Waardering van de Inbreng. De ruilverhouding (d.i. de waardering van de Inbreng enerzijds en de bepaling van de uitgifteprijs van de nieuw uitgegeven aandelen in de Vennootschap (zie verder nr. 2.2) anderzijds), is in belangrijke mate het resultaat van een commerciële onderhandeling tussen het management van de Vennootschap enerzijds en de Inbrenger anderzijds. Daarbij werd rekening gehouden met de huidige waarde van de vastgoedbeleggingen van Extensa, de meerwaarden die met het ontwikkelingsvastgoed van Extensa gerealiseerd kunnen worden en de opportuniteiten die de nieuwe combinatie tussen de Vennootschap en Extensa creëert. Deze elementen kunnen echter niet eenduidig precies gekwantificeerd worden, net zomin als hun relatief gewicht wiskundig bepaald kan worden. Tussen de partijen werd gezocht naar een evenwicht waar beide partijen zich comfortabel bij voelen. De ruilverhouding die dit evenwicht weerspiegelt kan onderbouwd worden door waarderingen op basis van gerealiseerde verkoop- en verhuurprijzen of schattingsverslagen met betrekking tot het vastgoed in portefeuille. CF-7242726.2 De waardering vertrekt van de huidige vastgoedportefeuilles van de Vennootschap en Extensa. Er wordt voor geen van beide bedrijven rekening gehouden met bijkomende vastgoedbeleggingen of te ontwikkelen grondposities die in de toekomst zouden kunnen verworven worden. Hierdoor wordt noch voor de Vennootschap noch voor Extensa het groeipotentieel in rekening gebracht. Het omgekeerde zou een theoretische oefening uitmaken, aangezien deze gebaseerd zou zijn op hypothetische assumpties betreffende de prijs van die activa, hun rendement en de financiering van dergelijke investeringen. In verband met dit laatste punt wordt er ook aan herinnerd dat de Vennootschap sinds geruime tijd aanleunt tegen haar maximale schuldgraad en dat een structurele afbouw daarvan (en a fortiori bijkomende investeringen) een kapitaalverhoging zou veronderstellen. De totale Inbreng wordt gewaardeerd op een bedrag van 290.133.036 EUR (de “Inbrengwaarde”). Deze Inbrengwaarde werd tussen de Inbrenger en de Vennootschap onderhandeld en is gebaseerd op de volgende waarderingsmethoden: Het laatst bekende geconsolideerde eigen vermogen van Extensa (conform de IFRS regels) exclusief de minderheidsbelangen, op 31 december 2020 (dat 243,6 miljoen EUR bedroeg), werd als uitgangspunt genomen. Vertrekkende daarvan werden enerzijds een aantal correcties doorgevoerd ten gevolge van de bevindingen uit de due diligence die werd uitgevoerd in het k...
Waardering van de Inbreng. De ruilverhouding (d.i. de waardering van de Inbreng enerzijds en de bepaling van de uitgifteprijs van de nieuw uitgegeven aandelen in de Vennootschap (zie verder nr. 2.2) anderzijds), is in belangrijke mate het resultaat van een commerciële onderhandeling tussen het management van de Vennootschap enerzijds en de Inbrenger anderzijds. De Inbreng wordt gewaardeerd op een bedrag van 3.300.000 EUR (de “Inbrengwaarde”). Deze Inbrengwaarde werd tussen de Inbrenger en de Vennootschap onderhandeld en is gelijk aan de verwachte netto-actiefwaarde van LREM op 30 juni 2021. Op 31 december 2020 bedroeg de netto- actiefwaarde van LREM (o.b.v. Belgian GAAP)9 ca. 2,7 miljoen EUR. Bij de bepaling van de verwachte
Waardering van de Inbreng. De schuld bedraagt EUR 7.499.992,50. De inbrengwaarde werd door de Raad van Bestuur en de Inbrenger bijgevolg vastgesteld op EUR 7.499.992,50 (de “Inbrengwaarde”), zijnde de nominale waarde van de schuldvordering. Het ontwerp van Xxxxxxxxx Verslag voorziet in een uitgifte van 162.162 nieuwe aandelen in de Vennootschap (de “Nieuwe Aandelen”) als vergoeding voor de inbreng in natura van de schuldvordering. De Nieuwe Aandelen zullen van dezelfde aard zijn en dezelfde rechten hebben als de bestaande aandelen van de Vennootschap en zullen delen in het resultaat van het lopende boekjaar startende vanaf 1 januari 2020.
Waardering van de Inbreng. 3.1 Wanneer en voor zover de Obligatiehouder zijn/haar conversierecht uitoefent (en de Emittent haar Cash Alternative Election niet, of niet volledig, uitoefent), zal zijn/haar Schuldvordering worden ingebracht aan haar nominale waarde van EUR 100.000,00 (of het deel daarvan waarvoor de Emittent haar Cash Alternative Election niet heeft uitgeoefend), in het licht van het bevrijdende karakter van het betalen van de Schuldvordering. Voor een verdere beschrijving van en toelichting bij de waardering wordt verwezen naar het Verslag van de Commissaris, wiens conclusies volledig worden onderschreven door de Raad van Bestuur, en dat hieraan gehecht zal blijven als Bijlage 2.