金融政策变化的风险. 房地产行业属于资金密集型行业，资金占用周期较长，资金一直都是影响房地产企业做大做强的关键因素之一。近年来，国家采取了一系列措施，对包括购房按揭贷款和开发贷款在内的金融政策进行调整，以适应宏观经济和房地产行业平稳发展的需要，对房地产企业的经营和管理提出了更高的要求。 虽然公司通过多年的经营发展，一方面与各大银行建立了长期合作关系， 拥有稳定的信贷资金来源，另一方面又保持了资本市场的有效融资平台，但是如果未来受金融政策影响，发行人融资渠道进一步受到限制，公司融资成本将相应增加，将可能对公司的日常经营产生一定程度的不利影响。
金融政策变化的风险. 房地产行业属于资金密集型行业，资金一直都是影响房地产企业做大做强的关键因素之一。近年来，国家采取了一系列措施，对包括购房按揭贷款和开发贷款在内的金融政策进行调整，以适应宏观经济和房地产行业平稳发展的需要，对房地产企业的经营和管理提出了更高的要求。 2007 年 9 月 27 日，中国人民银行、银监会联合下发的《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》（银发〔2007〕359 号）规定，对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套（含）以上住房的，贷款首付款比例不得低于 40%。2008 年 7 月 29 日，中国人民银行、银监会联合下发了《关于金融促进节约集约用地的通知》，就充分利用和发挥金融在促进节约集约用地方面的积极作用提出了具体的要求。该通知强调，禁止向房地产开发企业发放专门用于缴交土地出让价款的贷款；土地储备贷款采取抵押方式的，应具有合法的土地使用证，贷款抵押率最高不得超过抵押物评估价值的 70%，贷款期限原则上不超过 2 年；对国土资源部门认定的房地产项目超过土地出让合同约定的动工开发日期满一年、完成该宗土地开发面积不足三分之一或投资不足四分之一的企业，应审慎发放 贷款，并从严控制展期贷款或滚动授信；对国土资源部门认定的建设用地闲置 2 年以上的房地产项目，禁止发放房地产开发贷款或以此类项目建设用地作为抵押物的各类贷款 （包括资产保全业务）。该通知指出，要加强金融支持，切实促进节约集约用地；优先支持节约集约用地项目建设；优先支持节地房地产开发项目。 2010 年 9 月 29 日，中国人民银行和银监会联合发布了《关于完善差别化住房贷款政策有关问题的通知》，禁止商业银行对有违法违规记录开发商的新开发项目提供贷款。违法违规内容包括土地闲置、改变土地用途、施工拖延和捂盘惜售。 2010 年 11 月，财政部、住建部、银监会和中国人民银行联合发布了《关于规范住
金融政策变化的风险. 公司所处的房地产行业与国民经济和国民生活息息相关，长期以来受到国家政府和社会各界的高度关注。 房地产行业属于资金密集型行业，房地产企业在项目开发过程中需要较多开发资金支撑项目运营，且资金占用周期较长；同时，银行按揭贷款系我国消费者购房的重要付款方式，购房按揭贷款政策的变化将直接影响消费者的购买能力及房地产企业项目开发成本。 2017 年起，国内房地产热点地区调控升级，国家采取了一系列对包括购房按 揭贷款和开发贷款等金融政策的调整措施，以适应宏观经济和房地产行业平稳发 展。若未来购房按揭贷款政策进一步调整，包括按揭贷款规模、贷款利率、银行 风险控制变化等因素，导致消费者不能从银行获得按揭贷款或获得贷款比例减少，可能对公司房地产业务的销售造成不利影响。 另一方面，银行贷款是房地产企业重要的资金来源。如果未来国家出台调高房地产项目开发贷款的资本金比例、上调贷款利率、对金融机构的房地产信贷收紧等调控政策，公司现有融资渠道及融资能力可能受到不利影响，从而对公司业务运营与财务经营成果造成不利影响。