Common use of ETC Clause in Contracts

ETC. Gli Exchange Traded Commodities (“ETC”) sono titoli senza scadenza (simili alle obbligazioni zero coupon senza scadenza) emessi da una “società veicolo” a fronte dell’investimento diretto dell’emittente in materie prime (es. oro, platino, argento, palladio, zucchero, soia, petrolio etc.) e in questo caso sono definiti ETC physically based o in contratti derivati (es. future) su materie prime. Diversamente dagli ETF che devono garantire un certo grado di diversificazione, gli ETC possono riferirsi anche ad una singola materia prima o a indici poco diversificati. Il valore degli ETC è quindi legato direttamente o indirettamente all’andamento dei prezzi delle materie prime o degli indici di materie prime, eventualmente convertito in euro nel caso in cui la valuta di negoziazione sia diversa dalla divisa europea. Sul mercato EtfPlus di Borsa italiana gli ETC sono negoziati come delle azioni e sono soggetti ai rischi connessi alla perdita parziale o totale di valore delle materie prime (o dell’indice di materie prime) e al rischio di default della società emittente. Anche tra gli ETC si trovano prodotti sintetici o swap based. Nel caso di ETC che offrono la replica di una materia prima deperibile, gli emittenti sono obbligati ad utilizzare una struttura sintetica, mentre per gli ETC che offrono la replica di un metallo prezioso (oro, platino, palladio e argento) possono scegliere se attuare la replica fisica, investendo direttamente sui metalli preziosi fisici, o la replica sintetica.

ETC. Gli Exchange Traded Commodities (ETC) sono strumenti finanziari emessi a fronte dell’investimento diretto dell’emittente in materie prime o in contratti de- rivati su materie prime. Il prezzo degli ETC è quindi legato direttamente o indi- rettamente all’andamento del sottostante. Similarmente agli ETF, gli ETC sono negoziati in Borsa come delle azioni. Questi strumenti replicano passivamente la performance della materia prima o del paniere di materie prime a cui fanno riferimento rientrando a pieno merito nella famiglia dei “ETCcloni finanziari”. L’investitore può quindi investire su una singola materia prima (oro, petrolio, gas, zucchero, soia, zinco etc.) possibilità preclusa agli ETF che devono ga- rantire un certo grado di diversificazione per ragioni di natura regolamentare. Gli ETC non sono quindi fondi (OICR) ma sono titoli senza scadenza (simili alle obbligazioni zero coupon senza scadenzacon scadenza illimitata) emessi da una “società veicolo” veicolo a fronte dell’investimento diretto dell’emittente in materie prime (es. oro, platino, argento, palladio, zucchero, soia, petrolio etc.) e in questo caso sono definiti ETC physically based una materia prima o in contratti derivati (essu merci stipulati dall’emittente con operatori internazionali. future) su materie prime. Diversamente dagli ETF Ciò che devono garantire un certo grado di diversificazione, accomuna gli ETC possono riferirsi anche ad una singola materia prima o a indici poco diversificatiagli ETF è l’esistenza di un mercato primario e di un mercato secondario. Il valore degli ETC mercato primario è quindi legato direttamente o indirettamente all’andamento dei prezzi delle materie prime o degli indici di materie primeaccessibile esclusivamente agli intermediari autorizzati, eventualmente convertito in euro nel caso in cui la valuta di negoziazione sia diversa dalla divisa europeamentre quello secondario è accessibile anche al mercato retail. Sul mercato EtfPlus di Borsa italiana gli Gli ETC sono negoziati come delle azioni e sono tipicamente soggetti ai rischi connessi alla perdita parziale o totale di valore delle materie prime (o dell’indice di materie prime) e al rischio di default della società emittente. Anche tra gli ETC si trovano prodotti sintetici o swap based. Nel caso variabilità del prezzo, al rischio di ETC che offrono la replica cambio, al rischio di una materia prima deperibilevolatilità, gli emittenti sono obbligati ad utilizzare una struttura sintetica, mentre per gli ETC che offrono la replica al rischio emittente ed al rischio di un metallo prezioso (oro, platino, palladio e argento) possono scegliere se attuare la replica fisica, investendo direttamente sui metalli preziosi fisici, o la replica sinteticacomplessità.

ETC. Gli Exchange Traded Commodities (“ETC”) sono titoli senza scadenza (simili alle obbligazioni zero coupon senza scadenza) strumenti finanziari emessi da una “società veicolo” a fronte dell’investimento diretto dell’emittente in materie prime o in contratti de- rivati su materie prime. Il prezzo degli ETC è quindi legato direttamente o indi- rettamente all’andamento del sottostante. Similarmente agli ETF, gli ETC sono negoziati in Borsa come delle azioni. Questi strumenti replicano passivamente la performance della materia prima o del paniere di materie prime a cui fanno riferimento rientrando a pieno merito nella famiglia dei “cloni finanziari”. L’in- vestitore può quindi investire su una singola materia prima (es. oro, platinopetrolio, argento, palladiogas, zucchero, soia, petrolio zinco etc.) e in questo caso sono definiti ETC physically based o in contratti derivati (es. future) su materie prime. Diversamente dagli possibilità preclusa agli ETF che devono garantire un certo grado di diversificazione, gli diversificazione per ragioni di natura regolamentare. Gli ETC possono riferirsi anche ad non sono quindi fondi (OICR) ma sono titoli senza scadenza (simili alle obbli- gazioni zero coupon con scadenza illimitata) emessi da una singola società veicolo a fronte dell’investimento diretto in una materia prima o a indici poco diversificatiin contratti su merci stipulati dall’emittente con operatori internazionali. Ciò che accomuna gli ETC agli ETF è l’esistenza di un mercato primario e di un mercato secondario. Il valore degli ETC mercato primario è quindi legato direttamente o indirettamente all’andamento dei prezzi delle materie prime o degli indici di materie primeaccessibile esclusivamente agli intermediari autorizzati, eventualmente convertito in euro nel caso in cui la valuta di negoziazione sia diversa dalla divisa europeamentre quello secondario è accessibile anche al mercato retail. Sul mercato EtfPlus di Borsa italiana gli Gli ETC sono negoziati come delle azioni e sono tipicamente soggetti ai rischi connessi alla perdita parziale o totale di valore delle materie prime (o dell’indice di materie prime) e al rischio di default della società emittente. Anche tra gli ETC si trovano prodotti sintetici o swap based. Nel caso variabilità del prezzo, al rischio di ETC che offrono la replica cambio, al rischio di una materia prima deperibilevolatilità, gli emittenti sono obbligati ad utilizzare una struttura sintetica, mentre per gli ETC che offrono la replica al rischio emittente ed al rischio di un metallo prezioso (oro, platino, palladio e argento) possono scegliere se attuare la replica fisica, investendo direttamente sui metalli preziosi fisici, o la replica sinteticacomplessità.

ETC. Gli Exchange Traded Commodities (“ETC”) sono titoli senza scadenza (simili alle obbligazioni zero coupon senza scadenza) emessi da una “società veicolo” a fronte dell’investimento diretto dell’emittente in materie prime (es. oro, platino, argento, palladio, zucchero, soia, petrolio etc.) e in questo caso sono definiti ETC physically based o in contratti derivati (es. future) su materie prime. Diversamente dagli ETF che devono garantire un certo grado di diversificazione, gli ETC possono riferirsi anche ad una singola materia prima o a indici poco diversificati. Il valore degli ETC è quindi legato direttamente o indirettamente all’andamento dei prezzi delle materie prime o degli indici di materie prime, eventualmente convertito in euro nel caso in cui la valuta di negoziazione sia diversa dalla divisa europea. Sul mercato EtfPlus di Borsa italiana gli ETC sono negoziati come delle azioni e sono soggetti ai rischi connessi alla perdita parziale o totale di valore delle materie prime (o dell’indice di materie prime) e al rischio di default della società emittente. Anche tra gli ETC si trovano prodotti sintetici o swap based. Nel caso di ETC che offrono la replica di una materia prima deperibile, gli emittenti sono obbligati ad utilizzare una struttura sintetica, mentre per gli ETC che offrono la replica di un metallo prezioso (oro, platino, palladio e argento) possono scegliere se attuare la replica fisica, investendo direttamente sui metalli preziosi fisici, o la replica sintetica.