Betriebsausgabenabzug. Die laufenden Aufwendungen für das Halten und Verwalten der von der Investmentgesellschaft gehaltenen Beteiligung an einem oder mehreren Zielfonds sind im Grundsatz als Betriebs- ausgaben anzusetzen. Allerdings sind nach der im sog. Fünften Bauherrenerlass vom 20.10.2003 (BMF, IV C 3 – S 2253 a – 48/03, BStBl. I 2003, 546) niedergelegten Auffassung der Finanzverwal- tung die Anlaufkosten der Investmentgesellschaft, wie z. B. die Vergütung für die Eigenkapitalvermittlung und die Konzeptions- vergütung, nicht als sofort abzugsfähige Betriebsausgaben zu beurteilen, sondern anteilig auf die Zielfondsbeteiligungen als Anschaffungskosten zu aktivieren. Soweit die Investmentgesellschaft keine umfangreicheren Fremd- mittel langfristig aufnimmt, sodass keine größeren Zinsaufwen- dungen entstehen, sollten die Regelungen über die Zinsschranke (vgl. § 4h EStG) nicht eingreifen (vgl. das Kapitel „Die Investment- gesellschaft“, Abschnitt „Umstände unter denen Fremdkapital eingesetzt werden kann, sowie Belastungen und Handhabung von Sicherheiten“). Auch der Investmentgesellschaft aus ihren eventuellen Beteiligungen an vermögensverwaltenden Zielfonds zuzurechnende Zinsaufwendungen sollten nach den Erwartun- gen der Verwaltungsgesellschaft die Freigrenze des § 4h Abs. 2 lit. a) EStG von jährlich 3 Mio. EUR nicht erreichen. Die Zinsschran- kenregelung könnte zudem auch auf einen gewerblichen Ziel- fonds Anwendung finden, wobei dies zum Zeitpunkt des Platzie- rungsbeginns nicht beurteilt werden kann, da die konkreten Ziel- fonds noch nicht feststehen. Sollte die Investmentgesellschaft in größerem Umfang Zinsen zahlen bzw. zugerechnet erhalten, könnte deren steuerlicher Ab- zug durch die Regelungen der Zinsschranke ganz oder teilweise gehindert sein. Eine solche Zinsbelastung könnte sich z. B. aus der Zwischenfinanzierung des Erwerbs von Zielfondsbeteiligun- gen oder aus einer Überbrückung von Liquiditätsengpässen erge- ben (vgl. das Kapitel „Die Investmentgesellschaft“, Abschnitt „Umstände unter denen Fremdkapital eingesetzt werden kann sowie Belastungen und Handhabung von Sicherheiten“).
Betriebsausgabenabzug. Nach § 3 c Abs. 2 EStG können alle Betriebsausgaben, die im wirtschaftlichen Zusammenhang mit den aufgrund der Anwen dung des Teileinkünfteverfahrens zu 40 % steuerfreien Einnah men stehen, nur zu 60 % gewinnmindernd abgezogen werden. Diese Abzugsbeschränkung greift bereits, soweit die Absicht besteht, solche zu 40 % steuerfreien Einnahmen zu erzielen. Auf eine tatsächliche Erzielung kommt es nicht an. Gemäß § 21 InvStG gilt eine anteilige Abzugsbeschränkung für Betriebsausgaben, die mit den Erträgen aus Investmentfonds i. S. d. InvStG in wirtschaftlichem Zusammenhang stehen, soweit auf diese Erträge eine Teilfreistellung anzuwenden ist.