Opční listy Vzorová ustanovení

Opční listy. Zvláštním typem derivátových instrumentů, které rovněž ztělesňují opční práva, jsou opční listy (též "warranty"), což jsou burzovně obchodované cenné papíry, které dávají svému držiteli právo ve stanoveném termínu nebo ke stanovenému datu nakoupit za předem stanovenou cenu akcie určité společnosti nebo určitý akciový index. Jde o instrumenty dlouhodobé (v řádu let), které se vydávají jako součást opčních dluhopisů, ale i samostatně. Mezi derivátové instrumenty opčního charakteru, které rovněž zavazují pouze jednu smluvní stranu k plnění, patří i dohody označované jako cap, floor a collar. Ty umožňují kupujícímu vždy k rozhodném dni uplatnit právo na úhradu úrokového rozdílu ze sjednané nominální částky, a to rozdílu mezi referenční úrokovou sazbou a mezi sjednanou horní ("cap") či dolní ("floor") hranicí, pokud referenční úroková sazba tyto hranice přesáhne. Jedná se o instrumenty, které jsou v podstatě složeny z několika úrokových opcí, přičemž se používají především k zajištění rizika pohybu úrokových sazeb. Tyto dohody nefixují úrokovou sazbu v jediné výši, ale vymezují určité hranice, v nichž se úroková sazba může pohybovat. Nad tyto hranice potom prodávající těchto instrumentů hradí rozdíly jejich kupujícímu. Dohody cap zajišťují kupujícího před růstem úrokových sazeb nad stanovenou hranici (například pokud má hradit variabilní úrokové platby ze svých závazků), kdy prodávající cap mu bude kompenzovat úrokové rozdíly, pokud referenční úroková sazba (např. PRIBOR) přesáhne k určitému rozhodnému dni určitý předem sjednaný strop (odtud název "cap"). Dohody floor potom zajišťují kupujícího před poklesem úrokových sazeb pod určitou spodní hranici (například pokud má získávat variabilní úrokové platby ze svých pohledávek), kdy prodávající mu bude opět hradit rozdíly mezi referenční úrokovou sazbou a stanoveným dnem (odtud název "floor"). Dohody collar jsou potom kombinací cap a floor, kdy stanovují jak horní, tak dolní hranici neboli úrokové pásmo (odtud označení "collar"), v němž se referenční úroková sazba může k rozhodnému dni pohybovat. Nad tyto hranice potom opět hradí prodávající kupujícímu úrokové rozdíly ze sjednané nominální částky.

Opční listy. Opční list je časově omezené právo na úpis akcií, dlužních úpisi (debentures), cenných papíri typu „stock loan“ nebo vládních cenných papíri a je vyplatitelný pivodním vydavatelem podkladového cenného papíru. Poměrně malý pohyb ceny podkladového cenného papíru má za následek nepoměrně vyšší pohyb, ať už nepříznivý či příznivý, ceny opčního listu. Ceny opčních listi tak mohou velmi silně kolísat. Právo na výplatu opčního listu je neodvolatelně omezeno časem, čehož disledkem je, že pokud investor nestihne uplatnit své právo během stanoveného času, stává se investice bezcennou. Právo na výplatu opčního listu je neodvolatelně omezeno časem, čehož disledkem je, že pokud investor nestihne uplatnit své právo během stanoveného času, stává se investice bezcennou. Opční list miže být ovlivněn všemi níže uvedenými hlavními typy rizik. Opční list byste neměli nakupovat, pokud nejste schopni a připraveni nést případnou ztrátu celé investované částky plus veškeré provize a další poplatky související s transakcí. Opčním listem se nazývají i některé další typy nástroji, ve skutečnosti se však jedná o opce (například, právo nakoupit cenné papíry, které je uplatnitelné viči jiné osobě, než je pivodní emitent cenného papíru, což je často nazýváno jako krytý opční list). O těchto nástrojích pojednává níže uvedený Oddíl 6.3.

Opční listy. Opční list je časově omezené právo na úpis akcií, obligací, půjček nebo státních cenných papírů a je uplatnitelné vůči původnímu emitentovi cenných papírů. Relativně malý pohyb v ceně podkladového cenného papíru má za následek nepřiměřeně velký pohyb v ceně opčního listu, nepříznivý nebo příznivý. Ceny opčních listů proto mohou být kolísat. Je důležité, aby kdokoli, kdo uvažuje o koupi opčních listů, pochopil, že právo na upsání, které opční list uděluje, je vždy časově omezeno, což má za následek, že pokud investor nevyužije své právo v předem stanoveném termínu, investice se stane bezcennou. Opční list byste neměli kupovat, pokud nejste připraveni přijít o všechny peníze, které jste investovali, plus provize nebo jiné transakční poplatky. Některé další nástroje se také nazývají opční listy, ale ve skutečnosti jsou opcemi (například právo na získání cenných papírů, které je uplatnitelné proti někomu jinému než původnímu emitentovi cenných papírů, často se nazývá „krytý opční list“).