Allgemeine Wirtschafts- und Marktbedingungen. Der Erfolg des Fonds wird von den allgemeinen Wirtschafts- und Marktbedingungen beeinflusst, wie z. B. von Änderungen der Zinssätze, der Verfügbarkeit von Krediten, Inflationsraten, wirtschaftlicher Unsicherheit, Konjunkturzyklen, Gesetzesänderun- gen (einschließlich Gesetzen in Bezug auf die Besteuerung des Fonds und seiner Anlagen), Handelsbarrieren, Devisenkontrollen sowie nationalen und internationalen politischen Entwicklungen (einschließlich Kriegen, Terroranschlägen, Naturkatastrophen oder Sicherheitsmaßnahmen). Darüber hinaus können Faktoren, die für ein Portfoliounternehmen spezifisch sind, einen nega- tiven Einfluss auf die entsprechende Anlage in dieses Unternehmen haben. Volatilität und/oder Illiquidität an den Finanzmärk- ten könnten die Rentabilität und/oder Bewertung von Portfoliounternehmen und des Fonds beeinträchtigen oder zu Verlusten führen. Der Fonds könnte erhebliche Verluste erleiden, selbst wenn der Portfoliomanager oder ein Portfoliounternehmen schnell auf schwierige Marktbedingungen reagiert, und es kann nicht zugesichert werden, dass der Fonds in Zukunft keine erheblichen Verluste und andere nachteilige Auswirkungen aufgrund weitreichender und schneller Veränderungen der Wirt- schafts- und Marktbedingungen davontragen wird. Allgemeine Schwankungen und Inflationsdruck auf die Marktpreise von Wertpapieren und Rohstoffen können den Wert der vom Fonds gehaltenen Anlagen beeinflussen. Das Angebot an Anlage- möglichkeiten kann von den aktuellen Erwartungen des Portfoliomanagers abweichen. Infolgedessen können weniger Anla- gemöglichkeiten für den Fonds verfügbar sein. Dies kann zur Folge haben, dass ein Teilfonds länger als erwartet braucht, um Kapital anzulegen, was dazu führen kann, dass ein solcher Teilfonds zumindest eine Zeit lang relativ stark auf eine begrenzte Anzahl von Anlagen konzentriert ist. Die Haltedauer kann ebenfalls länger sein, wenn sich die Realisierungsquote aufgrund der Verschlechterung der Marktbedingungen für Börsengänge oder eines Rückgangs der Fusions- und Übernahmeaktivitäten verlangsamt. Inflation und kurzfristige Schwankungen der Inflationsraten hatten in der Vergangenheit negative Auswirkun- gen auf Volkswirtschaften und Finanzmärkte insbesondere in Schwellenländern, aber auch in weiter entwickelten Volkswirt- schaften wie den Vereinigten Staaten und Europa, und dies kann auch künftig der Fall sein. Beispielsweise steigen in Zeiten der Inflation die Löhne und Preise von Inputfaktoren, was sich negativ auf ...
