Risiko von Private-Equity-Anlagen ✓. Fremdfinanzierte zugrunde liegende Vermögenswerte ✓ Wettstreit um den Zugang zu Anlagemöglichkeiten ✓ Folgeanlagen; Verwässerungsrisiko ✓ Nicht beherrschende Finanzanlagen ✓
Risiko von Private-Equity-Anlagen ✓. 3.3.1. Fremdfinanzierte zugrunde liegende Vermögenswerte Bestimmte zugrunde liegende Vermögenswerte können eine erhebliche Fremdkapitalquote aufweisen oder tragen. Die Höhe des Fremdkapitals eines fremdfinanzierten Unternehmens und die Zinssätze für dieses Fremdkapital, die von Zeit zu Zeit schwanken können, sowie die Gebühren und sonstigen Kosten für die Kreditaufnahme können sich deutlich auf die Wertent- wicklung eines fremdfinanzierten Unternehmens auswirken. Diese Unternehmen können restriktiven Finanz- und operativen Vereinbarungen (Covenants) unterworfen sein. Der Fremdkapitalanteil kann auch die Fähigkeit dieser Unternehmen beeinträchtigen, ihren künftigen Betrieb und Kapitalbedarf zu finanzieren oder Ausschüttungen an die Anteilsinhaber vorzu- nehmen. Dies kann dazu führen, dass die Flexibilität dieser Unternehmen, auf sich ändernde geschäftliche und wirtschaftliche Bedingungen und Geschäftsmöglichkeiten zu reagieren, eingeschränkt ist. Ein zugrunde liegender Vermögenswert mit einer fremdfinanzierten Kapitalstruktur unterliegt einem erhöhten Risiko durch ungünstige wirtschaftliche Faktoren, wie z. B. einen erheblichen Anstieg der Zinssätze, einen schweren Konjunkturabschwung oder eine Verschlechterung des Zustands des be- treffenden Vermögenswerts oder seiner Branche. Wenn ein zugrunde liegender Vermögenswert nicht in der Lage ist, einen ausreichenden Cashflow zu generieren, um Kapital- und Zinszahlungen auf seine Schulden zu leisten, könnte der Wert einer Aktienanlage des Fonds in einen zugrunde liegenden Vermögenswert erheblich reduziert werden oder sogar gänzlich entfallen. Darüber hinaus kann die Unfähigkeit, die Schulden des zugrunde liegenden Vermögenswerts aufgrund der Marktbedingungen oder aus anderen Gründen zu refinanzieren, das Unternehmen und die Fähigkeit, die direkte oder indirekte Beteiligung des Fonds an diesem zugrunde liegenden Vermögenswert zu realisieren, beeinträchtigen.