Common use of Riziko likvidity Clause in Contracts

Riziko likvidity. Skupina je vystavena riziku likvidity, které představuje riziko, že Skupina nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných závazků, např. dluhů vůči dodavatelům a zaměstnancům. Prodej, nákup nemovitostí a developerská činnost je velmi složitou a dlouhodobou záležitostí, která trvá zpravidla několik měsíců i let. V případě nepříznivé situace na realitním trhu zejména v Olomouckém kraji, kde Skupina soustředí svoji podnikatelskou činnost, či v případě špatného nacenění nemovitostí hrozí, že nebude možnost prodat nemovitost v takovém časovém horizontu a za takovou cenu, aby generovala potřebný výnos nutný ke splácení závazků Emitenta. V tomto případě může dojít k takovému ovlivnění výsledků hospodaření Skupiny, že následkem toho nastane prodlení s výplatou výnosu z Dluhopisů a prodlení se splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů. V krajním případě při kumulaci uvedených negativ u více projektů Skupiny může dojít ke zpožďování případně nevyplacení výnosu z předmětných Dluhopisů, včetně nevyplacení jmenovité hodnoty Dluhopisů. Následující tabulka ukazuje údaje z konsolidovaných účetních závěrek Skupiny týkající se stavu peněžních prostředků a krátkodobých závazků (v tis. Kč). Jelikož je konsolidace prováděna vždy na roční bázi, evidujeme nejaktuálnější auditovaná data ke dni 31. 12. 2018. 31. 12. 2018 31. 12. 2017 Krátkodobé závazky 300 434 152 076 Nedostatek disponibilních zdrojů může negativně ovlivnit podnikání Skupiny, její ekonomické výsledky, finanční situaci a v konečném důsledku schopnost společností ve Skupině plnit své závazky. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké. Skupina je vystavena kreditnímu riziku, které představuje ztráty, kterým je Skupina vystavena v případě, že dlužníci, např. nájemci, odběratelé a zákazníci, řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Skupině. Kreditní riziko je důsledkem transakcí s protistranami, z kterých vznikají Skupině finanční pohledávky, jejichž včasný tok může být kdykoliv narušen a nelze jej příliš ovlivnit. Riziko, které přichází od třetích stran velmi ovlivňuje fungování Skupiny. Následující tabulka ukazuje údaje z posledních konsolidovaných účetních závěrek Skupiny, týkající se hodnoty pohledávek (v tis. Kč). Jelikož je konsolidace prováděna vždy na roční bázi, evidujeme nejaktuálnější data ke dni 31. 12. 2018. 31.12.2018 31. 12. 2017 Dlouhodobé pohledávky 0 0 Kreditní riziko reprezentuje riziko neschopnosti společnostem Skupiny dostát svým závazkům z finančních nebo obchodních vztahů, která může vést k finančním ztrátám a negativně ovlivnit hospodářský výsledek. V konečném důsledku nedojde k plánovanému naplnění cash flow a na účtech nebude dostatek finančních prostředků nutných k vyplácení závazků z Dluhopisů. Tím dojde ke zpoždění, případně k zastavení výplat uvedených závazků. U dlouhodobých nájmů nebytových jednotek je od nájemců vyžadována bankovní garance, garance mateřské společnosti nebo vybírán zajišťovací vklad obvykle ve výši tří měsíčních nájmů a plateb za služby s nájmem spojené. Z krátkodobého hlediska hodnotíme toto riziko jako nízké, ze střednědobého hlediska jej hodnotíme jako střední. Nákup pozemků ve vlastnictví společností REDSTONE NOVEMBER s.r.o. a REDSTONE POWER s.r.o., pro realizaci projektů, které jsou popsány v kap. VII. v čl. 2.3.13 „Projekt SOKOL“ a v čl. 2.3.14 „Projekt Olomouc – Neředín“ tohoto Základního prospektu, byl financován Emitentem z finančních prostředků získaných z prvního dluhopisového programu. Tyto projekty jsou ve fázi zpracování územních a architektonických studií, které předchází územnímu a stavebnímu řízení. Může se stát, např. vzhledem k blízkosti centra města Olomouce, že nedojde k očekávanému vydání stavebního povolení anebo toto bude pozdrženo z důvodů vypořádání námitek a připomínek účastníků správních řízení. V případě zdržení realizace uvedených projektů dojde k narušení plánovaného cash flow projektů a tím k finančnímu zatížení celé Skupiny. Ostatní Emitentem financované projekty již mají v držení příslušná veřejnoprávní povolení k realizaci a riziko nezískání veřejnoprávních povolení ve vztahu k výstavbě tak u jiných projektů nehrozí. Riziko s dopadem na Skupinu považujeme za střední.

Riziko likvidity. Skupina Riziko likvidity je vystavena riziku riziko nedostatku likvidních prostředků pro splácení splatných dluhů Emitenta (např. dluhů z Dluhopisů), tj. nerovnováha struktury majetku Emitenta a závazků (např. z Dluhopisů), a to z důvodu různých termínů splatnosti závazků a kvůli portfoliu zdrojů financování Emitenta. Emitent se může dostat do situace, že část jeho majetku nebude schopen přeměnit dostatečně rychle na hotovost. Jedná se zejména o dlouhodobý hmotný majetek, dlouhodobý nehmotný majetek a dlouhodobý finanční majetek. Likvidita Emitenta může být ovlivněna zejména výsledky hospodaření společností ve Skupině. Případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. Jakkoliv vedení Emitenta i společností ze Skupiny minimalizují riziko likvidity průběžným řízením a plánovaním budoucích peněžních toků, kdy součástí strategie řízení rizika likvidity je i skutečnost, že společnosti Skupiny drží část svých aktiv ve vysoce likvidních prostředcích, navzdory všem opatřením nelze vyloučit, že Emitent i společnosti ze Skupiny budou čelit nedostatku likvidity, které představuje riziko, že Skupina nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných závazkůnebudou schopny hradit své závazky v době jejich splatnosti, např. dluhů vůči dodavatelům materiálů, což může vést k narušení vztahů s dodavateli či dokonce ztrátě obchodních partnerů, zhoršení komerčních podmínek, případně k penalizaci a zaměstnancůmzvýšeným nákladům. ProdejTo může vést na straně Emitenta ke zvýšení provozních nákladů (tj. nákladů na penalizaci a hledání nových obchodních partnerů), nákup nemovitostí snížení zisku či až dokonce ke ztrátě a developerská činnost je velmi složitou poklesu hodnoty vlastního kapitálu Emitenta, a dlouhodobou záležitostí, která trvá zpravidla několik měsíců i let. V případě nepříznivé situace na realitním trhu zejména v Olomouckém kraji, kde Skupina soustředí svoji podnikatelskou činnost, či v případě špatného nacenění nemovitostí hrozí, že nebude možnost prodat nemovitost v takovém časovém horizontu a za takovou cenu, aby generovala potřebný výnos nutný ke splácení závazků Emitenta. V tomto případě může dojít k takovému ovlivnění výsledků hospodaření Skupiny, že následkem toho nastane k prodlení s výplatou vyplácením výnosu z Dluhopisů a prodlení se splacením splacení jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k neza- placení výnosu nebo jmenovité hodnoty Dluhopisů. V krajním případě při kumulaci uvedených negativ u více projektů Skupiny může dojít ke zpožďování případně nevyplacení výnosu z předmětných Dluhopisů, včetně nevyplacení jmenovité hodnoty Dluhopisů. Následující tabulka ukazuje údaje z konsolidovaných účetních závěrek Skupiny týkající se stavu peněžních prostředků a krátkodobých závazků (v tis. Kč). Jelikož je konsolidace prováděna vždy na roční bázi, evidujeme nejaktuálnější auditovaná data ke dni 31. 12. 2018. 31. 12. 2018 31. 12. 2017 Krátkodobé závazky 300 434 152 076 Nedostatek disponibilních zdrojů může Tyto skutečnosti tak mohou negativně ovlivnit podnikání Emitenta i společností ze Skupiny, její jejich ekonomické výsledky, finanční situaci a v konečném důsledku schopnost společností ve Skupině schop- nost Emitenta řádně plnit své závazky. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké. Skupina je vystavena kreditnímu riziku, které představuje ztráty, kterým je Skupina vystavena v případě, že dlužníci, např. nájemci, odběratelé a zákazníci, řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Skupině. Kreditní riziko je důsledkem transakcí s protistranami, z kterých vznikají Skupině finanční pohledávky, jejichž včasný tok může být kdykoliv narušen a nelze jej příliš ovlivnit. Riziko, které přichází od třetích stran velmi ovlivňuje fungování Skupiny. Následující tabulka ukazuje údaje z posledních konsolidovaných účetních závěrek Skupiny, týkající se hodnoty pohledávek (v tis. Kč). Jelikož je konsolidace prováděna vždy na roční bázi, evidujeme nejaktuálnější data ke dni 31. 12. 2018. 31.12.2018 31. 12. 2017 Dlouhodobé pohledávky 0 0 Kreditní riziko reprezentuje riziko neschopnosti společnostem Skupiny dostát svým závazkům z finančních nebo obchodních vztahů, která může vést k finančním ztrátám a negativně ovlivnit hospodářský výsledek. V konečném důsledku nedojde k plánovanému naplnění cash flow a na účtech nebude dostatek finančních prostředků nutných k vyplácení závazků závazky z Dluhopisů. Tím dojde ke zpoždění, případně Emitent má k zastavení výplat uvedených závazků. U dlouhodobých nájmů nebytových jednotek je od nájemců vyžadována bankovní garance, garance mateřské společnosti nebo vybírán zajišťovací vklad obvykle ve výši tří měsíčních nájmů a plateb za služby s nájmem spojené. Z krátkodobého hlediska hodnotíme toto riziko jako nízké, ze střednědobého hlediska jej hodnotíme jako střední. Nákup pozemků ve vlastnictví společností REDSTONE NOVEMBER s.r.o. a REDSTONE POWER s.r.o., pro realizaci projektů, které jsou popsány v kap. VII. v čl. 2.3.13 „Projekt SOKOL“ a v čl. 2.3.14 „Projekt Olomouc – Neředín“ datu vyhotovení tohoto Základního prospektu, byl financován Emitentem z finančních prostředků získaných z prvního dluhopisového programu. Tyto projekty jsou ve fázi zpracování územních a architektonických studií, které předchází územnímu a stavebnímu řízení. Může se stát, např. vzhledem prospektu k blízkosti centra města Olomouce, že nedojde k očekávanému vydání stavebního povolení anebo toto bude pozdrženo z důvodů vypořádání námitek a připomínek účastníků správních řízení. V případě zdržení realizace uvedených projektů dojde k narušení plánovaného cash flow projektů a tím k finančnímu zatížení celé Skupiny. Ostatní Emitentem financované projekty již mají dispozici likvidní prostředky v držení příslušná veřejnoprávní povolení k realizaci a riziko nezískání veřejnoprávních povolení ve vztahu k výstavbě tak u jiných projektů nehrozí. Riziko s dopadem následující výši: o peněžní prostředky v hotovosti: 1.578.820,- Kč o peněžní prostředky na Skupinu považujeme za středníúčtech: 3.980.121,- Kč; o krátkodobé pohledávky: 54.200.191,- Kč; o krátkodobé závazky: 91.450.659,- Kč.

Riziko likvidity. Skupina Emitent je vystavena vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Skupina Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných závazkůdluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny, která jsou popsána v sekci B) (Rizikové faktory vztahující se ke Skupině). Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. dluhů vůči dodavatelům a zaměstnancůmdíky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Prodej, nákup nemovitostí a developerská činnost je velmi složitou a dlouhodobou záležitostí, která trvá zpravidla několik měsíců i let. V případě nepříznivé situace Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu zejména v Olomouckém krajiregionu, kde Skupina soustředí svoji podnikatelskou činnostanebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, či v případě špatného nacenění nemovitostí hrozí, že může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude možnost prodat nemovitost v takovém časovém horizontu a za takovou cenu, aby generovala potřebný výnos nutný ke splácení závazků Emitentaschopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. V tomto případě může dojít k takovému ovlivnění výsledků hospodaření Skupiny, že následkem toho nastane prodlení s výplatou výnosu z Dluhopisů a prodlení Tyto závazky se splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů. V krajním případě při kumulaci uvedených negativ u více projektů Skupiny může dojít ke zpožďování případně nevyplacení výnosu z předmětných Dluhopisů, včetně nevyplacení jmenovité hodnoty Dluhopisů. Následující tabulka ukazuje údaje z konsolidovaných účetních závěrek Skupiny týkající se stavu peněžních prostředků a krátkodobých závazků (v tis. Kč). Jelikož je konsolidace prováděna vždy na roční bázi, evidujeme nejaktuálnější auditovaná data ke dni 31. 12. 2018. 31. 12. 2018 31. 12. 2017 Krátkodobé závazky 300 434 152 076 Nedostatek disponibilních zdrojů může negativně ovlivnit podnikání Skupiny, její ekonomické výsledky, finanční situaci a v konečném důsledku schopnost společností ve Skupině plnit své závazkybude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké. Skupina je vystavena kreditnímu riziku, které představuje ztráty, kterým je Skupina vystavena v případě, že dlužníci, např. nájemci, odběratelé a zákazníci, řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Skupině. Kreditní riziko je důsledkem transakcí s protistranami, z kterých vznikají Skupině finanční pohledávky, jejichž včasný tok může být kdykoliv narušen a nelze jej příliš ovlivnit. Riziko, které přichází od třetích stran velmi ovlivňuje fungování Skupiny. Následující tabulka ukazuje údaje z posledních konsolidovaných účetních závěrek Skupiny, účetní závěrky Emitenta týkající se hodnoty pohledávek (v tisstavu krátkodobých pohledávek, krátkodobých závazků a peněz na účtech k 30.06.2021. Kč)Nestanoví-li Doplněk dluhopisového programu způsob použití výnosů dané Emise, může být rozhodnutí Emitenta o tom, na jaké projekty a do jakých konkrétních společností ze Skupiny budou poskytnuty prostředky získané z Emise Dluhopisů a jakým způsobem budou dále využity, známo až po zahájení nabídky, popřípadě až po jejím ukončení. Jelikož je konsolidace prováděna vždy na roční báziV takovém případě se investoři nebudou mít možnost se s Emitentovým záměrem předem seznámit, evidujeme nejaktuálnější data ke dni 31a nebudou tedy mít možnost odhadnout, jakým způsobem budou vybrané prostředky investovány. 12. 2018. 31.12.2018 31. 12. 2017 Dlouhodobé pohledávky 0 0 Kreditní riziko reprezentuje riziko neschopnosti společnostem Skupiny dostát svým závazkům z finančních nebo obchodních vztahů, která Špatně zvolená alokace prostředků může vést k finančním ztrátám a negativně ovlivnit hospodářský výsledek. V neoptimální rizikovosti hospodaření, které v konečném důsledku nedojde k plánovanému naplnění cash flow a na účtech nebude dostatek finančních prostředků nutných k vyplácení závazků z Dluhopisůmůže vést ke ztrátě či nedosažení plánovaného výsledku hospodaření. Tím dojde ke zpoždění, případně k zastavení výplat uvedených závazků. U dlouhodobých nájmů nebytových jednotek je od nájemců vyžadována bankovní garance, garance mateřské společnosti nebo vybírán zajišťovací vklad obvykle ve výši tří měsíčních nájmů a plateb za služby s nájmem spojené. Z krátkodobého hlediska hodnotíme toto Toto riziko jako nízké, ze střednědobého hlediska jej hodnotíme jako střední. Nákup pozemků ve vlastnictví společností REDSTONE NOVEMBER s.r.o. a REDSTONE POWER s.r.ovysoké., pro realizaci projektů, které jsou popsány v kap. VII. v čl. 2.3.13 „Projekt SOKOL“ a v čl. 2.3.14 „Projekt Olomouc – Neředín“ tohoto Základního prospektu, byl financován Emitentem z finančních prostředků získaných z prvního dluhopisového programu. Tyto projekty jsou ve fázi zpracování územních a architektonických studií, které předchází územnímu a stavebnímu řízení. Může se stát, např. vzhledem k blízkosti centra města Olomouce, že nedojde k očekávanému vydání stavebního povolení anebo toto bude pozdrženo z důvodů vypořádání námitek a připomínek účastníků správních řízení. V případě zdržení realizace uvedených projektů dojde k narušení plánovaného cash flow projektů a tím k finančnímu zatížení celé Skupiny. Ostatní Emitentem financované projekty již mají v držení příslušná veřejnoprávní povolení k realizaci a riziko nezískání veřejnoprávních povolení ve vztahu k výstavbě tak u jiných projektů nehrozí. Riziko s dopadem na Skupinu považujeme za střední.

Riziko likvidity. Skupina Riziko likvidity je vystavena riziku spojeno s běžným podnikáním Emitenta. Toto riziko spočívá v nemožnosti Emitenta financovat své běžné závazky vůči dodavatelům vyplývající z jeho podnikatelské činnosti, a to z důvodu absence likvidních prostředků k jejich úhradě. Riziku krátkodobého nedostatku likvidních prostředků k úhradě splatných dluhů Emitenta je Emitent vystaven zejména v případě opožděných plateb jistiny a úroků v souvislosti s poskytnutými úvěry a/nebo zápůjčkami jedinému společníkovi. Neschopnost mateřské společnosti Emitenta splácet zapůjčené finanční prostředky Emitentovi může vést až k insolvenci Emitenta. Z výše uvedených důvodů tak může Emitent čelit nedostatku likvidity, které představuje riziko, že Skupina nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných závazků, např. dluhů vůči dodavatelům a zaměstnancům. Prodej, nákup nemovitostí a developerská činnost je velmi složitou a dlouhodobou záležitostí, která trvá zpravidla několik měsíců i let. V případě nepříznivé situace na realitním trhu zejména v Olomouckém kraji, kde Skupina soustředí svoji podnikatelskou činnost, či v případě špatného nacenění nemovitostí hrozí, že nebude možnost prodat nemovitost v takovém časovém horizontu a za takovou cenu, aby generovala potřebný výnos nutný ke splácení závazků Emitenta. V tomto případě může dojít k takovému ovlivnění výsledků hospodaření Skupiny, že následkem toho nastane prodlení s výplatou výnosu z Dluhopisů a prodlení se splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů. V krajním případě při kumulaci uvedených negativ u více projektů Skupiny může dojít ke zpožďování případně nevyplacení výnosu z předmětných Dluhopisů, včetně nevyplacení jmenovité hodnoty Dluhopisů. Následující tabulka ukazuje údaje z konsolidovaných účetních závěrek Skupiny týkající se stavu peněžních prostředků a krátkodobých závazků (v tis. Kč). Jelikož je konsolidace prováděna vždy na roční bázi, evidujeme nejaktuálnější auditovaná data ke dni 31. 12. 2018. 31. 12. 2018 31. 12. 2017 Krátkodobé závazky 300 434 152 076 Nedostatek disponibilních zdrojů může který by mohl negativně ovlivnit podnikání Skupinyjeho podnikání, její jeho ekonomické výsledky, finanční situaci a v konečném důsledku i schopnost plnit dluhy z Dluhopisů. Emitent nemá ke dni vyhotovení Základního prospektu žádné krátkodobé pohledávky ani krátkodobé závazky. Riziko spojené s podnikáním jediného společníka: Jediný společník bude působit napřímo či prostřednictvím svých dceřiných společností ve Skupině (formou poskytování zápůjček či úvěrů svým dceřiným společnostem) v oblasti developmentu (výstavba, nákup, rekonstrukce, pronájem a prodej nemovitých věcí). Emitent v datu vyhotovení Základního prospektu neví, k jakému konkrétnímu projektu v oblasti developmentu budou poskytnuté finanční prostředky konkrétně využity. Schopnost jediného společníka plnit své závazky. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké. Skupina je vystavena kreditnímu riziku, které představuje ztráty, kterým je Skupina vystavena v případě, že dlužníci, např. nájemci, odběratelé a zákazníci, peněžní dluhy vůči Emitentovi řádně a včas neuhradí je závislá na výsledku jeho podnikání, tj. i na výsledku podnikání dceřiných společností jediného společníka Emitenta. Změna tržních podmínek či jakékoliv další faktory determinujících hodnotu podnikatelských aktivit může negativně ovlivnit finanční a ekonomickou situaci jediného společníka, jeho podnikatelskou činnost, postavení na trhu a v konečném důsledku schopnost jediného společníka plnit své dluhy závazky vůči Skupině. Kreditní riziko je důsledkem transakcí s protistranami, z kterých vznikají Skupině finanční pohledávky, jejichž včasný tok může být kdykoliv narušen a nelze jej příliš ovlivnit. Riziko, které přichází od třetích stran velmi ovlivňuje fungování Skupiny. Následující tabulka ukazuje údaje z posledních konsolidovaných účetních závěrek Skupiny, týkající se hodnoty pohledávek Emitentovi (v tis. Kčnepřímo tak i Vlastníkům dluhopisů). Jelikož je konsolidace prováděna vždy na roční bázi, evidujeme nejaktuálnější data ke dni 31. 12. 2018. 31.12.2018 31. 12. 2017 Dlouhodobé pohledávky 0 0 Kreditní riziko reprezentuje riziko neschopnosti společnostem Skupiny dostát svým závazkům z finančních nebo obchodních vztahů, která může vést k finančním ztrátám a negativně ovlivnit hospodářský výsledek. V konečném důsledku nedojde k plánovanému naplnění cash flow a na účtech nebude dostatek finančních prostředků nutných k vyplácení závazků z Dluhopisů. Tím dojde ke zpoždění, případně k zastavení výplat uvedených závazků. U dlouhodobých nájmů nebytových jednotek je od nájemců vyžadována bankovní garance, garance mateřské společnosti nebo vybírán zajišťovací vklad obvykle ve výši tří měsíčních nájmů a plateb za služby s nájmem spojené. Z krátkodobého hlediska hodnotíme toto riziko jako nízké, ze střednědobého hlediska jej hodnotíme jako střední. Nákup pozemků ve vlastnictví společností REDSTONE NOVEMBER s.r.o. a REDSTONE POWER s.r.o., pro realizaci projektů, které S podnikáním v oblasti developmentu jsou popsány v kap. VII. v čl. 2.3.13 „Projekt SOKOL“ a v čl. 2.3.14 „Projekt Olomouc – Neředín“ tohoto Základního prospektu, byl financován Emitentem z finančních prostředků získaných z prvního dluhopisového programu. Tyto projekty jsou ve fázi zpracování územních a architektonických studií, které předchází územnímu a stavebnímu řízení. Může se stát, např. vzhledem k blízkosti centra města Olomouce, že nedojde k očekávanému vydání stavebního povolení anebo toto bude pozdrženo z důvodů vypořádání námitek a připomínek účastníků správních řízení. V případě zdržení realizace uvedených projektů dojde k narušení plánovaného cash flow projektů a tím k finančnímu zatížení celé Skupiny. Ostatní Emitentem financované projekty již mají v držení příslušná veřejnoprávní povolení k realizaci a riziko nezískání veřejnoprávních povolení ve vztahu k výstavbě tak u jiných projektů nehrozí. Riziko s dopadem na Skupinu považujeme za střední.spojena zejména následující rizika:

Riziko likvidity. Skupina (a s ní i Ručitel) je vystavena riziku likvidity, které představuje riziko, že Skupina Skupina/Ručitel nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných závazků, např. dluhů vůči dodavatelům a zaměstnancům. Prodej, nákup nemovitostí a developerská činnost je velmi složitou a dlouhodobou záležitostí, která trvá zpravidla několik měsíců i let. V případě nepříznivé situace na realitním trhu zejména v Olomouckém kraji, kde Skupina Skupina/Ručitel soustředí svoji podnikatelskou činnost, či v případě špatného nacenění nemovitostí hrozí, že nebude možnost prodat nemovitost v takovém časovém horizontu a za takovou cenu, aby generovala potřebný výnos nutný ke splácení závazků Emitenta. Toto riziko je zvlášť akcentováno výskytem nemoci COVID-19. V tomto případě důsledku tohoto rizika může dojít k takovému ovlivnění výsledků hospodaření Skupiny/Ručitele, že následkem toho nastane prodlení s výplatou výnosu z Dluhopisů a prodlení se splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů. V krajním případě při kumulaci uvedených negativ u více projektů Skupiny může dojít ke zpožďování případně nevyplacení výnosu z předmětných Dluhopisů, včetně nevyplacení jmenovité hodnoty Dluhopisů. Následující tabulka ukazuje údaje z konsolidovaných účetních závěrek konsolidované účetní závěrky Skupiny týkající se stavu peněžních prostředků a krátkodobých závazků k 31.12.2020. (v tis. Kč). Jelikož je konsolidace prováděna vždy na roční bázi, evidujeme nejaktuálnější auditovaná data ke dni ) 31. 12. 2018. 31. 12. 2018 31. 12. 2017 Krátkodobé závazky 300 434 152 076 2020 Peněžní prostředky 637 928 Nedostatek disponibilních zdrojů může negativně ovlivnit podnikání Skupiny/Ručitele, její ekonomické výsledky, finanční situaci a v konečném důsledku schopnost společností ve Skupině plnit své závazky. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké. Skupina (a s ní i Ručitel) je vystavena kreditnímu riziku, které představuje ztráty, kterým je Skupina vystavena v případě, že dlužníci, např. nájemci, odběratelé a zákazníci, řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Skupině. Kreditní riziko je důsledkem transakcí s protistranami, z kterých vznikají Skupině finanční pohledávky, jejichž včasný tok může být kdykoliv narušen a nelze jej příliš ovlivnit. Riziko, které přichází od třetích stran velmi ovlivňuje fungování Skupiny. Následující tabulka ukazuje údaje z posledních konsolidovaných účetních závěrek konsolidované účetní závěrky Skupiny, týkající se hodnoty pohledávek k 31. 12. 2020. (v tis. Kč). Jelikož je konsolidace prováděna vždy na roční bázi, evidujeme nejaktuálnější data ke dni ) 31. 12. 2018. 31.12.2018 31. 12. 2017 Dlouhodobé 2020 Krátkodobé pohledávky 0 0 178 058 Kreditní riziko reprezentuje riziko neschopnosti společnostem Skupiny společností Skupiny/Ručitele dostát svým závazkům z finančních nebo obchodních vztahů, která může vést k finančním ztrátám a negativně ovlivnit hospodářský výsledek. V konečném důsledku nedojde k plánovanému naplnění cash flow a na účtech nebude dostatek finančních prostředků nutných k vyplácení závazků z Dluhopisů. Tím dojde ke zpoždění, případně k zastavení výplat uvedených závazků. U dlouhodobých nájmů nebytových jednotek je od nájemců vyžadována bankovní garance, garance mateřské společnosti nebo vybírán zajišťovací vklad obvykle ve výši tří měsíčních nájmů a plateb za služby s nájmem spojené. Z krátkodobého hlediska Za normálních okolností hodnotíme toto riziko jako nízké, ze střednědobého hlediska jej hodnotíme jako střední. Nákup pozemků ve vlastnictví avšak s ohledem na existenci nemoci COVID-19 a jejich možných negativních důsledků na platební schopnosti nájemců, odběratelů a zákazníků Projekty Dceřiných společností REDSTONE NOVEMBER s.r.o., NOVÁ VELKOMORAVSKÁ a.s., REZIDENCE XXXXXXXXX s.r.o., REDSTONE HOUSE s.r.o. a REDSTONE POWER s.r.o., . pro realizaci projektů, které jsou popsány v kap. VII. v čl. 2.3.13 2.3.2 projekt “Nová Velkomoravská“, v čl. 2.3.3 projekt „Projekt SOKOLRezidence Xxxxxxxxx“ v čl. 2.3.8 projekt „Městské multifunkční centrum“ v čl. 2.3.5 projekt Pardubice – přednádraží a v čl. 2.3.14 „Projekt 2.3.9 projekt Olomouc – Neředín“ - Neředín tohoto Základního prospektu, byl financován Emitentem z finančních prostředků získaných z prvního dluhopisového programu. Tyto projekty prospektu jsou ve fázi zpracování územních a architektonických studií, které předchází územnímu a stavebnímu řízení. Může se stát, např. vzhledem k blízkosti centra města Olomouce, že nedojde k očekávanému vydání stavebního povolení anebo toto bude pozdrženo z důvodů vypořádání námitek a připomínek účastníků správních řízení. V případě zdržení realizace uvedených projektů dojde k narušení plánovaného cash flow cashflow projektů a tím k finančnímu zatížení celé Skupiny. Ostatní Emitentem financované projekty již mají v držení příslušná veřejnoprávní povolení k realizaci a riziko nezískání veřejnoprávních povolení ve vztahu k výstavbě tak u jiných projektů nehrozí. Riziko s dopadem na Skupinu považujeme za střední.