Riziko přijetí dalšího dluhového financování Emitentem. Neexistuje žádné významné právní omezení týkající se objemu a podmínek jakéhokoli budoucího nepodřízeného dluhového financování Emitenta (vyjma omezení vyplývajících z Emisních podmínek). Přijetí jakéhokoli dalšího (zajištěného či nezajištěného) dluhového financování může v konečném důsledku znamenat, že v případě insolvenčního řízení budou pohledávky Vlastníků dluhopisů z Dluhopisů uspokojeny v menší míře, než kdyby k přijetí takového dluhového financování nedošlo. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že se Emitent může dostat do prodlení s plněním svých závazků z Dluhopisů, což by mohlo mít za následek úplnou či částečnou ztrátu investic do Dluhopisů na straně investora.
Riziko přijetí dalšího dluhového financování Emitentem. Neexistuje žádné významné právní omezení týkající se objemu a podmínek jakéhokoli budoucího nepodřízeného dluhového financování Emitenta, které by vyplývalo z Emisních podmínek. Přijetí jakéhokoli dalšího dluhového financování může v konečném důsledku znamenat, že v případě insolvenčního řízení budou pohledávky vlastníků Dluhopisů z Dluhopisů uspokojeny v menší míře, než kdyby k přijetí takového dluhového financování nedošlo. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že se Emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů. Pokud budou Dluhopisy kterékoli Emise vydávány jako dluhopisy, které mají být přijaty k obchodování na regulovaném trhu, zamýšlí Emitent požádat o jejich přijetí k obchodování na BCPP. Konkrétní segment regulovaného trhu BCPP, na kterém mohou být Dluhopisy takto přijaty k obchodování, bude upřesněn v příslušných Konečných podmínkách. Konečné podmínky mohou rovněž stanovit, že Dluhopisy takové Emise budou obchodovány na jiném regulovaném trhu cenných papírů. Bez ohledu na přijetí Dluhopisů k obchodování na regulovaném trhu nemůže existovat ujištění, že se vytvoří dostatečně likvidní sekundární trh s Dluhopisy, nebo pokud se vytvoří, že takový sekundární trh bude trvat. Skutečnost, že Dluhopisy mohou být přijaty k obchodování na regulovaném trhu, nemusí nutně vést k vyšší likviditě takových Dluhopisů oproti Dluhopisům nepřijatým k obchodování na regulovaném trhu. V případě Dluhopisů nepřijatých k obchodování na regulovaném trhu může být naopak obtížné ocenit takové Dluhopisy, což může mít negativní dopad na jejich likviditu. Na případném nelikvidním trhu nemusí být investor schopen kdykoliv prodat Dluhopisy za adekvátní tržní cenu. Držitel Dluhopisu denominovaného v cizí měně je vystaven riziku změn směnných kurzů, které mohou ovlivnit konečný výnos či výši částky při splacení takových Dluhopisů. Například změna v hodnotě jakékoliv cizí měny vůči české koruně vyústí v příslušnou změnu korunové hodnoty Dluhopisu denominovaného v této cizí měně a příslušnou změnu hodnoty jistiny a úrokových plateb učiněných v této cizí měně dle pravidel takových Dluhopisů. Pokud se výchozí směnný kurz sníží a hodnota koruny v důsledku toho vzroste, cena Dluhopisu a hodnota jistiny a úrokových plateb vyjádřených v korunách v tomto případě klesne.
Riziko přijetí dalšího dluhového financování Emitentem. Vzhledem k tomu, že Emitent je oprávněn v budoucnosti přijmout další dluhové financování, existuje riziko, že přijme-li Emitent další dluhové financování, budou v případném insolvenčním řízení Emitenta pohledávky Vlastníků dluhopisů uspokojeny v menší míře, než by byly uspokojeny, kdyby Emitent další dluhové financování nepřijal.
Riziko přijetí dalšího dluhového financování Emitentem. Neexistuje žádné významné právní omezení týkající se objemu a podmínek jakéhokoli budoucího nepodřízeného dluhového financování emitenta. Přijetí jakéhokoli dalšího dluhového financování může v konečném důsledku znamenat, že v případě insolvenčního řízení budou pohledávky vlastníků dluhopisů z dluhopisů uspokojeny v menší míře, než kdyby k přijetí takového dluhového financování nedošlo. S růstem dluhového financování emitenta také roste riziko, že se emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z dluhopisů.
Riziko přijetí dalšího dluhového financování Emitentem. V budoucnu nelze vyloučit rozhodnutí Emitenta o dalším dluhovém financování Emitenta (vyjma omezení vyplývajících z emisních podmínek Dluhopisů). S růstem dluhového financování Emitenta existuje riziko, že se Emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů, nebo že pohledávky vlastníků Dluhopisů z Dluhopisů budou uspokojeny v menší míře, než kdyby k přijetí dalšího dluhového financování nedošlo. Na výsledky podnikání a finanční situaci Emitenta mohou mít nepříznivý vliv faktory týkající se České republiky, které nelze objektivně předvídat a které je možné rozdělit na faktory politické, ekonomické, právní a sociální. Zejména změny v míře právní regulace či ve výkladu právní úpravy ve vztahu k Emitentovi mohou mít nepříznivý vliv na podnikání a finanční situaci Emitenta. Emitent nemůže výše zmíněné faktory jakkoliv ovlivnit, zejména pak nemůže zajistit, že politický, ekonomický či právní vývoj v České republice bude příznivý ve vztahu k jeho podnikání. Vzhledem k zaměření dceřiných společností Emitenta převážně na český trh, je růst zisku Emitenta do značné míry spojen s výkonností ekonomiky uvedené země, ve které dceřiné společnosti působí. Jakákoli změna hospodářské, regulatorní, správní nebo jiné politiky české vlády, jakož i politický nebo hospodářský vývoj v České republice, nad kterým Emitent nemá kontrolu, by mohl mít významný dopad na stav ekonomiky uvedené země a tím i na podnikání, hospodářskou a finanční situaci Emitenta nebo na jeho schopnost dosáhnout svých obchodních cílů. Hospodářské výsledky Emitenta jsou ovlivňovány mírou inflace. Významné změny inflace nebo úrokové míry by mohly mít nepříznivý vliv na podnikání Emitenta a jeho finanční situaci. Neustále proměnlivý výklad daňových předpisů ze strany finančních úřadů, nesoulad vývoje českého a komunitárního daňového práva, prodloužené lhůty pro splacení dlužných závazků, jakož i možnost uložení vysokých pokut a jiných sankcí, představují pro jakoukoli českou korporaci, včetně Emitenta daňové riziko.
Riziko přijetí dalšího dluhového financování Emitentem. Neexistuje žádné významné právní omezení týkající se objemu a podmínek jakéhokoli budoucího nepodřízeného dluhového financování Emitenta (vyjma omezení vyplývajících z Emisních podmínek). Přijetí jakéhokoli dalšího dluhového financování může v konečném důsledku znamenat, že v případě insolvenčního řízení budou pohledávky vlastníků Dluhopisů z Dluhopisů uspokojeny v menší míře, než kdyby k přijetí takového dluhového financování nedošlo. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že se Emitent může dostat do prodlení s plněním svých závazků z Dluhopisů Emitent ke dni sestavení Prospektu nehodlá požádat o přijetí Dluhopisů k obchodování na regulovaném trhu. Vlastník Dluhopisu je vystaven riziku, kdy nebude moci v případě potřeby najít nabyvatele pro odkup svých Dluhopisů. Emitent není povinen Dluhopisy odkupovat ani předčasně splatit. Existuje tedy riziko, že nevznikne dostatečně likvidní sekundární trh s Dluhopisy, popřípadě nemusí existovat po dostatečně dlouhou dobu. Reálná výnosnost investic do Dluhopisů může být negativně ovlivněna inflací.
Riziko přijetí dalšího dluhového financování Emitentem. Neexistuje žádné významné právní omezení týkající se objemu a podmínek jakéhokoli budoucího nepodřízeného dluhového financování Emitenta, které by vyplývalo z Emisních podmínek. Přijetí jakéhokoli dalšího dluhového financování může v konečném důsledku znamenat, že v případě insolvenčního řízení budou pohledávky vlastníků Dluhopisů z Dluhopisů uspokojeny v menší míře, než kdyby k přijetí takového dluhového financování nedošlo. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že se Emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů. Nebude-li Emitent schopen splatit jmenovitou hodnotu Dluhopisů včetně dalších dluhů vyplývajících z Dluhopisů, budou Vlastníci dluhopisů nuceni vymáhat splacení jmenovité hodnoty Dluhopisů včetně dalších dluhů vyplývajících z Dluhopisů soudní cestou. Na pohledávky Vlastníků dluhopisů se pro případ neschopnosti Emitenta dostát svým dluhům z vydaných Dluhopisů nevztahuje žádné zákonné nebo jiné pojištění ani právo na plnění, např. z Garančního fondu obchodníků s cennými papíry. Tím se pohledávky z Dluhopisů liší například od pohledávek z vkladů u bank.
Riziko přijetí dalšího dluhového financování Emitentem. Neexistuje žádné významné právní omezení, týkající se objemu a podmínek jakéhokoliv budoucího nepodřízeného dluhového financování Emitenta (kromě omezení vyplývajících z Emisních podmínek). Přijetí jakéhokoliv dalšího dluhového financování může v konečném důsledku znamenat, že v případě konkursního nebo obdobného řízení budou pohledávky Vlastníků Dluhopisů z Dluhopisů uspokojeny v menší míře, než kdyby k přijetí takovéhoto dluhového financování nedošlo. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že by se Emitent mohl dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů. K 31. 12. 2020 činily celkové individuální závazky Emitenta 3.700 mil. Kč. Tyto dluhy jsou tvořeny zejména emisí dluhopisů ISIN CZ0003515405 v celkovém objemu 1.329 mil. Kč a splatností v roce 2021 (16. 12.) a emisí dluhopisů ISIN CZ0003523151 v celkovém objemu 2.000 mil. Kč a splatností v roce 2024 (1. 11.). Emitentovi byl poskytnut revolvingový úvěr od banky MONETA Money Bank, a.s. ve výši úvěrového rámce 300 mil. Kč se splatností 20. 3. 2024, dále investiční úvěr od Banky CREDITAS a.s. ve výši úvěrového rámce 440 mil. Kč se splatností 31. 12. 2023 a od J & T BANKA a.s. byl poskytnut kontokorentní rámec ve výši 100 mil. Kč se splatností 30. 6. 2021. Emitent požádá o přijetí Dluhopisů k obchodování na Regulovaném trhu BCPP. Bez ohledu na přijetí Dluhopisů k obchodování na regulovaném trhu neexistuje jistota, že se vytvoří dostatečně likvidní sekundární trh s Dluhopisy, nebo pokud se vytvoří, že takovýto sekundární trh bude trvat. Skutečnost, že Dluhopisy mohou být přijaty k obchodování na regulovaném trhu, nemusí nutně vést k vyšší likviditě takovýchto Dluhopisů oproti Dluhopisům nepřijatým k obchodování na regulovaném trhu. Na případném nelikvidním trhu nemusí být investor schopen Dluhopisy kdykoliv prodat za adekvátní tržní cenu. Tato skutečnost může mít negativní vliv na hodnotu investice do Dluhopisů.
Riziko přijetí dalšího dluhového financování Emitentem. Přijme-li Emitent další dluhové financování, k čemuž je oprávněn, budou v případném insolvenčním řízení pohledávky Vlastníků dluhopisů uspokojeny v menším rozsahu, než by byly uspokojeny, kdyby jej nepřijal. Riziko spojené s neschopností splácet dluhopisy z vlastních zdrojů: Nebude-li Emitent schopen splnit dluhy vyplývající z dluhopisů, budou Vlastníci dluhopisů nuceni vymáhat splacení dluhů soudní cestou. Specifická rizika vztahující se k hospodářsky nejvýznamnější činnosti Emitenta: Riziko závislosti Emitenta na hospodaření jeho dceřiné společnosti: Emitent bude realizovat projekty prostřednictvím své dceřiné společnosti Teplárna Šternberk, SE, ve které vlastní 60 % akcií. V případě, že by výsledek hospodaření dceřiné společnosti nedosahoval očekávaných a plánovaných hodnot, plynuly by tak Emitentovi nižší nebo žádné zisky, resp. dividendy, z dceřiné společnosti, a v případě razantních změn by se tato skutečnost mohla projevit také na výsledcích hospodaření Emitenta. Riziko změny akcionářské struktury dceřiné společnosti: Emitent realizuje projekty prostřednictvím své dceřiné společnosti, která je tzv. joint venture společností. Emitent vlastní 60 % akcií společnosti, zbylých 40 % vlastní společnost MA ENERGO, SE. Aby byla valná hromada dceřiné společnosti usnášeníschopná, musí se jí účastnit oba akcionáři. V případě vážného narušení vztahů může dojít ke změně akcionářů společnosti, čímž může případně dojít ke změně kontroly a úpravě cílů společnosti, což může mít vliv na její hospodaření, a tím i na hospodářské výsledky Emitenta. Riziko prodeje Emitenta jeho mateřskou společností: Emitent je členem koncernu DRFG a.s., což mu přináší mnohé výhody. V případě změny strategie mateřské společnosti může dojít k prodeji Emitenta z koncernu, což by se mohlo v případě nepříznivého vývoje jeho finanční situace negativně projevit na jeho výsledcích hospodaření a tím i na jeho schopnostech dostát svým závazkům plynoucích z Dluhopisů. Rizika poškození staveb a zařízení sloužících k provozování elektráren: Dojde-li k poškození či zničení stavby či zařízení, mohou Emitentovi, případně jeho dceřiné společnosti, vzniknout vysoké náklady na odstranění škod. Tyto situace mohou negativně ovlivnit výsledek hospodaření, což by v závažných případech mohlo vést ke snížení schopnosti či úplné neschopnosti Emitenta plnit závazky vyplývající z Dluhopisů. Riziko nepříznivé změny ceny vstupů: Mezi rizika patří také růst ceny vstupů. V budoucnu se předpokládá zvýšená poptávka po bi...
Riziko přijetí dalšího dluhového financování Emitentem. Neexistuje žádné významné právní omezení, týkající se objemu a podmínek jakéhokoliv budoucího nepodřízeného dluhového financování Emitenta (kromě omezení vyplývajících z Emisních podmínek). Přijetí jakéhokoliv dalšího dluhového financování může v konečném důsledku znamenat, že v případě konkursního nebo obdobného řízení budou pohledávky Vlastníků Dluhopisů z Dluhopisů uspokojeny v menší míře, než kdyby k přijetí takovéhoto dluhového financování nedošlo. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že by se Emitent mohl dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů. K 31. 4. 2023 činily celkové individuální závazky Emitenta 5.657.372 tis. Kč. Tyto dluhy jsou tvořeny zejména (i) emisí dluhopisů ISIN CZ0003523151 v celkovém nesplaceném objemu 1.999,8 mil. Kč a splatností v roce 2024 (1. 11.), a (ii) emisí dluhopisů ISIN CZ0003532681 v celkovém nesplaceném objemu 2.000 mil. Kč a splatností v roce 2026 (1. 7.). Emitent dále vydal jako private placement dluhopisy denominované v EUR: (i) ISIN CZ0003534174 v celkovém nesplaceném objemu 15 mil. EUR a splatností v roce 2026 (17. 9.), a (ii) ISIN CZ0003546780 v celkovém nesplaceném objemu 11 mil. EUR a splatností v roce 2027 (30. 6.). Emitentovi byl také poskytnut revolvingový úvěr od MONETA Money Bank, a.s. ve výši úvěrového rámce 40 mil. EUR (k datu tohoto Prospektu v načerpané výši 40 mil. EUR) se splatností 20. 6. 2028, a dále investiční úvěr od Banka CREDITAS a.s. ve výši úvěrového rámce 440 mil. Kč (k datu tohoto Prospektu v načerpané výši 134 mil. Kč) se splatností 25. 12. 2023.