Unternehmensbezogene Risiken. Der wirtschaftliche Erfolg der Emittentin und ihre Fähigkeit die Zins- und Rückzahlungsverpflichtungen aus den Schuldverschreibungen zu erfüllen, hängt ausschließlich von den Zinseinnahmen aus der Dar- lehensforderung sowie von der Rückzahlung der Darlehensforderung durch die Projektgesellschaft ab. Die Fähigkeit der Projektgesellschaft, ihre Zins- und Rückzahlungsverpflichtungen aus der Darlehens- forderung zu erfüllen, hängt wiederum ausschließlich von einem ausreichenden Veräußerungserlös der Immobilie oder einer ausreichenden Refinanzierung der Darlehensforderung ab. Aus der Investition in die Darlehensforderung können sich daher spezifische Risiken in Bezug auf die Vertragsstruktur sowie in Bezug auf die Immobilie ergeben.
Unternehmensbezogene Risiken. Es besteht das Risiko, dass sich die RAMFORT-Gruppe im starken Wettbewerb auf dem deutschen Immobilienmarkt nicht behaupten oder sich nicht hinreichend gegenüber ihren Wettbewerbern absetzen kann. Der Wettbewerbsdruck könnte dazu führen, dass die Ankaufspreise erheblich steigen und es für die RAMFORT- Gruppe schwerer wird, Immobilien zu einem akzeptablen Preis mit ausreichend Gewinnmargenpotential für Vermietung und ggf. Weiterverkauf zu erwerben, dass dadurch die erworbenen Immobilien nicht mit hinreichendem Gewinn verwertet werden können und dass die RAMFORT-Gruppe ihre Immobilien nicht oder nicht zu attraktiven Konditionen vermieten kann. • Es besteht das Risiko, dass es zu Mietausfällen oder Leerständen kommt. • Es besteht das Risiko, dass Immobilien von der RAMFORT-Gruppe falsch bewertet und insbesondere hinsichtlich Ertrags- und/oder Entwicklungspotenzial überbewertet sowie hinsichtlich Kosten unterbewertet werden. 1 Aufgrund hohen liquiden Mitteln bestanden zu diesem Zeitpunkt keine Netto Finanzverbindlichkeiten • Die RAMFORT-Gruppe ist vom Know-how einzelner Mitarbeiter, insbesondere des derzeitigen Geschäftsführers der Emittentin, abhängig. • Für die RAMFORT-Gruppe bestehen Risiken, dass es aufgrund der Alleingesellschafterstellung der Emittentin von Xxxxx Xxxxx X. Wittke, der dadurch einen beherrschenden Einfluss auf die Emittentin hat, und der Geschäftsführerstellung des Xxxxx Xxxxx X. Wittke bei der Emittentin zu Konfliktsituationen kommt. Finanzierungsrisiken • Es besteht das Risiko, dass sich die Bedingungen für Aufnahme von Fremdkapital zur Abdeckung des großen (Vor-) Finanzierungsbedarfs der RAMFORT-Gruppe verschlechtern und die erforderlichen Finanzierungen nicht oder nicht zu akzeptablen Konditionen erhalten werden.
Unternehmensbezogene Risiken. Mögliches Verfehlen strategischer Ziele wie etwa einer Gewinnung vor allem neuer in- stitutioneller Kunden und einer Verbesserung von Profitabilität und Eigenkapitalbasis • Nichterreichen einer dauerhaften operativen Profitabilität • Risiko von Verlusten oder entgangenen Gewinnen aufgrund eines wirtschaftlichen Ausfalles von Geschäftspartnern und Kunden (Adressenausfallrisiko) • Risiko einer unerwarteten Änderung von Marktpreisen und Wechselkursen • Risiken aus einer Beteiligung an anderen Unternehmen • Risiken aus einer zunehmenden Komplexität der Geschäfte und der hierbei einge setzten Technologien • Risiken aus einem zügigen Wachstum des Unternehmens • Risiko aus einer möglicherweise nicht hinreichenden Liquidität • Risiko von Rechtsstreitigkeiten • Risiken aufgrund der besonders hohen Regulierungsdichte der Geschäfte • Risiken aus einer möglichen Beschränkung oder einem vollständigen Entzug der für den Geschäftsbetrieb erforderlichen Lizenzen. • Risiko eines Scheiterns oder einer Störung der für die Gesellschaft besonders wichti- gen Zusammenarbeit mit externen Vertriebspartnern • Risiko eines Scheiterns oder einer Störung der für die Gesellschaft besonders wichti- gen Zusammenarbeit mit externen Dienstleistern • Risiko eines Ausscheidens von Personen aus der Gesellschaft, die für die weitere Un- ternehmensentwicklung besonders bedeutsam sind • Risiken aus einem möglichen Konflikt der Interessen zwischen den beiden Vorstands- mitgliedern, welche an der Gesellschaft bedeutend beteiligt sind, und den weiteren Ak- tionären • Risiken aus unzureichendem Versicherungsschutz • Risiken aus einem Verlust eigenen Vermögens der Gesellschaft bei eventuellem Fehl- investment • Risiken aus einem Ausfall der EDV- und Internet-Systeme sowie aus Software-Fehlern • Schwankungsabhängigkeit des Geschäftes • Risiken aus der Nichtbeachtung von Anlagerichtlinien • Risiko aus fehlerhafter Risikoeinschätzung eines Kunden oder einer Falschberatung • Risiko aus einer Auslagerung von Aufgaben (Outsourcing) • Risiko von Steuernachzahlungen
Unternehmensbezogene Risiken. Der wirtschaftliche Erfolg der Emittentin und ihre Fähigkeit, die Zins- und Rückzahlungsverpflichtun- gen aus den Schuldverschreibungen zu erfüllen, hängen von der zukünftigen wirtschaftlichen Entwick- lung und dem wirtschaftlichen Erfolg der Emittentin ab.
Unternehmensbezogene Risiken. Bei Großprojekten, insbesondere dann, wenn Pauschalverträge abgeschlos- sen werden, trägt die PORR–Gruppe das Kalkulationsrisiko. • Im Rahmen der Projektentwicklungsaktivitäten der PORR–Gruppe beste- hen projektspezifische Planungs-, Finanzierungs-, Verwertungs- und Be- triebsrisiken. • Die geplanten Aktivitäten der Emittentin im Hinblick auf die UBM und die Schaffung eines Immobilienkonzerns können aus unterschiedlichen Grün- den scheitern oder nicht erfolgreich sein. • Die geplante Abspaltung der PIAG Immobilien AG von der Emittentin kann eine Haftung der Emittentin begründen. • Die geplante Abspaltung der PIAG Immobilien AG von der Emittentin führt zu einer Verringerung des Eigenkapitals der Emittentin. • Bei Bauvorhaben, die in Form von PPP-Modellen ausgeführt werden, be- stehen besondere kalkulatorische Unsicherheiten aufgrund der Langfristig- keit der Verträge. • Der Auftragsbestand und der Auftragseingang der PORR–Gruppe sind nicht notwendigerweise indikativ für die zukünftige Umsatzentwicklung. • Die PORR–Gruppe ist auf den Zugang zu Rohstoffen (insbesondere Stahl, Zement, Bitumen und Gestein) angewiesen und in hohem Maße von der Entwicklung der Rohstoffpreise und somit indirekt auch jener der Energie- preise abhängig. • Durch die Abhängigkeit von bestimmten Zulieferern kann es zu Bauverzö- gerungen kommen, die die PORR–Gruppe gegenüber dem Kunden zu ver- treten hat. • Die Einschaltung von Subunternehmern birgt Risiken in Bezug auf die Einhaltung von Qualitätsstandards, Lieferterminen und Kosten. • Die PORR–Gruppe ist von bestimmten Kunden, insbesondere im öffentli- chen Bereich, abhängig. • Besondere Risiken bestehen in Bezug auf die Teilnahme an Arbeitsge- meinschaften (ARGE) mit anderen Bauunternehmen. • Bei Verzögerungen oder Mängeln in der Ausführung von Bauvorhaben können Belastungen, insbesondere aus Gewährleistungsansprüchen, Ver- tragsstrafen und Reputationsschäden, entstehen. • Die internen Kontrollen der PORR–Gruppe in Bezug auf Korruption und andere illegale Praktiken können sich als unzureichend erweisen. Korrupte oder anderweitig illegale Geschäftspraktiken innerhalb der PORR–Gruppe können zur Verhängung von Strafen und zum Ausschluss von Vergabever- fahren führen. • Es besteht das Risiko, dass die Emittentin aufgrund von wirtschaftlichen Schwierigkeiten und Insolvenzen von Mitbewerbern künftig Finanzierun- gen und Aufträge nur unter erschwerten Umständen erhalten kann. • Die PORR–Gruppe unterliegt dem Risiko von kartellrechtlichen Un...
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