偿债风险. 截至 2021 年末，公司合并报表资产负债率为 66.43%，速动比率为 0.50，如果负债水平不能保持在合理的范围内，房地产市场的波动和融资环境的变化可能使公司面临一定的偿债压力和风险。
偿债风险. 本公司长期以来经营稳健、财务结构稳定、无不良信用记录，同时也非常注意负债期限结构管理和现金管理。截至2014年12月31日，本公司合并财务报表口径的资产负债率为62.16%，流动比率为2.04，速动比率为0.57。本公司负债以流动负债为主，截至2014年12月31日，本公司流动负债总额为87.35亿元，占年末负债总额的63.47%。公司面临一定的即期债务偿付压力。 本期债券发行后，募集资金将用于偿还银行贷款和补充公司营运资金，优化公司债务结构，公司的短期负债占比将有所降低，流动比率和速动比率进一步提升，从而降低公司的财务风险；但若未来公司的经营环境发生重大不利变化，负债水平不能保持在合理的范围内，本期债券的持有人可能面临债券本金及利息到期无法偿付的风险。
偿债风险. 受经营模式和业务流程的影响，交通工程施工行业企业普遍具有资产负债率较高的特点。报告期各期末，标的公司资产负债率分别为 85.47%、87.47%。标的公司负债以流动负债为主，近两年来流动负债占负债比例分别为 89.17%、 88.79%。标的公司流动负债主要为短期借款、应付供应商的材料款、劳务款项、机械租赁费，以及预收业主的工程款等。标的公司的主要现金流入为业主按照项目进度支付的工程款，如果因项目进度缓慢或者业主支付滞后等原因造成工程款未及时到位，可能造成标的公司短期内流动资金紧张，出现偿债风险。
偿债风险. 本次交易的资金主要来源于自有资金、非公开发行股票募集资金、自筹资金等方式，不排除以银行并购贷款的方式进行资金筹措，如果上市公司以负债方式筹集资金，将可能导致负债规模增加，资产负债率上升，从而使得偿债风险上升。
偿债风险. 汽车经销行业属于资金密集型行业。由于商社汽贸自有资本较小，生产经营所需资金主要依靠银行借款、自身积累以及商业信用，报告期内商社汽贸的资产负债率分别为 83.00%、84.61%和 83.13%，维持在较高水平；流动比率分别为 0.95、1.03、0.98 倍，速动比率分别为 0.42、0.41、0.41 倍，流动比率和速动比率水平较低。 未来随着经销网络的扩张，商社汽贸的采购和销售规模不断增大，如果商社汽贸不能继续通过银行或其他渠道获得经营所需资金，或业务经营情况发生恶化，资金周转发生困难，将导致商社汽贸面临一定的偿债风险。
偿债风险. 2021年6月末，公司资产负债率为116.21%，公司主要资产为持有的商业城百货店和铁西百货店物业资产，而公司主要负债为短期借款、应付账款等流动性负债。截至2021年6月末，公司货币资金余额为7,959.98万元，其中受限货币资金余额为1,380.38万元。尽管公司控股股东及其关联方已通过借款方式为公司提供资金支持，但公司仍面临较大的债务偿还压力，资金调配难度较大，公司面临的偿债风险较高。
偿债风险. 2016-2018年末及2019年3月末，发行人负债总额分别为743,612.00万元、1,327,076.20万元和1,441,138.85万元和1,478,168.40万元，负债规模较大且持续增长。为加强流动性风险管理，公司积极拓宽融资渠道，截至2019年3月末，发行人获得银行授信总额为 332,319.00万元，尚未使用授信为156,016.00万元，同时公司取得了华鑫信托、中建投信 托、兴业信托、浙金信托、珠江租赁、基石租赁、海晟金租、中航租赁等其他金融机构授信合计185.00亿元，尚能使用额度94.65亿元。总体来看，公司存在一定的偿债风险。
偿债风险. 2017-2019 年末， 发行人负债总额分别为1,327,076.20 万元、1,441,138.85 万元和 1,897,378.91万元，负债规模较大且持续增长。为加强流动性风险管理，公司积极拓宽融资渠道，截至2019年12月末，发行人获得银行授信总额为341,400.00万元，尚未使用授信为177,915.18万元。
偿债风险. 为满足市政污水处理 BOT、PPP 项目业务发展的需要，四通环境通过资产抵押、股权质押、特许经营权质押等方式借入大量资金用于污水处理厂的前期投 入。截至 2016 年 6 月 30 日，四通环境各类借款余额合计为 21,922.23 万元，其 中一年内到期的借款余额为 14,312.23 万元。报告期各期末，四通环境合并报表资产负债率分别为 56.24%、50.97%和 60.78%，高于同行业上市公司水平，流动比率分别为 0.66、0.53 和 0.42，低于同行业上市公司水平。随着污水处理项目陆续投于运营，四通环境污水处理收入规模不断扩大，有利于减少负债，但短期内仍面临较大的偿债压力。如果四通环境融资安排未能及时满足偿债需求，公司用于抵押或质押的资产可能会被强行变现，将给公司生产经营和财务状况带来不利影响。
偿债风险. 公司所在房地产行业存在资产负债率普遍偏高的特点，2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 6 月末的合并报表资产负债率分别为 82.88%、82.34%、 81.51%和 81.03%，呈现较高的负债水平。若未来房地产市场出现重大波动，会对公司销售情况及资金回笼产生不利影响，导致公司流动资金紧张，面临偿债压力，因而对公司正常经营活动产生不利影响。