Common use of Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta? Clause in Contracts

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. (a) Riziko závislosti Emitenta na podnikání společností ve Skupině K datu vyhotovení tohoto Základního prospektu neeviduje Emitent žádné zápůjčky společnostem ve Skupině s výjimkou Rámcové smlouvy o zápůjčce uzavřenou se společností e-Finance Zámek Račice, na jejímž základě z celkového rámce 100.000.000,- Kč již poskytl zápůjčku ve výši 50.600.000,- Kč za úrok 7 % p.a. na rekonstrukci Zámku Račice; zápůjčka je splatná 1 rok od požádání Emitenta. Emitent plánuje finanční prostředky získané emisí Dluhopisů využít k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině. Konkrétní společnost, která od Emitenta takové financování obdrží, poté prostředky může použít pro financování provozních a investičních výdajů do nemovitostí. Splácení dluhů vůči Xxxxxxxxxx je poté závislé na podstupovaných rizicích a hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny. Společnosti ve Skupině působí na realitním trhu a působí na ně zejména výše popsaná rizika vztahující se k investicím do nemovitostí. Emitent tak bude podstupovat kreditní riziko společností ve Skupině a nepřímo čelit rizikům podnikání společností ve Skupině. To může snížit schopnost společností ve Skupině splácet své dluhy z financování poskytnutého Emitentem a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. Společnosti ve Skupině v souvislosti s pandemií nemoci COVID-19 a přijatými opatřeními Vlády ČR mohou být ovlivněny změnami v poptávce po nemovitostech na realitním trhu. Situace na realitním trhu v době vydání tohoto Základního prospektu nevykazuje propady v poptávce po nemovitostech, naopak došlo ke zvýšení poptávky po nemovitostech. Společnosti ve Skupině, které jsou svou podnikatelskou činností zaměřeny na poskytování ubytování, kongresových služeb a pohostinství (zejména společnosti e-Finance Zámek Račice, eFi Palace, s.r.o. a e-Finance Apart Hotel) čelily v souvislosti pandemií nemoci COVID-19 a přijatými opatřeními Vlády ČR výpadkům příjmů. Společnosti ve Skupině okamžitě reagovaly na přijaté opatření změnami ve způsobu poskytování služeb a změnami ve službách samotných, aby snížily dopad omezení na jejich hospodaření, a rovněž čerpaly prostředky z podpůrných programů. Rizikem těchto společností i přes přijatá opatření však zůstává možnost, že nedojde k nárustu tržeb do původního stavu. (b) Riziko společnosti s krátkou historií Emitent působí na realitním trhu pouze krátce, společnost vznikla dne 18.5.2020. Potenciální návratnost investice do Dluhopisů tak není podpořena dlouhodobými historickými finančními výsledky. V důsledku nedostatečných zkušeností může dojít k učinění nesprávných podnikatelských rozhodnutí, která mohou mít za následek nižší než plánované hospodářské výsledky Emitenta a může tak být snížena schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. Toto riziko je však výrazně sníženo skutečností, že je Emitent součástí Skupiny, která spravuje množství nemovitostí a podniká na nemovitostním trhu a na trhu hotelových a kongresových služeb. Skupina provozuje ubytovací zařízení EFI Hotel, EFI SPA Hotel, EFI Apart Hotel, areál Zámku Račice a multifunkční objekt s komerčními prostory a ubytovacími jednotkami EFI Obchodní galerie. (c) Riziko neschopnosti získat odpovídající financování Skupina Emitenta může být na trhu neúspěšná s žádostí o poskytnutí financování za pro ni přijatelných podmínek. Nemožnost získat potřebné financování pro plánovaný development společností ve Skupině může vést k nutnosti financovat ji za méně výhodných podmínek (zejména ve vztahu k výši úrokové sazby), případně development kvůli nedostatku vlastních a externích finančních zdrojů vůbec nerealizovat. To může snížit jejich schopnost splácet své dluhy z financování poskytnutého Emitentem a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. (d) Riziko realizace zajištění financování Emitent nevylučuje, že v budoucnu budou spolufinancovat development projektů ve Skupině Emitenta další subjekty, např. banka, které nejsou k datu vyhotovení Základního prospektu známy. Lze předpokládat, že subjekt financující výstavbu příslušného projektu v budoucnu bude žádat zajištění ve formě zástavního práva k nemovitostem, a také k podílům v obchodních společnostech patřících do Skupiny Emitenta. Pokud nebudou společnosti ze Skupiny Emitenta schopny splácet toto financování, hrozí, že příslušná společnost patřící do Skupiny Emitenta bude nucena prodat projekt za účelem splacení svých dluhů z tohoto financování, případně že Emitent přestane být vlastníkem ve vztahu k podílu v příslušné společnosti patřící do Skupiny Emitenta. Případná nucená realizace zajištění ve formě nemovitostí může vést k významnému snížení výnosů z developmentu. To může snížit jejich schopnost splácet své dluhy z financování poskytnutého Emitentem a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. (e) Riziko změny vlastnického práva a omezeného ovládání společností ve Skupině Společnost e-Finance, x.x.xx jediným akcionářem Emitenta. Emitent si není vědom plánů na změny ve své vlastnické struktuře, nelze ovšem zcela vyloučit, že v budoucnu k takovým změnám může dojít. Emitent nemůže vyloučit, že některá rozhodnutí jediného akcionáře mohou ovlivnit strategii Emitenta s nepříznivým dopadem na jeho podnikání, hospodářskou a finanční situaci a plnění dluhů z Dluhopisů.

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. (a) Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosu z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení: 1. Riziko závislosti Emitenta na podnikání společností ve Skupině K datu vyhotovení tohoto Základního prospektu neeviduje Emitent žádné zápůjčky společnostem ve Skupině s výjimkou Rámcové smlouvy o zápůjčce uzavřenou se společností e-Finance Zámek Račice, na jejímž základě z celkového rámce 100.000.000,- Kč již poskytl zápůjčku ve výši 50.600.000,- Kč za úrok 7 % p.a. na rekonstrukci Zámku Račice; zápůjčka je splatná 1 rok od požádání Emitenta. Emitent plánuje finanční prostředky získané emisí Dluhopisů využít k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině. Konkrétní společnost, která od Emitenta takové financování obdrží, poté prostředky může použít pro financování provozních a investičních výdajů do nemovitostí. Splácení dluhů vůči Xxxxxxxxxx je poté závislé na podstupovaných rizicích a hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny. Společnosti ve Skupině působí na realitním trhu a působí na ně zejména výše popsaná rizika vztahující se k investicím do nemovitostí. Emitent tak bude podstupovat kreditní riziko společností ve Skupině a nepřímo čelit rizikům podnikání společností ve Skupině. To může snížit schopnost společností ve Skupině splácet své dluhy z financování poskytnutého Emitentem a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. Společnosti ve Skupině v souvislosti s pandemií nemoci COVID-19 a přijatými opatřeními Vlády ČR mohou být ovlivněny změnami v poptávce po nemovitostech na realitním trhu. Situace na realitním trhu v době vydání tohoto Základního prospektu nevykazuje propady v poptávce po nemovitostech, naopak došlo ke zvýšení poptávky po nemovitostech. Společnosti ve Skupině, které jsou svou podnikatelskou činností zaměřeny na poskytování ubytování, kongresových služeb a pohostinství (zejména společnosti e-Finance Zámek Račice, eFi Palace, s.r.o. a e-Finance Apart Hotel) čelily v souvislosti pandemií nemoci COVID-19 a přijatými opatřeními Vlády ČR výpadkům příjmů. Společnosti ve Skupině okamžitě reagovaly na přijaté opatření změnami ve způsobu poskytování služeb a změnami ve službách samotných, aby snížily dopad omezení na jejich hospodaření, a rovněž čerpaly prostředky z podpůrných programů. Rizikem těchto společností i přes přijatá opatření však zůstává možnost, že nedojde k nárustu tržeb do původního stavu. (b) Riziko společnosti s krátkou historií Emitent působí na realitním trhu pouze krátce, společnost vznikla dne 18.5.2020. Potenciální návratnost investice do Dluhopisů tak není podpořena dlouhodobými historickými finančními výsledky. V důsledku nedostatečných zkušeností může dojít k učinění nesprávných podnikatelských rozhodnutí, která mohou mít za následek nižší než plánované hospodářské výsledky Emitenta a může tak být snížena schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. Toto riziko je však výrazně sníženo skutečností, že je Emitent součástí Skupiny, která spravuje množství nemovitostí a podniká na nemovitostním trhu a na trhu hotelových a kongresových služeb. Skupina provozuje ubytovací zařízení EFI Hotel, EFI SPA Hotel, EFI Apart Hotel, areál Zámku Račice a multifunkční objekt s komerčními prostory a ubytovacími jednotkami EFI Obchodní galerie. (c) Riziko neschopnosti schopnosti získat odpovídající financování Skupina Emitenta financování: Emitent může být na trhu neúspěšná neúspěšný s žádostí o poskytnutí financování za pro ni něj přijatelných podmínek. Emitent podepsal v červnu 2021 smlouvu o smlouvě budoucí na koupi objektu v Břasech u Rokycan (dále jen „Objekt“), který plánuje zrekonstruovat. Nemožnost získat potřebné financování pro plánovaný development společností ve Skupině plánovanou rekonstrukci Objektu a nákup vybavení pro provoz může vést k nutnosti financovat ji rekonstrukci Objektu a nákup vybavení za méně výhodných podmínek (zejména ve vztahu k výši úrokové sazby), případně development projekt kvůli nedostatku vlastních a externích finančních zdrojů vůbec nerealizovat. To může vést na straně Emitenta ke zvýšení finančních nákladů (tj. nákladových úroků) v případě dražšího než plánovaného financování nebo ke snížení výnosů z provozní činnosti v případě nerealizace projektu a snížení zisku nebo vykázání ztráty. Toto riziko obdobně platí pro nově plánovaný nákup a rekonstrukci areálu v Jesenici u Rakovníka. 2. Riziko nerealizace podnikatelského záměru: V rámci aktuálního Dluhopisového programu plánuje Emitent získat a použít finanční prostředky z Emise dluhopisů zejména k rekonstrukci a provozování objektu v Břasech u Rokycan, resp. areálu v Jesenici u Rakovníka. Odhadované investiční náklady na areál v Břasech u Rokycan jsou 225 mil. Kč. Celková plánovaná investice do areálu v Jesenici u Rakovníka je 70 mil. Kč. Hrozí riziko, že pokud se nepodaří upsat a prodat dostatečné množství Dluhopisů, nebude Emitent schopen zaplatit kupní cenu na nákup areálů a realizovat svůj podnikatelský záměr. To může vést na straně Emitenta ke snížení výnosů z provozní činnosti (tj. tržeb z prodeje výrobků a služeb) a snížení zisku, příp. k dosažení ztráty. 3. Riziko hospodářské recese v souvislosti s epidemií koronaviru: Dřevozpracující průmysl je závislý na ekonomickém vývoji dalších odvětví, která jsou odběrateli jeho výrobků. Mezi tato odvětví patří zejména stavebnictví a navazující obory, jako je např. truhlářství. Během období zpomalení nebo recese ekonomiky na světové, celostátní nebo regionální úrovni nebo na úrovni průmyslových odvětví může dojít ke snížení výdajů odběratelů na trhu. Primárním dopadem epidemie koronaviru je očekávaná recese české a světové ekonomiky. Sekundárním efektem globální krize bude dle názoru Emitenta zmenšení objemu zakázek, staveb a projektů firem, které využívají dřevo jako surovinu. Může se tak snížit jejich schopnost splácet své dluhy z financování poskytnutého Emitentem poptávka po výrobcích Emitenta. To může následně vést na straně Emitenta k nižším než plánovaným provozním výnosům, a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisůke snížení zisku. (d) Nedostatek zahraničních pracovníků může vést k delším než plánovaným lhůtám těžby dřeva a ke zpoždění v očekávaném cash flow. Zdržet se může také rekonstrukce areálů pro činnost Emitenta. 4. Riziko realizace zajištění financování Emitent nevylučujelikvidity: Riziko likvidity představuje riziko krátkodobého nedostatku likvidních prostředků k úhradě splatných dluhů, že tzn. nerovnováhy ve struktuře aktiv a pasiv v budoucnu budou spolufinancovat development projektů ve Skupině Emitenta další subjektydůsledku rozdílné splatnosti dluhů a rozdílnému portfoliu zdrojů financování. V případě zpoždění úhrad splatných dluhů, např. bankavůči dodavatelům dřeva, které nejsou v důsledku nedostatku likvidních prostředků může dojít k datu vyhotovení Základního prospektu známynarušení obchodních vztahů a ztrátě obchodních partnerů, případně k penalizaci a zvýšeným nákladům. Lze předpokládatTo může vést na straně Emitenta ke zvýšení provozních nákladů (tj. nákladů na penalizaci a hledání nových obchodních partnerů), a tím ke snížení zisku. 5. Riziko spojené s ohrožením zásady nepřetržitého trvání podniku: Emitent pokračuje ve své činnosti i přes vykazování ztrát v hospodaření, problémy s likviditou a záporný vlastní kapitál. Emitent vykázal účetní ztrátu za rok 2019 ve výši -13 tis. Kč, za rok 2020 ztrátu ve výši -3.213 tis. Kč a záporný vlastní kapitál ve výši -3.054 tis. Kč. Závazky Emitenta k 31. 12. 2020 převýšily hodnotu celkových aktiv o 3.054 tis. Kč. Vzhledem k tomu, že subjekt financující výstavbu příslušného projektu Emitent pokračuje i nadále v budoucnu bude žádat zajištění ve formě zástavního práva k nemovitostem, a také k podílům v obchodních společnostech patřících do Skupiny Emitenta. Pokud nebudou společnosti ze Skupiny Emitenta schopny splácet toto financovánípodnikání, hrozí, že příslušná společnost patřící do Skupiny Emitenta se jeho Ztráta z minulých let bude nucena prodat projekt za účelem splacení svých dluhů z tohoto financování, případně že Emitent přestane být vlastníkem ve vztahu k podílu v příslušné společnosti patřící do Skupiny Emitentadalších letech prohlubovat a celková finanční situace zhoršovat. Případná nucená realizace zajištění ve formě nemovitostí Toto riziko může vést na straně Emitenta k významnému snížení výnosů prodlení s vyplácením výnosu z developmentuDluhopisů a splacení jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení. 6. Riziko pohybu cen dřeva: Kůrovcová kalamita má vliv na cenu dřeva, která v posledních letech klesala v důsledku poškození dřeva a přeplněných skladů na základě nucené těžby. Delší uskladnění v tzv. mokrých skladech se finančně nevyplatí, proto se majitelé dřeva snažili prodat dřevo i za nízké ceny. Trend klesající ceny dřeva však skončil. Poptávka po něm je vysoká, ale suroviny je nedostatek. Od roku 2020 začala cena dřeva opět růst. Dřevo, které se mělo postupně těžit delší dobu, se vytěžilo příliš rychle a v důsledku nedostatku došlo ke zvýšení cen. To může snížit jejich schopnost splácet své dluhy na straně Emitenta vést na jedné straně ke zvýšení výnosů z financování poskytnutého Emitentem provozní činnosti (tj. tržeb z prodeje výrobků a služeb v případě prodeje svého dřeva), na druhé straně však ke zvýšení nákladů (v případě nákupu za vyšší ceny v roli zpracovatele dřeva), a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisůke snížení zisku. (e) Riziko změny vlastnického práva a omezeného ovládání společností ve Skupině Společnost e-Finance, x.x.xx jediným akcionářem Emitenta. Emitent si není vědom plánů na změny ve své vlastnické struktuře, nelze ovšem zcela vyloučit, že v budoucnu k takovým změnám může dojít. Emitent nemůže vyloučit, že některá rozhodnutí jediného akcionáře mohou ovlivnit strategii Emitenta s nepříznivým dopadem na jeho podnikání, hospodářskou a finanční situaci a plnění dluhů z Dluhopisů7.

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. Riziko nově založené společnosti Emitent je společností vzniklou 9.1.2019 a jeho jedinou reálnou činností do data vyhotovení těchto Konečných podmínek byla realizace první Emise dluhopisů vydané v rámci Dluhopisového programu a následné poskytnutí zápůjčky společnosti FIC Georgia LLC za účelem realizace projektu Park Life Kobuleti v Gruzii (a) Riziko závislosti aktuálně projekt nese název Magnetic Beach Resort). Emitent je tak společností, která dosud není schopna prezentovat výsledky svého podnikání konkrétními výsledky, zejména pak jakkoli doložit výnosnost developerských projektů, do kterých jsou investovány prostředky získané Emitentem z Emisí dluhopisů. Dosavadní činnost Emitenta na podnikání společností pak vedla k tomu, že ve Skupině K své auditované účetní závěrce za období od 9.1.2019 do 31.12.2019 vykázal Emitent záporný vlastní kapitál ve výši - 22.398 tisíc CZK. Dosavadní činnost Emitenta a její výsledky tak k datu vyhotovení tohoto Základního prospektu neeviduje Emitent žádné zápůjčky společnostem ve Skupině těchto Konečných podmínek nemohou potenciálním investorům do Dluhopisů sloužit jako komplexní zdroj informací pro účely posouzení, zda Emitentův business plán povede k zajištění dostatku prostředků k uhrazení veškerých dluhů Emitenta z Dluhopisů. Závislost schopnosti Emitenta uhradit jeho dluhy z Dluhopisů na úspěšné realizaci developerských projektů Podnikatelským záměrem Emitenta je využít veškeré prostředky získané Emisemi dluhopisů na realizaci developerských projektů realizovaných Emitentem nebo Developerskými společnostmi, s výjimkou Rámcové smlouvy o zápůjčce uzavřenou se prostředků získaných Emisemi dluhopisů, které Emitent zadrží za účelem jejich využití na průběžnou výplatu úrokových výnosů Dluhopisů (budou-li Emitentem vydány Dluhopisy s pevným úrokovým výnosem). Příslušná Developerská společnost prostředky z konkrétní Emise dluhopisů (případně společně s prostředky z bankovních úvěrů či jiných zdrojů externího financování) využije na výstavbu a/nebo rekonstrukci nemovitostí s bytovými a apartmánovými jednotkami ve větších městech České republiky a Gruzie a jejich aglomeraci. Výnosy Developerských společností e-Finance Zámek Račiceči Emitenta, na jejímž základě pokud bude sám realizovat příslušný developerský projekt, tak budou představovány výnosem získaným z celkového rámce 100.000.000,- Kč již poskytl zápůjčku prodeje jednotek umístěných ve výši 50.600.000,- Kč za úrok 7 % p.avystavěných/rekonstruovaných budovách nebo prodeje těchto budov jako celku, případně v menší míře z pronájmu prostor umístěných v těchto budovách nebo prodeje projektu v průběhu jeho realizace. na rekonstrukci Zámku Račice; zápůjčka je splatná 1 rok od požádání Emitenta. Pokud z jakýchkoli důvodů nebudou developerské projekty tak úspěšné, jak Emitent plánuje finanční prostředky získané emisí Dluhopisů využít k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině. Konkrétní společnostpředpokládá, která od Emitenta takové financování obdrží, poté prostředky může použít pro financování provozních a investičních výdajů do nemovitostí. Splácení dluhů vůči Xxxxxxxxxx je poté závislé na podstupovaných rizicích a hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny. Společnosti ve Skupině působí na realitním trhu a působí na ně zejména výše popsaná rizika vztahující se k investicím do nemovitostí. Emitent tak bude podstupovat kreditní riziko společností ve Skupině a nepřímo čelit rizikům podnikání společností ve Skupině. To může snížit schopnost společností ve Skupině splácet své dluhy z financování poskytnutého Emitentem a tím i být ohrožena schopnost Emitenta splnit své uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. Společnosti Střet zájmů Emitent i veškerá SPV budou mít stejného skutečného majitele, a to pana Xxxxx Xxxxxxxxx, který bude s největší pravděpodobností působit také ve Skupině statutárních orgánech Emitenta a veškerých SPV. V situacích, kdy Emitent poskytne prostředky získané z Emisí dluhopisů SPV za účelem realizace jejich developerské činnosti, dojde ke vzniku střetu zájmů pana Xxxxx Xxxxxxxxx, Emitenta, příslušného SPV a Vlastníků dluhopisů. K datu vyhotovení těchto Konečných podmínek je Xxxx Xxxxxxxx jediným akcionářem a předsedou představenstva společnosti Salve Finance, a.s., IČO: 26963469, se sídlem Sádky 1615/4, 796 01 Prostějov (dále jen „Salve Finance“), ve které zároveň jako člen představenstva působí xxxx Xxxxx Xxxxxxx a jako člen dozorčí rady xxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx. Salve Finance se bude jako investiční zprostředkovatel podílet na nabízení Dluhopisů a může tak dojít ke střetu zájmů Salve Finance, na straně jedné, a Emitenta, na straně druhé. Dopady pandemie viru SARS-CoV-2 a souvisejících veřejnoprávních opatření na developerskou činnost K datu vyhotovení těchto Konečných podmínek má celosvětová pandemie viru SARS-CoV-2 a veřejnoprávní opatření přijatá v souvislosti s ní významný vliv na veškerou developerskou činnost v České republice i v Gruzii. Přestože k datu vyhotovení těchto Konečných podmínek nadále pokračuje konstrukce budov v rámci projektu Magnetic Beach Resort, nemůže být vyloučeno, že v důsledku pandemie viru SARS-CoV-2 dojde k jejímu pozdržení či dokonce úplnému zastavení. Stejně tak nelze vyloučit, že i případné jiné developerské projekty Emitenta a/nebo Developerských společností zahájené po datu vyhotovení těchto Konečných podmínek budou významně ovlivněny pandemií viru SARS-CoV-2, případně že dojde v České republice a/nebo Gruzii dokonce k úplnému zastavení veškerých developerských projektů. V takovém případě bude významně ohrožena schopnost Emitenta uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. Zhoršení makroekonomických faktorů významných pro Emitenta a Developerské společnosti Činnost Emitenta a Developerských společností je významně ovlivněna makroekonomickými faktory. K datu vyhotovení těchto Konečných podmínek není možné přesně odhadnout, jak významný bude dopad veřejnoprávních opatření přijatých v souvislosti s pandemií nemoci COVID-19 a přijatými opatřeními Vlády ČR mohou být ovlivněny změnami viru SARS-CoV-2 na tyto makroekonomické faktory, nicméně v poptávce po nemovitostech na realitním trhu. Situace na realitním trhu v době vydání tohoto Základního prospektu nevykazuje propady v poptávce po nemovitostechČeské republice i Gruzii lze alespoň krátkodobě očekávat zhoršení relevantních makroekonomických faktorů, naopak došlo ke zvýšení poptávky po nemovitostech. Společnosti ve Skupině, které jsou svou podnikatelskou činností zaměřeny na poskytování ubytování, kongresových služeb a pohostinství (zejména společnosti e-Finance Zámek Račice, eFi Palace, s.r.o. a e-Finance Apart Hotel) čelily v souvislosti pandemií nemoci COVID-19 a přijatými opatřeními Vlády ČR výpadkům příjmů. Společnosti ve Skupině okamžitě reagovaly na přijaté opatření změnami ve způsobu poskytování služeb a změnami ve službách samotných, aby snížily dopad omezení na jejich hospodaření, a rovněž čerpaly prostředky z podpůrných programů. Rizikem těchto společností i přes přijatá opatření však zůstává možnost, že nedojde k nárustu tržeb do původního stavu. (b) Riziko společnosti s krátkou historií Emitent působí na realitním trhu pouze krátce, společnost vznikla dne 18.5.2020. Potenciální návratnost investice do Dluhopisů tak není podpořena dlouhodobými historickými finančními výsledkypropad hrubého domácího produktu obou zemí. V důsledku nedostatečných zkušeností krajním případě může dojít k učinění nesprávných podnikatelských rozhodnutíprudkému poklesu zájmu investorů o developerské projekty typově shodné s projekty, která mohou mít za následek nižší než plánované hospodářské výsledky Emitenta a může tak které mají být snížena realizovány z prostředků získaných z Emisí dluhopisů. V takovém případě bude významně ohrožena schopnost Emitenta splnit své uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. Toto riziko je však výrazně sníženo skutečností, že je Emitent součástí Skupiny, která spravuje množství nemovitostí a podniká na nemovitostním trhu a na trhu hotelových a kongresových služeb. Skupina provozuje ubytovací zařízení EFI Hotel, EFI SPA Hotel, EFI Apart Hotel, areál Zámku Račice a multifunkční objekt s komerčními prostory a ubytovacími jednotkami EFI Obchodní galerie. (c) Riziko neschopnosti získat odpovídající financování Skupina Emitenta může být na trhu neúspěšná s žádostí o poskytnutí financování za pro ni přijatelných podmínek. Nemožnost získat potřebné financování pro plánovaný development společností ve Skupině může vést k nutnosti financovat ji za méně výhodných podmínek (zejména ve vztahu k výši úrokové sazby), případně development kvůli nedostatku vlastních a externích finančních zdrojů vůbec nerealizovat. To může snížit jejich schopnost splácet své dluhy z financování poskytnutého Emitentem a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. (d) Riziko realizace zajištění financování Emitent nevylučuje, že v budoucnu budou spolufinancovat development projektů ve Skupině Emitenta další subjekty, např. banka, které nejsou k datu vyhotovení Základního prospektu známy. Lze předpokládat, že subjekt financující výstavbu příslušného projektu v budoucnu bude žádat zajištění ve formě zástavního práva k nemovitostem, a také k podílům v obchodních společnostech patřících do Skupiny Emitenta. Pokud nebudou společnosti ze Skupiny Emitenta schopny splácet toto financování, hrozí, že příslušná společnost patřící do Skupiny Emitenta bude nucena prodat projekt za účelem splacení svých dluhů z tohoto financování, případně že Emitent přestane být vlastníkem ve vztahu k podílu v příslušné společnosti patřící do Skupiny Emitenta. Případná nucená realizace zajištění ve formě nemovitostí může vést k významnému snížení výnosů z developmentu. To může snížit jejich schopnost splácet své dluhy z financování poskytnutého Emitentem a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. (e) Riziko změny vlastnického práva a omezeného ovládání společností ve Skupině Společnost e-Finance, x.x.xx jediným akcionářem Emitenta. Emitent si není vědom plánů na změny ve své vlastnické struktuře, nelze ovšem zcela vyloučit, že v budoucnu k takovým změnám může dojít. Emitent nemůže vyloučit, že některá rozhodnutí jediného akcionáře mohou ovlivnit strategii Emitenta s nepříznivým dopadem na jeho podnikání, hospodářskou a finanční situaci a plnění dluhů z Dluhopisů.

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. (aBod 2.3.1 Specifická rizika pro Emitenta 1) Riziko závislosti Emitenta na podnikání jako účelové založené společnosti (vysoké riziko) Emitent je společností ve Skupině K datu vyhotovení tohoto Základního prospektu neeviduje Emitent žádné zápůjčky společnostem ve Skupině s výjimkou Rámcové smlouvy o zápůjčce uzavřenou se společností e-Finance Zámek Račice, na jejímž základě založenou výhradně za účelem financování Sesterské společnosti prostřednictvím emise Dluhopisů a plánuje poskytnout prostředky z celkového rámce 100.000.000,- Kč již poskytl zápůjčku ve výši 50.600.000,- Kč za úrok 7 % p.a. na rekonstrukci Zámku Račice; zápůjčka je splatná 1 rok od požádání Emitentaemise Dluhopisů jako vnitroskupinové financování Sesterské společnosti. Emitent plánuje finanční prostředky získané emisí nevykonává jinou podnikatelskou činnost a je proto závislý na úspěšnosti podnikání Sesterské společnosti. Schopnost Emitenta plnit dluhy z Dluhopisů využít k poskytování úvěrů závisí na schopnosti Sesterské společnosti jako dlužníka Emitenta plnit své závazky vůči Emitentovi řádně a zápůjček společnostem ve Skupiněvčas. Konkrétní společnost, která od Emitenta takové financování obdrží, poté prostředky může použít pro financování provozních a investičních výdajů do nemovitostí. Splácení dluhů vůči Xxxxxxxxxx je poté závislé na podstupovaných rizicích a hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny. Společnosti ve Skupině působí na realitním trhu a působí na ně zejména výše popsaná rizika 2) Rizika vztahující se k investicím podnikání Sesterské společnosti Emitent se chystá poskytnout peněžní prostředky získané ze zamýšlené emise Dluhopisů Sesterské společnosti. Takto poskytnuté prostředky Sesterská společnost využije na investice do nemovitostívýrobních kapacit, zejména na přebudování současných klecových chovů na voliérové a významné rozšíření voliérových chovů a chovů s volným výběhem. V případě, že podnikatelský záměr nebude úspěšný a Sesterská společnost nebude zisková, ponese Emitent tak bude podstupovat kreditní riziko společností ve Skupině v částečné nebo plné výši ztrátu investovaných prostředků. a) Tržní a nepřímo čelit rizikům podnikání společností ve Skupiněcenová rizika Sesterské společnosti Tržní a cenová rizika představují rizika, že dojde ke zvýšení cen v důsledku tržních pohybů na vstupech výroby nebo snížení cen produktů. To Zásadní jsou dvě rizika: i) Snížení cen vajec (vysoké riziko). Snížení cen vajec může snížit schopnost společností ve Skupině splácet své dluhy být způsobeno mj. následujícími dvěma zásadními příčinami: • Zvýšenou konkurencí slovenských výrobců. • Zvýšení importu vajec z financování poskytnutého Emitentem jiných zemí. ii) Zvýšení cen komodit pro výrobu krmných směsí (střední riziko). Komodity pro výrobu krmných směsí tvoří nejvýznamnější náklad Sesterské společnosti. V případě, že dojde k významnějšímu zvýšení cen, dojde ke snížení marží a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisůvolné hotovosti pro splácení závazků vůči Emitentovi. Společnosti ve Skupině v souvislosti s pandemií nemoci COVID-19 a přijatými opatřeními Vlády ČR mohou být ovlivněny změnami v poptávce po nemovitostech na realitním trhu. Situace na realitním trhu v době vydání tohoto Základního prospektu nevykazuje propady v poptávce po nemovitostech, naopak došlo ke zvýšení poptávky po nemovitostech. Společnosti ve Skupině, které jsou svou podnikatelskou činností zaměřeny na poskytování ubytování, kongresových služeb a pohostinství (zejména společnosti e-Finance Zámek Račice, eFi Palace, s.r.o. a e-Finance Apart Hotelb) čelily v souvislosti pandemií nemoci COVID-19 a přijatými opatřeními Vlády ČR výpadkům příjmů. Společnosti ve Skupině okamžitě reagovaly na přijaté opatření změnami ve způsobu poskytování služeb a změnami ve službách samotných, aby snížily dopad omezení na jejich hospodaření, a rovněž čerpaly prostředky z podpůrných programů. Rizikem těchto společností i přes přijatá opatření však zůstává možnostVýrobní rizika Výrobní riziko znamená, že nedojde k nárustu tržeb do původního stavuspolečnost bude muset omezit výrobu v důsledku nějaké události. Takovou událostí může být zejména: i) Výskyt nemoci, kdy bude nutno zlikvidovat některé chovy (bstřední riziko). Ačkoliv Sesterská společnost věnuje velkou pozornost veterinárnímu dohledu a prevenci chorob a provádí pravidelné prohlídky a preventivní očkování, není možné výskyt nemoci vyloučit. c) Riziko společnosti s krátkou historií Emitent působí na realitním trhu pouze krátceReputační riziko (nekvalitní nebo zdravotně závadné produkty – střední riziko) Toto riziko spočívá v tom, společnost vznikla dne 18.5.2020že odběratelé nebo spotřebitelé ztratí důvěru v produkty Sesterské společnosti. Potenciální návratnost investice do Dluhopisů tak není podpořena dlouhodobými historickými finančními výsledkyV takovém případě dojde ke snížení prodejů vajec a následné nutnosti omezit chovy nosnic. V důsledku nedostatečných zkušeností toho utrpí Sesterská společnost finanční ztrátu. d) Finanční rizika Sesterské společnosti i) Kreditní riziko pohledávek a dalších finančních aktiv Sesterské společnosti (střední riziko). Toto riziko spočívá v tom, že některý odběratel nebo odběratelé nezaplatí za dodávku vajec, zaplatí jen částečně nebo zaplatí se značným zpožděním. V případě zvýšeného objemu pohledávek Sesterské společnosti po splatnosti může dojít k učinění nesprávných podnikatelských rozhodnutíomezení schopnosti Sesterské společnosti splácet řádně a včas financování, která mohou mít za následek nižší než plánované hospodářské výsledky Emitenta a může tak být snížena schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisůposkytnuté Emitentem. Toto riziko je však výrazně sníženo skutečnostíii) Riziko likvidity Sesterské společnosti (střední riziko). Riziko likvidity znamená, že je Emitent součástí Skupiny, která spravuje množství nemovitostí Sesterská společnost by nebyla schopna dočasně plnit své závazky v důsledku nesouladu splatností pohledávek za odběrateli a podniká na nemovitostním trhu a na trhu hotelových a kongresových služebsvými závazky. Skupina provozuje ubytovací zařízení EFI Hotel, EFI SPA Hotel, EFI Apart Hotel, areál Zámku Račice a multifunkční objekt s komerčními prostory a ubytovacími jednotkami EFI Obchodní galerie. (c) Riziko neschopnosti získat odpovídající V případě nedostatku likvidity Sesterské společnosti může dojít k omezení schopnosti Sesterské společnosti splácet včas financování Skupina Emitenta může být na trhu neúspěšná s žádostí o poskytnutí financování za pro ni přijatelných podmínek. Nemožnost získat potřebné financování pro plánovaný development společností ve Skupině může vést k nutnosti financovat ji za méně výhodných podmínek (zejména ve vztahu k výši úrokové sazby), případně development kvůli nedostatku vlastních a externích finančních zdrojů vůbec nerealizovat. To může snížit jejich schopnost splácet své dluhy poskytnuté Emitentem Sesterské společnosti z financování poskytnutého Emitentem a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. (d) Riziko realizace zajištění financování Emitent nevylučuje, že v budoucnu budou spolufinancovat development projektů ve Skupině Emitenta další subjekty, např. banka, které nejsou k datu vyhotovení Základního prospektu známy. Lze předpokládat, že subjekt financující výstavbu příslušného projektu v budoucnu bude žádat zajištění ve formě zástavního práva k nemovitostem, a také k podílům v obchodních společnostech patřících do Skupiny Emitenta. Pokud nebudou společnosti ze Skupiny Emitenta schopny splácet toto financování, hrozí, že příslušná společnost patřící do Skupiny Emitenta bude nucena prodat projekt za účelem splacení svých dluhů z tohoto financování, případně že Emitent přestane být vlastníkem ve vztahu k podílu v příslušné společnosti patřící do Skupiny Emitenta. Případná nucená realizace zajištění ve formě nemovitostí může vést k významnému snížení výnosů z developmentu. To může snížit jejich schopnost splácet své dluhy z financování poskytnutého Emitentem a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. (e) Riziko změny vlastnického práva a omezeného ovládání společností ve Skupině Společnost e-Finance, x.x.xx jediným akcionářem Emitenta. Emitent si není vědom plánů na změny ve své vlastnické struktuře, nelze ovšem zcela vyloučit, že v budoucnu k takovým změnám může dojít. Emitent nemůže vyloučit, že některá rozhodnutí jediného akcionáře mohou ovlivnit strategii Emitenta s nepříznivým dopadem na jeho podnikání, hospodářskou a finanční situaci a plnění dluhů z výtěžku emise Dluhopisů.