Risicomonitoring. Risicobeheersing & Risicomonitoring Met betrekking tot de beheersing van de beleggingsrisico’s bevatten de door de Pensioenkring vastgestelde beleggingsrichtlijnen onder meer bepalingen omtrent: • De Pensioenkring belegt in diverse valuta’s. Door wisselkoersveranderingen loopt de Pensioenkring risico dat beleggingen minder waard worden. Binnen het strategisch beleggingsbeleid wordt rekening gehouden met het valutarisico. Binnen de categorie aandelen wordt het valutarisico van de benchmarkposities voor 100% afgedekt. De beleggingen in vastrentende waarden luiden hoofdzakelijk in euro (of dat de valutarisico’s voor het grootste gedeelte worden afgedekt), waardoor er sprake is van een beperkt valutarisico. • Afdekken van renterisico door middel van vastrentende waarden. • De minimum en maximum allocatie van beleggingscategorieën. • De regiomix van de aandelen. • De minimale en maximale afwijking in duratie (rentegevoeligheid) voor vastrentende waarden ten opzichte van die van de benchmark. • Een minimum en maximum allocatie en bandbreedte per subcategorie vastrentende waarden (met diverse kredietrisico’s variërend van high yield tot “triple A”). • Risicomaatregelen met betrekking tot het tegenpartijrisico en het liquiditeitsrisico. • Risicomaatregelen over het gebruik van securities lending en derivaten en het te hanteren onderpand voor zo ver het niet ‘as-is’ overgenomen beleggingsfondsen betreft. Op basis van de afspraken opgenomen in de SLA tussen Stap en Aegon AM, ontvangt Stap rapportages over de financiële positie, de beleggingen en het risicobeheer betreffende de Pensioenkring. Jaarlijks verschaft de vermogensbeheerder Aegon AM aan de Pensioenkring en het Fonds inzicht in haar interne organisatie en daarin opgenomen beheersmaatregelen via de ISAE 3402 rapportage. Onderdeel van deze rapportage is een mededeling van een externe accountant gebaseerd op een risicoanalyse over de toereikendheid van de controledoelstellingen per proces en de daarvoor getroffen beheersmaatregelen. Derivaten Indirect (bij de Aegon AM beleggingsfondsen) worden futures en valutatermijncontracten ingezet om de marktexposure dan wel de valuta-exposure en de duratie te sturen. De Pensioenkring hanteert als uitgangspunt dat de portefeuille fysiek wordt belegd. Futures op Pensioenkring-niveau worden in beginsel alleen maar ingezet wanneer het vanwege verslechtering in marktomstandigheden en/of kring-specifieke portefeuille uitkomsten niet mogelijk dan wel niet efficiënt is om de port...
