Common use of Fattori di esecuzione Clause in Contracts

Fattori di esecuzione. Ai fini della esecuzione degli ordini o della selezione delle entità alle quali trasmettere gli ordini medesimi, la SGR prende in considerazione i seguenti fattori allo scopo di ottenere il miglior risultato possibile: - prezzo dello strumento finanziario, comprensivo di tutti i costi collegati all’esecuzione dell‘ordine (c.d. Total Consideration). Per il servizio di gestione di portafogli, con particolare riferimento a clienti al dettaglio, i costi includono il prezzo dello strumento finanziario e tutte le spese sostenute dal cliente e direttamente collegate all’esecuzione dell’ordine, comprese le competenze della sede di esecuzione, le competenze per la compensazione nonché il regolamento e qualsiasi altra competenza pagata a terzi in relazione all’esecuzione dell’ordine; - rapidità di esecuzione: la rapidità di esecuzione può variare in base a alle modalità con cui avviene la negoziazione (su un mercato regolamentato oppure OTC), alla struttura ed alle caratteristiche del mercato (mercato regolamentato o non regolamentato, mercato order driven o quote driven, con quotazioni irrevocabili o su richiesta) e ai dispositivi utilizzati per connettersi a quest’ultimo, e può modificarsi anche in relazione ad altre variabili, quali ad esempio la liquidità associata allo strumento oggetto dell’operazione; - probabilità di esecuzione: si tratta di un fattore variabile in funzione della struttura e della profondità del mercato presso il quale lo strumento è negoziato; - rapidità e probabilità di regolamento: questo fattore dipende dalla capacità della SGR, per il tramite della Banca Depositaria, di gestire efficacemente il clearing e il settlement degli strumenti negoziati in relazione alle modalità di regolamento associate all’ordine ed al negoziatore; - natura dell’ordine: per il perseguimento della best execution possono rilevare alcune caratteristiche dell’ordine, quali:  la dimensione: essa è in grado di modificare il perseguimento della best execution in quanto è suscettibile di influenzare altri fattori, quali, in particolare, il prezzo di esecuzione, la rapidità e probabilità di esecuzione;  il tipo di strumento finanziario oggetto dell’ordine: a strumenti illiquidi o personalizzati si associa un trattamento diverso per il perseguimento della best execution; - qualsiasi altro fattore pertinente ai fini dell’esecuzione dell’ordine: l’elenco dei fattori sopra indicati non è da considerarsi esaustivo, potendo la SGR prendere in considerazione anche fattori ulteriori, qualora questi, ai fini dell’esecuzione di un determinato ordine, risultino particolarmente decisivi ai fini del raggiungimento del miglior risultato possibile per il cliente. Ai fattori sopra individuati la SGR attribuisce un’importanza relativa, prendendo in considerazione:

Fattori di esecuzione. Ai fini Viene di seguito riportata una descrizione dei principali fattori di best execution selezionati dalla Banca in quanto ritenuti i più idonei, in relazione alle caratteristiche della esecuzione degli ordini o della selezione delle entità alle quali trasmettere gli ordini medesimi, la SGR prende in considerazione i seguenti fattori allo scopo propria clientela al fine di ottenere il miglior risultato possibile. I fattori considerati ai fini del raggiungimento della best execution per i clienti al dettaglio e professionali sono: - prezzo dello strumento finanziario, comprensivo di tutti i costi collegati all’esecuzione dell‘ordine • Corrispettivo Totale (c.d. Total Consideration). Per il servizio di gestione di portafogli, con particolare riferimento a clienti al dettaglio, i costi includono il ): è dato dalla combinazione del prezzo dello strumento finanziario e tutte le spese sostenute di tutti i costi sopportati dal cliente e direttamente collegate legati all’esecuzione dell’ordine, comprese le competenze della sede comprensivi delle commissioni di esecuzionenegoziazione applicate dall’intermediario, le competenze per la compensazione nonché il quali: - costi di accesso alle sedi di esecuzione (trading venue); - costi di regolamento e qualsiasi altra competenza pagata a terzi in relazione all’esecuzione dell’ordineliquidazione (Clearing e Settlement); - rapidità costi eventualmente pagati a soggetti terzi coinvolti nell’esecuzione; - commissioni proprie dell’intermediario. Il fattore del corrispettivo totale assume, ai sensi dell’art. 45, comma 5, del RI primaria importanza nel caso della clientela al dettaglio. - velocità di esecuzione: la rapidità assume particolare rilevanza in considerazione dell’opportunità per l’investitore di esecuzione può variare beneficiare di condizioni particolari esistenti sul mercato nel momento in base a cui lo stesso decide di realizzare un’operazione. È un fattore strettamente legato alle modalità con cui avviene la della negoziazione dell’ordine (su un mercato regolamentato una sede di negoziazione oppure OTC), alla struttura ed e alle caratteristiche del mercato (mercato regolamentato o non regolamentato, mercato order driven o quote driven, con quotazioni irrevocabili o su richiesta) e ai dispositivi utilizzati per connettersi a quest’ultimo, e può modificarsi anche in relazione ad altre variabili, quali ad esempio la liquidità associata allo strumento oggetto dell’operazione; di connessione con le piattaforme di negoziazione. - probabilità di esecuzione: si tratta di un fattore variabile in funzione della strettamente legato alla struttura e della alla profondità del mercato presso il quale cui lo strumento è negoziato; . - rapidità e probabilità di regolamento: questo fattore che dipende sia dalla capacità della SGR, per il tramite della Banca Depositaria, degli intermediari di gestire efficacemente il clearing e in modo efficace, direttamente o indirettamente, il settlement degli strumenti negoziati in relazione alle negoziati, scegliendo opportunamente le modalità di regolamento associate all’ordine ed al negoziatore; all’ordine, sia dalla capacità del sistema di settlement utilizzato dalla trading venue di portare a “buon fine” le operazioni da regolare. - natura dell’ordine, con riferimento a: per il perseguimento della best execution possono rilevare alcune caratteristiche - dimensione dell’ordine, quali:  la dimensione: essa è in grado di modificare il perseguimento della best execution in quanto è suscettibile di influenzare potrebbe avere impatto su altri fattori, quali, in particolare, fattori quali il prezzo di esecuzione, la rapidità e la probabilità di esecuzione;  il tipo di - lo strumento finanziario oggetto dell’ordine: a si distingue tra strumenti illiquidi o personalizzati si associa per i quali non esistano mercati alternativi di negoziazione e strumenti caratterizzati da un elevato grado di personalizzazione rispetto alle caratteristiche/esigenze della clientela. Questi ultimi richiedono un trattamento diverso per il perseguimento particolare ai fini della best execution; - qualsiasi altro fattore pertinente ai fini dell’esecuzione dell’ordine: l’elenco dei fattori sopra indicati non è da considerarsi esaustivo, potendo la SGR prendere in considerazione anche fattori ulteriori, qualora questi, ai fini dell’esecuzione di un determinato ordine, risultino particolarmente decisivi ai fini del raggiungimento del miglior risultato possibile per il cliente. Ai fattori sopra individuati la SGR attribuisce un’importanza relativa, prendendo in considerazione:.

Fattori di esecuzione. Ai fini della esecuzione degli ordini o della selezione delle entità alle quali trasmettere gli ordini medesimi, la SGR prende in considerazione i seguenti fattori allo scopo di ottenere il miglior risultato possibile: - prezzo dello strumento finanziario, comprensivo di tutti i costi collegati all’esecuzione dell‘ordine (c.d. Total Consideration). Per il servizio di gestione di portafogli, con particolare riferimento a clienti al dettaglio, i costi includono il prezzo dello strumento finanziario e tutte le spese sostenute dal cliente e direttamente collegate all’esecuzione dell’ordine, comprese le competenze della sede di esecuzione, le competenze per la compensazione nonché il regolamento e qualsiasi altra competenza pagata a terzi in relazione all’esecuzione dell’ordine; - rapidità di esecuzione: la rapidità di esecuzione può variare in base a alle modalità con cui avviene la negoziazione (su un mercato regolamentato oppure OTC), alla struttura ed alle caratteristiche del mercato (mercato regolamentato o non regolamentato, mercato order driven o quote driven, con quotazioni irrevocabili o su richiesta) e ai dispositivi utilizzati per connettersi a quest’ultimo, e può modificarsi anche in relazione ad altre variabili, quali ad esempio la liquidità associata allo strumento oggetto dell’operazione; - probabilità di esecuzione: si tratta di un fattore variabile in funzione della struttura e della profondità del mercato presso il quale lo strumento è negoziato; - rapidità e probabilità di regolamento: questo fattore dipende dalla capacità della SGR, per il tramite della Banca Depositaria, di gestire efficacemente il clearing e il settlement degli strumenti negoziati in relazione alle modalità di regolamento associate all’ordine ed al negoziatore; - natura dell’ordine: per il perseguimento della best execution possono rilevare alcune caratteristiche dell’ordine, quali:  la dimensione: essa è in grado di modificare il perseguimento della best execution in quanto è suscettibile di influenzare altri fattori, quali, in particolare, il prezzo di esecuzione, la rapidità e probabilità di esecuzione;  il tipo di strumento finanziario oggetto dell’ordine: a strumenti illiquidi o personalizzati si associa un trattamento diverso per il perseguimento della best execution; - qualsiasi altro fattore pertinente ai fini dell’esecuzione dell’ordine: l’elenco dei fattori sopra indicati non è da considerarsi esaustivo, potendo la SGR prendere in considerazione anche fattori ulteriori, qualora questi, ai fini dell’esecuzione di un determinato ordine, risultino particolarmente decisivi ai fini del raggiungimento del miglior risultato possibile per il cliente. Ai fattori sopra individuati la SGR attribuisce un’importanza relativa, prendendo in considerazione: