偿债风险 样本条款

偿债风险. 截至 2021 年末，公司合并报表资产负债率为 66.43%，速动比率为 0.50，如果负债水平不能保持在合理的范围内，房地产市场的波动和融资环境的变化可能使公司面临一定的偿债压力和风险。

偿债风险. 公司长期以来经营稳健、财务结构稳定、无不良信用记录，同时也非常注意负债管理和资金管理。截至 2010 年末，本公司合并财务报表口径的资产负债率为 25.19%，流动比率为 2.02，速动比率为 1.62，利息保障倍数为 39.47 倍，负债水平合理，偿债能力及短期偿债指标均处于较高水平。 本次债券发行后，募集资金将用于偿还银行贷款、补充流动资金，预计公司的短期负债占比将有所降低，流动比率和速动比率进一步提升，从而降低公司的 财务风险；但若未来公司的经营环境发生重大不利变化，负债水平不能保持在合理的范围内，或公司的经营管理出现异常波动，公司将可能无法按期足额偿付相关债务的本金或利息。

偿债风险. 受经营模式和业务流程的影响，交通工程施工行业企业普遍具有资产负债率较高的特点。报告期各期末，标的公司资产负债率分别为 85.47%、87.47%。标的公司负债以流动负债为主，近两年来流动负债占负债比例分别为 89.17%、 88.79%。标的公司流动负债主要为短期借款、应付供应商的材料款、劳务款项、机械租赁费，以及预收业主的工程款等。标的公司的主要现金流入为业主按照项目进度支付的工程款，如果因项目进度缓慢或者业主支付滞后等原因造成工程款未及时到位，可能造成标的公司短期内流动资金紧张，出现偿债风险。

偿债风险. 本次交易的资金主要来源于自有资金、非公开发行股票募集资金、自筹资金等方式，不排除以银行并购贷款的方式进行资金筹措，如果上市公司以负债方式筹集资金，将可能导致负债规模增加，资产负债率上升，从而使得偿债风险上升。

偿债风险. 汽车经销行业属于资金密集型行业。由于商社汽贸自有资本较小，生产经营所需资金主要依靠银行借款、自身积累以及商业信用，报告期内商社汽贸的资产负债率分别为 83.00%、84.61%和 83.13%，维持在较高水平；流动比率分别为 0.95、1.03、0.98 倍，速动比率分别为 0.42、0.41、0.41 倍，流动比率和速动比率水平较低。 未来随着经销网络的扩张，商社汽贸的采购和销售规模不断增大，如果商社汽贸不能继续通过银行或其他渠道获得经营所需资金，或业务经营情况发生恶化，资金周转发生困难，将导致商社汽贸面临一定的偿债风险。

偿债风险. 2021年6月末，公司资产负债率为116.21%，公司主要资产为持有的商业城百货店和铁西百货店物业资产，而公司主要负债为短期借款、应付账款等流动性负债。截至2021年6月末，公司货币资金余额为7,959.98万元，其中受限货币资金余额为1,380.38万元。尽管公司控股股东及其关联方已通过借款方式为公司提供资金支持，但公司仍面临较大的债务偿还压力，资金调配难度较大，公司面临的偿债风险较高。

偿债风险. 报告期各期末，公司的流动比率分别为 1.25、1.04、1.32 和 1.55，速动比率分别为 0.80、0.80、1.16 和 1.42，总体呈上升趋势；公司资产负债率（合并报表口径）分别为 22.58%、45.82%、48.29%和 41.82%，总体呈上升趋势，公司的偿债能力相对下降。 报告期内，公司的贷款偿还率及利息偿付率均为 100%，目前公司经营正常，在可预见的期间内偿债风险较低，但不排除今后由于不可预见的突发事件导致发行人财务状况恶化，偿债压力增大，进而出现不能及时偿付债务本息的风险。

偿债风险. 报告期各期末，公司资产负债率分别为 71.73%、68.90%、67.27%和 64.94%，随着公司资产规模的不断扩大，建设项目投资的增加，公司资产负债率一直维持 在较高的水平；公司流动比率分别为 0.45、0.39、0.41 和 0.53，速动比率分别 为 0.33、0.29、0.27 和 0.41。上述财务数据显示公司存在一定的偿债压力，若 未来收付款政策发生重大变化或盈利能力下降，公司的流动性风险可能上升。 本期债券发行后，募集资金将用于调整债务结构，以满足公司中长期资金需 求。预计公司的短期负债占比将有所降低，流动比率和速动比率可随之提升，从 而降低公司的财务风险；但若未来公司的经营环境发生重大不利变化，负债水平 不能保持在合理的范围内，公司将可能无法按期足额偿付相关债务的本金或利息。

偿债风险. 截至报告期末，公司的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、长期应付款、其他非流动负债等合计 86,989.38 万元，同时由于公司所处生态环境业务的行业特点、业务流程、结算及支付方式等导致从资金投入到回款需要较长周期，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额分别为-30,309.59 万元、 -8,651.20 万元、-22,331.60 万元和-2,083.87 万元，经营活动现金流较为紧张。公司新业务的扩张和经营业绩的稳定在一定程度上有赖于资金的周转状况及融资能力，若未来客户的信用状况进一步恶化，导致不能按时结算或者及时付款导致现金流持续紧张且无法通过融资渠道满足资金需求，将影响公司的资金周转及使用效率，从而导致公司存在一定的偿债风险。

偿债风险. 本公司所处行业为租赁行业，租赁行业资金密集型的特性导致其资产负债率高于一般工商企业。虽然与同行业上市公司相比，本公司的资产负债率仍处于合理区间内，但若宏观经济形势发生不利变化或者信贷政策紧缩，则本公司将面临较大的资金压力，存在一定的偿债风险。 此外，尽管标的公司 Cronos 的资产负债率低于本公司水平，但由于本公司拟以自有资金和银行借款相结合的方式支付本次交易对价，本次交易完成后，本公司合并口径的资产负债率将出现一定程度的上升，提请投资者关注。