标的资产的经营风险 样本条款

标的资产的经营风险. 1、 注射剂产品的 GMP 认证风险 根据《药品生产质量管理规范（2010 年修订）》，现有药品生产企业血液制品、疫苗、注射剂等无菌药品的生产，应在 2013 年 12 月 31 日前达到新版 GMP的要求。成纪药业目前持有的“小容量注射剂”和“冻干粉针剂”GMP 证书已于 2013 年 12 月 31 日到期失效；其他产品，包括卡式注射笔、卡式注射架、固体制剂等仍可正常生产和销售。 成纪药业于 2012 年底开始按照新版 GMP 要求新建小容量注射剂和冻干粉针剂生产线，目前新建生产线已完成，并已完成国家药监局组织的 GMP 认证现场检查，预计 2014 年 9 月 30 日之前可取得 GMP 证书，但实际取得 GMP 证书的时间仍存在不确定性。 本次对成纪药业进行盈利预测时，系以成纪药业 2014 年 9 月 30 日通过注射剂 GMP 认证为假设而进行。经测算，如果成纪药业取得注射剂 GMP 证书的时间推迟 1 个月、2 个月及 3 个月，其 2014 年全年预测净利润将分别减少 658.06 万元、1,316.13 万元和 1,974.19 万元，占现有 2014 年预测净利润的比例分别为

标的资产的经营风险. （一） 部分房产土地尚待完善权属证明文件及面临后续处罚的风险 （二） 宏观经济波动风险

标的资产的经营风险. 宏观经济波动风险

标的资产的经营风险. 1、 经营业绩波动的风险 宝乐机器人成立于 2012 年，随着研发投入的不断增加、研发活动的持续开展、销售队伍的不断壮大、客户群体的快速增长，经营业绩快速上升。2014 年至 2016 年 1-9 月实现的营业收入分别为 27.52 万元、5,890.97 万元和 12,972.01 万元，另据未经审计的财务报表显示，宝乐机器人 2016 年和 2017 年 1-3 月分 别实现营业收入 21,575 万元和 7,300 万元，分别较上年同期增长 266.25%和 276.50%，营业收入快速增加。尽管宝乐机器人掌握了行业内核心技术，且与国内外客户达成了长期合作意向，但如果市场环境发生重大不利变化，将对宝乐机器人经营业绩产生不利影响。 2、 技术失密和高端人才紧缺的风险 随着人们对生活品质的要求越来越高，对智能清洁服务机器人的需求也呈现更加智能化、高端化、细分化的发展趋势。生产企业为迎合消费者的需求，也越来越注重市场细分和产品细节，不断进行技术创新和升级，对技术和高端人才要求较高。为保持持续的竞争实力，宝乐机器人需要在分析市场应用需求变化的基础上，不断研发新技术，设计新外观，投入开发新产品，由此对各类研发人员、设计人员、市场人员的要求较高。随着行业竞争的日趋激烈，以及市场消费者要求的不断提升，企业对于高素质技术人才的需求将进一步扩大。因此，如果企业出现研发、设计、市场人员流失或者紧缺，核心技术、数据和资源外泄的情况，将会对企业未来的盈利能力造成一定的风险。

标的资产的经营风险. （1） 法律、法规、产业政策和行业监管变化的风险 数字营销行业属于新兴行业。国家出台了《广告产业发展“十二五”规划》等系列产业政策，对该行业给予支持和鼓励。若未来产业政策发生重大变化，则可能影响行业的竞争格局，并对公司的数字营销业务发展造成影响。

标的资产的经营风险. 互联网广告市场竞争加剧的风险

标的资产的经营风险. 1、 盈利预测风险 2、 标的公司技术创新风险 3、 标的公司技术失密及核心人员流失的风险 4、 税收政策变动带来的业绩下降风险 5、 标的公司季节性亏损风险 6、 大客户销售收入占比较高的风险 7、 不能获得相关资质的风险

标的资产的经营风险. 客户集中度较高的风险

标的资产的经营风险. （一） 医药行业政策风险

标的资产的经营风险. 垃圾短信治理等行业政策风险 移动信息服务行业的主管部门和电信运营商不断加强行业相关的法规建设、市场监管和业务管理，行业规范程度不断提高。2012 年 12 月 28 日，第十一届全国人民代表大会常务委员会第三十次会议通过《全国人民代表大会常务委员会关于加强网络信息保护的决定》。2013 年 4 月 7 日，工信部发布《工业和信息化部关于开展深入治理垃圾短信息专项行动的通知》（工信部电管函[2013]160 号） 并制定了专门的《深入治理垃圾短信息专项行动工作方案》，对垃圾信息的整治力度进一步加大。但是，移动信息服务行业内仍然存在着部分违规电信增值企业和个人利用垃圾短信扰乱行业秩序的行为。2013 年第四季度，电信运营商集中对行业垃圾短信进行了治理，为移动信息服务行业长期规范化发展扫清障碍，同时也会对其他守法合规经营的电信增值企业带来负面的效应，国都互联主营业务在短期内也受到了一定的影响。 虽然国都互联一直坚持直接服务集团和大型企业客户的发展战略，并始终遵守行业主管部门和电信运营商关于市场规范的各项规定。但是，如果移动信息服务行业关于垃圾短信治理的政策和措施未能进一步完善、对垃圾短信的定义未能进一步明确，国都互联正常经营业务短期内仍可能受到行业主管部门和电信运营商治理行业垃圾短信对其产生的不利影响。从长期来看，随着违规经营者的退出和行业规范的日趋成熟，将创造健康、透明、规范的行业竞争环境，有利于促进移动信息服务行业的长远健康发展，有利于国都互联主营业务持续经营。从垃圾短信治理以来，标的公司新增优酷、大众点评、乐视网、携程等知名客户，反映了行业规范和垃圾短信治理对标的公司业务开展的有利影响。