Common use of Rischi Clause in Contracts

Rischi. PRESTIGIO EVOLUTION III è un contratto di assicurazione sulla vita di tipo multiramo che offre la combinazione di coperture assicurative di ramo I (Gestione Interna Separata) e di ramo III (Unit Linked). Le prestazioni collegate al valore delle quote di uno o più fondi dipendono dalle oscillazioni di prezzo delle attività finanziarie di cui le quote sono rappresentative. La stipula della polizza comporta per il Contraente l’assunzione di una serie di rischi finanziari, in particolare: - Rischio di cambio: rischio a cui si espone chi investe in una divisa diversa dalla divisa dell'investimento. Tale rischio si rende concreto per il Contraente quando il tasso di cambio varia facendo diminuire il valore dell'investimento calcolato nella divisa della polizza; - Rischio di credito (o di controparte): rischio, tipico dei titoli di debito quali le obbligazioni, connesso all’eventualità che l’emittente del titolo, per effetto di un deterioramento della sua solidità patrimoniale, non sia in grado di pagare l’interesse o di rimborsare il capitale; - Rischio di interesse: rischio collegato alla variabilità del prezzo dell’investimento quale ad esempio, nei titoli a reddito fisso, la fluttuazione dei tassi di interesse di mercato che si ripercuote sui prezzi e quindi sui rendimenti in modo tanto più accentuato quanto più lunga è la vita residua dei titoli stessi, per cui un aumento dei tassi di mercato comporta una diminuzione del prezzo del titolo e viceversa; - Rischio di liquidità: rischio che si manifesta quando uno strumento finanziario non può essere trasformato prontamente, quando necessario, in liquidità, senza che questo di per sé comporti una perdita di valore; - Rischio di mercato: rischio che dipende dall’appartenenza dello strumento finanziario ad un determinato mercato e che è rappresentato dalla variabilità del prezzo dello strumento derivante dalla fluttuazione del mercato in cui lo strumento è negoziato; - Rischio di performance: rischio di non riuscire ad attribuire alla polizza un determinato rendimento; - Rischio di prezzo: rischio che si manifesta quando, a parità di tutte le altre condizioni, il valore di mercato dell’investimento è sensibile all'andamento dei mercati azionari; - Rischio finanziario: rischio generico determinato da tutto ciò che rende incerto il valore dell’investimento ad una data futura.

Rischi. PRESTIGIO EVOLUTION III è Elemento Titolo D.2 Rischi chiave relativi all’Emittente I rischi significativi relativi a Natixis Structured Issuance SA includono: • i Xxxxxx costituiscono obbligazioni contrattuali generali e non garantite dell’Emittente, che avranno pari priorità rispetto a tutte le altre obbligazioni contrattuali non garantite dell’Emittente; • un contratto di assicurazione sulla vita di tipo multiramo che offre la combinazione di coperture assicurative di ramo I (Gestione Interna Separata) acquirente dei Titoli deve fare affidamento sul merito creditizio dell’Emittente e di ramo III nessun altro soggetto (Unit Linkedsoggetto alla Garanzia NATIXIS), e in quanto investitore non ha diritti in relazione al relativo Sottostante; • possono insorgere potenziali conflitti di interessi tra gli interessi dell’Emittente e quelli delle sue controparti, soci, azionisti o controllate o collegate dell’Emittente; • possono insorgere potenziali conflitti di interessi tra gli interessi dell’Emittente e quelli dei collocatori; • l’Emittente è esposto al merito creditizio delle sue controparti; • eventi imprevisti possono portare a una brusca interruzione dei sistemi di comunicazione e dei sistemi informativi dell’Emittente. Il verificarsi di guasti o interruzioni potrebbe avere un effetto sostanzialmente pregiudizievole sulla situazione finanziaria e sui risultati operativi dell’Emittente; e • poiché l’Emittente è costituito e ha il suo centro di interessi principali nel Lussemburgo, le procedure concorsuali relative all’Emittente possono essere condotte ai sensi delle, ed essere disciplinate dalle, leggi del Lussemburgo sull’insolvenza. Le prestazioni collegate leggi del Lussemburgo sull’insolvenza possono non essere favorevoli agli interessi degli investitori tanto quanto quelle di altre giurisdizioni conosciute dagli investitori e possono limitare la capacità dei Portatori dei Titoli di far valere i termini dei Titoli. Le procedure concorsuali possono avere un effetto sostanzialmente pregiudizievole sull’attività e sui beni dall’Emittente e sulle sue obbligazioni ai sensi dei Titoli in quanto Emittente.] I rischi significativi relativi a NATIXIS includono: Elemento Titolo I rischi significativi relativi al valore delle quote contesto macroeconomico e alla crisi finanziaria includono: • condizioni di uno mercato o più fondi dipendono dalle oscillazioni economiche avverse che potrebbero determinare una diminuzione del profitto bancario netto, della redditività e della posizione finanziaria di prezzo delle attività finanziarie NATIXIS; • probabile rafforzamento di cui le quote sono rappresentative. La stipula della polizza comporta per il Contraente l’assunzione leggi applicabili al settore finanziario, dettato dalla crisi finanziaria, che potrebbe comportare l’introduzione di una serie nuove restrizioni di rischi conformità; • condizioni dei mercati finanziari, in particolare: - Rischio di cambio: rischio a cui si espone chi investe in una divisa diversa dalla divisa dell'investimento. Tale rischio si rende concreto per il Contraente quando il tasso di cambio varia facendo diminuire il valore dell'investimento calcolato nella divisa della polizza; - Rischio di credito (o di controparte): rischio, tipico particolare dei titoli mercati di debito quali primari e secondari, che potrebbero avere un considerevole effetto negativo su NATIXIS; e • NATIXIS ha subito perdite significative, e continua a subire perdite nel suo portafoglio di attivi interessato dalla crisi finanziaria. I rischi significativi con riferimento alla struttura di NATIXIS includono: • il principale azionista NATIXIS ha una notevole influenza su alcune azioni societarie; • le obbligazionipolitiche e le procedure di gestione del rischio di NATIXIS sono soggette all’approvazione e al controllo della BPCE; e • il rifinanziamento di NATIXIS avviene mediante BPCE. I rischi significativi con riferimento alla struttura delle operazioni di NATIXIS e al settore bancario includono: • NATIXIS è esposto ad alcune categorie di rischio riguardanti operazioni bancarie; • rischio di credito; • rischio di mercato, connesso all’eventualità che l’emittente del titolo, per effetto liquidità e di un deterioramento della sua solidità patrimoniale, finanziamento; • rischi operativi; • rischio di garanzia; • NATIXIS potrebbe non sia essere in grado di pagare l’interesse attuare la propria strategia degli affari e societaria come effettivamente Elemento Titolo vorrebbe; • qualsiasi notevole aumento degli accantonamenti o perdita superiore al livello di rimborsare accantonamenti precedentemente registrati potrebbe interessare negativamente l’utile operativo o la posizione finanziaria di NATIXIS; • l’abilità di NATIXIS di attrarre e mantenere impiegati qualificati è fondamentale per il capitalesuccesso nei propri affari e una incapacità in tal senso potrebbe condizionare rilevantemente il suo rendimento; - Rischio • eventi futuri potrebbero essere diversi da quelli riflessi nelle assunzioni utilizzate dal management nella preparazione dei rendiconti finanziari di interesse: NATIXIS, e ciò potrebbe determinare perdite impreviste in futuro; • oscillazioni di mercato e volatilità potrebbero esporre NATIXIS a rischio collegato alla variabilità di perdite in relazione alle proprie operazioni di negoziazione e di investimento; • NATIXIS potrebbe generare entrate inferiori dalle attività di intermediazione e altre attività legate a e basate su commissione durante periodi di contrazione del prezzo dell’investimento quale ad esempio, nei titoli a reddito fisso, la fluttuazione mercato; • cambiamenti significativi dei tassi di interesse potrebbero condizionare negativamente l’utile bancario netto o la redditività di NATIXIS; • variazioni nei tassi di cambio possono condizionare considerevolmente i risultati di NATIXIS; • un’interruzione o un difetto nei sistemi informativi di NATIXIS o di terze parti potrebbero comportare un mancato guadagno o altre perdite; • eventi imprevisti potrebbero determinare un’interruzione delle operazioni di NATIXIS e causare perdite significative e costi aggiuntivi; • NATIXIS potrebbe essere esposta a condizioni politiche, macroeconomiche e finanziarie o a circostanze specifiche nei paesi in cui svolge i propri affari; • NATIXIS è soggetta a significativa regolamentazione in Francia e in altri paesi in cui svolge la propria attività; azioni regolamentari e modifiche di tali regolamenti Elemento Titolo potrebbero interessare negativamente gli affari e i risultati di NATIXIS; • la normativa fiscale e la sua applicazione in Francia e nei paesi in cui NATIXIS opera potrebbero avere un notevole impatto sui risultati di NATIXIS; • nonostante le politiche, le procedure e i metodi di gestione del rischio attuati, NATIXIS potrebbe essere esposta a rischi non identificati o imprevisti, che potrebbero determinare perdite significative; • le strategie di copertura attuate da NATIXIS non eliminano del tutto il rischio di perdita; • NATIXIS potrebbe incontrare difficoltà nell’identificazione, esecuzione e integrazione della propria politica in relazione alle acquisizioni o alle joint ventures; • l’intensa concorrenza, sia nel mercato domestico di NATIXIS in Francia, il suo mercato più grande, sia a livello internazionale, potrebbe condizionare l’utile bancario netto e la redditività di NATIXIS; • la solidità finanziaria e il comportamento di altre istituzioni finanziarie e partecipanti al mercato potrebbero avere un impatto negativo su NATIXIS; • la redditività e le prospettive di affari di NATIXIS potrebbero essere negativamente condizionate dal rischio di reputazione e legale; e • un prolungato crollo dei mercati potrebbe ridurre la liquidità degli attivi e rendere più difficile la loro vendita. Tale situazione potrebbe generare perdite significative. X.0 X.0 Xxxxxx xxxxxx relativi ai Titoli Avvertenza relativa ai rischi I rischi chiave relativi ai Titoli includono: • investendo nei Titoli, gli investitori devono fare affidamento sul merito creditizio del rilevante Emittente (e in caso di Xxxxxx emessi da Natixis Structured Issuance SA con il beneficio delle Garanzia NATIXIS, NATIXIS) e nessun altro soggetto. • Conflitti di interessi potrebbero insorgere tra gli Emittenti e una delle loro affiliate, da un lato, e i Portatori dei Titoli, Elemento Titolo dall’altro. • Alcuni dei collocatori e le loro affiliate hanno intrapreso, e potrebbero intraprendere in futuro, operazioni di investment banking, commerciali e/o di credito con l’Emittente e/o il Garante e le loro affiliate, e questo potrebbe avere conseguenze negative per un investimento nei Titoli. • L’Importo Nominale Complessivo iniziale potrebbe non rispecchiare la liquidità futura dei Titoli. • E’ probabile che un rimborso anticipato ad opzione dell’Emittente, se previsto nelle Condizioni Definitive di una particolare emissione di Titoli, abbia un impatto negativo sul valore di mercato dei Titoli e potrebbe causare una notevole riduzione del rendimento ricevuto dai Portatori dei Titoli rispetto a quello previsto. • Il rendimento effettivo dei Titoli per un Portatore dei Titoli potrebbe essere diminuito dall’impatto su tale Portatore dei Titoli delle imposte sul suo investimento nei Titoli. • Le condizioni dei Titoli contengono disposizioni per la convocazione delle assemblee dei Portatori dei Titoli che si ripercuote consentono a maggioranze definite di vincolare tutti i Portatori dei Titoli che non siano stati presenti e che non abbiano votato alla relativa assemblea, nonché i Portatori dei Titoli che abbiano votato in maniera diversa dalla maggioranza. • I Xxxxxx sono disciplinati dalla legge inglese in vigore alla data del presente Prospetto di Base, e non vi è garanzia in merito all’impatto di una possibile decisione giudiziaria o modifica della legge inglese (o altra legge rilevante) dopo la data del presente Prospetto di Base. • Qualora debba essere effettuato o incassato un pagamento tramite uno Stato Membro che abbia optato per un sistema di ritenuta fiscale e dovesse essere trattenuto un importo a titolo di o in relazione a imposte da tale pagamento ai sensi della Direttiva dell’UE sulla Tassazione del Risparmio, né l’Emittente, né alcun Agente per i Pagamenti, né alcun altro soggetto sarebbero tenuti a pagare importi aggiuntivi in relazione a un Titolo in conseguenza dell’imposizione di tale ritenuta fiscale. Elemento Titolo • Secondo i termini dei Titoli, l’Emittente è tenuto a effettuare pagamenti di capitale e di interessi senza ritenute d’imposta applicate esclusivamente dal Lussemburgo. Nella misura in cui sia imposta una ritenuta d’imposta sui prezzi pagamenti di capitale e quindi interessi ai sensi dei Titoli in una giurisdizione diversa da quella del Lussemburgo, i Portatori dei Titoli riceveranno il pagamento soltanto dopo l’imposizione di ogni ritenuta d’imposta applicabile. • La ritenuta ai sensi del Foreign Account Tax Compliance Act potrebbe avere un impatto sui rendimenti pagamenti relativi ai Titoli. • La ritenuta ai sensi dell’Hiring Incentives to Restore Employment Act potrebbe avere un impatto sui pagamenti relativi ai Titoli. • La proposta di un’imposta sulle operazioni finanziarie (“FTT”) imporrebbe la FTT a ogni istituzione finanziaria coinvolta in modo tanto più accentuato quanto più lunga certe operazioni finanziarie. Un soggetto che effettui operazioni con un’istituzione finanziaria che non risponde della FTT sarebbe responsabile in solido in relazione a tale tassa. • L’attuazione della Direttiva sulla Risoluzione e sul Risanamento delle Banche e il suo recepimento nell’ordinamento francese o l’adozione di misure ai sensi della stessa potrebbe avere un impatto significativo sul valore dei Titoli. • Eventi imprevisti possono interrompere le attività dell’Emittente e causare perdite significative e costi aggiuntivi. • L’Emittente è la vita residua esposto ai rischi di credito di altre parti. • Un’interruzione o violazione dei titoli stessi, per cui un aumento dei tassi di mercato comporta una diminuzione del prezzo del titolo e viceversa; - Rischio di liquidità: rischio che si manifesta quando uno strumento finanziario non può essere trasformato prontamente, quando necessario, in liquidità, senza che questo di per sé comporti sistemi informativi dell’Emittente potrebbe causare una perdita di valoreaffari e altre perdite. • Potrebbe non essere possibile per gli investitori effettuare la notifica di atti processuali all’Emittente o ai suoi amministratori e direttori esecutivi all’interno degli Stati Uniti o ottenere l’applicazione nei confronti di uno di essi nei tribunali degli Stati Uniti di sentenze ottenute in Elemento Titolo tribunali statunitensi. Titoli Strutturati • il prezzo di mercato dei Titoli può essere volatile; - Rischio • i Titoli potrebbero non produrre interessi; • il pagamento di mercato: rischio capitale o interessi potrebbe avere luogo in un momento o in una valuta diversi da quelli attesi; • gli investitori nei Titoli potrebbero perdere tutto o una parte significativa del loro capitale; • il sottostante dei Titoli potrebbe essere soggetto a oscillazioni significative che dipende dall’appartenenza dello strumento finanziario ad potrebbero non corrispondere ai mutamenti dei tassi d’interesse, delle valute o di altri indici; • la tempistica dei mutamenti di un determinato mercato sottostante dei Titoli potrebbe influenzare il rendimento effettivo degli investitori, anche qualora il livello medio fosse in linea con le loro aspettative; e che è rappresentato dalla variabilità del prezzo dello strumento derivante dalla fluttuazione del mercato in cui lo strumento è negoziato; - Rischio di performance: rischio di non riuscire ad attribuire alla polizza un determinato rendimento; - Rischio di prezzo: rischio che si manifesta quando, a parità di tutte le altre condizioni, • né il valore corrente, né il valore storico del sottostante dei Titoli possono fornire un’indicazione attendibile dell’andamento futuro dello stesso durante il periodo di vita di un Titolo. Titoli Legati ad Azioni L’esposizione a una o più azioni che presentano rischi di mercato dell’investimento è sensibile all'andamento simili a quelli di un investimento diretto in azioni, potenziali eventi di rettifica o eventi straordinari che interessano le azioni, turbative di mercato o la mancata apertura di una borsa valori possono avere un effetto negativo sul valore e sulla liquidità dei mercati azionari; - Rischio finanziario: rischio generico determinato da tutto ciò che rende incerto il valore dell’investimento ad una data futuraTitoli.

Rischi. PRESTIGIO EVOLUTION III Principali Rischi che sono specifici per l'Emittente Gli Strumenti Finanziari sono obbligazioni non garantite generali dell'Emittente. Gli Investitori negli Strumenti Finanziari sono esposti al rischio che l'Emittente potrebbe diventare insolvente e non riuscire ad effettuare i pagamenti da questi dovuti ai sensi degli Strumenti Finanziari. L'Emittente è un contratto di assicurazione sulla vita di tipo multiramo che offre la combinazione di coperture assicurative di ramo I (Gestione Interna Separata) e di ramo III (Unit Linked). Le prestazioni collegate al valore delle quote di uno o più fondi dipendono dalle oscillazioni di prezzo delle attività finanziarie di cui le quote sono rappresentative. La stipula della polizza comporta per il Contraente l’assunzione di esposto a una serie di rischi finanziari, in particolareche potrebbero influenzare negativamente le sue operazioni e/o la propria condizione finanziaria: - Rischio di cambio: rischio a cui si espone chi investe in una divisa diversa dalla divisa dell'investimento. Tale rischio si rende concreto per il Contraente quando il tasso di cambio varia facendo diminuire il valore dell'investimento calcolato nella divisa della polizza; - Rischio di credito (o di controparte): rischio, tipico dei titoli di debito quali le obbligazioni, connesso all’eventualità che l’emittente del titolo, per effetto di un deterioramento della sua solidità patrimoniale, non sia in grado di pagare l’interesse o di rimborsare il capitale; - Rischio di interesse: rischio collegato alla variabilità del prezzo dell’investimento quale ad esempio, nei titoli a reddito fisso, la fluttuazione dei tassi di interesse di mercato che si ripercuote sui prezzi e quindi sui rendimenti in modo tanto più accentuato quanto più lunga è la vita residua dei titoli stessi, per cui un aumento dei tassi di mercato comporta una diminuzione del prezzo del titolo e viceversa; - • Rischio di liquidità: rischio la liquidità dell'Emittente potrebbe essere compromessa se non fosse in grado di accedere ai mercati del capitale o vendere attività, e l'Emittente si aspetta che si manifesta quando uno strumento finanziario non può essere trasformato prontamente, quando necessario, in liquidità, senza che questo i suoi costi di per sé comporti una perdita di valore; - liquidità aumentino. • Rischio di mercato: rischio che dipende dall’appartenenza dello strumento finanziario ad un determinato L'Emittente può incorrere in perdite significative nella sua attività di trading e di investimento a causa di fluttuazioni del mercato e che è rappresentato dalla variabilità del prezzo dei livelli di volatilità dello strumento derivante dalla fluttuazione del stesso. Le sue attività sono soggette al rischio di perdita a causa di condizioni di mercato avverse e rischi economici, monetari, politici, giuridici ed altri rischi negli Stati in cui lo strumento è negoziato; - opera nel mondo. • Rischio di performancecredito: rischio l'Emittente può incorrere in perdite significative a causa delle sue esposizioni creditizie. • Rischi da stime e valutazioni: l'Emittente effettua stime e valutazioni che riguardano i risultati riportati, tali stime sono basate sul giudizio e le informazioni disponibili, ed i risultati effettivi possono differire materialmente da tali stime. • Rischi relativi a soggetti fuori bilancio: l'Emittente può effettuare operazioni con alcune società a destinazione specifica non consolidate e le cui attività e passività sono fuori bilancio. Se all'Emittente è richiesto di non riuscire ad attribuire alla polizza consolidare una società a destinazione specifica per qualsiasi motivo, questo potrebbe avere un determinato rendimento; - Rischio impatto negativo sui risultati delle operazioni dell'Emittente e capitale ed indici di prezzoleva. • Rischi transfrontalieri e di cambio: rischio che si manifesta quando, a parità di tutte le altre condizioni, i rischi transfrontalieri possono aumentare il valore rischi di mercato dell’investimento e di credito che l'Emittente deve affrontare. Le fluttuazioni dei cambi possono influire negativamente sui risultati delle operazioni dell'Emittente. • Rischi operativi: l'Emittente è sensibile all'andamento esposto a una varietà di rischi operativi, compresi i rischi relativi alle informazioni della tecnologia. L'Emittente può subire perdite a causa della cattiva condotta dei dipendenti. • Rischi di gestione: le procedure e le politiche di gestione del rischio dell'Emittente possono non essere sempre efficaci, e possono non mitigare appieno la sua esposizione al rischio in tutti i mercati azionari; - Rischio finanziarioo contro tutti i tipi di rischio. • Rischi legali e regolamentari: rischio generico determinato da tutto ciò l'Emittente affronta significativi rischi legali nelle sue attività. Le modifiche normative potrebbero incidere negativamente sull'attività dell'Emittente e la capacità di eseguire i suoi piani strategici. • Rischi della concorrenza: l'Emittente affronta una forte concorrenza in tutti i mercati dei servizi finanziari e per i prodotti ei servizi che rende incerto il valore dell’investimento ad una data futuraoffre. • Rischi relativi alla strategia: l'Emittente può non raggiungere tutti i benefici attesi delle sue iniziative strategiche.

Rischi. PRESTIGIO EVOLUTION III è Elemento Titolo D.2 Rischi fondamentali relativi agli Emittenti e ai Garanti Vi sono certi fattori che possono avere un contratto impatto sulla capacità dell’Emittente di assicurazione sulla vita adempiere le proprie obbligazioni ai sensi dei Titoli emessi ai sensi del Programma e, se del caso, le obbligazioni del Garante ai sensi della Garanzia. Dodici categorie principali di tipo multiramo che offre la combinazione rischio sono inerenti alle attività di coperture assicurative BNPP: (a) Rischio di ramo I Credito; (b) Rischio di Controparte; (c) Cartolarizzazione; (d) Rischio di Mercato; (e) Rischio Operativo; (f) Rischio di Compliance e Rischio Reputazionale; (g) Rischio di Concentrazione; (h) Rischio di Gestione Interna SeparataPatrimoniale; (i) Rischio di Break-even; (j) Rischio di Strategia; (k) Rischio di liquidità e di ramo III rifinanziamento; (Unit Linked)l) Rischio di sottoscrizione di assicurazione; Le difficili condizioni di mercato ed economiche difficili potrebbero avere un effetto sostanzialmente pregiudizievole sul contesto operativo per le istituzioni finanziarie e quindi sulla situazione finanziaria, sui risultati operativi e sul costo Elemento Titolo del rischio di BNPP. Gli interventi legislativi e le misure di regolamentazione adottate in risposta alla crisi finanziaria globale potrebbero avere un impatto significativo su BNPP e sul contesto finanziario ed economico in cui opera. La possibilità di BNPP di accedere al, nonché il costo del, funding potrebbero risentire di un ritorno della crisi del debito sovrano della Zona Euro, del peggioramento delle condizioni economiche, di ulteriori riduzioni dei rating o di altri fattori. Un aumento sostanziale dei nuovi accantonamenti o un ammanco nel livello degli accantonamenti precedentemente registrati potrebbero avere un impatto negativo sui risultati operativi e sulla situazione finanziaria di BNPP. BNPP potrebbe subire perdite significative sulle sue attività di negoziazione e di investimento a causa di oscillazioni e della volatilità del mercato. BNPP potrebbe generare ricavi inferiori dalle sue attività di intermediazione e altre attività basate su commissioni e provvigioni durante periodi di crisi dei mercati. Il protrarsi della discesa dei mercati può ridurre la liquidità dei mercati, rendendo più difficile vendere attività e conducendo potenzialmente a perdite significative. Mutamenti significativi dei tassi d’interesse potrebbero avere un impatto negativo sui ricavi o sulla redditività di BNPP. La solidità e la condotta di altre istituzioni finanziarie e partecipanti del mercato potrebbero avere un impatto negativo su BNPP. La posizione competitiva di BNPP potrebbe essere pregiudicata qualora la reputazione di BNPP sia danneggiata. Una interruzione o violazione dei sistemi informativi di BNPP potrebbe avere come conseguenza una perdita di lavoro e altre perdite. Eventi esterni imprevisti possono interrompere le attività di BNPP e causare perdite significative e costi aggiuntivi. BNPP è soggetta a regimi di estesa regolamentazione in continua evoluzione nei paesi e nelle regioni in cui opera. Malgrado le politiche, procedure e modalità di gestione dei rischi di BNPP, la stessa potrebbe ancora essere esposta a rischi non identificati o imprevisti, che potrebbero causare perdite significative. Le prestazioni collegate al valore delle quote strategie di uno o più fondi dipendono dalle oscillazioni copertura di prezzo delle attività finanziarie di cui BNPP potrebbero non impedire perdite. BNPP potrebbe incontrare difficoltà nell’integrare le quote sono rappresentative. La stipula della polizza comporta per il Contraente l’assunzione di una serie di rischi finanziari, in particolare: - Rischio di cambio: rischio a cui si espone chi investe in una divisa diversa dalla divisa dell'investimento. Tale rischio si rende concreto per il Contraente quando il tasso di cambio varia facendo diminuire il valore dell'investimento calcolato nella divisa della polizza; - Rischio di credito (o di controparte): rischio, tipico dei titoli di debito quali le obbligazioni, connesso all’eventualità che l’emittente del titolo, per effetto di un deterioramento della sua solidità patrimoniale, società acquisite e potrebbe non sia essere in grado di pagare l’interesse o di rimborsare il capitale; - Rischio di interesse: rischio collegato alla variabilità del prezzo dell’investimento quale ad esempio, nei titoli a reddito fisso, la fluttuazione dei tassi di interesse di mercato che si ripercuote sui prezzi e quindi sui rendimenti in modo tanto più accentuato quanto più lunga è la vita residua dei titoli stessi, per cui un aumento dei tassi di mercato comporta una diminuzione del prezzo del titolo e viceversa; - Rischio di liquidità: rischio che si manifesta quando uno strumento finanziario non può essere trasformato prontamente, quando necessario, in liquidità, senza che questo di per sé comporti una perdita di valore; - Rischio di mercato: rischio che dipende dall’appartenenza dello strumento finanziario ad un determinato mercato e che è rappresentato dalla variabilità del prezzo dello strumento derivante dalla fluttuazione del mercato in cui lo strumento è negoziato; - Rischio di performance: rischio di non riuscire ad attribuire alla polizza un determinato rendimento; - Rischio di prezzo: rischio che si manifesta quando, a parità di tutte le altre condizioni, il valore di mercato dell’investimento è sensibile all'andamento dei mercati azionari; - Rischio finanziario: rischio generico determinato da tutto ciò che rende incerto il valore dell’investimento ad una data futurarealizzare i benefici attesi dalle sue acquisizioni.