营运能力分析. 表 5-9 单位：次/年 应收账款周转率 99.70 92.92 135.45 存货周转率 0.21 0.16 0.13
营运能力分析. 报告期内，发行人存货周转率和应收账款周转率保持稳定。
营运能力分析. 项目 2019 年度 2018 年 2017 年
营运能力分析. 2005—2007 年，目标资产的主要营运能力指标如下表所示： 项 目 2007 年 2006 年 2005 年 应收账款周转率 6.19 5.69 5.94 存货周转率 2.19 2.06 2.44 总资产周转率 0.69 0.81 1.20 备注：为方便同行业比较，上表所列指标均采用资产净值计算。
营运能力分析. 近三年及一期，发行人主要营运能力指标如下： 应收账款周转率 1.81 4.20 5.92 2.58 存货周转率 0.08 0.19 0.16 0.16 总资产周转率 0.03 0.08 0.06 0.06 最近三年及一期，公司应收账款周转率分别为 2.58、5.92、4.20 和 1.81，应收账款周转率有所波动，主要原因是发行人工程项目收入按照完工进度来确认收入，而实际资金回款需等项目竣工并结算，收入确认和应收账款回款的时间差造成应收账款周转率随不同时间段开工项目进度的影响而变化。公司总体的应收账款管理效率符合行业特性，应收账款账龄期限较短，能有效控制风险，降低资金成本。 最近三年及一期，公司存货周转率分别为 0.16、0.16、0.19 和 0.08，水平较低但相对稳定，符合发行人所处行业特点。 最近三年及一期，公司总资产周转率分别为 0.06、0.06、0.08 和 0.03。 公司总资产周转率总体较低，主要是公司所处行业以及经营模式决定的，并且公司工程建设业务投入量较大，且资金回款较慢，造成了公司流动资产较高，从而导致了发行人总资产周转率不高。但随着公司营业收入的增长，未来公司运营能力将得到进一步提升。 总体来看，最近三年及一期发行人营运能力适中，主要财务数据和财务指标符合公司所属行业的特性。
营运能力分析. 表 6-14 报告期发行人主要营运能力指标 项 目 2020 年 1-9 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度 项 目 2020 年 1-9 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
营运能力分析. 表10-6 发行人2014-2016年末运营能力指标 项目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
营运能力分析. 2016-2018 年末，公司总资产周转率分别为 0.03、0.03 和 0.04，总体维持稳定，发行人整体销售与资产水平协调发展；应收账款周转率分别为 33.76、86.84 及 89.94，发行人 2017 年度应收账款周转率大幅上升主要由于公司在维持营业收入稳定增长同时，政府加大回款力度，使同期应收账款出现较大降幅；存货周转率分别为 0.05、0.04 及 0.06，存货周转率总体较低，主要由于发行人土地整理、安置房建设、代建工程等主营业务逐年扩张，使得存货增长相对较快所致。 应收账款周转率（次） 89.94 86.84 33.76 存货周转率（次） 0.06 0.04 0.05 总资产周转率（次） 0.04 0.03 0.03 发行人总体营运能力相关周转率总体呈小幅上升趋势。公司应收账款周转率呈上升趋势，表明公司随着土地整理、安置房建设及基础设施建设业务增长加快，亦同时加大回款力度；虽然由于公司主营业务逐年扩张，存货较大，但近三年存货周转率呈现小幅上升趋势，表明公司销售能力逐步跟进。近三年公司总资产周转率略有上涨，公司未来将积极调整财务结构，在保证业务稳步增长的同时，提高公司运营质量。
营运能力分析. 公司 2019 年、2020 年、2021 年 1-9 月，公司应收账款周转率分别为 50.40次、13.10 次、5.26 次，其中 2020 年应收账款周转率较 2019 年有所下降，主要原因系随着 2020 年营业收入增加导致公司 2020 年末应收账款增加所致。 公司 2019 年、2020 年、2021 年 1-9 月，公司存货周转率分别为 2.17 次、1.79 次、1.77 次，其中 2020 年存货周转率较 2019 年有所下降，主要原因系随着公司销售订单的增多，公司采购用于原材料金额增加，处于生产过程中的在产品增加导致公司存货增加较多所致。
营运能力分析. 应收账款周转率 39.96 6.81 0.72 存货周转率 1.32 1.50 4.82 0.91