对外担保风险. 截至 2022 年 3 月末，发行人对外担保余额总计为 328,168.87 万元，占 2022年 3 月末净资产的比例为 12.58%。其中，对外担保企业主要为国有企业。尽管发行人所有对外担保均履行了法定的程序，风险较小，但发行人对外担保金额较大，一旦被担保公司出现经营困难、无法偿还发行人担保的债务，发行人将可能面临代为偿付风险。
对外担保风险. 截至 2021 年末，发行人对外担保余额为 1,491,610.63 万元，占总资产的 32.12%，占净资产的 96.70%。被担保企业主要为江宁区内其他平台公司和园区内入驻企业，尽管发行人对外担保需要经过江宁区政府审批同意，但较大规模的对外担保使得发行人面临一定代偿风险。此外，在未来的经营活动中，公司可能会继续对外提供担保，一旦被担保单位发生违约，公司有可能代为偿付，从而对公司的偿债能力产生一定影响。
对外担保风险. 截至报告书签署日，标的公司存在为加盟影院担保情形，具体情况参见“第四章
对外担保风险. 截至 2019 年 9 月末，发行人及下属公司对外担保金额 55,393.10 万元，占公司所有者权益的 3.96%。如对外担保单位或关联担保单位生产经营出现不利变化，不能按时偿付到期债务，发行人将有被追究连带担保责任的风险。
对外担保风险. 截至 2021 年末，公司对外担保总金额为 274,943.00 万元。该对外担保事项已经公司有权机构批准。如果被担保公司在未来出现偿付困难或发生违约，公司将履行相应的担保责任。因此，对外担保所带来的不确定性将给公司造成一定的或有负债风险。 公司主营业务中基础设施代建业务及土地开发整理业务对政府的依赖性较大。近三年，公司基础设施代建业务及土地开发整理业务收入占总收入的比重分别为 99.91%、100.00%和 95.00%，整体占比较高，公司对政府的依赖性较大。 近三年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-176,527.77万元、1,804.79 万元和-123,361.68 万元，2019 年度和 2021 年度现金流量净额呈现大额流出的趋势，主要系近年来公司基础设施代建业务及土地整理与开发业务规模不断扩大，项目投入资金较大且尚未回款所致。若未来项目回款不及时或融资环境发生不利变动，可能影响公司现金流情况。 截至 2021 年末，发行人其他应收款中有 52,693.75 万元为与当地企业发生的资金拆借，资金拆借方主要为浏阳市当地的国有企业，发生坏账的可能性较小。但资金拆借一方面占用了发行人资金，影
对外担保风险. 截至 2017 年末，本公司对外担保 71,596.15 万元，全部为对 3 家已出售海外 子公司提供的担保。公司在 2014 年处置了阿联酋江河、卡塔尔江河、澳洲江河、美洲江河以及加拿大江河等子公司，根据相关协议公司在股权转让完成后将继续履行已经为标的公司存量项目由第三方机构开具的保函、备用信用证，及直接为存量项目出具的相关函件而确定的担保义务。如果上述公司未按合同约定履行义务，导致受益人通过保函索赔维护自身权益，则本公司将因履行担保义务而遭受损失。根据相关协议，公司若因提供上述担保而遭受的损失，将由大股东江河源全额补偿。 截至目前，发行人及其子公司涉及重大未决诉讼案件共计 3 件。作为被告的 案件为 1 件，案件标的额分别为新币 1,663.5 万元。作为原告的案件为 2 件（其 中一起案件被告提起反诉，反诉请求金额 785.23 万元）。案件涉及的应收款项账 面净值为人民币 11,814.58 万元。公司根据相关会计准则的要求就该等未决诉讼进行了谨慎处理，但由于最终诉讼结果或其履行情况尚未确定，我们不能排除对公司来财务状和经营成果产生其他未知的不利影响风险。 公司 2015 年收购澳大利亚上市公司 Vision，目前公司医疗健康业务收入主要来自 Vision，Vision 采用澳大利亚的货币进行结算，澳元汇率波动将对公司此项业务收入产生影响。2017 年，Vision 经审计的以澳元计价的收入为 13,312.45万澳元，净利润为 952.99 万澳元。以 2016 年末中国人民银行公布的人民币对澳 元的中间汇率 5.0157 来计算，Vision 经审计的以人民币计价的收入为 66,771.26 万元，净利润为 4,779.91 万元；以 2017 年末中国人民银行公布的人民币对澳元 的中间汇率 5.0928 来计算，Vision 经审计的以人民币计价的收入为 67,797.65 万元，净利润为 4,853.39 万元。2017 年由于人民币对澳元贬值引致 Vision 的收入和净利润分别增加 1,026.39 万元和 73.48 万元。未来如果人民币对澳元显著升值，则公司将面临医疗健康业务收入和利润减少的风险。
对外担保风险. 截至本募集说明书披露之日，发行人对杭州奥体博览中心投资建设有限公司形成对外担保 34,300.00 万元，占发行人 2017 年 3 月末净资产比例为 3.39%。虽然发行人对外担保金额控制在合理水平，但如果被担保方企业出现偿付困难，发行人存在一定的或有损失风险。
对外担保风险. 截至 2020 年 9 月末，发行人为非合并范围的关联方提供的担保余额为人民 币 19.01 亿元（不含发行人为商品房承购人提供的阶段性连带担保），占发行人 2020 年 9 月末合并口径所有者权益比例为 13.64%。发行人对外担保主要系因项目建设融资而提供的担保。目前，被担保方经营情况正常，销售情况良好，发行人代偿风险较小。若被担保方在经营期间出现违约、无法及时偿还债务的行为， 可能出现的担保风险或对发行人的日常经营产生一定影响。 报告期各期末，发行人其他应收款余额分别为 33.58 亿元、41.49 亿元、47.25亿元和 47.99 亿元，占资产总额的比重分别为 10.36%、9.64%、10.41%和 10.19%。截至 2020 年 9 月末，发行人其他应收款主要系项目建设款、押金和保证金等。 截至 2020 年 9 月末，发行人与应收对象间已签订了相关协议。但若未来发行人因宏观政策环境、房地产政策等政策及市场环境的影响不能及时收回其他应收款，发行人的经营及业绩将受到不利影响。 截至 2020 年 9 月末，发行人有息负债合计为 85.55 亿元，其中短期借款余 额为 15.54 亿元，一年内到期的非流动有息负债金额为 18.77 亿元，长期借款余 额为 45.97 亿元，应付债券余额为 5.28 亿元。目前发行人盈利能力较强，外部融资渠道畅通，盈利及融资能力足以覆盖有息债务的本息规模。但若未来发行人有息负债规模进一步扩张，导致发行人发生流动性风险，将对发行人未来偿债能力产生影响。
对外担保风险. 截至 2016 年 6 月 30 日，发行人通过下属公司向关联方中国绿景地产控股有 限公司提供担保的余额为 39,000 万元，到期日为 2016 年 7 月 8 日。在担保期间内，如果中国绿景地产控股有限公司无法按时偿付该款项，则发行人下属公司将存在代偿风险。截至募集说明书签署日，关联方已按期还款，该担保事项已解除。 另外，购房者在购买商品房时，多选用银行按揭的付款方式，办理按揭贷款的银行可能会要求开发商为购房人的按揭贷款提供担保。发行人向银行提供商品房按揭贷款担保为阶段性担保，担保时间自银行按揭借款放款之日起至购房人所购商品房的房产证办理完毕并送至银行抵押之日为止。截至 2016 年 6 月 30 日， 发行人为购房者提供的银行按揭贷款担保余额为 237,849.40 万元。在担保期间内，如果购房人无法继续偿还银行贷款，且其抵押物价值不足以抵偿相关债务，发行人将存在承担代为偿还银行贷款差额部分（房产拍卖价与购房人未归还的银行贷款之间的差额）损失的风险。
对外担保风险. 截至 2020 年 6 月 30 日，发行人对外担保 42 笔，合计 432,307.04 万元，占 总资产比重为 5.80%，占净资产比重为 18.35%。截至 2020 年 6 月 30 日，发行 人对外担保单笔超过10,000 万元且尚未到期的担保责任有15 笔，合计 296,971.06万元，整体集中度较高且担保期限普遍较长，由于担保对象主要为州国资委或县市财政局下属的国有企业或关联企业，整体风险仍可控。如未来被担保公司出现经营困难、无法偿还公司担保债务，公司可能需要代为偿付，进而影响公司的正常经营活动，发行人存在对外担保风险。