Fremdfinanzierungsrisiko. Dem Anleger können im Einzelfall in Abhängigkeit von den individuellen Umständen weitere Vermögensnachteile entstehen, z.B. aufgrund von Steuernachzahlungen. Wenn der Anleger die Darlehenssumme fremdfinanziert, indem er etwa einen privaten Kredit bei einer Bank aufnimmt, kann es über den Verlust des investierten Kapitals hinaus zur Gefährdung des weiteren Vermögens des Anlegers kommen. Das maximale Risiko des Anlegers besteht in diesem Fall in einer Überschuldung, die im schlechtesten Fall bis zur Privatinsolvenz des Anlegers führen kann. Dies kann der Fall sein, wenn bei geringen oder keinen Rückflüssen aus der Vermögensanlage der Anleger finanziell nicht in der Lage ist, die Zins- und Tilgungsbelastung aus seiner Fremdfinanzierung zu bedienen. Der Darlehensnehmer rät daher von einer Fremdfinanzierung des Darlehensbetrages ab.
Fremdfinanzierungsrisiko. Dem Nachrangdarlehensgeber können im Einzelfall in Abhängigkeit von den individuellen Umständen weitere Vermögensnachteile entstehen, z.B. aufgrund von Steuernachzahlungen. Wenn der Nachrangdar- lehensgeber die Darlehenssumme fremdfinanziert, indem er etwa einen privaten Kredit bei einer Bank aufnimmt, kann es über den Verlust des investierten Kapitals hinaus zur Gefährdung des weiteren Ver- mögens des Nachrangdarlehensgebers kommen. Das maximale Risiko des Nachrangdarlehensgebers be- steht in diesem Fall in einer Überschuldung, die im schlechtesten Fall bis zur Privatinsolvenz des Nach- rangdarlehensgebers führen kann. Dies kann der Fall sein, wenn bei geringen oder keinen Rückflüssen aus der Kapitalanlage der Nachrangdarlehensgeber finanziell nicht in der Lage ist, die Zins- und Tilgungsbelas- tung aus seiner Fremdfinanzierung zu bedienen. Der Darlehensnehmer rät daher von einer Fremdfinan- zierung des Darlehensbetrages ab.
Fremdfinanzierungsrisiko. Anleger, die ihr Nachrangdarlehen wiederum fremdfinanzieren, müssen den damit im Zusammenhang stehenden Kapitaldienst (Zinsen, Tilgung und sonstige Kosten) auch dann erbringen, wenn die Zinsen und die Tilgung aus dem Nachrangdarlehen nicht, nicht in voller Höhe oder erst zu einem späteren Zeitpunkt gezahlt werden. Dies kann über den Verlust des investierten Kapitals und noch nicht erhaltener Zinsen hinaus zu einer Gefährdung des sonstigen Vermögens des Anlegers bis hin zur Privatinsolvenz des Anlegers führen.
Fremdfinanzierungsrisiko. Wenn der Anleger die Darlehenssumme fremdfinanziert, indem er etwa einen privaten Kredit bei einer Bank aufnimmt, kann es über den Verlust des investierten Kapitals hinaus zur Ge- fährdung des weiteren Vermögens des Anlegers kommen. Das maximale Risiko des Anlegers besteht in diesem Fall in einer Überschuldung, die im schlechtesten Fall bis zur Privatinsolvenz des Anlegers führen kann. Dies kann der Fall sein, wenn bei geringen oder keinen Rückflüssen aus der Vermögensanlage der Anleger finanziell nicht in der Lage ist, die Zins- und Tilgungs- belastung aus seiner Fremdfinanzierung zu bedienen. Die Emittentin rät daher von einer Fremdfinanzierung des Darlehensbetrages ab. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Nachrangdarlehen von künftigen Steuer-, Ge- sellschafts- oder anderen Rechtsänderungen derart betroffen sind, dass auf die Zinszahlungen ein entsprechender Abschlag vorgenommen werden muss und somit die erwarteten Ergeb- nisse für den Anleger nicht (mehr) erzielt werden können. Ferner besteht das Risiko, dass der Erwerb, die Veräußerung oder die Rückzahlung der Nachrangdarlehen besteuert wird, was für den Anleger zusätzliche Kosten zur Folge hätte. Diese Kosten wären auch im Falle des Total- verlusts des Anlagebetrags durch den Anleger zu tragen. Die Übernahme dieser Kosten kann zu einer Privatinsolvenz des Anlegers führen. Die Investition in den Nachrangdarlehensvertrag sollte aufgrund der Risikostruktur nur als ein Baustein eines diversifizierten (risikogemischten) Anlageportfolios betrachtet werden. Grund- sätzlich gilt: Je höher die Rendite oder der Ertrag, desto größer das Risiko eines Verlusts. Durch eine Aufteilung des investierten Kapitals auf mehrere Anlageklassen und Projekte kann eine bessere Risikostreuung erreicht und „Klumpenrisiken“ können vermieden werden.
Fremdfinanzierungsrisiko. Für die Investmentgesellschaft dürfen nach Maßgabe der Anlagebedingungen Kredite aufgenommen werden und Ver- mögensgegenstände belastet werden (Leverage). Als Leverage wird die He- belwirkung von Finanzierungskosten des Fremdkapitals auf die Eigenkapital- verzinsung verstanden. Hierdurch kann durch Einsatz von Fremdkapital die Ei- genkapitalrendite einer Investition ge- steigert werden. Wenn der zu zahlen- de Fremdkapitalzinssatz jedoch höher sein sollte als der Verzinsungssatz des Eigenkapitals, kommt es zu einem ne- gativen Leverage-Effekt, der die Eigen- kapitalrendite vermindert. Eine Fremd- kapitalaufnahme führt zu entsprechen- den Zinsverpflichtungen. Die Zins- verpflichtungen führen somit zu einer ungeplanten Belastung des Ergebnis- ses der Investmentgesellschaft. Sollte die Investmentgesellschaft nicht in der Lage sein, die Zinsverpflichtungen zu bedienen, kann dies zur Insolvenz der Investmentgesellschaft führen. In die- sem Fall besteht die Gefahr, dass die Anleger einen Totalverlust ihres ein- gesetzten Kapitals (Zeichnungsbetrag zzgl. Agio) erleiden. Für den Fall, dass ein Kredit durch die Investmentgesellschaft nicht bedient werden kann, besteht zudem die Ge- fahr, dass Banken ihnen gestellte Si- cherheiten – zum Beispiel Anteile an den Zielfonds – verwerten. Im Falle der Sicherheitenverwertung kann nicht ausgeschlossen werden, dass Vermö- gensgegenstände weit unter Wert ver- äußert werden und der Investmentge- sellschaft hierdurch ein wirtschaftli- cher Nachteil entsteht. Dies kann bis hin zum Totalverlust des vom Anleger eingesetzten Kapitals (Zeichnungsbe- trag zzgl. Agio) führen. Die Investmentgesellschaft kann mit einer qualifizierten Mehrheit von An- legern, die mindestens zwei Drittel des Zeichnungskapitals auf sich ver- einigen, sowie einer entsprechenden Genehmigung durch die BaFin Ände- rungen der Anlagebedingungen be- schließen, die mit den bisherigen Anla- gegrundsätzen der Investmentgesell- schaft nicht vereinbar sind (vgl. § 267 Absatz 3 KAGB). Durch die Änderung der Anlagebedingungen kann die An- lagepolitik der Investmentgesellschaft geändert werden oder es können hö- here Kostenbelastungen entstehen. Durch eine Änderung der Anlagebe- dingungen können auch den Anleger betreffende Regelungen geändert wer- den. Dies kann bis hin zum Totalverlust des vom Anleger eingesetzten Kapitals (Zeichnungsbetrag zzgl. Agio) führen. Die Investmentgesellschaft kann darü- ber hinaus die Anlagepolitik innerhalb des gesetzlich und vertraglich zul...