Rating. Emitentovi nebylo uděleno ohodnocení finanční způsobilosti (rating) žádnou ratingovou agenturou, ani se neočekává, že pro účely tohoto Dluhopisového programu bude ohodnocení finanční způsobilosti (rating) Emitenta uděleno.
Rating. 12.1. Ani Emitentovi ani Dluhopisům nebylo uděleno ohodnocení finanční způsobilosti (rating) žádnou ratingovou agenturou, ani se neočekává, že pro účely této emise bude ohodnocení finanční způsobilosti (rating) Emitenta či Dluhopisů uděleno.
Rating. Rating v úzkém slova smyslu je hodnocení pravděpodobnosti, že hodnocený subjekt dostojí svým závazkům, především ve formě plateb úroků a jistiny, vyplývajícím z emisí cenných papírů, půjček či přijatých depozit. Na základě standardních postupů a škál hodnocení jej provádí uznávaná specializovaná ratingová agentura. Ratingové agentury jsou nezávislé subjekty, jejichž činnost spočívá ve vytváření hodnocení firem (pokud možno v celosvětovém měřítku) a jejich vzájemné porovnávání. Rating, který agentury zveřejňují, měří platební schopnost subjektů. Ratingových agentur je celá řada, mezi nejprestižnější patří Standard & Poor´s, Moody´s nebo Fitch IBCA. Celkový rating se posuzuje podle různých mikroekonomických kritérií a značí se většinou několika prvními písmeny abecedy. Každá ratingová agentura však hodnotí rating trochu jinak a má svůj vlastní žebříček. Kromě vyžádaného ratingu, který si společnost zaplatí, existuje i tzv. nevyžádaný rating (označovaný pi – public information). Na rozdíl od oficiálního ratingu tento zpracovává nezávislá agentura pouze ze svého rozhodnutí a na své vlastní náklady, a činí tak na základě veřejně dostupných zdrojů, jako jsou finanční výkazy společnosti, výroční a tiskové zprávy atd. Tento druh ratingu není tolik vypovídající a není možné jej používat jako srovnávací ukazatel mezi jednotlivými společnostmi. V rámci dluhopisů se rozlišují 2 kategorie ratingových známek: dlouhodobé a krátkodobé. Nejdůležitější (z hlediska sledování ratingů v portfoliích klientů a v souladu s Obchodními podmínkami společnosti) jsou dlouhodobé ratingové známky. Z Obchodních podmínek nevyplývá povinnost společnosti vyhodnocovat rating u investic do cenných papírů emitovaných subjekty kolektivního investování (fondy). To však neznamená, že by nebyl brán zřetel na složení portfolia fondu, které by mělo odpovídat celkové investiční strategii daného portfolia. Porovnání stupnic dlouhodobých ratingových známek: AAA Aaa AAA AAA AAA AAA AAA AAA Investiční stupeň AA+ Aa1 AA+ AA+ AAH AA+ AA+ BBB+ Baa1 BBB+ BBB+ BBBH BBB+ BBB+ BBB Baa2 BBB BBB BBB BBB BBB BBB BBB- Baa3 BBB- BBB- BBBL BBB- BBB- BB+ Ba1 BB+ BB+ BBH BB+ BB+ Spekulativní stupeň CCC+ Caa1 CCC+ CCC+ CCCH CCC+ CCC Caa2 CCC CCC CCC CCC CCC CCC CCC- Caa3 CCC- CCC- CCCL CCC- CC Ca CC CC CC CC+ CC CC Níže jsou podrobněji uvedeny komentáře ke stupnicím ratingových agentur Standard and Poor´s a Moody´s:
Rating. Ohodnocení finanční způsobilosti (rating) Emitenta nebylo provedeno. Samostatné finanční hodnocení Emise nebylo provedeno a Emise tudíž nemá samostatný rating.
Rating. Rating Emitenta ani Dluhopisů nebyl k datu Základního prospektu proveden. Bude-li ve vztahu k jakékoliv emisi Dluhopisů rating proveden, bude tato skutečnost uvedena v příslušném Emisním dodatku.
Rating. Emitentovi ani Dluhopisům nebyl udělen rating žádnou ratingovou agenturou a Emitent ani neočekává, že pro účely emise Dluhopisů dle těchto Emisních podmínek bude Emitentovi či Dluhopisům v budoucnu rating udělen.
Rating. Nejvýše 42 % portfolia může být tvořeno dluhopisy s Ratingem horším než je úroveň investičního stupně, tj. v současné době stupeň BBB- nebo dluhopisy bez Ratingu. Nastavení limitů Ratingu vychází ze stupnic renomovaných, resp. uznaných ratingových agentur Standard and Poor’s, Fitch Ratings a Moody’s. Pro posouzení konkrétního nástroje v případě nepodřízených dluhopisů je nutný rating alespoň jedné z uvedených agentur. Jsou-li k dispozici ratingy dvou nebo tří agentur, je rozhodující nejhorší z udělených hodnocení. Ve statutu Fondu je požadovaná úroveň ratingu vyjádřena podle stupnice Standard and Poor’s (S&P). Pro hodnocení dluhopisů se používají ratingy v uvedeném pořadí: 1. rating emise;
Rating. Výše úlevy S&P Moody's Fitch Creditreform Crefoport Bisnode AAA až A- Aaa až A3 AAA až A- 100 - 190 AAA 15% BBB+ až BBB- Baa1 až Baa3 BBB+ až BBB- 191 - 240 AA až A 10%
Rating. Nastala Ztráta ratingu.
Rating. Emitentovi nebyl k Datu emise přidělen rating společností registrovanou podle nařízení Evropského parlamentu a Rady (ES) č. 1060/2009 v platném znění ani žádnou jinou společností. Samostatné finanční hodnocení Emise nebylo k Datu emise provedeno, a Emise tudíž nemá samostatný rating.