Common use of Ratings o calificaciones asignadas a los valores por agencias de calificación Clause in Contracts

Ratings o calificaciones asignadas a los valores por agencias de calificación. Moody’s y S&P, con fecha 1 xx xxxxx de 2008, han asignado las calificaciones provisionales a cada Serie de Bonos que a continuación se detallan, y esperan asignar las mismas calificaciones finales antes de las 13:00 horas CET del día 00 xx xxxxx xx 2008 de los Bonos. Serie A Aaa AAA Serie B A3 A- Si las Agencias de Calificación no confirmaran como finales cualesquiera de las calificaciones provisionales asignadas, esta circunstancia se comunicaría inmediatamente a la CNMV y se haría pública en la forma prevista en el apartado 4.1.2.2 del Módulo Adicional. Asimismo, esta circunstancia daría lugar a la resolución de la constitución del Fondo, de la Emisión de los Bonos y de la cesión de los Derechos de Crédito Iniciales , conforme a lo previsto en el apartado 4.4.4.(v) del Documento de Registro. Las calificaciones asignadas a cada una de las Series de Xxxxx por Moody’s miden la pérdida esperada antes de la Fecha de Vencimiento Final. En la opinión de Moody’s la estructura permite el pago puntual de los intereses y el pago de principal durante la vida de la operación y, en cualquier caso, antes de la Fecha de Vencimiento Final. Las calificaciones asignadas a cada una de las Series de Xxxxx por S&P constituyen una opinión acerca de la capacidad del Fondo para el pago puntual de los intereses y el pago del principal durante la vida de la operación y, en cualquier caso, antes de la Fecha de Vencimiento Final. Las calificaciones de las Agencias de Calificación no constituyen una evaluación de la probabilidad de que los Deudores realicen reembolsos anticipados de capital, ni de en qué medida dichos reembolsos anticipados difieren de lo previsto originalmente. Las calificaciones no suponen, en modo alguno, una calificación del nivel de rendimiento actuarial. Las calificaciones asignadas, así como toda revisión o suspensión de las mismas:

Ratings o calificaciones asignadas a los valores por agencias de calificación. Moody’s y S&P, con Con fecha 1 12 xx xxxxx de 20082009, han Moody’s ha asignado las calificaciones provisionales a cada Serie una de las Series de Bonos que a continuación se detallan, y esperan espera asignar las mismas calificaciones finales antes de las 13:00 14:00 horas CET (CET) del día 00 17 xx xxxxx xx 2008 de los Bonos2009. Serie A Aaa AAA Serie B A3 A- Serie C Baa3 Si antes de las Agencias 14:00 horas (CET) del día 17 xx xxxxx de 2009, la Agencia de Calificación no confirmaran confirmara como finales cualesquiera de las calificaciones provisionales asignadas, esta circunstancia se comunicaría inmediatamente a la CNMV y se haría pública en la forma prevista en el apartado 4.1.2.2 del Módulo Adicional. Asimismo, esta circunstancia daría lugar a la resolución de la constitución del Fondo, de la Emisión de los Bonos y de la cesión de los Derechos derechos de Crédito Iniciales , crédito de los Préstamos conforme a lo previsto en el apartado 4.4.4.(v) del Documento de Registro. Las calificaciones asignadas a cada una de las Series de Xxxxx por Moody’s miden la pérdida esperada antes de la Fecha de Vencimiento Final. En la opinión de Moody’s la estructura permite el pago puntual de los intereses y el pago de principal durante la vida de la operación y, en cualquier caso, antes de la Fecha de Vencimiento Final. Las calificaciones asignadas de Moody's sólo miden los riesgos de crédito inherentes a cada una la operación; otro tipo de las Series de Xxxxx por S&P constituyen una opinión acerca de la capacidad del Fondo para riesgos, que pueden tener un efecto significativo en el pago puntual rendimiento de los intereses y el pago del principal durante la vida de la operación yinversores, en cualquier caso, antes de la Fecha de Vencimiento Finalno son medidos. Las calificaciones de las Agencias la Agencia de Calificación no constituyen una evaluación de la probabilidad de que los Deudores deudores realicen reembolsos anticipados de capital, ni de en qué medida dichos reembolsos anticipados difieren de lo previsto originalmente. Las calificaciones no suponen, en modo alguno, una calificación del nivel de rendimiento actuarial. Las calificaciones asignadas, así como toda revisión o suspensión de las mismas:

Ratings o calificaciones asignadas a los valores por agencias de calificación. La Sociedad Gestora ha encargado la valoración del riesgo crediticio de los Bonos a MOODY’S INVESTORS SERVICE ESPAÑA, S.A. (“Moody’s y S&P’s”), con fecha 1 xx xxxxx entidad calificadora reconocida por la CNMV a los efectos de 2008, lo dispuesto en el artículo 2º.3.b) del Real Decreto 926/1998 (la “Entidad de Calificación”). Calificación otorgada a la emisión de los Bonos La Entidad de Calificación han asignado con anterioridad al registro del presente Folleto a los Bonos las siguientes calificaciones, todas con carácter provisional: CALIFICACIÓN PROVISIONAL MOODY’S Bonos del Tramo A Aaa Se espera confirmar las calificaciones provisionales a cada Serie de Bonos que a continuación se detallan, y esperan asignar las mismas calificaciones anteriores como finales antes de las 13:00 horas CET del día 00 xx xxxxx xx 2008 desembolso de los Bonos. Serie A Aaa AAA Serie B A3 A- Si las Agencias la Entidad de Calificación no confirmaran confirmara como finales cualesquiera definitivas antes del desembolso de los Bonos las calificaciones provisionales asignadasanteriores, se comunicaría esta circunstancia se comunicaría inmediatamente a la CNMV y se haría pública en la forma prevista en el apartado 4.1.2.2 4 del Módulo Adicional. Asimismo, esta circunstancia daría lugar a La no confirmación como definitivas de las calificaciones anteriores por la Entidad de Calificación antes del desembolso constituiría un supuesto de resolución de la constitución del Fondo, de la Emisión cesión de los Bonos Activos, y de la cesión emisión de los Derechos Bonos, y del resto de Crédito Iniciales , conforme a lo previsto en el apartado 4.4.4.(v) del Documento de Registrocontratos vinculados al mismo. Las calificaciones asignadas a cada una de las Series de Xxxxx realizadas por Moody’s miden la pérdida esperada antes de la Fecha de Vencimiento Final. En la opinión de Moody’s la estructura permite el pago puntual de los intereses y el pago de principal durante la vida de la operación y, en cualquier caso, antes de la Fecha de Vencimiento FinalLegal. Las calificaciones asignadas a cada una de las Series de Xxxxx por S&P constituyen una opinión acerca tienen en cuenta la estructura de la capacidad emisión de los Bonos, los aspectos legales de la misma y del Fondo para el pago puntual que los emite, las características de los intereses préstamos seleccionados para su cesión al Fondo y el pago del principal durante la vida regularidad y continuidad de flujos de la operación y, en cualquier caso, antes de la Fecha de Vencimiento Finaloperación. Las calificaciones de las Agencias la Entidad de Calificación no constituyen una evaluación de la probabilidad de que los Deudores deudores realicen reembolsos anticipados de capital, ni de en qué medida dichos reembolsos anticipados difieren de lo previsto originalmente. Las calificaciones no suponen, en modo alguno, una calificación del nivel de rendimiento actuarial. Las calificaciones asignadas, así como toda revisión o suspensión de las mismas:

Ratings o calificaciones asignadas a los valores por agencias de calificación. Moody’s La Sociedad Gestora ha encargado la valoración del riesgo crediticio de los Bonos a las siguientes Entidades de Calificación: XXXXX RATINGS ESPAÑA, S.A.U. (“FITCH”) y S&PMOODY’S INVESTORS SERVICE ESPAÑA, con fecha 1 xx xxxxx S.A. (“MOODY’S”), entidades calificadoras reconocidas por la CNMV a los efectos del artículo 2º.3.b) del Real Decreto 926/1998 (las “Entidades de 2008, Calificación”). Las Entidades de Calificación han asignado con anterioridad al registro del presente Folleto a los Bonos las siguientes calificaciones, todas con carácter provisional: CALIFICACIÓN PROVISIONAL FITCH Bonos del Tramo A AAA Bonos del Tramo B AA- Bonos del Tramo C BBB Bonos del Tramo D BB- Bonos del Tramo E1 C Bonos del Tramo E2 C CALIFICACIÓN PROVISIONAL MOODY’S Bonos del Tramo A Aaa Bonos del Tramo B Aa3 Bonos del Tramo C A3 Bonos del Tramo D Ba3 Bonos del Tramo E1 C Bonos del Tramo E2 C Se espera confirmar las calificaciones provisionales a cada Serie de Bonos que a continuación se detallan, y esperan asignar las mismas calificaciones anteriores como finales antes del inicio del Periodo de las 13:00 horas CET del día 00 xx xxxxx xx 2008 Suscripción de los Bonos. Serie A Aaa AAA Serie B A3 A- Si las Agencias Entidades de Calificación no confirmaran como finales cualesquiera definitivas antes del inicio del Periodo de Suscripción las calificaciones provisionales asignadasanteriores, se comunicaría esta circunstancia se comunicaría inmediatamente a la CNMV y se haría pública en la forma prevista en el apartado 4.1.2.2 4 del Módulo Adicional. Asimismo, esta circunstancia daría lugar a la La no confirmación como definitivas de las calificaciones anteriores por las Entidades de Calificación antes del inicio del Periodo de Suscripción constituiría un supuesto de resolución de la constitución del Fondo, de la Emisión cesión y adquisición de los Bonos Activos por el Fondo, y de la cesión emisión de los Derechos Bonos, y del resto de Crédito Iniciales , conforme a lo previsto en el apartado 4.4.4.(v) del Documento de Registro. Las calificaciones asignadas a cada una de las Series de Xxxxx por Moody’s miden la pérdida esperada antes de la Fecha de Vencimiento Final. En la opinión de Moody’s la estructura permite el pago puntual de los intereses y el pago de principal durante la vida de la operación y, en cualquier caso, antes de la Fecha de Vencimiento Final. Las calificaciones asignadas a cada una de las Series de Xxxxx por S&P constituyen una opinión acerca de la capacidad del Fondo para el pago puntual de los intereses y el pago del principal durante la vida de la operación y, en cualquier caso, antes de la Fecha de Vencimiento Final. Las calificaciones de las Agencias de Calificación no constituyen una evaluación de la probabilidad de que los Deudores realicen reembolsos anticipados de capital, ni de en qué medida dichos reembolsos anticipados difieren de lo previsto originalmente. Las calificaciones no suponen, en modo alguno, una calificación del nivel de rendimiento actuarial. Las calificaciones asignadas, así como toda revisión o suspensión de las mismas:contratos vinculados al mismo.

Ratings o calificaciones asignadas a los valores por agencias de calificación. Fitch y Moody’s y S&P’s, con fecha 1 20 xx xxxxx de 20082007, han asignado las calificaciones provisionales a cada Serie de Bonos que a continuación se detallan, y esperan asignar las mismas calificaciones finales antes del inicio del Periodo de las 13:00 horas CET del día 00 xx xxxxx xx 2008 Suscripción de los Bonos. Serie A Aaa AAA Serie B A3 A- Si antes del inicio del Periodo de Suscripción, las Agencias de Calificación no confirmaran como finales cualesquiera de las calificaciones provisionales asignadas, esta circunstancia se comunicaría inmediatamente a la CNMV y se haría pública en la forma prevista en el apartado 4.1.2.2 del Módulo Adicional. Asimismo, esta circunstancia daría lugar a la resolución de la constitución del Fondo, de la Emisión de los Bonos y de la cesión de los Derechos de Crédito Iniciales Iniciales, conforme a lo previsto en el apartado 4.4.4.(v) del Documento de Registro. Las calificaciones asignadas a cada una de las Series de Bonos por Fitch miden la capacidad del Fondo respecto del pago puntual de intereses y el pago del principal de los Bonos durante la vida de la operación y en todo caso antes de la Fecha de Vencimiento Final, conforme a las condiciones estipuladas en el presente Folleto. La estructura permite el diferimiento del pago de intereses de las Series B y C en determinadas circunstancias. Esto implica que dichas Series podrían no percibir intereses en algunas Fechas de Pago si se cumplen las circunstancias de diferimiento, sin que ello constituya un incumplimiento de pago de dichos Bonos. Las calificaciones asignadas a cada una de las Series de Xxxxx por Moody’s miden la pérdida esperada antes de la Fecha de Vencimiento Final. En la opinión de Moody’s la estructura permite el pago puntual de los intereses y el pago de principal durante la vida de la operación y, en cualquier caso, antes de la Fecha de Vencimiento Final. Las calificaciones finales asignadas a cada una de las Series de Xxxxx por S&P constituyen una opinión acerca de la capacidad del Fondo para el pago puntual de los intereses y el pago del principal durante la vida de la operación ypueden ser revisadas, suspendidas o retiradas en cualquier caso, antes de la Fecha de Vencimiento Final. Las calificaciones de momento por las Agencias de Calificación Calificación, en función de cualquier información que llegue a su conocimiento. Dichas situaciones, que no constituyen una evaluación constituirán supuestos de liquidación anticipada del Fondo, serán puestas en inmediato conocimiento tanto de la probabilidad CNMV como de que los Deudores realicen reembolsos anticipados titulares de capitallos Bonos, ni de en qué medida dichos reembolsos anticipados difieren de conformidad con lo previsto originalmenteen el apartado 4.1 del Módulo Adicional. Las calificaciones no suponenEl Fondo se constituirá con los Derechos de Crédito Iniciales que BBVA cederá al Fondo en su constitución cuyo capital total será igual o ligeramente inferior a dos mil quinientos millones (2.500.000.000,00) de euros, en modo alguno, una calificación del nivel importe al que asciende el valor nominal de rendimiento actuarialla Emisión de Bonos. Las calificaciones asignadas, así como toda revisión o suspensión de las mismas:No aplicable.