附带租约的飞机租赁资产，飞机租赁业务将进一步增强。2017年4月，发行人全资子公司Avolon及其下属全资子公司Xxxx以支付现金方式收购CIT Leasing持有的C2 Aviation Capital LLC 100%股权项目之标的资产C2 Aviation Capital LLC 100%股权已完成过户。但被并购企业的管理体制、企业文化、地域风俗都可能与上市公司存在一定的差异，如果发行人未来不能很好的整合被收购企业，发挥各子公司的协同效应，可能会影响发行人今后的发展。 发行人从事的集装箱经营租赁、飞机经营租赁业务，与国际经济整体发展情况，国际航运、海运的经营状况、盈利水平有着密切的相关性，同时受宏观经济周期波动性影响较大。当经济处于扩张期时，对于航运及海运设备的采购需求增加，发行人的经营租赁业务规模上升；当经济处于低潮时期，航运及海运设备需求降低，发行人的经营租赁业务规模增速下降。因此国际宏观经济发展环境对于发行人的业务状况及盈利水平将构成一定的风险。 发行人面临的由突发事件引发的经营风险主要包括公司管理层出现较大的决策失误；经营及财务状况严重恶化；下游企业遭受重大安全事故等，若发生上述突发事件，将对发行人的经营产生重大不利影响。 2015年-2017年以及2018年1-3月，发行人主营业务毛利润分别为48.76 亿元、