Common use of Xxxxxx Clause in Contracts

Xxxxxx. D.2 Informazioni chiave sui rischi chiave relativi all’Emittente e al Garante Rischio di insolvenza dell’Emittente Gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza e, di conseguenza, di il- liquidità dell’Emittente. Vi è pertanto un rischio generale che l’Emittente non sia in grado di adempiere a tutte o parte delle sue obbligazioni derivan- ti dai Titoli. In questo caso c’è una minaccia di perdita finanziaria, che può essere totale, a prescindere dall’andamento del Sottostante. I Titoli non sono garantiti da un sistema di tutela dei depositi. Inoltre l’Emittente non è membro di un fondo di tutela dei depositi o di un sistema di tutela similare, che rimborserebbe i Portatori dei Titoli in tutto o in parte nel caso in cui l’Emittente diventi insolvente. Per tale ragione, gli investitori dovrebbero considerare il merito creditizio dell’Emittente nel momento in cui assumono una decisione di investimento. Il valore del calpitale sociale dell’Emittente a garanzia della sua solvibilità è pari solamente a Euro 50.000. Un investimento nei Titoli espone, pertanto, l’investitore ad un rischio di credito significativamente maggiore rispetto al caso di un emittente con un livello di risorse di capitale più elevato. L’Emittente sottoscrive operazioni di copertura in derivati OTC (operazioni di copertura negoziate individualmente tra due parti) esclusivamente con altre società del Gruppo Vontobel. La conseguenza di questa mancanza di diversi- ficazione è che l’Emittente è esposto ad un rischio di gruppo in relazione al- la possibile insolvenza delle sue controparti, rischio che non si verifichereb- be in caso di una selezione più ampia e diversificata dei partner contrattua- li. L’illiquidità e l’insolvenza delle società collegate all’Emittente potrebbero inoltre direttamente causare l’illiquidità dell’Emittente. Rischio di mercato dell’Emittente Una situazione macroeconomica difficile potrebbe portare ad un’emissione di dimensione minore ed avere un impatto negativo sui risultati operativi dell’Emittente. A tal proposito, l’andamento generale del mercato dei titoli dipende in particolare dall’andamento dei mercati dei capitali che è a sua volta influenzato dalla situazione generale dell’economia globale e dal qua- dro economico e politico nei rispettivi paesi (noto come rischio di mercato). Rischio di insolvenza del Garante Gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza del Garante. Vi è un ri- schio generale che il Garante non sia in grado di adempiere a tutte o parte delle sue obbligazioni derivanti dall’impegno di Garanzia. Per tale ragione, gli investitori, nel momento in cui assumono una decisione di investimento, dovrebbero considerare non solo il merito creditizio dell’Emittente, ma an- che quello del Garante. Il Garante non è membro di un fondo di tutela dei depositi o di un sistema di tutela similare, che rimborserebbe i Portatori dei Titoli in tutto o in parte nel caso in cui il Garante diventi insolvente. Rischio connesso all’attività del Garante L’attività del Garante è influenzata dalle prevalenti condizioni di mercato. I fattori che influenzano l’attività del Garante possono essere causati dai ri- schi generali di mercato che derivano da movimenti sfavorevoli dei prezzi di mercato, quali tassi di interesse, tassi di cambio, prezzi delle azioni, prezzi delle materie prime e relative volatilità e hanno un impatto negativo sulla valutazione dei sottostanti e/o dei prodotti finanziari derivati.

Xxxxxx. D.2 Informazioni chiave sui rischi chiave relativi all’Emittente e al Garante Rischio di insolvenza dell’Emittente Gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza e, di conseguenza, di il- liquidità illiquidità dell’Emittente. Vi è pertanto un rischio generale che l’Emittente non sia in grado di adempiere a tutte o parte delle sue obbligazioni derivan- ti derivanti dai Titoli. In questo caso c’è una minaccia di perdita finanziaria, che può essere totale, a prescindere dall’andamento del Sottostante. I Titoli non sono garantiti da un sistema di tutela dei depositi. Inoltre l’Emittente non è membro di un fondo di tutela dei depositi o di un sistema di tutela similare, che rimborserebbe i Portatori dei Titoli in tutto o in parte nel caso in cui l’Emittente diventi insolvente. Per tale ragione, gli investitori dovrebbero considerare il merito creditizio dell’Emittente nel momento in cui assumono una decisione di investimento. Il valore del calpitale sociale dell’Emittente a garanzia della sua solvibilità è pari solamente a Euro 50.000. Un investimento nei Titoli espone, pertanto, l’investitore ad un rischio di credito significativamente maggiore rispetto al caso di un emittente con un livello di risorse di capitale più elevato. L’Emittente sottoscrive operazioni di copertura in derivati OTC (operazioni di copertura negoziate individualmente tra due parti) esclusivamente con altre società del Gruppo Vontobel. La conseguenza di questa mancanza di diversi- ficazione diversificazione è che l’Emittente è esposto ad un rischio di gruppo in relazione al- la alla possibile insolvenza delle sue controparti, rischio che non si verifichereb- be verificherebbe in caso di una selezione più ampia e diversificata dei partner contrattua- licontrattuali. L’illiquidità e l’insolvenza delle società collegate all’Emittente potrebbero inoltre direttamente causare l’illiquidità dell’Emittente. Rischio di mercato dell’Emittente Una situazione macroeconomica difficile potrebbe portare ad un’emissione di dimensione minore ed avere un impatto negativo sui risultati operativi dell’Emittente. A tal proposito, l’andamento generale del mercato dei titoli dipende in particolare dall’andamento dei mercati dei capitali che è a sua volta influenzato dalla situazione generale dell’economia globale e dal qua- dro quadro economico e politico nei rispettivi paesi (noto come rischio di mercato). Rischio di insolvenza del Garante Gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza del Garante. Vi è un ri- schio rischio generale che il Garante non sia in grado di adempiere a tutte o parte delle sue obbligazioni derivanti dall’impegno di GaranziaXxxxxxxx. Per tale ragione, gli investitori, nel momento in cui assumono una decisione di investimento, dovrebbero considerare non solo il merito creditizio dell’Emittente, ma an- che anche quello del Garante. Il Garante non è membro di un fondo di tutela dei depositi o di un sistema di tutela similare, che rimborserebbe i Portatori dei Titoli in tutto o in parte nel caso in cui il Garante diventi insolvente. Rischio connesso all’attività del Garante L’attività del Garante è influenzata dalle prevalenti condizioni di mercato. I fattori che influenzano l’attività del Garante possono essere causati dai ri- schi rischi generali di mercato che derivano da movimenti sfavorevoli dei prezzi di mercato, quali tassi di interesse, tassi di cambio, prezzi delle azioni, prezzi delle materie prime e relative volatilità e hanno un impatto negativo sulla valutazione dei sottostanti e/o dei prodotti finanziari derivati.

Xxxxxx. D.2 Informazioni chiave sui Principali informazioni relative ai principali rischi chiave relativi all’Emittente specifici dell'emittente e al Garante Rischio del garante Un investimento nelle Notes comporta dei rischi che devono essere valutati prima di insolvenza dell’Emittente Gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza e, di conseguenza, di il- liquidità dell’Emittente. Vi è pertanto un rischio generale che l’Emittente non sia in grado di adempiere a tutte o parte delle sue obbligazioni derivan- ti dai Titoli. In questo caso c’è una minaccia di perdita finanziaria, che può essere totale, a prescindere dall’andamento del Sottostante. I Titoli non sono garantiti da un sistema di tutela dei depositi. Inoltre l’Emittente non è membro di un fondo di tutela dei depositi o di un sistema di tutela similare, che rimborserebbe i Portatori dei Titoli in tutto o in parte nel caso in cui l’Emittente diventi insolvente. Per tale ragione, gli investitori dovrebbero considerare il merito creditizio dell’Emittente nel momento in cui assumono una qualsiasi decisione di investimento. In particolare, il Gruppo è esposto ai rischi intrinseci della propria attività principale,inclusi: - Rischi di credito Il valore del calpitale sociale dell’Emittente a garanzia della sua solvibilità Gruppo è pari solamente a Euro 50.000. Un investimento nei Titoli espone, pertanto, l’investitore ad un esposto al rischio di credito significativamente maggiore rispetto controparte ed al caso rischio di un emittente con un livello di risorse di capitale più elevatoconcentrazione. L’Emittente sottoscrive operazioni Le strategie di copertura in derivati OTC (operazioni di copertura negoziate individualmente tra due parti) esclusivamente con altre società del Gruppo Vontobelnon possono prevenire tutti i rischi di perdite. I risultati operativi e la situazione finanziaria del Gruppo potrebbero essere sottoposti ad effetti pregiudizievoli da un aumento significativo di nuovi accantonamenti o da accantonamenti inadeguati per perdite su crediti. - Rischi di mercato L’economia globale e i mercati finanziari continuano a mostrare elevati livelli di incertezza, che possono significativamente e negativamente influenzare l'attività del Gruppo, la situazione finanziaria e i risultati dell’attività operativa. I risultati del Gruppo possono essere influenzati da esposizioni a mercati regionali. Il Gruppo opera in settori altamente competitivi, anche nel suo mercato domestico. Il declino protratto dei mercati finanziari può rendere più difficile la vendita di beni e potrebbe portare a perdite significative. La conseguenza volatilità dei mercati finanziari può causare al Gruppo perdite significative relativamente alle sue attività commerciali e di questa mancanza investimento. La solidità finanziaria e la condotta di diversi- ficazione è che l’Emittente è esposto ad un rischio di gruppo in relazione al- la possibile insolvenza delle sue controparti, rischio che non si verifichereb- be in caso di una selezione più ampia altri istituti finanziari e diversificata dei partner contrattua- li. L’illiquidità e l’insolvenza delle società collegate all’Emittente potrebbero inoltre direttamente causare l’illiquidità dell’Emittente. Rischio operatori di mercato dell’Emittente Una situazione macroeconomica difficile potrebbero influire negativamente sul Gruppo. Il Gruppo può generare minori proventi da intermediazione e da altre attività remunerate a commissione nei periodi di flessione del mercato. - Rischi operativi Il sistema di gestione del rischio del Gruppo potrebbe non essere efficace e può esporre il Gruppo a rischi non identificati o imprevisti, che potrebbero portare a perdite significative. Cadute operative, chiusure o vincoli di capacità operativa che interessano le istituzioni con le quali il Gruppo intrattiene relazioni commerciali, o il guasto o la violazione dei sistemi informatici del Gruppo, potrebbero tradursi in perdite. Il Gruppo si affida ad un’emissione di dimensione minore ed ipotesi e stime che, se non corrette, potrebbero avere un impatto negativo significativo sul bilancio. La capacità del Gruppo di attrarre e trattenere personale qualificato è fondamentale per il successo della sua attività, il contrario può materialmente influire negativamente sui risultati del Gruppo. Se il Gruppo effettua un’acquisizione può non essere in grado di gestire il processo di integrazione in un modo economicamente efficace o ottenere i benefici attesi. - Rischio strutturale di interesse e di cambio Le variazioni dei tassi di interesse possono influenzare negativamente l’attività bancaria e di asset management del Gruppo. Le fluttuazioni dei tassi di cambio potrebbero influire negativamente sui risultati operativi dell’Emittentedel Gruppo. A tal proposito- Rischio liquidità Il Gruppo dipende dall'accesso ai finanziamenti e da altre fonti di liquidità, l’andamento generale che possono essere limitate per motivi indipendenti dalla sua volontà. Una ridotta liquidità sui mercati finanziari può rendere più difficoltosa la vendita di attività e potrebbe generare perdite significative. - Rischi di non-compliance, legali, regolamentari e reputazionali I danni reputazionali potrebbero danneggiare la posizione competitiva del mercato Gruppo. Il Gruppo è esposto a rischi legali che potrebbero influire negativamente sulla sua situazione finanziaria e sul risultato delle operazioni. Il Gruppo è soggetto a un ampio quadro di vigilanza e regolamentazione in ciascuno dei titoli dipende in particolare dall’andamento dei mercati dei capitali che è a sua volta influenzato dalla situazione generale dell’economia globale e dal qua- dro economico e politico nei rispettivi paesi (noto come rischio di mercato). Rischio di insolvenza del Garante Gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza del Garante. Vi è un ri- schio generale che il Garante non sia in grado di adempiere a tutte o parte delle sue obbligazioni derivanti dall’impegno di Garanzia. Per tale ragione, gli investitori, nel momento in cui assumono opera ed i cambiamenti di questi regimi potrebbero avere un effetto significativo sulle attività del Gruppo. Una serie di misure eccezionali adottate dai governi, dalle banche centrali e dalle autorità di regolamentazione potrebbero essere modificate o concluse, e certe misure a livello europeo stanno incontrando rischi di implementazione. - Altri rischi Il Gruppo può incorrere in perdite a seguito di eventi imprevisti o catastrofici, tra cui l'emergere di una decisione pandemia, attacchi terroristici o disastri naturali. Poiché l’Emittente è parte del Gruppo, anch’esso è soggetto ai medesimi fattori di investimento, dovrebbero considerare non solo il merito creditizio dell’Emittente, ma an- che quello del Garante. Il Garante non è membro di un fondo di tutela dei depositi o di un sistema di tutela similare, che rimborserebbe i Portatori dei Titoli in tutto o in parte nel caso in cui il Garante diventi insolvente. Rischio connesso all’attività del Garante L’attività del Garante è influenzata dalle prevalenti condizioni di mercato. I fattori che influenzano l’attività del Garante possono essere causati dai ri- schi generali di mercato che derivano da movimenti sfavorevoli dei prezzi di mercato, quali tassi di interesse, tassi di cambio, prezzi delle azioni, prezzi delle materie prime e relative volatilità e hanno un impatto negativo sulla valutazione dei sottostanti e/o dei prodotti finanziari derivatirischio.