Common use of Intervallo di Valorizzazione Indicativa Clause in Contracts

Intervallo di Valorizzazione Indicativa. La Società e gli Azionisti Venditori, anche sulla base di analisi svolte dai Coordinatori dell’Offerta, al fine esclusivo di consentire la raccolta di manifestazioni di interesse da parte degli Investitori Istituzionali nell’ambito del Collocamento Istituzionale, hanno individuato, d’intesa con i Coordinatori dell’Offerta, un intervallo di valorizzazione indicativa del capitale economico della Società compreso tra circa Euro 845 milioni e circa Euro 1.100 milioni, pari ad un minimo di Euro 9,60 per Azione ed un massimo di Euro 12,50 per Azione (l’“Intervallo di Valorizzazione Indicativa”). Alla determinazione del suddetto Intervallo di Valorizzazione Indicativa si è pervenuti considerando i risultati e le prospettive di sviluppo nell’esercizio in corso e in quelli successivi della Società, tenuto conto delle condizioni di mercato ed applicando le metodologie di valutazione più comunemente riconosciute dalla dottrina e dalla pratica professionale a livello internazionale, nonché le risultanze dell’attività di investor education effettuata presso Investitori Istituzionali di elevato standing nazionale ed internazionale. In particolare, ai fini valutativi sono state considerate le risultanze derivanti dall’applicazione del metodo dei multipli di mercato, che prevede la comparazione della Società con alcune società quotate di riferimento, sulla base di indici e moltiplicatori di grandezze economiche, finanziarie e patrimoniali significative e, come analisi di controllo, il metodo finanziario di valutazione dei flussi di cassa (cosiddetto Discounted Cash Flow) basato sulla attualizzazione dei flussi di cassa prospettici. La seguente tabella rappresenta, a fini meramente indicativi, i moltiplicatori EV/EBIT e P/E legati alla Società calcolati sulla base dell’Intervallo di Valorizzazione Indicativa e dei dati economico-patrimoniali.

Intervallo di Valorizzazione Indicativa. La Società e gli Azionisti VenditoriI Proponenti, anche sulla base di analisi svolte dai Coordinatori dell’Offerta, al fine esclusivo di consentire la raccolta di manifestazioni di interesse da parte degli Investitori Istituzionali nell’ambito del Collocamento Istituzionale, hanno individuato, d’intesa con i Coordinatori dell’Offerta, un intervallo di valorizzazione indicativa del capitale economico della Società compreso tra circa un minimo di Euro 845 114,2 milioni e circa un massimo di Euro 1.100 129,6 milioni, pari ad un minimo di Euro 9,60 3,70 per Azione ed e un massimo di Euro 12,50 4,20 per Azione (l’“Intervallo di Valorizzazione Indicativa”). La seguente tabella rappresenta, a fini meramente indicativi, i moltiplicatori EV/EBITDA, EV/EBIT e P/E relativi alla Società calcolati sulla base dell’Intervallo di Valorizzazione Indicativa. Multiplo calcolato su: EV/EBITDA 201715 EV/EBIT 201716 P/E201717 Valore minimo dell’Intervallo di Valorizzazione Indicativa 7,9x 13,8x 12,6x Valore massimo dell’Intervallo di Valorizzazione Indicativa 8,5x 14,9x 14,3x La capitalizzazione dell’Emittente sulla base del valore minimo e del valore massimo dell’Intervallo di Valorizzazione sopra individuato (in caso di integrale sottoscrizione dell’Aumento di Capitale a servizio dell’Offerta, inclusa l’Opzione Greenshoe) ammonta, rispettivamente, a Euro 128,3 milioni e Euro 145,6 milioni. La stima del ricavato complessivo derivante dall’Offerta, riferita al valore massimo dell’Intervallo di Valorizzazione e al netto delle spese e delle commissioni massime riconosciute al Consorzio di Collocamento, è pari ad Euro 35,5 milioni. Alla determinazione del suddetto Intervallo di Valorizzazione Indicativa si è pervenuti considerando i risultati e le prospettive di sviluppo nell’esercizio in corso e in quelli successivi della SocietàSocietà e del Gruppo, tenuto conto delle condizioni di mercato ed applicando le metodologie di valutazione più comunemente riconosciute dalla dottrina e dalla pratica professionale a livello internazionale, internazionale nonché le risultanze dell’attività di investor education pre-marketing effettuata presso Investitori Istituzionali di elevato standing nazionale ed internazionale. In particolare, ai fini valutativi sono state considerate le risultanze derivanti dall’applicazione del metodo dei multipli di mercato, che prevede la comparazione della Società con alcune società quotate di riferimento, sulla base di indici e moltiplicatori di grandezze economiche, finanziarie e patrimoniali significative e confrontabili e, come analisi di controllo, il metodo finanziario di valutazione dei flussi di cassa (cosiddetto Discounted Cash Flow) basato sulla attualizzazione sull’attualizzazione dei flussi di cassa prospetticiprospettici della Società. La seguente tabella rappresenta, a A fini meramente indicativi, i senza che questi abbiano alcun valore relativamente alla determinazione del Prezzo di Offerta, si riportano alcuni moltiplicatori EV/EBIT relativi a società quotate attive in settori comparabili o correlati, con specifiche caratteristiche individualmente assimilabili a quelle dell’Emittente quali, ad esempio, la diversificazione di business, la capitalizzazione di mercato e P/E legati alla Società calcolati sulla base dell’Intervallo il mercato di Valorizzazione Indicativa e dei dati economico-patrimonialiriferimento.

Intervallo di Valorizzazione Indicativa. La Società e gli Azionisti Venditoril’Azionista Venditore, anche sulla base di analisi svolte dai Coordinatori dell’Offerta, al fine esclusivo di consentire la raccolta di manifestazioni di interesse da parte degli Investitori Istituzionali nell’ambito del Collocamento Istituzionale, hanno individuato, d’intesa in consultazione con i Coordinatori dell’Offerta, un intervallo di valorizzazione indicativa del capitale economico della Società compreso tra circa Euro 845 600 milioni e circa Euro 1.100 750 milioni, pari ad un minimo di Euro 9,60 3,00 per Azione Xxxxxx ed un massimo di Euro 12,50 3,75 per Azione (l’“Intervallo di Valorizzazione Indicativa”). Alla determinazione del suddetto Intervallo di Valorizzazione Indicativa si è pervenuti considerando i risultati e le prospettive di sviluppo nell’esercizio in corso e in quelli successivi della SocietàSocietà e del Gruppo, tenuto conto delle condizioni di mercato ed applicando le metodologie di valutazione più comunemente riconosciute dalla dottrina e dalla pratica professionale a livello internazionale, nonché le risultanze dell’attività di investor education effettuata presso Investitori Istituzionali di elevato standing nazionale ed internazionaleIstituzionali. In particolare, ai fini valutativi sono state considerate le risultanze derivanti dall’applicazione del metodo dei multipli di mercato, che prevede la comparazione della Società con alcune società quotate di riferimento, sulla base di indici e moltiplicatori di grandezze economiche, finanziarie e patrimoniali significative e, come analisi di controllo, il metodo finanziario di valutazione dei flussi di cassa (cosiddetto Discounted Cash Flow) basato sulla attualizzazione dei flussi di cassa prospettici. La seguente tabella rappresenta, a fini meramente indicativi, i moltiplicatori EV/EBIT EBITDA e P/E legati alla Società calcolati sulla base dell’Intervallo di Valorizzazione Indicativa e dei dati economico-patrimonialipatrimoniali pro- forma.

Intervallo di Valorizzazione Indicativa. La Società e gli Azionisti VenditoriI Proponenti, anche sulla base di analisi svolte dai Coordinatori dell’Offertadal Coordinatore dell’Offerta Pubblica Globale di Vendita e Sottoscrizione, al fine esclusivo di consentire la raccolta di manifestazioni di interesse da parte degli Investitori Istituzionali nell’ambito del Collocamento dell’Offerta Istituzionale, hanno individuato, d’intesa con i Coordinatori dell’Offertail Coordinatore dell’Offerta Pubblica Globale di Vendita e Sottoscrizione, un intervallo di valorizzazione indicativa del capitale economico della Società compreso tra circa un minimo non vincolante di Euro 845 63,4 milioni e circa ed un massimo vincolante di Euro 1.100 90,6 milioni, pari ad un minimo non vincolante di Euro 9,60 0,7 per Azione ed un massimo vincolante di Euro 12,50 1,0 per Azione (l’“Intervallo di Valorizzazione Indicativa”)Xxxxxx, quest’ultimo pari al Prezzo Massimo. Alla determinazione del suddetto Intervallo intervallo di Valorizzazione Indicativa valorizzazione indicativa e del Prezzo Massimo si è pervenuti per- venuti considerando i risultati e risultati, le prospettive di sviluppo nell’esercizio dell’esercizio in corso e in di quelli successivi della Societàdel- la Società e del gruppo di società ad essa facenti capo, tenuto tenendo conto delle condizioni di mercato ed applicando ap- plicando le metodologie di valutazione più comunemente riconosciute dalla dottrina e dalla pratica professionale pro- fessionale a livello internazionale, nonché le delle risultanze dell’attività di investor education premarketing effettuata presso Investitori Istituzionali investitori professionali di elevato standing nazionale ed internazionale. In particolare, ai fini valutativi sono state considerate con- siderate le risultanze derivanti dall’applicazione del metodo dei multipli di mercato, che prevede la comparazione com- parazione della Società con alcune società quotate di riferimento, sulla base di indici e moltiplicatori di grandezze economicheeconomico, finanziarie e patrimoniali significative e confrontabili e, come analisi di controllocontrol- lo, il metodo finanziario di valutazione dei flussi di cassa (cosiddetto Discounted Cash Flow) basato sulla sul- la attualizzazione dei flussi di cassa prospettici. La seguente tabella rappresenta, a fini meramente indicativi, i moltiplicatori EV/EBIT e EBITDA, P/E legati relativi alla Società calcolati sulla base dell’Intervallo dell’intervallo di Valorizzazione Indicativa e valorizzazione indicativa nonché dei dati economico-patrimonialieconomici e patrimoniali della stessa al 31 dicembre 2009 (Principi Contabili Internazionali).

Intervallo di Valorizzazione Indicativa. La Società e gli Gli Azionisti Venditori, anche sulla base di analisi svolte dai Coordinatori dell’Offerta, al fine esclusivo di consentire la raccolta di manifestazioni di interesse da parte degli Investitori Istituzionali nell’ambito del Collocamento Istituzionale, hanno individuato, d’intesa con i Coordinatori dell’Offerta, un intervallo di valorizzazione indicativa del capitale economico della Società compreso tra circa un minimo di Euro 845 114,2 milioni e circa un massimo di Euro 1.100 129,6 milioni, pari ad un minimo di Euro 9,60 3,70 per Azione ed e un massimo di Euro 12,50 4,20 per Azione (l’“Intervallo di Valorizzazione Indicativa”). La seguente tabella rappresenta, a fini meramente indicativi, i moltiplicatori EV/EBITDA, EV/EBIT e P/E relativi alla Società calcolati sulla base dell’Intervallo di Valorizzazione Indicativa. Multiplo calcolato su: EV/EBITDA 201815 EV/EBIT 201816 P/E201817 Valore minimo dell’Intervallo di Valorizzazione Indicativa 5,3x 8,4x 10,1x Valore massimo dell’Intervallo di Valorizzazione Indicativa 5,8x 9,2x 11,4x La capitalizzazione dell’Emittente sulla base del valore minimo e del valore massimo dell’Intervallo di Valorizzazione sopra individuato ammonta, rispettivamente, a Euro 114,2 milioni e Euro 129,6 milioni. La stima dei proventi complessivi derivanti dall’Offerta, riferiti al valore massimo dell’Intervallo di Valorizzazione e al netto delle spese e delle commissioni massime riconosciute al Consorzio di Collocamento, è pari ad Euro 20,7 milioni. Alla determinazione del suddetto Intervallo di Valorizzazione Indicativa si è pervenuti considerando i risultati e le prospettive di sviluppo nell’esercizio in corso e in quelli successivi della SocietàSocietà e del Gruppo, tenuto conto delle condizioni di mercato ed applicando le metodologie di valutazione più comunemente riconosciute dalla dottrina e dalla pratica professionale a livello internazionale, internazionale nonché le risultanze dell’attività di investor education pre-marketing effettuata presso Investitori Istituzionali di elevato standing nazionale ed internazionale. In particolare, ai fini valutativi sono state considerate le risultanze derivanti dall’applicazione del metodo dei multipli di mercato, che prevede la comparazione 15 Il moltiplicatore EV/EBITDA (Enterprise Value/EBITDA) è calcolato come rapporto tra Enterprise Value della Società con alcune società quotate (EV) e l’EBITDA della Società riferito al bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2018 rettificato per l’effetto non ricorrente dei costi di riferimento, sulla base di indici e moltiplicatori di grandezze economiche, finanziarie e patrimoniali significative e, quotazione registrati nell’esercizio 2018 (pari a Euro 1.428 migliaia). L’Enterprise Value (EV) è calcolato come analisi di controllo, il metodo finanziario di valutazione dei flussi di cassa somma del valore indicativo del capitale economico della Società (cosiddetto Discounted Cash Flow) basato sulla attualizzazione dei flussi di cassa prospettici. La seguente tabella rappresenta, a fini meramente indicativi, i moltiplicatori EV/EBIT e P/E legati alla Società calcolati calcolato sulla base dell’Intervallo di Valorizzazione Indicativa Indicativa) e dei degli ultimi dati economico-patrimonialidisponibili al 31 dicembre 2018 di posizione finanziaria netta e del patrimonio netto di pertinenza di terzi, al netto delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto.

Intervallo di Valorizzazione Indicativa. La Società e gli Gli Azionisti Venditori, anche sulla base di analisi svolte dai Coordinatori dell’Offerta, al fine esclusivo di consentire la raccolta di manifestazioni di interesse da parte degli Investitori Istituzionali nell’ambito del Collocamento Istituzionale, hanno individuato, d’intesa con i Coordinatori dell’Offerta, un intervallo di valorizzazione indicativa del capitale economico della Società compreso tra circa un minimo, ai fini della determinazione del Prezzo di Offerta, di Euro 845 114,2 milioni e circa un massimo di Euro 1.100 129,6 milioni, pari ad un minimo di Euro 9,60 3,70 per Azione ed e un massimo di Euro 12,50 4,20 per Azione (l’“Intervallo di Valorizzazione Indicativa”). Alla determinazione del suddetto Intervallo di Valorizzazione Indicativa si è pervenuti considerando i risultati e le prospettive di sviluppo nell’esercizio in corso e in quelli successivi della SocietàLa capitalizzazione dell’Emittente, tenuto conto delle condizioni di mercato ed applicando le metodologie di valutazione più comunemente riconosciute dalla dottrina e dalla pratica professionale a livello internazionale, nonché le risultanze dell’attività di investor education effettuata presso Investitori Istituzionali di elevato standing nazionale ed internazionale. In particolare, ai fini valutativi sono state considerate le risultanze derivanti dall’applicazione del metodo dei multipli di mercato, che prevede la comparazione della Società con alcune società quotate di riferimentodunque, sulla base del valore minimo e del valore massimo dell’Intervallo di indici Valorizzazione sopra individuato ammonta, rispettivamente, a Euro 114,2 milioni e moltiplicatori di grandezze economiche, finanziarie e patrimoniali significative e, come analisi di controllo, il metodo finanziario di valutazione dei flussi di cassa (cosiddetto Discounted Cash Flow) basato sulla attualizzazione dei flussi di cassa prospetticiEuro 129,6 milioni. La seguente tabella rappresentastima dei proventi complessivi derivanti dall’Offerta, a fini meramente indicativiriferiti al valore massimo dell’Intervallo di Valorizzazione, e al netto delle spese e delle commissioni massime riconosciute al Consorzio di Collocamento, è pari ad Euro 20,7 milioni. Il Prezzo di Offerta sarà reso noto mediante pubblicazione di apposito comunicato stampa consultabile sul sito internet dell’Emittente xxx.xxxxxxx.xx, nell’area dedicata “Investor Relations”, entro cinque giorni di borsa aperta dal termine del Periodo di Raccolta degli Ordini. L’avviso con cui verrà reso noto il Prezzo di Offerta conterrà, inoltre, i moltiplicatori EV/EBIT e P/E legati dati relativi alla capitalizzazione della Società calcolati sulla base dell’Intervallo del Prezzo di Valorizzazione Indicativa Offerta, nonché il ricavato complessivo derivante dall’Offerta, riferito al Prezzo di Offerta e dei dati economico-patrimoniali.al netto delle commissioni riconosciute al Consorzio di Collocamento