项目投资决策及退出风险. 发行人以符合国家和山东省的产业发展政策、符合公司战略发展规划的重点领域、重点产业为投资对象。发行人于项目投资决策前通过严格审慎的立项审查、尽职调查等关键环节，严控项目投资风险。尽管发行人内部制定并执行了较为完善的投资决策制度，但是发行人所投资的行业相对广泛，备选投资项目较多，由于时间、人力有限等原因，发行人可能缺乏对拟被投资项目的背景、行业前景、拟被投资方的真实意图、拟被投资企业的真实经营情况及内部管理情况等方面的深入了解和准确把握，使得项目投资决策面临一定风险。 对于所持有的上市公司股权类投资，资本市场的波动将对发行人投资退出的时机和投资收益产生较大影响，发行人可能无法按照预先的计划和收益目标实现投资退出；对于所持有的非上市公司股权类投资，投资退出将受到更多因素的影响，例如所投资项目的成熟度，其他投资方对发行人投资退出的态度，能否找到合适的交易对手方，以及交易价格等，上述因素均会对投资项目的顺利退出产生 重要影响，使发行人可能面临投资无法顺利退出的风险。 发行人业务主要涉及基础设施、创业投资、金融业务、文化旅游等领域，均为充分竞争的行业，存在一定的经营风险。 发行人从事基础设施（主要为天然气业务）的下属子公司实华公司及管道公司，通过与中国石化开展合作，在管网建设、营运管理及后备气源等方面具有一定优势，但从山东省内天然气供应来看，天然气资源贫乏，对外依赖性大。发行人如不能持续储备充足后备气源，则难以在山东天然气市场保持较为有利的地位。 发行人从事创业投资运营主体为子公司鲁信创业投资集团股份有限公司下属山东省高新技术投资有限公司，以扶持被投资企业上市获得投资收益为主要盈利模式。 发行人从事金融业务的下属子公司主要包括信托公司和金融资产管理公司，信托公司经营的业务主要为信托业务，受欧债危机及国内经济增速放缓的影响， 2013 年以来证券市场走势较为反复，波动较大，证券市场的不确定性可能使投资者趋于谨慎，出现发行人信托产品发行难度增加的情形，已有的信托产品也可能出现投资收益水平下降而面临被赎回的压力。金融资产管理公司主要业务包括收购与处置不良资产和市场化投融资，地方资产管理公司批量收购金融机构不良资产的户数较多、金额较大，采用诉讼追偿、债务重组等方法进行处置，需要占用较多资金，不良资产处置周期较长，面临一定的流动性压力；市场化投融资业务则面临投资标的公司基本面、或者股市环境发生重大不利变化，导致无法及时变现的风险。 发行人从事文化旅游业务的下属子公司主要为鲁信传媒和投资集团，鲁信传媒正积极实施鲁信影城院线连锁网络项目建设，未来投资较大，存在一定的经营风险；投资集团未来着力于对旅游地产项目的开发，搭建旅游地产上市平台，战略的转型对公司未来项目运作能力和管理能力的要求较高，存在一定的经营风险。 加之受宏观经济形势、原材料价格等多个因素影响，存在一定的经营风险。 发行人从事租赁业务的下属子公司包括金鼎租赁等，集中度较高，涉及的五大客户经营状况良好，且一直保持良好的还款记录，违约风险较低。 公司信托业务经营主体为信托公司，从 2015-2020 年的情况看，2015 年末，该公司不良项目总额为 13.83 亿元、整体不良率为 0.57%、其中集合不良项目余额 5.42 亿元、不良率为 1.14%、单一不良项目余额 8.41 亿元、不良率为 0.47%； 2016 年末，该公司不良项目总额为 7.63 亿元、整体不良率为 0.29%、其中集合 不良项目余额 1.06 亿元、不良率为 0.15%、单一不良项目余额 6.57 亿元、不良率为 0.39%；2017 年末，该公司不良项目总额为 7.29 亿元、整体不良率为 0.27%、其中集合不良项目余额 3.64 亿元、不良率为 0.34%、单一不良项目余额 3.65 亿元、不良率为 0.24%。信托整体不良率处于行业较低水平，但未来若信托产品的融资主体不能按时支付本息，信托产品将面临违约风险，从而导致发行人在盈利水平、信誉等诸多方面面临不利影响。 发行人经营的燃气属于公用产品，产品定价机制未完全市场化。燃气业务价格由政府制定，如果出现成本上涨而政府相关部门没有及时相应调整价格，将会对发行人盈利能力产生不利影响。 此外，发行人燃气业务经营主体为实华公司，天然气业务上游客户为中石化天然气分公司。中石化是实华公司股东之一，持有实华公司 50%的股权。实华公司天然气采购全部来自于中石化天然气分公司，由于燃气业务供应商集中，单一供应商的变动对下游影响较大，具有一定的燃气业务经营风险。 截至 2021 年 3 月末，发行人对外担保余额为 8.00 亿元。公司担保对象多为自身参股公司，存在一定或有负债风险。尽管发行人担保规模不大，但随着经济环境的变化和被担保主体所受影响，存在一定担保代偿风险，对发行人盈利能力有一定的影响。
项目投资决策及退出风险. 发行人以符合国家的产业发展政策、符合公司战略发展规划的重点领域、重点产业、重点项目为投资对象。发行人于项目投资决策前通过严格审慎的立项审查、尽职调查等关键环节，严控项目投资风险。尽管发行人内部制定并执行了较为完善 的投资决策制度，但是项目退出需要一系列成熟的条件，所以项目投资决策及退出存在一定的风险。