资料来源. IHS Markit
资料来源. 目标公司管理层提供
资料来源. 目标公司管理层提供 其中目标公司位于美国的不动产租赁具体情况如下图所示： 不动产所在地 合同（租赁/许可） 出租方 开始日 到期日
资料来源. 目标公司管理层提供 同时研发体系也较好地将研发团队与技术市场团队结合到一起，由技术市场部门负责市场需求研究，明确技术需要，研发部门负责研发得到可以满足需求的新技术，并通过内部流程体系完成相关的验证和资料的收集，之后由技术市场部门进行相应的市场推广。 2011-2013 年，目标公司研发支出占收入的平均百分比为 3%，研发费用及其占收入的百分比情况如下图所示：
资料来源. 环保迈向支柱产业，释放多个新增市场—环保产业 2016 年年度投资策略》，华泰证券，2015 年 11 月 29 日。
资料来源. Frost&Sullivan，国元证券研究中心
资料来源. Wind 资讯 总体看，铜冶炼行业处于铜工业中游，中国是目前世界上最大的精铜生产国和消费国，中国铜冶炼行业已初步形成一定的规模及市场格局；中国精炼铜的进口规模较大，一定程度上加剧了国内行业竞争。 中国精炼铜产量占全世界精炼铜产量的约 35%。全球按冶炼能力排名前 20 家企业中，分布在中国的冶炼能力达到 200 万吨/年，约占前 20 家企业的 25%。 截至 2016 年底，中国电解铜的产能约为 1,000 万吨，当年产量为 796 万吨， 江西铜业、铜陵有色、金川集团三足鼎立，其电解铜总产量超 300 万吨，且各自都拥有从矿山开采到铜产品深加工的完整产业链。中国铜冶炼产业集中度较高，前十家铜冶炼企业铜产量占全国产量的 75%以上。 就中国的精炼铜产量分布情况来看，中国的冶炼产量主要分布在安徽省、江西省、山东省和甘肃省，0000 年精炼铜产量分别为 130.99 万吨、130.64 万吨、118.84万吨和 89.23 万吨。其中，安徽省最大的铜冶炼企业为铜陵有色，尽管其拥有铜矿山，但自给率不足 5%；江西省最大的铜冶炼企业为江西铜业，自给率 20%左右，已属于中国铜冶炼企业中自给率较高的企业；山东省的铜产业起源于省内企业的跨界发展，已初步形成铜产业集群化效应，目前山东地区最大的精炼铜企业为东营方圆铜业有限公司，其次为祥光集团，这两家企业的产量占据山东地区总产量的约 75%，其原材料均需外购；甘肃省最大的铜冶炼企业为金川集团，铜金属自给率约为 13%；总体看，除山东以外，中国铜冶炼企业主要分布在铜资源省 份，但铜金属自给率普遍偏低。 资料来源：Wind 资讯 国内排名前五的企业精炼铜产量如下表所示，由于近几年冶炼加工费处于较高水平，虽然精炼铜产量仍然呈上升水平，但 2015 年的增速显著小于 2014 年。 2016 年，铜陵有色和江西铜业精炼铜产量已呈小幅下降。
资料来源. 德邦基金管理有限公司
（4） 绩效评估 定期和不定期对本基金的投资绩效进行评估，并撰写相关的绩效评估报 告，确认基金组合是否实现了投资预期，投资策略是否成功，并对基金组合误 差的来源进行分级等。基金经理依据绩效评估报告总结以往的策略，如果需要，则对投资组合进行相应的调整。
资料来源. 目标公司管理层提供 其中目标公司位于韩国的不动产租赁具体情况如下表所示： 不动产所在地 合同（租赁/许可） 出租方 开始日 到期日 Gonghang-dong-ro, Jung-gu, Incheon Metropoitan City 租赁 Incheon Int’l Airport Corp. 2013 年 5 月 16 日 2063 年 5 月 15 日
资料来源. Wind，光大证券研究所预测，股价时间为 2022-06-24