Risiken in Bezug auf Unterschiede in der Methodik zwischen IBORs und "risikofreien Sätzen. Die "risikofreien Zinssätze" haben andere Berechnungsmethoden und andere wichtige Unter- schiede zu den IBORs, die sie gegebenenfalls ersetzen werden. Die Marktbedingungen für Wert- papiere, die an solche "risikofreien Zinssätze" gebunden sind, können sich im Laufe der Zeit entwickeln, und die Handelspreise solcher Wertpapiere können infolgedessen niedriger sein als die von später emittierten Wertpapieren. Darüber hinaus, wenn der betreffende "risikofreie Zins- satz" (wie z.B. SONIA oder SOFR) keine Marktakzeptanz findet oder sich nicht als weit ver- breitet an den Kapitalmärkten erweist, kann der Handelspreis von Wertpapieren, die an "risiko- freie Zinssätze" gekoppelt sind, niedriger sein als der von Wertpapieren, die an weiter verbreitete Zinssätze gekoppelt sind, und infolgedessen können Inhaber ihre Wertpapiere möglicherweise gar nicht oder nicht zu Preisen verkaufen, die ihnen eine Rendite bieten, die mit der ähnlicher Anlagen vergleichbar ist, die über einen entwickelten Sekundärmarkt verfügen, und infolgedes- sen unter erhöhter Preisvolatilität und Marktrisiko leiden. Soweit die Wertpapiere auf einen IBOR Bezug nehmen, sollten Inhaber sich darüber informie- ren, (i) welche Fallbacks anstelle eines solchen Zinssatzes gelten (falls zutreffend), (ii) wann diese Fallbacks ausgelöst werden und (iii) welche einseitigen Änderungsrechte (falls zutreffend) seitens der Emittentin oder der Berechnungsstelle gemäß den Bedingungen der Wertpapiere gel- ten, da die Auswirkungen eines dieser Faktoren erhebliche negative Auswirkungen auf den Wert und die Rendite der Wertpapiere haben können. Der Markt entwickelt sich weiter in Bezug auf die Einführung von XXXXX, SOFR, €STR und Toyko Overnight Average Rate ("TONA") als Referenzzinssätze an den Kapitalmärkten für Sterling-, US-Dollar- bzw. Euro-Anleihen und ihre Einführung als Alternativen zu den entspre- chenden Interbank Offered Rates. Der Markt oder ein wesentlicher Teil davon kann eine An- wendung von "risikofreien Zinssätzen" beschliessen, die sich erheblich von derjenigen unter- scheidet, die in den Bedingungen dargelegt ist und in Bezug auf Wertpapiere verwendet wird, die auf solche "risikofreien Zinssätze" verweisen, die unter diesen Bedingungen begeben wer- den. Beispielsweise untersuchen Marktteilnehmer und einschlägige Arbeitsgruppen alternative Referenzzinssätze, die auf "risikofreien Zinssätzen" basieren, einschließlich SONIA-, SOFR-, €STR- und TONA Referenzzinssätze mit Laufzeit (die versuchen, die Mark...
