Common use of Wichtigste Märkte Clause in Contracts

Wichtigste Märkte. Die WR Wohnraum Gruppe ist mit ihrem Geschäftsmodell auf dem deutschen Wohnungs- und Immo- bilienmarkt tätig. Dabei hat sie sich auf die Bestandshaltung und das Immobilien Asset-Management von Wohnimmobilien spezialisiert. Der derzeitige Schwerpunkt im Ankauf als auch im Management liegt auf kleineren und mittleren Städ- ten, Gemeinden und regionalen Oberzentren, d.h. so genannten C- und D-Standorten in wirtschaftlich starken Regionen, das bedeutet, in strukturstarken wirtschaftlich selbständigen Regionen am Rande der Metropolen mit einer guten Infrastruktur, einer guten Verkehrsanbindung, einer niedrigen Kriminali- tätsrate und einer positiven Bevölkerungsentwicklung. Der Wohnungs- und Immobilienmarkt ist von einer Reihe gesamtwirtschaftlicher Faktoren, wie etwa dem Bruttoinlandsprodukt, der Inflationsrate, dem Konsumverhalten, demographischen Entwicklungen oder dem Zinsniveau abhängig. Zudem werden einzelne Segmente des Immobilienmarktes wiederum von unterschiedlichen und spezifischen gesamtwirtschaftlichen Faktoren beeinflusst. Nach der Ansicht von Analysten von Ernst & Young Real Estate gilt Deutschland unter Großanlegern als der stabilste Immobilienmarkt in Europa. 15 Hierbei schätzen 96 % der Befragten den deutschen Immobilienmarkt als attraktiv ein. Für die befragten Investoren ist Deutschland sozial, ökologisch und ökonomisch einer der besten Standorte weltweit.16 Der Immobilienmarkt befindet sich aktuell in einer Marktumschwungphase. Die durch die Niedrigzins- politik entfachte Marktdynamik der letzten Jahre wurde insbesondere durch die anhaltend hohe Inflation, getrieben von hohen Energiepreisen und dem damit verbundenen Übergang der Zentralbanken zu einer Straffung der Geldpolitik, ausgebremst, was in einem deutlichen Rückgang der Transaktionsvolumina und respektive in einer Stagnation bis hin zu einem Rückgang bei den Preisen bzw. Bauinvestitionen im Jahr 2022 zu sehen war.17 Generell gliedert sich der Immobilienmarkt in folgende Segmente: (1) Wirtschaftsimmobilien (Büro-, Un- ternehmens-, Logistik- und Hotelimmobilien), (2) Einzelhandelsimmobilien, (3) Gesundheits- und Sozia- limmobilien und (4) Wohnimmobilien. (1) Der Investmentmarkt für Wirtschaftsimmobilien genoss in den letzten Jahren eine hohe Dy- namik, ist nach einem guten Jahresstart, Ende 2022 jedoch aufgrund veränderter Rahmenbe- dingungen an den Kapitalmärkten und den damit verbundenen Unsicherheiten stark eingebro- chen. Das Transaktionsvolumen betrug rund EUR 51,8 Mrd., womit das 10-Jahres-Mittel mit rund EUR 54 Mrd. nicht erreicht werden konnte.18 Für die Zukunft steht das Thema Nachhaltig- keit im Fokus. Insbesondere die Erfüllung von ökologischen und sozialen Standards bilden hier den Schwerpunkt. Die Wertrelevanz der Eigenschaft der ökologischen Nachhaltigkeit für Wirt- schaftsimmobilien unter Berücksichtigung des EU-Ziels der Dekarbonisierung des Gebäudebe- standes und -betriebs wird künftig von entscheidender Bedeutung sein. Quartierslösungen zur Erreichung der Klimaneutralität werden zunehmend relevant. (2) Der deutsche Einzelhandelsinvestmentmarkt hatte 2022 einen positiven Marktstart zu verzeich- nen, was insbesondere steigenden Besucherzahlen durch Aufhebung der Pandemie bedingten 15 Ernst und Young Real Estate GmbH, „Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2022“, S. 15 f., xxxxx://xxxxxx.xx.xxx/xxx- tent/dam/ey-sites/ey-com/de_de/noindex/ey-re-trendbarometer-immobilien-investmentmarkt-2022.pdf. 16 Ernst und Young Real Estate GmbH, „Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2022“, S. 15 f., xxxxx://xxxxxx.xx.xxx/xxx- tent/dam/ey-sites/ey-com/de_de/noindex/ey-re-trendbarometer-immobilien-investmentmarkt-2022.pdf.

Wichtigste Märkte. Die WR Wohnraum Gruppe Emittentin nimmt ihre Geschäftstätigkeit in der Immobilienwirtschaft auf. Investitionsschwerpunkte werden die gewerblichen Immobilien – hier insbesondere Einzelhandelsimmobilien – und die Sozial- immobilien sein. In Ausnahmefällen und unter Beachtung von speziellen Ankaufkriterien sollen Immo- bilien mit gemischten Nutzungsarten (Handel, Altenpflege, Dienstleistung, Büro), sogenannte Versor- gungszentren, erworben werden. Darüber hinaus will die Emittentin auch im geringeren Maße im Be- reich Wohnimmobilien agieren. Geographisch betrachtet ist die Emittentin ausschließlich in Deutschland aktiv. Im Fokus sind vor al- lem städtische oder stadtnahe Gebiete, die in einer Region mit ihrem Geschäftsmodell attraktiven Investmentchancen liegen. Die Attraktivität wird anhand ausgewählter wirtschaftlicher und soziodemographischer Kriterien ge- messen (z.B. Markt, Nutzungsart, Wettbewerbssituation, Standort, Risikofaktoren, Kostensituation, Arbeitslosenquote, Kaufkraft-, Umsatz- und Zentralitätsindizes, Bevölkerungs- und Einkommensent- wicklung). Die bisher im Konzern vorherrschende Konzentration auf dem deutschen Wohnungs- den norddeutschen Raum soll in den nächsten Jahren einer zunehmenden Ausweitung der Geschäftstätigkeit auf das gesamte bun- desdeutsche Gebiet weichen. Laut einer 2008 erschienen Studie des Zukunftsinstituts stellen drei Regionen besonders attraktive Investmentmöglichkeiten dar. Die erste Region umfasst sogenannte Urbanitäts-Netzwerke, die kleine Großstädte oder Regionen darstellen, die wichtiger Teil in einem polyzentrischen Netzwerk sind. Diese kleinen Großstädte und Immo- bilienmarkt tätigRegionen sind global vernetzt und mit typischen Alleinstellungsmerkmalen (z.B. Hightech, Forschung, Bildung etc.), die ihre eigene Entwicklung und die ihres Umfelds wechselseitig beeinflussen, ausges- tattet. Dabei Beispiele hierfür sind Rhein-Neckar, Nürnberg, Dresden, Karlsruhe. Die zweite attraktive Investmentmöglichkeiten wird in Meta-Regionen gesehen; das sind große Metro- polen, die weder Stadt noch Region im traditionellen Sinne sind. Kennzeichnend für diese Urbanitätsc- luster ist ein wirtschaftlich starkes und zukunftsfähiges Xxxxxx. Beispiele sind Hamburg, München, Düsseldorf, Berlin, und Frankfurt. Die sogenannten Potenzialregionen haben den Übergang in die Moderne geschafft und sind aber in weiten Teilen gerade durch ihre traditionellen Strukturen wirtschaftlich stark und zukunftsfähig. Bei- spiele hierfür sind Oberschwaben, Oberpfalz, Freiburg, Hannover. Die Studie hat sie aus Sicht der Emittenten nichts an ihrer Aktualität eingebüßt, zumal sich auf durch die Bestandshaltung und das Immobilien Asset-Management von Wohnimmobilien spezialisiertFi- nanzkrise die Entwicklung in der Branche um 2 Jahre verschoben hat. (Quelle: Zukunft Deutschland 2020. Hg. v. Xx. Xxxx Xxxxxx et al.Zukunftsverlag 2008). Der derzeitige Schwerpunkt im Ankauf als auch im Management liegt auf kleineren Stand und mittleren Städ- ten, Gemeinden und regionalen Oberzentren, d.h. so genannten C- und D-Standorten in wirtschaftlich starken Regionen, das bedeutetdie weitere Entwicklung der einzelnen Immobilienkategorien innerhalb Deutschlands, in strukturstarken wirtschaftlich selbständigen Regionen am Rande der Metropolen mit einer guten Infrastrukturdenen die Emittentin ihre Geschäftstätigkeit hat, einer guten Verkehrsanbindung, einer niedrigen Kriminali- tätsrate und einer positiven Bevölkerungsentwicklung. Der Wohnungs- und Immobilienmarkt ist von einer Reihe gesamtwirtschaftlicher Faktoren, stellen sich wie etwa dem Bruttoinlandsprodukt, der Inflationsrate, dem Konsumverhalten, demographischen Entwicklungen oder dem Zinsniveau abhängig. Zudem werden einzelne Segmente des Immobilienmarktes wiederum von unterschiedlichen und spezifischen gesamtwirtschaftlichen Faktoren beeinflusst. Nach der Ansicht von Analysten von Ernst & Young Real Estate gilt Deutschland unter Großanlegern als der stabilste Immobilienmarkt in Europa. 15 Hierbei schätzen 96 % der Befragten den deutschen Immobilienmarkt als attraktiv ein. Für die befragten Investoren ist Deutschland sozial, ökologisch und ökonomisch einer der besten Standorte weltweit.16 Der Immobilienmarkt befindet sich aktuell in einer Marktumschwungphase. Die durch die Niedrigzins- politik entfachte Marktdynamik der letzten Jahre wurde insbesondere durch die anhaltend hohe Inflation, getrieben von hohen Energiepreisen und dem damit verbundenen Übergang der Zentralbanken zu einer Straffung der Geldpolitik, ausgebremst, was in einem deutlichen Rückgang der Transaktionsvolumina und respektive in einer Stagnation bis hin zu einem Rückgang bei den Preisen bzw. Bauinvestitionen im Jahr 2022 zu sehen war.17 Generell gliedert sich der Immobilienmarkt in folgende Segmente: (1folgt dar: a) Wirtschaftsimmobilien (Büro-, Un- ternehmens-, Logistik- und Hotelimmobilien), (2Allgemeine Immobilienwirtschaft b) Einzelhandelsimmobilien, (3) Gesundheits- und Sozia- limmobilien und (4) Wohnimmobilien. (1) Der Investmentmarkt für Wirtschaftsimmobilien genoss in den letzten Jahren eine hohe Dy- namik, ist nach einem guten Jahresstart, Ende 2022 jedoch aufgrund veränderter Rahmenbe- dingungen an den Kapitalmärkten und den damit verbundenen Unsicherheiten stark eingebro- chen. Das Transaktionsvolumen betrug rund EUR 51,8 Mrd., womit das 10-Jahres-Mittel mit rund EUR 54 Mrd. nicht erreicht werden konnte.18 Für die Zukunft steht das Thema Nachhaltig- keit im Fokus. Insbesondere die Erfüllung von ökologischen und sozialen Standards bilden hier den Schwerpunkt. Die Wertrelevanz der Eigenschaft der ökologischen Nachhaltigkeit für Wirt- schaftsimmobilien unter Berücksichtigung des EU-Ziels der Dekarbonisierung des Gebäudebe- standes und -betriebs wird künftig von entscheidender Bedeutung sein. Quartierslösungen zur Erreichung der Klimaneutralität werden zunehmend relevant. (2) Der deutsche Einzelhandelsinvestmentmarkt hatte 2022 einen positiven Marktstart zu verzeich- nen, was insbesondere steigenden Besucherzahlen durch Aufhebung der Pandemie bedingten 15 Ernst und Young Real Estate GmbH, „Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2022“, S. 15 f., xxxxx://xxxxxx.xx.xxx/xxx- tent/dam/ey-sites/ey-com/de_de/noindex/ey-re-trendbarometer-immobilien-investmentmarkt-2022.pdf. 16 Ernst und Young Real Estate GmbH, „Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2022“, S. 15 f., xxxxx://xxxxxx.xx.xxx/xxx- tent/dam/ey-sites/ey-com/de_de/noindex/ey-re-trendbarometer-immobilien-investmentmarkt-2022.pdf.Handelsimmobilien/ Shopping Center

Wichtigste Märkte. Hamburg als zweitgrößte Stadt Deutschlands gehört zu den Top-Standorten für Immobilieninvestitio- nen. Die WR zu erwartende ansteigende Wohnraumnachfrage, die hohe Kaufkraft der Einwohner und die zunehmende Bevölkerung machen diesen Markt für Kapitalanleger lohnenswert. Um der starken Nachfrage nach Wohnraum Gruppe ist mit ihrem Geschäftsmodell nachzukommen, sind für die nächsten Jahre zahlreiche Bauprojekte geplant. So sollen beispielsweise in Eppendorf 100 und an der Wilhelmsburger Reichs- straße 2.000 neue Wohnungen entstehen. Trotz Maßnahmen wie dieser wird der Druck auf dem deutschen Wohnungs- Wohnimmobilienmarkt vermutlich nicht erheblich abnehmen, was aller Voraussicht für weiterhin gute Renditen bei Immobilieninvestitionen sorgen wird.1 Das Transaktionsvolumen für gewerbliche Immobilien in Hamburg ging im Vorjahresvergleich um rund ein Fünftel zurück und Immo- bilienmarkt tätigerreichte 2017 mit 3,6 Mrd. Dabei hat sie sich € nicht das Rekordergebnis des Vorjahres (4,5 Mrd. €). Die Anzahl der gehandelten Immobilien sank ebenfalls von 174 auf die Bestandshaltung und das Immobilien Asset-Management von Wohnimmobilien spezialisiert125 um 28 %. Der derzeitige Schwerpunkt im Ankauf als auch im Management liegt auf kleineren Markt für Gewerbeimmobilien in Hamburg verzeichnete 2017 zwar weniger Transaktionen und mittleren Städ- tenein geringeres Volumen, Gemeinden schwindende Marktaktivitäten lassen sich daran aber nicht ablesen. Die Nachfrage von In- vestoren aus dem In- und regionalen Oberzentren, d.hAusland bleibt jedoch außerordentlich hoch. so genannten C- und D-Standorten Allerdings möchten sich aufgrund des Anlagedrucks nur wenige Investoren von ihren Immobilien in wirtschaftlich starken Regionen, das bedeutet, Hamburg trennen. Die Spitzenrenditen bewegten sich in strukturstarken wirtschaftlich selbständigen Regionen am Rande der Metropolen mit einer guten Infrastruktur, einer guten Verkehrsanbindung, einer niedrigen Kriminali- tätsrate und einer positiven Bevölkerungsentwicklung. Der Wohnungs- und Immobilienmarkt ist von einer Reihe gesamtwirtschaftlicher Faktoren, wie etwa dem Bruttoinlandsprodukt, der Inflationsrate, dem Konsumverhalten, demographischen Entwicklungen oder dem Zinsniveau abhängig. Zudem werden einzelne Segmente des Immobilienmarktes wiederum von unterschiedlichen und spezifischen gesamtwirtschaftlichen Faktoren beeinflusst. Nach der Ansicht von Analysten von Ernst & Young Real Estate gilt Deutschland unter Großanlegern als der stabilste Immobilienmarkt allen Assetklassen in Europa. 15 Hierbei schätzen 96 % der Befragten den deutschen Immobilienmarkt als attraktiv einHamburg weiter nach unten. Für Büro- und Geschäftshäuser unterschritt die befragten Investoren ist Deutschland sozialSpitzenrendite am Ende des 4. Quartals 2017 erstmals die Drei-Pro- zent-Schwelle und lag bei 2,9 %. Historisch gesehen haben die Spitzenrenditen in Hamburg ihren bis- herigen Tiefststand erreicht und die Faktoren neue Höchststände. Im Bürosegment erreichen sie teil- weise bis zum 31-Fachen.2 Das unausgewogene Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage wird auch 2019 die Preisentwicklung auf dem Wohnimmobilienmarkt prägen. Da die Rahmenbedingungen sich nicht merklich ändern, ökologisch und ökonomisch einer der besten Standorte weltweit.16 Der Immobilienmarkt befindet wird sich aktuell in einer Marktumschwungphase. Die durch die Niedrigzins- politik entfachte Marktdynamik der letzten Jahre wurde insbesondere durch die anhaltend hohe Inflation, getrieben von hohen Energiepreisen und dem damit verbundenen Übergang der Zentralbanken zu einer Straffung der Geldpolitik, ausgebremst, was in einem deutlichen Rückgang der Transaktionsvolumina und respektive in einer Stagnation bis hin zu einem Rückgang bei den Preisen bzw. Bauinvestitionen im Jahr 2022 zu sehen war.17 Generell gliedert sich der Immobilienmarkt in folgende Segmente: (1) Wirtschaftsimmobilien (Büro-, Un- ternehmens-, Logistik- und Hotelimmobilien), (2) Einzelhandelsimmobilien, (3) Gesundheits- und Sozia- limmobilien und (4) Wohnimmobilien. (1) Der Investmentmarkt für Wirtschaftsimmobilien genoss in den letzten Jahren eine hohe Dy- namik, ist nach einem guten Jahresstart, Ende 2022 jedoch aufgrund veränderter Rahmenbe- dingungen an den Kapitalmärkten und den damit verbundenen Unsicherheiten stark eingebro- chen. Das Transaktionsvolumen betrug rund EUR 51,8 Mrd., womit das 10-Jahres-Mittel mit rund EUR 54 Mrd. nicht erreicht werden konnte.18 Für die Zukunft steht das Thema Nachhaltig- keit im Fokus. Insbesondere die Erfüllung von ökologischen und sozialen Standards bilden hier den Schwerpunkt. Die Wertrelevanz der Eigenschaft der ökologischen Nachhaltigkeit für Wirt- schaftsimmobilien unter Berücksichtigung des EU-Ziels der Dekarbonisierung des Gebäudebe- standes und -betriebs wird künftig von entscheidender Bedeutung sein. Quartierslösungen zur Erreichung der Klimaneutralität werden zunehmend relevant. (2) Der deutsche Einzelhandelsinvestmentmarkt hatte 2022 einen positiven Marktstart zu verzeich- nen, was insbesondere steigenden Besucherzahlen durch Aufhebung der Pandemie bedingten 15 Ernst und Young Real Estate GmbH, „Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2022“, S. 15 f., xxxxx://xxxxxx.xx.xxx/xxx- tent/dam/ey-sites/ey-com/de_de/noindex/ey-re-trendbarometer-immobilien-investmentmarkt-2022.pdf. 16 Ernst und Young Real Estate GmbH, „Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2022“, S. 15 f., xxxxx://xxxxxx.xx.xxx/xxx- tent/dam/ey-sites/ey-com/de_de/noindex/ey-re-trendbarometer-immobilien-investmentmarkt-2022.pdf.Preisspirale weiter drehen.3

Wichtigste Märkte. Die WR Wohnraum Gruppe ist mit ihrem Geschäftsmodell auf dem deutschen Wohnungs- und Immo- bilienmarkt tätigEmittentin bzw. zu ihrer Unternehmensgruppe zählende Unternehmen investieren überwiegend in Wohnimmobilien in Deutschland. Dabei hat sie kann es durchaus vorkommen, dass z.B. Teile der Immobilie gewerblich genutzt werden, also ein Ladenlokal oder ein Büro untergebracht ist bzw. zuvor rein ge- werblich genutzte Immobilien nach Durchführung von umfangreichen Umbaumaßnahmen zum über- wiegenden Teil wohnwirtschaftlich genutzt werden. Das Betätigungsfeld der Emittentin beschränkt sich hierbei ausschließlich auf die Bestandshaltung und das Immobilien Assetden deutschen Immobilienmarkt. Mit einem Transaktionsvolumen in Höhe von EUR 52,7 Mrd. (nur veröffentlichte Transaktionen) zeigte der deutsche Immobilien-Management von Wohnimmobilien spezialisiert. Der derzeitige Schwerpunkt Investmentmarkt im Ankauf als Jahr 2014 gegenüber 2013 eine Steigerung von 19 %. Für 2015 wird eine weitere leichte Steigerung erwartet.1 Vom gesamten Transaktionsvolumen entfie- len rund EUR 39,9 Mrd. auf den Investmentmarkt für Gewerbeimmobilien und EUR 12,8.Mrd.auf den Investmentmarkt für Wohnimmobilien.2 Für 2015 wird im Bereich der Deutschen Wohnimmobilien aufgrund moderat steigender Preise, einem intakten Marktumfeld sowie attraktiver Mietrenditen wei- terhin eine hohe Nachfrage durch private Käufer und institutionelle Anleger erwartet.3 Aufgrund der derzeit bestehenden Rahmenbedingungen, wie z.B.: niedrige Zinsen sowie Mangel an Anlagealterna- tiven für konservativ ausgerichtete Anleger wird auch im Management liegt auf kleineren Jahr 2015 der deutsche Wohnimmobilien- markt ein attraktives Anlagefeld darstellen, zumal viele Anleger trotz der starken Gewinne am Aktien- markt weiterhin verunsichert sind und mittleren Städ- ten, Gemeinden und regionalen Oberzentren, d.h. so genannten C- und D-Standorten in wirtschaftlich starken Regionen, das bedeutet, in strukturstarken wirtschaftlich selbständigen Regionen am Rande der Metropolen mit einer guten Infrastruktur, einer guten Verkehrsanbindung, einer niedrigen Kriminali- tätsrate und einer positiven Bevölkerungsentwicklung. Der Wohnungs- und Immobilienmarkt ist von einer Reihe gesamtwirtschaftlicher Faktoren, wie etwa dem Bruttoinlandsprodukt, der Inflationsrate, dem Konsumverhalten, demographischen Entwicklungen oder dem Zinsniveau abhängig. Zudem werden einzelne Segmente des Immobilienmarktes wiederum von unterschiedlichen und spezifischen gesamtwirtschaftlichen Faktoren beeinflusst. Nach der Ansicht von Analysten von Ernst & Young Real Estate gilt Deutschland unter Großanlegern als der stabilste Immobilienmarkt in Europa. 15 Hierbei schätzen 96 % der Befragten den deutschen Immobilienmarkt als attraktiv ein. Für die befragten Investoren ist Deutschland sozial, ökologisch und ökonomisch einer der besten Standorte weltweit.16 Der Immobilienmarkt befindet sich aktuell in einer Marktumschwungphase. Die durch die Niedrigzins- politik entfachte Marktdynamik expansive Geldpolitik der letzten Jahre wurde insbesondere durch westlichen Notenbanken über kurz oder lang deutlich höhere Inflationsraten befürchten.4 Darüber hinaus werden Immobilien, vor allem Wohnimmobilien, vermehrt zur Altersvorsorge verwendet.5 Dieser Trend führte u.a. dazu, dass die anhaltend hohe Inflation, getrieben von hohen Energiepreisen und dem damit verbundenen Übergang der Zentralbanken zu einer Straffung der Geldpolitik, ausgebremst, was in einem deutlichen Rückgang der Transaktionsvolumina und respektive in einer Stagnation bis hin zu einem Rückgang bei den Preisen bzw. Bauinvestitionen im Jahr 2022 zu sehen war.17 Generell gliedert sich der Immobilienmarkt in folgende Segmente: (1) Wirtschaftsimmobilien (Büro-, Un- ternehmens-, Logistik- und Hotelimmobilien), (2) Einzelhandelsimmobilien, (3) Gesundheits- und Sozia- limmobilien und (4) Wohnimmobilien. (1) Der Investmentmarkt für Wirtschaftsimmobilien genoss Nachfrage nach deutschen Wohnimmobilien in den letzten vergangenen Jahren eine hohe Dy- namikanstieg und auch zukünftig weiter ansteigen wird, ist nach einem guten Jahresstartda derzeit nicht abzusehen ist, Ende 2022 jedoch aufgrund veränderter Rahmenbe- dingungen dass sich an den Kapitalmärkten und den damit verbundenen Unsicherheiten stark eingebro- chen. Das Transaktionsvolumen betrug rund EUR 51,8 MrdRahmenbedingun- gen etwas signifikant ändern wird., womit das 10-Jahres-Mittel mit rund EUR 54 Mrd. nicht erreicht werden konnte.18 Für die Zukunft steht das Thema Nachhaltig- keit im Fokus. Insbesondere die Erfüllung von ökologischen und sozialen Standards bilden hier den Schwerpunkt. Die Wertrelevanz der Eigenschaft der ökologischen Nachhaltigkeit für Wirt- schaftsimmobilien unter Berücksichtigung des EU-Ziels der Dekarbonisierung des Gebäudebe- standes und -betriebs wird künftig von entscheidender Bedeutung sein. Quartierslösungen zur Erreichung der Klimaneutralität werden zunehmend relevant. (2) Der deutsche Einzelhandelsinvestmentmarkt hatte 2022 einen positiven Marktstart zu verzeich- nen, was insbesondere steigenden Besucherzahlen durch Aufhebung der Pandemie bedingten 15 Ernst und Young Real Estate GmbH, „Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2022“, S. 15 f., xxxxx://xxxxxx.xx.xxx/xxx- tent/dam/ey-sites/ey-com/de_de/noindex/ey-re-trendbarometer-immobilien-investmentmarkt-2022.pdf. 16 Ernst und Young Real Estate GmbH, „Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2022“, S. 15 f., xxxxx://xxxxxx.xx.xxx/xxx- tent/dam/ey-sites/ey-com/de_de/noindex/ey-re-trendbarometer-immobilien-investmentmarkt-2022.pdf.

Wichtigste Märkte. Die WR Wohnraum Gruppe ist Gesellschaft richtet Ihren Fokus auf Investment-Opportunitäten mit ihrem Geschäftsmodell auf dem deutschen Wohnungs- und Immo- bilienmarkt tätig. Dabei hat sie sich auf die Bestandshaltung und das Immobilien Asset-Management von Wohnimmobilien spezialisiertSchwerpunkt Wohnen im deutschsprachigen europäischen Wirtschaftsraum insbesondere in der Bundesrepublik Deutschland. Der derzeitige Schwerpunkt deutsche Wohnungsmarkt bietet eine hohe Rechtssicherheit, der aufgrund seiner soliden Finan- zierungsstruktur eine vergleichsweise hohe Stabilität aufweist. Wohnen ist ein menschliches Grund- bedürfnis wie Ernährung und Bekleidung, es ist zugleich das wichtigste Konsumgut in Deutschland.4 Gewohnt wird immer, unabhängig von Konjunktur- und Wirtschaftszyklen. Nach Recherchen der Emit- tentin zeigen Wohnimmobilien gegenüber Gewerbeimmobilien historisch eine höhere Ertragsstabilität. "Der Wohnungsmarkt bleibt der Aktivposten im Ankauf als auch deutschen Immobilienmarkt."5 Laut statistischem Bundesamt leben aktuell 83 Millionen Einwohner in der Bundesrepublik Deutsch- land, ein Zuwachs von ca. drei Millionen seit 2009. Es herrscht allgemein Wohnungsnot, insbesondere in den Groß- und Universitätsstädten sowie in den Ballungsräumen. Die Wohnungsmärkte der Top- Standorte verfügen über keine Leerstandreserven. In Düsseldorf, Hamburg, Köln und Stuttgart liegt das Bevölkerungswachstum bei 4 - 7%.6 Das Institut der deutschen Wirtschaft (IW) prognostiziert bis 2035 für Frankfurt/Main einen Zuwachs um 11% auf 814.000 Einwohner, für München 14% auf 1,66 Millionen und für Berlin 15% auf 4 Millionen Menschen.7 Bereits die letzte amtliche Bevölkerungs-, Gebäude- und Wohnungszählung (Zensus 2011)8 bestätigt, dass der in Deutschland der zur Verfügung stehende Wohnraum mit 95,5% ausgelastet ist. Die Leer- standsquoten in den 16 Bundesländern liegen zwischen 1,6% und 10,1%, im Management liegt auf kleineren und mittleren Städ- ten, Gemeinden und regionalen Oberzentren, d.h. so genannten C- und D-Standorten in wirtschaftlich starken Regionen, das bedeutet, in strukturstarken wirtschaftlich selbständigen Regionen am Rande der Metropolen mit einer guten Infrastruktur, einer guten Verkehrsanbindung, einer niedrigen Kriminali- tätsrate und einer positiven Bevölkerungsentwicklung. Der Wohnungs- und Immobilienmarkt ist von einer Reihe gesamtwirtschaftlicher Faktoren, wie etwa dem Bruttoinlandsprodukt, der Inflationsrate, dem Konsumverhalten, demographischen Entwicklungen oder dem Zinsniveau abhängig. Zudem werden einzelne Segmente des Immobilienmarktes wiederum von unterschiedlichen und spezifischen gesamtwirtschaftlichen Faktoren beeinflusstBundesdurchschnitt 4,5%. Nach Einschätzung der Ansicht Emittentin besteht auch in den strukturschwachen Regionen Vollver- mietung, sofern die Objekte gut geführt und professionell gemanagt werden. Deutschland ist ein "Mieterland", die Quote der von Analysten von Ernst & Young Real Estate gilt Deutschland unter Großanlegern als Eigentümern genutzten Wohnfläche beträgt lediglich 43,2%, während 52,3% des Wohnraums vermietet sind. Schon seit Jahren ist ein überproportionales Wachstum kleinerer Personenhaushalte zu beobachten, wodurch der stabilste Immobilienmarkt konkrete Wohnungsbedarf weitaus größer ist. Tatsächlich werden in Europa. 15 Hierbei schätzen 96 % der Befragten den deutschen Immobilienmarkt als attraktiv einTop- Standorten mit ihren rund 10 Millionen Einwohnern je 1.000 Personen nur 3,5 Wohnungen fertigge- stellt. Für die befragten Investoren ist Deutschland sozialBenötigt werden hier aber schätzungsweise rund 6 Wohnungen je 1.000 Einwohner, ökologisch und ökonomisch einer der besten Standorte weltweit.16 Der Immobilienmarkt befindet sich aktuell in einer Marktumschwungphasegerechnet auf Zwei-Personen-Haushalte. Die durch die Niedrigzins- politik entfachte Marktdynamik der letzten Jahre wurde insbesondere durch die anhaltend hohe Inflation, getrieben von hohen Energiepreisen und dem damit verbundenen Übergang der Zentralbanken zu einer Straffung der Geldpolitik, ausgebremst, was in einem deutlichen Rückgang der Transaktionsvolumina und respektive in einer Stagnation bis hin zu einem Rückgang bei Zahl neuer Haushalte übersteigt den Preisen bzw. Bauinvestitionen im Jahr 2022 zu sehen war.17 Generell gliedert sich der Immobilienmarkt in folgende Segmente: (1) Wirtschaftsimmobilien (Büro-, Un- ternehmens-, Logistik- und Hotelimmobilien), (2) Einzelhandelsimmobilien, (3) Gesundheits- und Sozia- limmobilien und (4) Wohnimmobilien. (1) Der Investmentmarkt für Wirtschaftsimmobilien genoss in den letzten Jahren eine hohe Dy- namik, ist nach einem guten Jahresstart, Ende 2022 jedoch aufgrund veränderter Rahmenbe- dingungen an den Kapitalmärkten und den damit verbundenen Unsicherheiten stark eingebro- chen. Das Transaktionsvolumen betrug rund EUR 51,8 Mrd., womit das 10-Jahres-Mittel mit rund EUR 54 Mrd. nicht erreicht werden konnte.18 Für die Zukunft steht das Thema Nachhaltig- keit im Fokus. Insbesondere die Erfüllung von ökologischen und sozialen Standards bilden hier den Schwerpunkt. Die Wertrelevanz der Eigenschaft der ökologischen Nachhaltigkeit für Wirt- schaftsimmobilien unter Berücksichtigung Wohnungsbau seit 2006 um 4 siehe Jahresgutachten 2013/14 des EU-Ziels der Dekarbonisierung des Gebäudebe- standes und -betriebs wird künftig von entscheidender Bedeutung sein. Quartierslösungen zur Erreichung der Klimaneutralität werden zunehmend relevant. (2) Der deutsche Einzelhandelsinvestmentmarkt hatte 2022 einen positiven Marktstart zu verzeich- nen, was insbesondere steigenden Besucherzahlen durch Aufhebung der Pandemie bedingten 15 Ernst und Young Real Estate GmbH, „Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2022“, S. 15 f., xxxxx://xxxxxx.xx.xxx/xxx- tent/dam/ey-sites/ey-com/de_de/noindex/ey-re-trendbarometer-immobilien-investmentmarkt-2022.pdf. 16 Ernst und Young Real Estate GmbH, „Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2022“, S. 15 f., xxxxx://xxxxxx.xx.xxx/xxx- tent/dam/ey-sites/ey-com/de_de/noindex/ey-re-trendbarometer-immobilien-investmentmarkt-2022.pdf.Sachverständigenrats