FINANCIËLE PROGNOSE. Onderstaande tabel toont de 2019, 2020 en 2021 (pro forma) historische resultaten en financiële prognose van de Uitgevende Instelling voor de periode van de Looptijd van de Achtergestelde Obligatielening en de wijze waarop zij de kasstromen aanwendt om aan haar verplichtingen te voldoen. Bovenstaande prognose toont dat de Uitgevende Instelling naar verwachting een gezond operationeel resultaat voor afschrijvingen, amortisatie, rente en belastingen (‘EBITDA’) en ‘Kasstromen voor financiering’ verwacht, die de financieringslasten van uitstaande Senior Obligatieleningen, gedurende de gehele Looptijd met een marge (van tenminste 30%) kan dekken. Dit vindt u in de regel “DSCR Senior Obligatielening” waar deze verhouding is uitgerekend. De verplichtingen onder de Senior Obligatieleningen inclusief de Achtergestelde Obligatielening kunnen over de Looptijd naar verwachting met een minimale marge van 10% en een gemiddeld
FINANCIËLE PROGNOSE. Onderstaande tabel toont de financiële prognose van de Uitgevende Instelling voor de periode van de Looptijd van de Obligatielening en de wijze waarop zij de kasstromen aanwendt om aan haar verplichtingen te voldoen. Inkomsten Uitgaven Belasting (VPB) Beschikbare kasstroom Rente & Aflossing Obligatielening Dekking Uitstaande Obligatielening Vrije kasmiddelen € € € € € ratio € € 1 173.754 -175.154 - -1.400 -12.600 N.V.T. 280.000 11.200 2 312.151* -13.098 - 299.053 -292.600 N.V.T. - 17.653 ▪ Bovenstaande tabel toont de verwachte kasstromen van de Uitgevende Instelling gedurende Looptijd. ▪ De inkomsten in jaar 1 worden gegenereerd uit de verkoop van 14 Duurzame Energiesystemen. Deze systemen worden door de Uitgevende Instelling voor kostprijs verkocht aan de aannemer en bewoners van de betreffende nieuwbouwwoningen. ▪ De Uitgevende Instelling verkrijgt inkomsten uit het verleasen van de Portefeuille Duurzame Energiesystemen aan de woningeigenaren in de Nieuwbouwprojecten. Met alle woningeigenaren zijn 30-jarige onopzegbare leasecontracten getekend. ▪ Rekening houdend met wet- en regelgeving en de overeenkomsten met contractspartijen zal de Uitgevende Instelling haar inkomsten (kolom A) tijdens als volgt aanwenden: – betaling van uitgaven (kolom B) zoals beschreven in paragraaf 6.3.2 (Toelichting uitgaven) en vennootschapsbelasting (kolom C) zoals beschreven in paragraaf 6.3.3 (Toelichting Vennootschapsbelasting (VPB)); – van de kasstroom die dan resteert (kolom D = A + B + C), betaling van de Rente- en Aflossingsverplichtingen uit hoofde van de Obligatielening (kolom E); o Op de Aflossingsdatum wordt middels een herfinanciering de gehele Obligatielening in een keer aan Obligatiehouders terugbetaald. o De Uitgevende Instelling beoogd de Obligatielening af te lossen middels het aantrekken van een langjarige bancaire lening of de uitgifte van een nieuwe obligatielening. Het herfinancieringsscenario wordt nader toegelicht in paragraaf 6.3.5 (Toelichting herfinanciering). – Kolom F toont de ratio, ook dekkingsgraad genoemd, van de voor de Obligatielening beschikbare kasstroom in een jaar gedeeld door de Rente- en Aflossingsverplichtingen onder deze financieringen (kolom D / kolom E). Voor het eerste jaar is geen dekkingsratio opgenomen omdat de Portefeuille Duurzame Energiesystemen in het eerste jaar gebouwd wordt en de Uitgevende Instelling in het eerste jaar geen inkomsten genereert. – Kolom G toont het resterende uitstaande bedrag onder de Obligatielening aan ...
FINANCIËLE PROGNOSE. Onderstaande tabel toont de financiële prognose per jaar van de Uitgevende Instelling gedurende de Looptijd van de Obligatielening en op welke wijze zij de kasstromen aanwendt om aan haar verplichtingen te voldoen. Inkomsten Uitgaven Belasting Beschikbare kasstroom Verplichtingen Obligatielening Vrije kasmiddelen Dekkingsgraad € € € € € € Ratio 1 97.920 (40.325) (4.680) 52.915 (18.000) 34.915 2,94
FINANCIËLE PROGNOSE. Onderstaande tabel toont de financiële prognose per jaar van de Uitgevende Instelling gedurende de Looptijd van de Obligatielening en op welke wijze zij de kasstromen aanwendt om aan haar verplichtingen te voldoen. Rente & Aflossing Obligatie- lening Vrije kasmiddelen Inkomsten Uitgaven Belasting (VPB) Beschikbare kasstroom Dekking Jaar € KOLOM A € KOLOM B € KOLOM C € KOLOM D € KOLOM E Ratio KOLOM F € KOLOM H 1 93.635 -33.213 0 60.421 -45.945 1,32 14.476 2 124.200 -15.959 0 108.241 -45.945 2,36 62.296 3 1.144.466* -18.151 0 1.126.314 -1.066.945 1,06 59.369 ▪ De Zonnestroomsystemen worden naar verwachting opgeleverd in december 2021 en hebben een exploitatieperiode van minimaal 16 jaar na oplevering. Derhalve verwacht de Uitgevende Instelling de Zonnestroomsystemen te exploiteren tot minimaal 2037. Dit is langer dan de Looptijd. ▪ De belangrijkste inkomsten voor de Uitgevende Instelling uit exploitatie van de Zonnestroomsystemen betreffen de SDE+ subsidie bijdragen en de verkoop van de opgewekte elektriciteit en bijbehorende GVO’s. De belangrijkste kosten betreffen de financieringslasten, verzekerings- en onderhoudskosten, en de periodieke vergoeding voor het gebruik van het dak van één locatie-eigenaar. De huur van de daken van de twee andere locatie-eigenaren zijn vooraf in één keer afbetaald. ▪ De Uitgevende Instelling heeft overeenkomsten met de locatie-eigenaren gesloten, waarbij de Uitgevende Instelling het recht heeft om gedurende minimaal 16 jaar op het dak van locatie de Zonnestroomsystemen te exploiteren. Na afloop van deze periode hebben de locatie-eigenaren een koopoptie op het Zonnestroomsysteem of krijgt de Uitgevende Instelling het recht om de exploitatie met minimaal één jaar te verlengen. ▪ Aan het einde van de Looptijd zal de Obligatielening worden afgelost en geherfinancierd zoals beschreven in paragraaf 6.4 (Toelichting herfinanciering) ▪ Rekening houdend met wet- en regelgeving en de overeenkomsten met contractspartijen zal de Uitgevende Instelling haar inkomsten (kolom A) tijdens als volgt aanwenden: – Betaling van operationele kosten (kolom B) zoals beschreven in paragraaf 6.3.3 (Toelichting uitgaven) en vennootschapsbelasting (kolom C) zoals beschreven in paragraaf 6.3.5 (Toelichting Vennootschapsbelasting (VPB)); – Van de kasstroom die dan resteert (kolom D = A + B + C) worden de Rente- en Aflossingsverplichtingen uit hoofde van de Obligatielening (kolom E) voldaan; – Kolom F toont de ratio, ook dekkingsgraad of DSCR genoemd, van de...
FINANCIËLE PROGNOSE. Onderstaande tabel toont de financiële prognose van de Uitgevende Instelling voor de periode van de Looptijd van de Obligatielening en op welke wijze zij de kasstromen aanwendt om aan haar verplichtingen te voldoen. Inkomsten Uitgaven Belasting (VPB) Balans- mutaties Beschik- bare kasstroo m Verplichting en Project- financiering Rente & aflossing Obligatiele ning, lening GRF en lening HoSt Dekking project financieri ng Dekking totale financier- ing € € € € € € € Ratio Ratio 2021* 30.900 -19.025 0 -7.722 4.153 0 0 N/A N/A 2022 3.522 -10.428 0 7.747 841 -1.647 -216 N/A N/A 2023 6.919 -2.856 0 69 4.133 -2.681 -1.017 1,54 1,12 2024 7.995 -3.260 0 -79 4.656 -2.681 -608 1,74 1,42 2025 8.104 -3.325 0 2 4.781 -2.681 -611 1,78 1,45 2026** 8.216 -3.392 -193 194 4.825 -2.681 -613 1,80 1,46 ▪ Bovenstaande tabel toont de verwachtte kasstromen voor de Uitgevende Instelling gedurende de Looptijd van de Obligatielening (ca. vijf jaar en één maand). Deze periode is korter dan de verwachte levensduur van de ONC-installatie. ▪ De ONC-installatie heeft na oplevering een verwachtte technische levensduur van 12 jaar na oplevering, dit betekent dat de Uitgevende Instelling verwacht de ONC-installatie na afloop van de Looptijd van de Obligatielening nog ca. 8 jaar te exploiteren. De Uitgevende Instelling verwacht gedurende deze resterende 8 jaar voldoende kasstromen te genereren de beoogde herfinanciering van de Obligatielening te kunnen realiseren. ▪ De belangrijkste inkomsten voor de Uitgevende Instelling betreffen de SDE+ subsidie bijdragen, vergoeding voor het afnemen van champost, de verkoop van de geproduceerde champost-mestkorrels en voor de levering van stoom. De belangrijkste kosten betreffen de bouw-, en onderhoudskosten, financieringslasten, personeels- en exploitatiekosten en inkoop van duurzaam snoeihout. ▪ Gedurende de eerste 15 maanden van de Looptijd wordt de ONC-installatie gebouwd en in gebruik genomen. Gedurende deze periode produceert de ONC-installatie niet en worden derhalve geen inkomsten gegenereerd. De Rente gedurende deze bouwfase wordt betaald uit de hiervoor opgenomen reserve. ▪ Rekening houdend met wet- en regelgeving en de overeenkomsten met contractspartijen zal de Uitgevende Instelling haar inkomsten (kolom A) tijdens de Looptijd als volgt aanwenden: ▪ betaling van kosten en investering in de ONC-installatie (kolom B) en vennootschapsbelasting (kolom C); ▪ betaling van investeringsfacturen en trekking van financiering (kolom D); ▪ van de kasstroom ...
FINANCIËLE PROGNOSE. Uitgaande van de maximale omvang van de uit te geven Obligatielening (€400.000), dient de Uitgevende Instelling jaarlijks gemiddeld een bedrag van ca. €69.700 aan Rente en Aflossing te voldoen. Onderstaande tabel toont de financiële prognose van de Uitgevende Instelling voor de periode van de Looptijd van de Obligatielening en op welke wijze zij de kasstromen aanwendt om aan haar verplichtingen te voldoen. Jaar 1 is hierbij gelijk aan kalenderjaar 2022. JAAR Inkomsten € x 1,000 KOLOM A Operationele uitgaven € x 1,000 KOLOM B Belasting (VPB) € x 1,000 KOLOM C Beschikbare kasstroom € x 1,000 KOLOM D Verplichtingen Project financiering € x 1,000 KOLOM E Beschikbare kasstroom € x 1,000 KOLOM F Rente & Aflossing Obligatielening € x 1,000 KOLOM G Dekking totale financiering % KOLOM H 1 1.756,5 -295,4 -53,7 1.407,4 -1.019,3 388,1 -79,1 1,28x 2 1.755,8 -298,6 -57,7 1.399,6 -1.007,8 391,8 -76,0 1,29x 3 1.755,1 -301,9 -60,0 1.393,2 -996,7 396,4 -72,9 1,30x 4 1.754,3 -305,3 -63,7 1.385,3 -984,9 400,4 -69,7 1,31x 5 1.753,5 -308,8 -67,3 1.377,5 -973,5 404,0 -66,6 1,32x 6 1.751,8 -312,4 -70,6 1.368,9 -962,0 406,9 -63,4 1,33x 7 1.750,1 -316,1 -73,8 1.360,2 -950,8 409,4 -60,3 1,35x ▪ De belangrijkste inkomsten voor de Uitgevende Instelling uit exploitatie van het Zonnepark betreffen de SDE+ subsidie bijdragen en de verkoop van de opgewekte elektriciteit en bijbehorende Garanties van Oorsprong (GvO’s). De belangrijkste kosten betreffen de financieringslasten en de onderhoudskosten; ▪ Rekening houdend met wet- en regelgeving en de overeenkomsten met contractspartijen zal de Uitgevende Instelling haar inkomsten (kolom A) tijdens als volgt aanwenden: – Betaling van operationele uitgaven (kolom B) en vennootschapsbelasting (kolom C); – Van de kasstroom die dan resteert (kolom D = A + B + C) worden aan de aflossings- en andere verplichtingen (o.a. het opbouwen van reserves) uit hoofde van de Projectfinanciering (kolom E) voldaan; – Van de kasstroom die dan resteert (kolom F = D + E) worden de Rente- en Aflossingsverplichtingen uit hoofde van de Obligatielening (kolom G) voldaan; – Kolom H toont het percentage, dekkingsgraad of DSCR, van de voor de totale financiering beschikbare kasstroom in een jaar gedeeld door de verschuldigde rente- en aflossingsverplichtingen onder de Projectfinanciering en de Obligatielening (kolom D / (kolom E + kolom G)). Een nadere toelichting op bovenstaande prognose is opgenomen in paragraaf 6.2 (Financiële prognose van de Uitgevende Instelling).
FINANCIËLE PROGNOSE. Onderstaande tabel toont de kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling en maakt inzichtelijk hoe de Uitgevende Instelling de operationele kasstromen aan zal wenden om aan de verplichtingen onder de Obligatielening te voldoen. Inkomsten Operationele uitgaven Belasting (VPB) Financierings- kasstroom Beschikbare kasstroom Rente & Aflossing Obligatielening Dekking Uitstaande Obligatielening € x 1.000 € x 1.000 € x 1.000 €x 1.000 € x 1.000 € x 1.000 RATIO € x 1.000 1 708 -558 - - 151 -79 1,90 1.500 2 1.146 -641 -25 - 480 -266 1,80 1.313 3 1.279 -663 -57 - 559 -265 2,11 1.117 4 1.307 -677 -61 943 1.512 -1.207 1,25 - Belangrijkste uitkomsten voortvloeiende uit de prognose: ▪ Debt Service Coverage Ratio (“DSCR”): De gewogen gemiddelde verwachte DSCR gedurende de Looptijd op basis van bovenstaande prognose is 1,47. Dat betekent dat de verwachte jaarlijkse kasstromen van de Uitgevende Instelling 47% hoger zijn dan de jaarlijkse verplichtingen aan Obligatiehouders. ▪ Project Life Coverage Ratio (“PLCR”): Uit de financiële prognose blijkt dat de Looptijd van het project langer is dat de Looptijd van Obligatielening. In jaar 4 zal de Obligatielening worden afgelost doormiddel van een nieuw aan te trekken financiering ad ca. €943.000 zoals beschreven in paragraaf 7.3.6 (Toelichting herfinanciering). De Project Life Coverage Ratio is een maat voor de dekkingsgraad van de leningsverplichtingen ten opzichte van de nog te verwachten operationele kasstromen tijdens de resterende Looptijd van het project. De PLCR wordt berekend door de netto contante waarde – o.b.v. 4,5% - van de operationele kasstromen over de rest van de Looptijd van het project te delen door de Stand van de Obligatielening. De verwachte PLCR is minimaal 3,25. ▪ Financiële reserve ten behoeve van Obligatiehouders: Ten behoeve van Obligatiehouders wordt een financiële reserve – Debt Service Reserve Account (“DSRA”) – aangehouden van €75.000, gelijk aan ca. 4 maanden Rente en Aflossing aan Obligatiehouders. Met de DSRA kunnen tijdelijke, onverwachte tegenvallers worden opgevangen. In geval van calamiteiten zullen de Obligatiehouders (gezamenlijk) via Stichting Belangenbehartiging DuurzaamInvesteren een aanspraak maken op de pandrechten zoals beschreven in paragraaf 3.5 (Zekerheden voor de Obligatiehouders).
FINANCIËLE PROGNOSE. Bericht informeren cliëntenraad IvHG BV, Da Vinci Kliniek BV en Meander Da Vinci
FINANCIËLE PROGNOSE. Energiek Schiedam is financieel gezond. De omzet in 2022 bedroeg ongeveer Euro 20.000 en een winst na belasting gemaakt van ongeveer Euro 3.000. De concept meerjarenbegroting voor de periode 2023-2028 gaat uit van een daling van de omzet naar Euro 12.000. De verwachting is dat Energiek Xxxxxxxx zelf winst blijft draaien. In 2023 wordt een eenmalig verlies verwacht door de sterk gestegen kosten bij Xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx. De jaarrekening 2021, de concept jaarrekening 2022 en de concept meerjarenbegroting 2023-2028 zijn als bijlagen 4, 5 en 6 bijgevoegd. Xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx heeft in 2022 een omzet van een kleine Euro 10.000 gedraaid en een verlies van Euro 1.200. De gestegen zonnerente en de vervroegde aflossing zorgen ervoor dat de verwachting is dat Xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx dit jaar een fors verlies van Euro 14.000 lijdt. De herfinanciering zorgt ervoor dat het verlies in 2024 daalt tot Euro 3.000 en daarna jaarlijks kleiner wordt. Voor het maken van winst is een stijging van de verhuurprijs voor de huurder of een daling van de elektriciteitsprijs, waarmee de subsidie stijgt, noodzakelijk. De concept jaarrekening 2022 en de meerjarenbegroting zijn als bijlagen bijlagen 4, 5 en 6 bijgevoegd.
FINANCIËLE PROGNOSE. Onderstaande tabel geeft de kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling weer voor de Looptijd van de Obligatielening (15 jaar). De maximale exploitatieperiode van het Zonneveld is ten minste 23 jaar en beidt der- halve een additionele verhaalsmogelijkheid. Jaar Inkomsten Uitgaven Belasting Beschikbare kasstromen Rente verplichtingen bank Aflossings- verplichtingen bank Rente verplichtingen Obligatielening Aflossings- verplichtingen Obligatiele- ning Dekking totale financiering Kolom A Kolom B Kolom C Kolom D Kolom E Kolom F Kolom G Kolom H Kolom I 1 580.754 116.020 0 464.735 91.590 286.667 15.000 13.903 1,14 2 578.431 116.874 0 461.557 85.484 286.667 14.305 14.598 1,15