Swapy. Swapem se obecně rozumí dohoda dvou stran o vzájemném nákupu a prodeji podkladových nástrojů za předem stanovenou cenu, která je vypořádávána k určitým okamžikům v budoucnosti. Fond může při obhospodařování Podfondu využívat úrokové (IRS) a měnové swapy.
Swapy. Swapem se obecně rozumí dohoda dvou stran o vzájemném nákupu a prodeji podkladových nástrojů za předem stanovenou cenu, která je vypořádávána k určitým okamžikům v budoucnosti. Měnový swap je kombinovaná transakce skládající se z jedné části z měnové konverze vypořádávané promptně a z druhé části měnové konverze „forwardové“ s vypořádáním v budoucnosti. Měnový swap je používán pro zajišťování aktiv Podfondu proti nepříznivému pohybu Cizích měn. Podfond jej použije například v případě, kdy hodlá nakoupit aktivum v Cizí měně, ale nechce podstupovat měnové riziko. Proto provede zároveň s nákupem (konverzí) potřebného množství Cizí měny i prodej (konverzi) stejného množství této měny zpět do Základní měny Podfondu s vypořádáním v budoucnosti, tedy měnový swap.
Swapy. Správcovská společnost může na účet SKIPCP uzavírat v rámci investičních zásad úrokové swapy, měnové swapy nebo úrokovo-měnové swapy. Swapy jsou smlouvy o výměně, v jejichž rámci se mezi smluvními stranami vyměňují toky plateb nebo rizika, které tvoří základ určitého obchodu. Swapce jsou opce na swapy. Na účet SKIPCP mohou být získány jen takové opce na úrokové swapy, které se skládají z výše uvedených opcí a swapů. Swapce je právo, avšak nikoliv povinnost, k určitému okamžiku nebo během určité doby vstoupit do přesně definovaného swapu. Kromě toho platí zásady popsané v souvislosti s opčními obchody. Swapy úvěrového selhání (CDS) Swapy úvěrového selhání (CDS) jsou úvěrové swapy, které umožňují převést potenciální objem úvěrového selhání na jiné. V reakci na převzetí rizika úvěrového selhání zaplatí prodejce rizika svému smluvnímu partnerovi prémii. Správcovská společnost může pro SKIPCP získávat jen jednoduché, standardizované swapy úvěrového selhání, které se použijí na zajištění jednotlivých úvěrových rizik ve SKIPCP. Kromě toho platí odpovídajícím způsobem provádění swapů. Finanční nástroje zajištěné cennými papíry Správcovská společnost může získávat také výše popsané finanční nástroje, jestliže jsou zajištěné cennými papíry. Obchody, jejichž předmětem jsou finanční nástroje, mohou přitom být obsaženy jen částečně v cenných papírech (např. opční obligace). Výpovědi k šancím a rizikům platí pro tyto zajištěné finanční nástroje odpovídajícím způsobem, avšak s poukázáním na to, že riziko ztráty u zajištěných finančních nástrojů je ohraničeno hodnotou cenného papíru. Správcovská společnost může provádět jak derivátní obchody, které jsou k obchodování povolené na burze nebo jsou zahrnuty do jiného organizovaného trhu, tak i takzvané obchody Over-the-counter (OTC). Derivátní obchody, které nejsou na burze k obchodování povoleny nebo jsou zahrnuty do jiného organizovaného trhu, může správcovská společnost provádět jen s vhodnými úvěrovými institucemi nebo institucemi poskytujícími finanční služby na základě standardizovaných rámcových smluv. U derivátů obchodovaných mimo burzu je riziko vyplývající ze selhání smluvní strany ohledně jedné smluvní strany omezeno na 5 % hodnoty majetku fondu. Je-li smluvní stranou úvěrová instituce se sídlem v Evropské unii, Evropském hospodářském prostoru nebo ve třetím státu se srovnatelnou úrovní dozoru, může činit riziko vyplývající ze selhání smluvní strany až 10 % hodnoty majetku fondu. Obchody s deriváty mimo burzu, kter...
Swapy. Swap je derivát, v němž si dvě protistrany směňují jeden tok cash-flow za jiný tok. Hlavní riziko deriváti přes přepážku (OTC), (včetně swapi), se označuje jako riziko protistrany. Jestliže strana A má pijčku s proměnnou sazbou od B, ale chce závazek s pevnou úrokovou sazbou, miže uzavřít úrokový swap s C, podle kterého A nabude od C právo na obdržení závazku s proměnnou úrokovou sazbou oproti platebnímu závazku s pevnou úrokovou sazbou. Toto synteticky povede k platebnímu závazku s pevnou sazbou pro A. Ale, pokud se strana C dostane do platební neschopnosti, ztrácí strana A své právo na obdržení proměnné sazby na základě swapu a navíc musí opět platit proměnnou sazbu podle pijčky straně B. Jestliže úrokové sazby v mezidobí výrazně stoupnou, miže to vyústit ve ztrátu pro stranu A, pokud nebude schopna uzavřít náhradní úrokový swap za stejných podmínek jako swap uzavřený se stranou C, který byl ukončen z divodu platební neschopnosti strany C. Trh swapi v posledních letech výrazně vzrostl a vystupuje na něm značný počet bank a investičních bankovních společností jednajících jak v pozici iniciátori, tak jako zprostředkovatelé, se vzristajícími typy a hodnotou swapi obchodovaných a/nebo zúčtovávaných, na burze, krom toho se široce využívá standardizovaná swapová dokumentace a rovněž opatření na zmírnění rizik pro nevypořádané OTC swapy. V disledku toho se swapový trh stal více likvidním. Nicméně neexistuje jistota, že bude existovat pro konkrétní swap likvidní trh v okamžiku, kdy si budete přát uzavřít (prodat nebo zajistit – hedging) svoji swapovou pozici, zejména jestliže tržní podmínky budou v daném okamžiku špatné.
Swapy. Swap je dohoda mezi dvěma či více stranami o výměně budoucích periodických plateb z podkladového aktiva ve stanoveném období. Společným rysem většiny swapů je fakt, že se jedná o mimoburzovní deriváty, jelikož jsou přizpůsobeny na míru oběma stranám. Mezi nejčastější swapy se řadí úrokové (Interest Rate Swap), měnové swapy a cross currency swapy (dohoda o výměně jistiny dvou měn a úrokových nákladů s nimi spojených).