行业概述. 公司所处行业为物流仓储业。近几年，我国仓储行业得益于内需拉动、电子 商务蓬勃发展而快速增长。但随着传统地产商的进入及电商自建仓库步伐的加快，未来仓储行业竞争压力或将加大。 受我国内需拉动、电子商务的发展和前期物流设施相对不足的多重影响，近年来国内仓储业经历了迅速的扩张。仓储业固定资产投资额从 2011 年的 2,437.19 亿元增长到 2020 年的 6,863.94 亿元，年复合增长率达到 12.19%。截至 2018 年 底，我国营业性通用（常温）仓库面积约 10.60 亿平方米，比 2017 年底的 10.38亿平方米增长 2.1%。在冷库方面，截至 2018 年底，我国冷库总容积约 1.47 亿立方米，比 2017 年底增长 8.63%。 2011 年-2020 年国内仓储业固定资产投资情况 资料来源：国家统计局、WIND
行业概述. 1、 电线电缆行业概述 电线电缆按国际电工名词术语定义为“用以传输电（磁）能、信息和实现电磁 能转换的线材产品”，它是输送电能、传递信息和制造各种电机、电器、仪表所不可 缺少的器材，被誉为国民经济的“血管”和“神经”。 电线电缆制造业是国民经济中最大的配套行业之一，是机械行业中仅次于汽车行业的第二大产业，电线电缆产品广 泛应用于能源、交通、通信、汽车以及石油化工等产业，其发展受国际、国内宏观经济状况、国家经济政策、产业政策走向以及各相关行业发展的影响，与国民经济的发展密切相关。
2、 电线电缆行业发展现状 电线电缆行业虽然只是一个配套行业，却占据着中国电工行业 1/4 的产值。它产品种类众多，应用范围十分广泛，涉及到电力、建筑、通信、制造等行业，与国民经济的各个部门都密切相关。电线电缆行业是中国仅次于汽车行业的第二大行业，产品品种满足率和国内市场占有率均超过 90%。在世界范围内，中国电线电缆总产值已超过美国，成为世界上第一大电线电缆生产国。伴随着中国电线电缆行业高速发展，新增企业数量不断上升，行业整体技术水平得到大幅提高。
行业概述. 1996 年，国际生命科学研究院欧洲分部的专家小组在“功能性食品的科学概念及其功能成分应用的科学基础”研讨会上提出了功能性食品的定义，即“一种食品如果可以令人信服地证明对身体某种或多种机能有益处，有足够营养效果改善健康状况或者能减少患病，即可被称为功能性食品”。 2001 年，联合国粮食及农业组织（FAO）和世界卫生组织（WHO）将益生菌定义为摄入量足够时对机体产生有益作用的活性微生物。从我国和全球范围来 讲，含益生菌食品都是功能性食品的重要组成部分。 2010 年 4 月，我国发布《可用于食品的菌种名单》将双歧杆菌、乳杆菌和链球菌三个菌属中的部分菌种（包括青春双歧杆菌、乳双歧杆菌、干酪乳杆菌、植物乳杆菌等益生菌菌种）纳入了可用于食品的菌种范围，益生菌的食用在我国正式起步。目前，我国益生菌在食品领域的应用主要为将益生菌添加于婴幼儿奶粉、酸奶、饮料中，即食型益生菌粉、菌片和固体饮料等益生菌终端消费品的市场也在不断成长。 2021 年 11 月 8 日，中国食品工业协会发布《益生菌食品》团体标准，对益生菌及益生菌食品进行了定义、分类，并对生产技术、质量控制和运输贮存进行了明确规定。团标明确，益生菌食品是指“添加了益生菌，并且在保质期内益生菌活菌数量符合一定要求的食品”。 公司食用益生菌制品属于普通膳食补充剂，隶属于功能性食品（或健康食品）范畴，但并非《保健食品注册与备案管理办法》中所规定的保健食品。益生菌可用作膳食补充剂、食品配料、食品添加剂、药品等，市场发展非常迅速，是功能性食品中成长最快的品种之一。目前，我国益生菌在食品领域的应用主要为将益生菌添加于婴幼儿奶粉、酸奶、饮料中，即食型益生菌、菌片等益生菌终端消费品的市场也在不断成长。
行业概述. 微生态制剂是从动物或自然界分离、筛选、鉴定或通过生物工程人工组建的有益微生物，经培养、发酵、干燥、加工等特殊工艺制成的含有活菌并用于人、动物及植物的生物制剂或活菌制剂。广义的微生态制剂既包括正常微生物成员 （即益生菌），还包括一些能促进正常微生物群生长繁殖所需物质的制剂，如低聚糖等益生元。狭义上讲，微生态制剂即指益生菌制品。 微生态制剂通过调节宿主体内的微生态结构，排除致病菌和条件致病菌侵袭，并在调整微生态失调、生物拮抗、代谢产物、增强免疫、促进机体营养吸收等方面起到重要的作用。目前微生态制剂在动植物领域的应用主要包括微生态饲料添加剂和微生物肥料。
1） 动物微生态制剂 当前，动物微生态制剂（微生态饲料添加剂）已在畜牧养殖业生产中得到广泛应用，乳酸菌、芽孢杆菌、酵母菌、放线菌及光合细菌等菌种均已作为饲料添加剂广泛使用。 公司的动物微生态制剂属于微生态饲料添加剂。公司的动物微生态制剂针对不同动物的养殖实际情况，有针对性地筛选具有优良益生特性的乳酸菌，通过运用高密度发酵和共价交联、包埋等核心技术，制成具有高活性、高贮藏稳定性的益生菌原料菌粉，并依据不同动物生长特性，选择不同载体进行配比。公司的动物微生态制剂可以应用于奶牛、肉牛、肉羊、禽类、水产、生猪养殖和饲料青贮， 目前主要应用于奶牛养殖和饲料青贮。
2） 植物微生态制剂 植物微生态制剂是指由单一或多种特定功能菌株，通过发酵工艺生产的能为植物提供有效养分或防治植物病虫害的微生物接种剂，又称菌肥、菌剂或接种剂，其核心是微生物。微生物制剂通过其中的微生物的生命活动，不但能提高植物营养元素的供应量，还能产生植物生长激素，促进植物对营养元素的吸收利用或有效拮抗病原微生物的致病作用，减轻农作物病虫害而增加作物产量。 按照我国的行业分类，植物微生态制剂属于微生物肥料的一种。植物微生态制剂也可用于发酵处理畜禽粪便制成生物有机肥。我国微生态肥料主要分类如下：
行业概述. 服装行业是我国国民经济支柱产业和重要民生产业，其在国际竞争中优势较为明显，具有繁荣市场、扩大出口、吸纳就业、增加居民收入和促进城镇化建设等方面的重要作 用。我国目前是全球最大的服装生产国，具有一定规模的服装生产企业数量超过 11 万 家，服装业从业人员数量达到 1,000 余万人，熟练工人和技术工人占比超过 70%，整个 行业从业人员优秀的素质确保了我国服装生产加工能力居于世界前列，同时能够满足国 内市场和产品出口的需求。我国服装行业具有明显的集群特征，根据服装协会调查，全 国现有 39 个服装产业集聚地，主要分布在珠江三角洲、长江三角洲、环渤海地区和东 南沿海地区，有近 70%的生产能力集中在服装产业集聚地，服装产量前五名的省份依次为广东、江苏、浙江、福建和山东。 纺织服装业上游易受原料种植、养殖行业及原油、化工行业的影响，下游与商业流通及终端需求密切相关，存在较强的行业周期性。近年来面对终端需求持续下滑及劳动力成本的上升，纺织服装企业经营压力逐年增长，亟需通过转型升级寻求新的出路，目前政策也对行业转型路径做出引导与支持，提升产品质量、注重品牌培育，向智能化、绿色化的中高端制造的变革转型将成为主要发展方向，但企业也将面临转型风险。
行业概述. 锂电池是继镍镉电池、镍氢电池后出现的更加绿色环保，性能优良的二次可充电型能源，具有工作电压高、能量密度大、循环寿命长、自放电率低、无记忆、无污染等特点，广泛运用于移动通讯、手表、医疗器械、计算机、照相机等各类电子设备。锂电池生产所需材料主要包括负极材料、正极材料、电解液、隔膜及包装材料等。目前，负极材料以人造石墨和天然石墨为主，正极材料主要包括钴酸锂、锰酸锂以及镍钴锰三元材料等，电解液成分主要为磷酸铁锂、六氟磷酸锂，隔膜则多采用塑料材料。从技术成熟度来看，目前电解液及负极材料生产技术已相对成熟；正极材料仍处于研发升级阶段，现有的主流材料适用于中小型电池生产，但尚无法完全符合车用动力电池生产需要；隔膜生产工艺技术含量最高，目前主要由日、美少数企业垄断。 我国锂电池业起步于 20 世纪 90 年代中后期，锂电池生产企业目前主要分布在广东、山东、江苏、浙江及天津等地。凭借下游电子制造业产业布局相对集中以及制造成本方面的比较优势，我国锂电池行业发展较迅速，2007 年我国锂电池产量首次超过日本，成为世界锂电池产量第一大国。
行业概述. 我国目前出口企业类型中，出口主力为外商投资企业和私营企业；出口贸易类型主要为一般贸易、进料加工贸易；出口产品中机电产品、高新技术产品占比最大；私营企业为我国进出口贸易顺差贡献主力军。 2018 年，世界经济温和复苏，国内经济稳中向好，推动全年我国外贸进出口持续 增长。据海关统计，2018 年，我国货物贸易进出口总值 30.51 万亿元人民币，比 2017年增长 9.7%。其中，出口 16.42 万亿元，增长 7.1%；进口 14.09 万亿元，增长 12.9%；贸易顺差 2.33 万亿元，收窄 18.3%。
行业概述. 显示技术作为信息产业的重要组成部分，已在信息技术的发展过程中发挥了重要作用，大到电视机、笔记本，小到手机、平板，都离不开显示技术的支持。随着显示材料的发展，显示技术也从最初的阴极射线管显示技术（CRT）发展到平板显示技术（FPD），平板显示更是延伸出等离子显示（PDP）、液晶显示（LCD）、有机发光二极管显示（OLED）等技术路线，各种触摸显示屏、柔性显示屏在数 平板显示技术 码产品的应用上大放光彩。显示技术主要分类如下： 阴极显像管显示技术 CRT PDP LCD OLED 若从技术的发展路径来看，显示技术的发展大致可以分为四个阶段：
行业概述. 平板显示（FPD）技术按照非自发光和自发光的分类如下图所示： OLED AMOLED PMOLED TFT-LCD CSTN-LCD STN-LCD TN-LCD 等离子技术 液晶显示技术（LCD） 平板显示技术（FPD）
行业概述. 医药 CMO 行业的基本业务模式为 CMO 企业接受下游制药企业的委托，为其药品生产涉及的医药中间体、原料药等的工艺研究、开发、过程优化、制备及规模化生产等提供专业化服务，过程涵盖临床前研发、临床试验、商业化生产等 不同阶段。 随着药企不断加强对成本控制和效率提升的要求，传统 CMO 企业单纯依靠药企提供的生产工艺及技术支持进行单一代工生产服务已经无法完全满足客户需求。药企希望 CMO 企业能够利用自身生产设施及技术积累承担更多工艺研发、改进的创新性服务职能，进一步帮助药企改进生产工艺、提高合成效率并最终降低制造成本。因此，工艺研发及产业化运用代表了未来医药制造行业的发展趋势， CDMO 企业应运而生。 CDMO 企业可为药企提供药品生产时所需要的工艺流程研发及优化、配方开发及试生产服务，并在上述研发、开发等服务的基础上进一步提供从公斤级到吨级的定制生产服务。CDMO 企业将自有工艺研发能力与规模生产能力深度结合，并可通过临床试生产、商业化生产的供应模式深度对接药企的研发、采购、生产等整个供应链体系，除产能输出外增加了附加值较高的技术输出，推动资本密集型的 CMO 行业向技术与资本复合密集型的 CDMO 行业全面升级。 目前，发行人所从事的医药中间体 CMO/CDMO 业务为该产业链中的前端环节，产品尚未涉及原料药和成品制剂领域。因此，发行人的该项业务仍然属于精细化工范畴，不属于医药企业，无需取得药品 GMP 认证。 为推进公司“中间体+原料药”一体化的 CMO/CDMO 战略，发行人于 2021年开始建设瑞联制药原料药项目，目前原料药一期车间已建成并投入使用，瑞联制药已于 2022 年 11 月取得《药品生产许可证》，正在准备 GMP 认证。