Common use of Impiego di strumenti derivati Clause in Contracts

Impiego di strumenti derivati. La direzione del fondo può utilizzare strumenti derivati. Tuttavia, anche in presenza di circostanze di mercato straor- dinarie, l’impiego di derivati non deve comportare un discostamento dagli obiettivi d’investimento e/o una modifica delle caratteristiche d’investimento dei comparti. Il calcolo dei rischi avviene in base all’approccio Commitment I. I derivati sono parte integrante della strategia di investimento e possono essere utilizzati non solo a scopi di copertura delle posizioni di investimento. Nell’ambito degli investimenti collettivi di capitale i derivati possono essere utilizzati soltanto a fini di copertura valu- taria. È fatta salva la copertura dei rischi di mercato, di tasso d’interesse e di credito per investimenti collettivi di capitale, a condizione che tali rischi siano chiaramente determinabili e misurabili. Possono essere utilizzate unicamente forme base di derivati, cioè opzioni Call o Put, Credit Default Swap (CDS), swap e contratti a termine (future e forward); tali forme di derivati, descritte dettagliatamente nel contratto del fondo (cfr. § 12), possono essere impiegate a condizione che i loro sottostanti siano ammessi come investimenti nella politica di investimento. I derivati possono essere quotati in borsa, trattati su un altro mercato regolamentato aperto al pubblico o conclusi OTC (over the counter). Essi sono soggetti al rischio di mercato e anche di controparte, ossia vi è il rischio che la controparte contrattuale venga meno ai suoi obblighi e crei di conseguenza un danno fi- nanziario. Mediante un CDS, il rischio di insolvenza di un credito viene trasferito dal venditore del rischio all’acquirente del ri- schio. Quest’ultimo viene indennizzato con un premio, il cui ammontare dipende tra l’altro dalla probabilità di effet- tiva insolvenza e dall’entità massima del danno; questi due fattori sono di regola difficilmente valutabili, compor- tando così un maggiore rischio legato ai CDS. I comparti possono operare sia in qualità di venditore del rischio che di acquirente del rischio. Anche in presenza di condizioni di mercato straordinarie, l’impiego di questi strumenti non deve né creare un effetto leva (cosiddetto leverage) sui patrimoni dei comparti né dare luogo a vendite allo scoperto. Si informano gli investitori che l’acquisto di strumenti derivati comporta determinati rischi che possono ripercuotersi negativamente sulla performance del comparto. In particolare, l’impiego di strumenti derivati costituiti da operazioni con controparti può comportare perdite ingenti in caso di insolvenza della controparte che impedisca a quest’ultima di mantenere i propri impegni. Informazioni dettagliate sulla politica di investimento e sulle sue limitazioni, sulle tecniche d’investimento e sui relativi strumenti ammessi (in particolare gli strumenti finanziari derivati e la loro entità) sono contenute nel contratto del fondo (cfr. Parte II, §§ 7-15).

Impiego di strumenti derivati. La direzione del fondo può utilizzare strumenti derivati. Tuttavia, anche in presenza di circostanze di mercato straor- dinariestraordinarie, l’impiego l’im- piego di derivati non deve comportare un discostamento dagli obiettivi d’investimento e/o una modifica delle caratteristiche d’investimento dei comparti. Il calcolo dei rischi avviene in base all’approccio Commitment I. II. I derivati sono parte integrante della strategia di investimento e possono essere utilizzati non solo a scopi di copertura delle posizioni di investimento. Nell’ambito degli investimenti collettivi di capitale i derivati possono essere utilizzati soltanto a fini di copertura valu- tariavalutaria. È fatta salva la copertura dei rischi di mercato, di tasso d’interesse e di credito per investimenti collettivi collet- tivi di capitale, a condizione che tali rischi siano chiaramente determinabili e misurabili. Possono essere utilizzate unicamente È possibile utilizzare sia forme base basilari di derivatiderivati sia, cioè opzioni Call o Putin misura trascurabile, Credit Default Swap (CDS)derivati esotici, swap e contratti a termine (future e forward); tali forme di derivati, descritte dettagliatamente descritti in maniera più dettagliata nel contratto del fondo (cfr. § 12), possono essere impiegate a condizione che i loro sottostanti relativi sot- tostanti siano ammessi come autorizzati quali investimenti nella secondo la politica di investimento. I derivati possono essere quotati negoziati in borsa, trattati borsa o su un altro mercato regolamentato aperto al pubblico o conclusi OTC over-the-counter (over the counterOTC). Essi sono soggetti Oltre al rischio di mercato e anche mercato, i derivati sono esposti al rischio di controparte, ossia vi è il al rischio che la controparte contrattuale venga meno parte contraente non sia in grado di adempiere i suoi impegni provo- cando così danni finanziari. Oltre all’acquisto di credit default swap (CDS) è permesso altresì il ricorso a tutti gli altri tipi di derivati creditizi (ad es. total return swap [TRS], credit spread option [CSO], credit linked note [CLN]), che consentono di trasferire i rischi creditizi a terzi, ossia ai suoi obblighi e crei di conseguenza un danno fi- nanziariocosiddetti acquirenti del rischio. Mediante un CDS, il Tali acquirenti del rischio di insolvenza vengono ricompensati mediante la corresponsione di un credito viene trasferito dal venditore del rischio all’acquirente del ri- schio. Quest’ultimo viene indennizzato con un premiopremio la cui entità dipende, il cui ammontare dipende tra l’altro l’altro, dalla probabilità di effet- tiva insolvenza che il danno si verifi- chi e dall’entità massima del dannodanno stesso; la generale difficoltà nel valutare entrambi questi due fattori sono di regola difficilmente valutabili, compor- tando così un maggiore accresce il rischio legato associato ai CDSderivati creditizi. I comparti possono operare sia in qualità di venditore del rischio che di acquirente del rischio. Anche in presenza L’utilizzo di condizioni di mercato straordinarie, l’impiego di questi strumenti non deve né derivati può creare un effetto leva (cosiddetto leverage) sui patrimoni dei comparti né sul patri- monio di un comparto oppure dare luogo a vendite allo scopertosco- perto. Si informano gli investitori che l’acquisto Inoltre, la somma degli impegni in derivati può arrivare fino al 100% del patrimonio netto di strumenti derivati comporta determinati rischi che possono ripercuotersi negativamente sulla performance un comparto e pertanto l’impegno globale di un comparto può arrivare al 200% del comparto. In particolare, l’impiego di strumenti derivati costituiti da operazioni con controparti può comportare perdite ingenti in caso di insolvenza della controparte che impedisca a quest’ultima di mantenere i propri impegnisuo patrimonio netto. Informazioni dettagliate sulla politica di investimento e sulle sue limitazioni, sulle tecniche d’investimento e sui relativi strumenti ammessi (in particolare gli strumenti finanziari derivati e la loro entità) sono contenute nel contratto del fondo (cfr. Parte II, §§ 7-157–15).

Impiego di strumenti derivati. La direzione del fondo può utilizzare strumenti derivati. Tuttavia, anche in presenza di circostanze di mercato straor- dinariestraordinarie, l’impiego l’im- piego di derivati non deve comportare un discostamento dagli obiettivi d’investimento e/o una modifica delle caratteristiche d’investimento d’in- vestimento dei comparti. Il calcolo dei rischi avviene in base all’approccio all’ap- proccio Commitment I. II. I derivati sono parte integrante della strategia di investimento e possono essere utilizzati non solo a scopi di copertura delle posizioni posizio- ni di investimento. Nell’ambito degli investimenti collettivi di capitale capi- tale i derivati possono essere utilizzati soltanto a fini di copertura valu- tariavalutaria. È fatta salva la copertura dei rischi di mercato, di tasso d’interesse e di credito per investimenti collettivi di capitale, a condizione con- dizione che tali rischi siano chiaramente determinabili e misurabili. Possono essere utilizzate unicamente È possibile utilizzare sia forme base basilari di derivatiderivati sia, cioè opzioni Call o Putin misura trascurabile, Credit Default Swap (CDS)derivati esotici, swap e contratti a termine (future e forward); tali forme di derivati, descritte dettagliatamente descritti in maniera più dettagliata nel contratto del fondo (cfr. § 12), possono essere impiegate a condizione che i loro sottostanti relativi sottostan- ti siano ammessi come autorizzati quali investimenti nella secondo la politica di investimentoinvesti- mento. I derivati possono essere quotati negoziati in borsa, trattati borsa o su un altro mercato regolamentato aperto al pubblico o conclusi OTC over-the- counter (over the counterOTC). Essi sono soggetti Oltre al rischio di mercato e anche mercato, i derivati sono esposti al rischio di controparte, ossia vi è il al rischio che la controparte contrattuale venga meno parte contraente non sia in grado di adempiere i suoi impegni provocando così danni finanziari. Oltre all’acquisto di credit default swap (CDS) è permesso altresì il ricorso a tutti gli altri tipi di derivati creditizi (ad es. total return swap [TRS], credit spread option [CSO], credit linked note [CLN]), che consentono di trasferire i rischi creditizi a terzi, ossia ai suoi obblighi e crei di conseguenza un danno fi- nanziariocosid- detti acquirenti del rischio. Mediante un CDS, il Tali acquirenti del rischio di insolvenza vengono ricompensati mediante la corresponsione di un credito viene trasferito dal venditore del rischio all’acquirente del ri- schio. Quest’ultimo viene indennizzato con un premiopremio la cui entità dipende, il cui ammontare dipende tra l’altro l’altro, dalla probabilità di effet- tiva insolvenza che il danno si verifichi e dall’entità massima del dannodanno stesso; la generale difficoltà nel valutare entrambi questi due fattori sono di regola difficilmente valutabili, compor- tando così un maggiore accresce il rischio legato associato ai CDSderi- vati creditizi. I comparti possono operare sia in qualità di venditore del rischio che di acquirente del rischio. Anche in presenza L’utilizzo di condizioni di mercato straordinarie, l’impiego di questi strumenti non deve né derivati può creare un effetto leva (cosiddetto leverage) sui patrimoni dei comparti né sul patri- monio di un comparto oppure dare luogo a vendite allo scoperto. Si informano gli investitori che l’acquisto Inoltre, la somma degli impegni in derivati può arrivare fino al 100% del patrimonio netto di strumenti derivati comporta determinati rischi che possono ripercuotersi negativamente sulla performance un comparto e pertanto l’impegno globale di un comparto può arrivare al 200% del comparto. In particolare, l’impiego di strumenti derivati costituiti da operazioni con controparti può comportare perdite ingenti in caso di insolvenza della controparte che impedisca a quest’ultima di mantenere i propri impegnisuo patrimonio netto. Informazioni dettagliate sulla politica di investimento e sulle sue limitazioni, sulle tecniche d’investimento e sui relativi strumenti ammessi (in particolare gli strumenti finanziari derivati e la loro entità) sono contenute nel contratto del fondo (cfr. Parte II, §§ 7-157­15).

Impiego di strumenti derivati. La direzione del fondo può utilizzare strumenti derivati. Tuttavia, anche in presenza di circostanze di mercato straor- dinariestraordinarie, l’impiego l’im- piego di derivati non deve comportare un discostamento dagli obiettivi d’investimento e/o una modifica delle caratteristiche d’investimento d’in- vestimento dei comparti. Il calcolo dei rischi avviene in base all’approccio all’ap- proccio Commitment I. I derivati sono parte integrante della strategia di investimento e possono essere utilizzati non solo a scopi di copertura delle posizioni posizio- ni di investimento. Nell’ambito degli investimenti collettivi di capitale capi- tale i derivati possono essere utilizzati soltanto a fini di copertura valu- tariavalutaria. È fatta salva la copertura dei rischi di mercato, di tasso d’interesse e di credito per investimenti collettivi di capitale, a condizione con- dizione che tali rischi siano chiaramente determinabili e misurabili. Possono essere utilizzate unicamente È possibile utilizzare soltanto forme base basilari di derivatiderivati quali opzioni call o put, cioè opzioni Call o Put, Credit Default Swap credit default swap (CDS), swap e contratti a termine (future e forward); tali forme di derivati, descritte dettagliatamente in maniera più dettagliata nel contratto del fondo (cfr. § 12), possono essere impiegate uti- lizzate a condizione che i loro relativi sottostanti siano ammessi come autorizzati quali investimenti nella secondo la politica di investimento. I derivati possono essere quotati negoziati in borsa, trattati borsa o su un altro mercato regolamentato aperto al pubblico o conclusi OTC over-the-counter (over the counterOTC). Essi sono soggetti Oltre al rischio di mercato e anche mercato, i derivati sono esposti al rischio di controparte, ossia vi è il al rischio che la controparte contrattuale venga meno ai parte contraente non sia in grado di adem- piere i suoi obblighi e crei di conseguenza un danno fi- nanziarioimpegni provocando così danni finanziari. Mediante un CDS, il rischio di insolvenza di un credito viene trasferito trasfe- rito dal venditore del rischio all’acquirente del ri- schiorischio. Quest’ultimo viene indennizzato con un premio, il cui ammontare dipende tra l’altro dalla probabilità di effet- tiva effettiva insolvenza e dall’entità massima del danno; questi due fattori sono di regola difficilmente valutabili, compor- tando comportando così un maggiore rischio legato ai CDS. I comparti possono operare sia in qualità di venditore del rischio che di acquirente acqui- rente del rischio. Anche in presenza di condizioni di mercato straordinarie, l’impiego di questi strumenti non deve né creare un effetto leva (cosiddetto leverage) sui patrimoni dei comparti né dare luogo a vendite allo scoperto. Si informano gli investitori che l’acquisto di strumenti derivati comporta determinati rischi che possono ripercuotersi negativamente sulla performance del comparto. In particolare, l’impiego di strumenti derivati costituiti da operazioni con controparti può comportare perdite ingenti in caso di insolvenza della controparte che impedisca a quest’ultima di mantenere i propri impegni. Informazioni dettagliate sulla politica di investimento e sulle sue limitazioni, sulle tecniche d’investimento e sui relativi strumenti ammessi (in particolare gli strumenti finanziari derivati e la loro entità) sono contenute nel contratto del fondo (cfr. Parte II, §§ 7-15).