自己勘定取引. シティは、プリンシパル（取引当事者）としてクライアントのオーダーを執行する場合、独立当事者間ベースで自己勘定により行います。かかる立場において、シティ（販売及び取引を担当するシティの社員を含 みます。）は、ブローカー、代理人、受託者、アドバイザー又はこれらに類似する立場においてクライアントを代理して行動するものではなく、また、このような立場において行動する法主体が通常履行する義務を負うものでもありません。 ♙. マーケットメイク マーケットメーカーとして、シティは、複数のクライアントの相反するオーダーについて数多くの持ち高（ポジシ ョン）を有し、かかるオーダーを執行すると同時に、自らの利益を満たすための取引を行うことがあります。よって、シティは、クライアントのオーダーのヘッジもしくは執行の前に又はこれと並行して第三者と取引を行うことがあります。 適用法に従い、シティは、取引のヘッジ又はプリヘッジを行うことがあります。かかる活動は、シティに取引の気配値の提示を求める際にお客様が提供する情報と、お客様の過去の取引活動に関する保有情報の両方を考慮する場合があります。クライアントとの取引につながる可能性のあるオーダーを受領し、又は かかる関心の意思表 示を受け取った後、シティは、自らの合理的な裁量により、適用法に従い、かかる 取引に関連してシティが引き受けるリスクを管理し、又はかかる取引のプライシングを提示するのに適当と考えるヘッジを行うことがあります。また、シティは、合理的な裁量を行使して、内部と外部両方の流動性ソースを考慮の上、ヘッジを行う方法、時期及び場所を決定します。シティのヘッジ及びその他のマーケットメイク活動により、市場の水準、シティがクライアントに提示する価格又は執行価格、クライアントのオーダー執行に必要な水準の流動性の利用可能性、ベンチマーク又は参照市場金利の設定水準や、損切りオーダー、バリアー、ノックアウト、ノックイン又はこれらに類似するオーダー条件を加速させ、そのトリガーとな り、かかるトリガーを遅延させ、又は回避する形で価格が変動するか否かについて影響を及ぼす可能性が あります。かかるヘッジ活動によりお客様に重大な悪影響を及ぼすことは意図されていないものの、このような活動は、シティがお客様と取引する際、又はお客様が他の企業と取引する際にお客様に示される価 格に影響を及ぼす場合があります。かかる活動は、お客様がシティに取引の気配値の提示を求めた後にいつでも実行される可能性があります。シティは、ヘッジ、ポジショニング及びその他のマーケットメイク活動を行うにあたり、市場に対する不適切な影響の回避を合理的に図る手段を採用するよう尽力します。 シティは、原則として、特定のオーダー又は取引についてシティの取引及びマーケットメイク活動に関する情報をクライアントに開示することはありませんが、シティの社員に対し、かかる情報の提供に同意した場合は誠実であるよう求めています。また、シティは、かかる活動から得た利益をクライアントに還元する義務を一切負いません。
