海外投资风险. （1）海外市场风险：由于本基金投资于海外证券市场（主要为美国），因此不同读取处于不同产业景气循环周期，将对基金的投资绩效产生影响。海外证券市场可能由于对于负面的特定事件、该国或地区特有的政治因素、法律法规、市场状况、经济发展趋势的反映较境内证券市场有诸多不同。并且，这些国家或地区证券的每日涨跌幅空间相对较大。以上所述因素可能会带来市场的急剧下跌，从而带来投资风险的增加。
海外投资风险. 发行人在澳大利亚成立全资子公司山东能源澳大利亚有限公司，投资额达 3亿美元，其 RCI 项目目前已获得采矿权，正在进行探储和规划建设工作，项目总投资额尚未确定。当前全球经济发展环境仍较为复杂，经济运行中不确定因素依然存在，加上各国政治体制、法律环境、监管政策等的不同，给发行人海外投资带来一定风险。
海外投资风险. 截至2021年9月末，发行人的海外投资项目主要有美国的泰达TPCO项目、埃及的泰达苏伊士经贸区项目及沙特的中沙泰达工业园区项目。发行人海外投资需要面对东道国的相关的政治、法律、投资环境等风险，海外投资回报存在不确定性。
海外投资风险. 目前，发行人在香港设立了包括上海世茂股份投资管理顾问（香港）有限公司在内的五家全资子公司，主要从事投资管理和咨询业务。近年来，国际及香港地区经济、政治形势复杂多变，若当地的法律、政策、市场需求、供给等发生变化将影响公司的业务发展，令发行人面临一定的海外投资风险。 发行人开发的房地产建设项目需要大量钢材、水泥、砂石、管材等原材料，项目建设周期相对较长，期间原材料价格可能随着经济形势的变化而有所波动，进而影响施工和制造成本，如在项目运营、建设期间，出现原材料、能源和劳动力价格上涨，可能导致项目总成本上升，进而对发行人的盈利水平产生不利影响。 土地是发行人进行房地产开发的不可缺少的非再生性资源，土地成本是房地产开发成本的重要组成部分。国家宏观经济形势、国家的土地政策、土地市场的供求关系以及土地本身的区位条件都将影响土地的价格，因此，土地政策和土地价格的变化会对房地产开发造成风险。 为进一步规范市场，在土地政策方面，各地政府逐步以拍卖、招投标等公开市场的方式出让土地。发行人认为，政府在土地政策方面的变化将促进行业的规范操作，加强市场透明度。发行人一贯以市场为前提的规范操作模式将在政策的变化中更加具备竞争的优势，但该等政策的变化也将给发行人未来的发展和扩张带来相当的资金压力，此外，土地政策的变化，将可能给发行人已储备的土地带来一定范围内的不确定因素。 近年来，国家出台了多项针对土地闲置的法律、法规、规章、政策，包括 的《国务院关于促进节约集约用地的通知》、2010 年 9 月国土资源部颁布的《关于进一步加强房地产用地和建设管理调控的通知》、2012 年 6 月国土资源部发布的《闲置土地处置办法》（2012 修订）等，加大了对土地闲置的处置力度。若公司未来对所拥有的项目资源未能按规定期限动工开发，将使公司面临受到因土地闲置处罚导致被征缴土地闲置费甚至土地被无偿收回的风险。 截至 2017 年末、2018 年末、2019 年末及 2020 年 3 月末，发行人应收账款 周转率分别为 13.21 次、9.94 次、7.83 次和 1.07 次；存货周转率分别为 0.34 次、
海外投资风险. 2019 年，发行人成立国盛海外控股（香港）有限公司，开展海外业务，主要经营海外股权的投融资活动。自新冠疫情爆发以来，海外宏观经济受疫情冲击较大，海外投资标的不仅受海外市场情况、宏观经济和自身业务情况影响，同时面临外汇市场波动，发行人面临海外市场投资收益波动的风险。 截至 2020 年末，国盛海外控股（香港）有限公司总资产 38,474.57 万元，净资产-246.27 万元。公司受海外新冠疫情影响，各类金融资产公允价值下降，导致资产总额下降，若公司金融资产公允价值持续下降，部分子公司将长期出现净资产为负的情况，给发行人带来一定的偿债风险。
海外投资风险. 发行人在香港设有子公司鲁信投资有限公司、齐鲁投资有限公司、蓝色经济资产管理有限公司；在开曼设有蓝色经济投资管理有限公司；在英属维尔京群岛设立鲁信海外投资有限公司。发行人海外子公司主要从事投资与资产管理业务，受到海外政治、经济等环境的影响，发行人面临海外投资带来的风险。 发行人下属子公司金融资产管理公司批量收购金融机构不良资产的户数较多、金额较大、需要占用较多资金，不良资产处置周期较长，面临一定的业务经营风险。
海外投资风险. 为提高原料自给率，保障充足稳定的原料来源，促进可持续发展，公司近年来加大了海外投资力度。海外项目建设将增强公司的市场竞争力及抗风险能力，推动公司的产业升级，符合公司产业的发展战略。公司通过海外项目扩大原料自给率，可在一定程度上化解进口原料价格上涨的风险。但海外项目投资规模较大，期限较长，容易受到国际政治经济环境及当地政府政策变化影响，可能增加公司的经营风险。
海外投资风险. 公司近年来着力发展航空产业，旗下青岛航空发展迅猛，为学习、借鉴国外航空产业优秀的经营理念与管理模式，公司于 2016 年参股维珍澳大利亚控股有限公司，现持有该公司 19.98%股权。维珍澳洲航空是澳洲第二大航空公司，也是维珍集团旗下拥有最庞大机队的航空公司，股东成员包括阿提哈德航空、新加坡航空等知名航空公司。公司的加入有利于在航空领域的同业交流，提升经营管理水平，是公司参与航空产业的重要战略布局。由于该项目易受当地国际政治经济环境及政府政策变化影响，可能给企业带来经营风险。
海外投资风险. 首钢集团有限公司为发行人钢铁板块的主要经营实体，为钢铁生产、销售， 矿产资源、建筑、房地产及海外事业的大型企业集团，拥有南美洲秘鲁铁矿和澳 大利亚吉布森山铁矿等海外企业。北京医药控股有限公司为发行人在海外成立的 子公司。北京医药投资有限公司为北京医药控股有限公司设立的子公司，现持有 华润医药集团有限公司 23.65%的股权。首开集团为发行人房地产板块的经营实体，拥有澳洲首开国际大厦的海外在建项目。由于海外投资易受当地宏观经济及政策 的影响，有可能对发行人的利润产生影响。
海外投资风险. 发行人子公司南山铝业 2018 年以来在印尼宾坦建立 100 万吨氧化铝一期及 二期项目，其中一期 100 万氧化铝项目已于 2021 年 5 月建成投产，于同年 9 月 份达产。建设该项目顺应行业发展趋势，利用印尼的资源优势，符合国家提出的 “实施资源型行业走出去的全球战略，加大石油、有色金属等资源性产品对外投资力度”，是更好地利用国内外两个市场、两种资源的必然选择。该项目易受到 原材料价格波动及国际政治环境变化的影响，可能会给企业带来一定的经营风险。