Wichtige neue Produkte und Dienstleistungen. Es wird auf die vorstehenden Ausführungen zum VK1-Index-Zertifikat, MFD und zum HI Varen- gold CTA Hedge verwiesen. Die wichtigsten Märkte der Varengold sind derzeit Deutschland, die Schweiz und Österreich. Auf diese Länder entfallen mehr als 95% aller Kunden. Die Erlöse selbst werden ausschließlich in Deutschland erzielt. Eine Aufschlüsselung der Provisionserlöse ist der folgenden Übersicht zu entnehmen: Varengold Wertpapierhandelsbank AG, Hamburg Aufgliederung Provisionserlöse Brokerage Asset Management 01-06/2006 TEUR 2005 TEUR 2004 TEUR 2003 TEUR 2.857351 4.270 1.555 3.804 1.806 3.826 2.218 Seit Gründung des Unternehmens bis zum ersten Quartal 2005 konnten die Provisionserlöse ge- steigert werden. Im 2. Quartal 2005 wurde diese positive Entwicklung unterbrochen. Ursache hier- für war die Verwaltungspraxis der BaFin betreffend die aufsichtsrechtliche Behandlung von ver- mögensverwaltenden Kommanditgesellschaften (KG-Kunden). Die BaFin war der Auffassung, dass es sich bei den Geschäften dieser Kunden um unerlaubte Finanzkommissionsgeschäfte der Kommanditgesellschaften handelte, so dass Varengold sich gezwungen sah, diese Geschäftsverbindungen unverzüglich einzustellen und abzuwickeln. Damit fiel die Kundengruppe der vermögensverwaltenden Kommanditgesellschaften abrupt und vollständig weg. Diese Ent- wicklung prägte den Geschäftsverlauf des Jahres 2005 und zehrte die Vorarbeit und Investitionen aus zwei Geschäftsjahren nahezu vollständig auf. In diesem Zusammenhang verlor Xxxxxxxxx zusätzlich viele Finanzdienstleister und Vertriebspart- ner, die neben Beteiligungen an den KG-Kunden auch Produkte der Varengold vertrieben. Am Aufbau dieser erst im Jahre 2005 mit signifikantem Volumen startenden Geschäftsbeziehungen wurde seit dem Jahre 2003 gearbeitet. Für die Jahre nach 2005 war mit ähnlichen oder auf Grund der Performance steigenden Erträgen zu rechnen, da diese Geschäftsbeziehungen langfristig ausgelegt waren. Die Einbußen im Provisionsergebnis durch den nahezu vollständigen Wegfall dieser KG-Kunden sind für 2005 auf etwa 650 TEUR zu beziffern. Die Kommunikation mit den KG-Kunden, deren Existenzgrundlage vernichtet war, die Abstimmung mit der BaFin sowie die zahlreichen Auflagen, Informationsanfragen und die Abwicklungsanordnungen nahmen außerdem nahezu die Hälfte der Arbeitszeit im Geschäftsjahr 2005 – insbesondere der Führungskräfte – in Anspruch. Neben dem Ausfall der Erträge waren damit sämtliche, nicht dem Bereich der gewöhnlichen Abwicklung zuzu- r...
