Erläuterungen zu den Sensitivitäten. Die dargestellten Sensitivitäten sollen die Auswirkungen von Veränderungen in den der Prognoserechnung zugrunde liegenden Annahmen auf den Gesamt- mittelrückfluss vor Steuern und ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschla- ges verdeutlichen. Die Prognoserechnung basiert u. a. ab 2023 auf der Annahme einer jährli- chen Steigerung des Verbraucherpreis- indexes (VPI) um 2,5 %, die zu jährlich kalkulierten Mietsteigerungen führt. Reduziert sich ab 2023 die jährliche Steigerung des Verbraucherpreisindex auf 2 % p. a., ergibt sich ein Gesamtmit- telrückfluss vor Steuern von 128,43 %. Erhöht sich ab 2023 die Steigerung des Verbraucherpreisindexes auf 3 % p. a., führt dies zu einem Gesamtmittelrück- fluss vor Steuern von 148,60 %. In der Prognoserechnung sind für 2023 Kosten für Objektverwaltung, Bewirt- schaftung und Instandhaltung sowie Nachhaltigkeitsmaßnahmen zulasten der Investmentgesellschaft in Höhe von rund 7,10 % der Nettokaltmieten (zzgl. Umsatzsteuer) angesetzt. Dies entspricht anfänglich rund 20,10 Euro/ Quadratmeter Gesamtmietfläche/Jahr (zzgl. Umsatzsteuer). Ein tatsächlicher Anfall von Kosten in Höhe von insge- samt rund 9,10 % der Nettokaltmie- ten würde zu einer Reduzierung des Gesamtmittelrückflusses vor Steuern auf 136,92 % führen. Eine Reduzierung der Kosten auf rund 5,10 % der Netto- kaltmieten führt zu einer Erhöhung des Gesamtmittelrückflusses vor Steuern auf 140,27 %. Für den Verkauf der Immobilie wurde in der Prognoserechnung ein Verkaufsfak- tor von 20,0, bezogen auf die prognos- tizierte Miete des Jahres 2034, unter- stellt. Dies entspricht einem Wert von rund 59.764.000 Euro und damit einem um rund 8,9 % höheren Wert als dem Verkehrswert zum 31. August 2022. Ein Verkaufsfaktor von 18,0 führt zu einer Reduzierung des Gesamtmittelrückflus- ses vor Steuern auf 122,71 %, und aus einem Verkaufsfaktor von 22,0 resultiert ein Gesamtmittelrückfluss vor Steuern von 153,08 %. Falls alle vorstehend beschriebenen „positiven“ Faktoren zusammen ein- treten, würde sich der prognostizierte Gesamtmittelrückfluss vor Steuern auf 163,39 % erhöhen. Hierbei ist die bestehende erfolgsabhängige Vergü- tung der Kapitalverwaltungsgesellschaft berücksichtigt. Diese fällt – wenn auch in geringerer Höhe – bereits bei den ein- zelnen positiven Abweichungsszenarien zur Steigerung des VPI und bezüglich des Verkaufsfaktors an. Der gemein- same Eintritt aller „negativen“ Faktoren führt zu einem Gesamtmittelrückfluss vor Steuern von 111,71 %. Unter der Voraussetzung eine...
