Common use of Liquiditeitsrisico Clause in Contracts

Liquiditeitsrisico. Het liquiditeitsrisico hangt af van het volume van de transacties in het effect en van de freefloat (vrij verhandelbare aandelen). Bij onvoldoende liquiditeit van de markt loopt de belegger het risico zijn financiële instrumenten niet tegen de marktprijs te kunnen verkopen. In principe dient er onderscheid te worden gemaakt tussen een illiquiditeit die wordt veroorzaakt door het spel van vraag en aanbod, en een illiquiditeit die te wijten is aan de desbetreffende financiële instrumenten verbonden eigenschappen of aan de marktgebruiken. De illiquiditeit is afhankelijk van vraag en aanbod. Er is sprake van illiquiditeit als er (bijna) alleen aanbod voor of (bijna) alleen vraag naar een effect tegen een zekere koers bestaat. Onder deze omstandigheden is de uitvoering van een aan- of verkooporder niet onmiddellijk of alleen gedeeltelijk (gedeeltelijke uitvoering) mogelijk tegen ongunstige voorwaarden. Een illiquiditeit door de aan een waardepapier verbonden eigenschappen of de marktgebruiken doet zich bijvoorbeeld voor bij een lange overschrijvingsprocedure na transacties van aandelen op naam, lange uitvoeringstermijnen als gevolg van marktgebruiken of andere beperkingen op de handel of een behoefte aan liquiditeit op korte termijn die niet door de verkoop van financiële instrumenten kan worden gedekt. Zo is de veilinghandel bijvoorbeeld bedoeld voor minder liquide fondsen. Er vindt geen doorlopende handel plaats, omdat het aantal binnenkomende orders te klein is voor een evenwichtige prijsvorming. Door de verhandeling te beperken tot twee één of meerdere momenten op de dag vindt een concentratie van orders plaats, waarmee de kans op matching wordt vergroot en de kwaliteit van de prijsvorming verbetert. Omdat er maar twee keer één of meerdere keren per dag gehandeld wordt in deze fondsen, dient de klant zich bij het plaatsen van de order te realiseren dat de laatst bekende koersgegevens sterk kunnen afwijken van de koers waar uiteindelijk tegen gehandeld wordt.

Liquiditeitsrisico. Het liquiditeitsrisico hangt af van het volume van zowel de transacties in het effect en van Financiële Instrument als de freefloat (vrij verhandelbare aandelen)vrije verhandelbaarheid of ‘free-float’. Bij onvoldoende liquiditeit van de markt loopt de belegger het risico zijn financiële instrumenten Financiële Instrumenten niet tegen de marktprijs te kunnen verkopen. In principe Er dient er echter een onderscheid te worden gemaakt tussen een illiquiditeit die wordt veroorzaakt door het spel de wet van vraag en aanbod, en een illiquiditeit die te wijten is aan de eigenschappen van het desbetreffende financiële instrumenten verbonden eigenschappen Financiële Instrument of aan de marktgebruiken. De illiquiditeit is afhankelijk van wordt veroorzaakt door vraag en aanbod. Er is sprake van illiquiditeit aanbod als er (bijna) alleen aanbod voor of (bijna) alleen vraag naar een effect Financieel Instrument tegen een zekere bepaalde koers bestaat. Onder deze omstandigheden is de uitvoering van een aan- of verkooporder niet onmiddellijk mogelijk en/ of alleen gedeeltelijk (gedeeltelijke uitvoering) mogelijk tegen ongunstige voorwaarden. Bovendien kunnen er hogere kosten voor transacties van toepassing zijn. Een illiquiditeit door wegens de aan een waardepapier Financieel Instrument verbonden eigenschappen of wegens de marktgebruiken doet zich bijvoorbeeld onder meer voor bij een lange overschrijvingsprocedure overschrijvingsprocedures na transacties van in aandelen op naam, lange uitvoeringstermijnen als gevolg van wegens marktgebruiken of andere beperkingen op de handel of een behoefte aan liquiditeit op korte termijn die niet door de verkoop van financiële instrumenten kan worden gedekthandel. Zo Veilinghandel is de veilinghandel bijvoorbeeld bedoeld voor minder liquide fondsen. Er Financiële Instrumenten: er vindt geen doorlopende handel plaats, plaats omdat het aantal binnenkomende orders te klein is voor een evenwichtige prijsvorming. Door de verhandeling te beperken tot twee één of meerdere momenten op de dag vindt een concentratie van orders plaats, waarmee de kans op matching wordt vergroot en de kwaliteit van de prijsvorming verbetertwordt verbeterd. Omdat er maar twee keer één of meerdere keren per dag gehandeld wordt in op deze fondsenbeurzen, dient de klant Klant zich bij het plaatsen van de een order te realiseren dat de laatst bekende koersgegevens sterk kunnen afwijken van de koers waar waartegen uiteindelijk tegen gehandeld wordt.

Liquiditeitsrisico. Het liquiditeitsrisico hangt af In het geval van het volume van de transacties in het effect en van de freefloat (vrij verhandelbare aandelen). Bij onvoldoende liquiditeit van de markt loopt riskeert de belegger het risico om zijn financiële instrumenten niet te kunnen verkopen tegen de marktprijs te kunnen verkopenmarktprijs. In principe dient er moet een onderscheid te worden gemaakt tussen een illiquiditeit die wordt veroorzaakt de illiquiditeit, bepaald door het spel van vraag en aanbod, en een de illiquiditeit in verband met kenmerken die te wijten is inherent zijn aan het financiële instrument of de desbetreffende financiële instrumenten verbonden eigenschappen of aan gebruiken op de marktgebruikenmarkt. De illiquiditeit is afhankelijk in functie van vraag en aanbod. Er is sprake van illiquiditeit aanbod bestaat als er uitsluitend of bijna uitsluitend aanbod is (bijnaverkoopkoers) alleen aanbod voor van of uitsluitend of bijna uitsluitend vraag is (bijnaaankoopkoers) alleen vraag naar een effect financieel instrument tegen een zekere koers bestaatbepaalde koers. Onder In deze omstandigheden is de uitvoering van een aan- Contract voor aankopen of verkooporder verkopen niet onmiddellijk uitvoerbaar en/of alleen slechts gedeeltelijk (gedeeltelijke uitvoering) mogelijk en/of tegen ongunstige voorwaarden. Zo kunnen onder andere mogelijk hoger kosten voor transacties worden toegepast. Een illiquiditeit door omwille van kenmerken inherent aan het financiële instrument of aan de aan een waardepapier verbonden eigenschappen of gebruiken op de marktgebruiken doet zich markt treedt bijvoorbeeld voor bij op in het geval van een lange overschrijvingsprocedure na transacties procedure voor het overschrijven van aandelen verrichtingen op naamnominatieve acties, lange uitvoeringstermijnen als gevolg omwille van marktgebruiken gebruiken op de markt of andere beperkingen op de handel of handelsbeperkingen, een behoefte aan liquiditeit op korte termijn die niet gedekt kan worden door de verkoop van financiële instrumenten effecten. Als de belegger ervoor kiest om aan één van zijn Contracten één of meer (interne of externe) Fondsen toe te wijzen die beleggen in activa met beperkte liquiditeit, stelt hij zich bloot aan het risico dat de latere realisatie van de activa voor de Afkoop of Arbitrage gebeurt binnen de langste termijnen waarvoor de Maatschappij niet verantwoordelijk kan worden gedektgesteld. Zo is In het geval van Gedeeltelijke of volledige Afkoop met betrekking tot activa met beperkte liquiditeit zal de veilinghandel bijvoorbeeld bedoeld voor minder liquide fondsen. Er vindt geen doorlopende handel plaats, omdat het aantal binnenkomende orders te klein is voor een evenwichtige prijsvorming. Door Maatschappij overgaan tot de verhandeling te beperken tot twee één of meerdere momenten op de dag vindt een concentratie van orders plaats, waarmee de kans op matching wordt vergroot en de kwaliteit storting van de prijsvorming verbetert. Omdat er maar twee keer één of meerdere keren per dag gehandeld wordt in deze fondsen, dient de klant zich bij het plaatsen tegenwaarde van de order te realiseren dat desbetreffende activa van zodra deze activa geliquideerd kunnen worden volgens de laatst bekende koersgegevens sterk kunnen afwijken eigen liquiditeitsvoorschriften van de koers waar uiteindelijk tegen gehandeld wordtdeze activa. Hetzelfde principe geldt op einddatum van een Contract.