CONDIZIONI DEFINITIVE
CONDIZIONI DEFINITIVE
Relative all'Offerta e alla Quotazione di Obbligazioni
«BARCLAYS BANK PLC “5Y European Call Spread”» per un ammontare fino ad Euro 30.000.000
Codice ISIN IT0006719816
con scadenza 30 giugno 2016
ai sensi del Programma di Offerta e Quotazione di obbligazioni BARCLAYS BANK PLC Obbligazioni RATE”
“BARCLAYS BANK PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Plain Vanilla” “BARCLAYS BANK PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Digitali”
“BARCLAYS BANK PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Lookback, Himalaya, Rainbow, Best Of, Xxxxxxxx, Worst of”
“BARCLAYS BANK PLC Obbligazioni con Opzioni Plain Vanilla” “BARCLAYS BANK PLC Obbligazioni con Opzioni Digitali”
“BARCLAYS BANK PLC Obbligazioni con Opzioni Lookback, Himalaya, Rainbow, Best Of, Xxxxxxxx, Worst of”
di
Barclays Bank PLC
Le presenti condizioni definitive (le Condizioni Definitive) sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB con Delibera n. 11971/1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetti) e al Regolamento 2004/809/CE. Le Condizioni Definitive, devono essere lette congiuntamente al Documento di Registrazione sull’emittente Barclays Bank PLC (l’Emittente), depositato presso la CONSOB in data 16 maggio 2011, a seguito di approvazione comunicata con nota n. 11038858 del 4 maggio 2011, incluso mediante riferimento nella Sezione II del prospetto di base relativo al programma di prestiti obbligazionari “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Plain Vanilla”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Digitali”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Lookback, Himalaya, Rainbow, Best Of, Napoleon, Worst of”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni con Opzioni Plain Vanilla”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni con Opzioni Digitali” “Barclays Bank PLC Obbligazioni con Opzioni Lookback, Himalaya, Rainbow, Best Of, Xxxxxxxx, Worst of”, (il Programma), depositato presso la CONSOB in data 4 agosto 2010 a seguito di approvazione comunicata con nota n. 10066165 del 27 luglio 2010, nonché al supplemento ai prospetti di base depositato presso la CONSOB in data 16 maggio 2011 a seguito di approvazione comunicata con nota n. 11038858 del 4 maggio 2011 (il Supplemento ai Prospetti di Base) congiuntamente costituenti il prospetto di base relativo al programma di prestiti obbligazionari “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Plain Vanilla”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Digitali”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Lookback, Himalaya, Rainbow, Best Of, Napoleon, Worst of”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni con Opzioni Plain Vanilla”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni con Opzioni Digitali”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni con Opzioni Lookback, Himalaya, Rainbow, Best Of, Napoleon, Worst of”, (il Prospetto di Base).
L’adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull’opportunità dell’investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.
Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse alla CONSOB in data 20 maggio 2011.
Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola hanno lo stesso significato loro attribuito nel Prospetto di Base.
FATTORI DI RISCHIO
DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO
Le Obbligazioni oggetto del Prospetto di Base sono Obbligazioni con Opzioni Plain Vanilla.
Le Obbligazioni determinano l'obbligo per l'Emittente di rimborsare all'investitore un valore pari al 100% del Valore Nominale.
Le Obbligazioni prevedono il pagamento di una Cedola Opzionale eventuale qualora il sottostante abbia un andamento favorevole per l’investitore in relazione al tipo di Opzione utilizzata. Per la determinazione della Cedola Opzionale eventuale, il sottostante dell’Opzione è costituito da un singolo Parametro, il cui andamento sarà calcolato secondo il tipo di Opzione utilizzata.
Il calcolo della Cedola Variabile sarà determinato sulla base dell'Opzione Europea di tipo call come descritta al Capitolo 4, Paragrafo 4.7.3 del Prospetto di Base e al punto 22 delle presenti Condizioni Definitive.
Il sottostante relativo all’Opzione utilizzata per la determinazione della Cedola Opzionale eventuale é un indice. Per una descrizione delle caratteristiche del sottostante si rimanda all'Allegato I delle presenti Condizioni Definitive.
E' previsto un valore massimo (Cap) pari al 40% da applicarsi al valore finale della Cedola.
L'Emittente nelle presenti Condizioni Definitive ha descritto la finalità di investimento nelle Obbligazioni. Si precisa che la finalità di investimento integra quella presente nel Prospetto di Base in ragione delle specifiche caratteristiche delle Obbligazioni offerte e quotate.
FATTORI DI RISCHIO
Le Obbligazioni RATE, le Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive e le Obbligazioni con Opzioni, oggetto del Prospetto di Base, sono strumenti di investimento del risparmio a medio-lungo termine con rimborso del capitale a scadenza, salvo il caso in cui sia previsto il Rimborso Anticipato, ivi compresa l'ipotesi di Rimborso Anticipato Automatico.
Fermo restando il rimborso del capitale, in caso di Obbligazioni con Opzioni, gli investitori potrebbero non ricevere alcuna Cedola nel caso in cui non fosse previsto il pagamento di alcuna Cedola Fissa né una cedola minima (Floor). Inoltre, l’investitore potrebbe non ricevere neanche la Cedola Opzionale se il Parametro o il Paniere avesse un andamento non favorevole per l'investitore in relazione al tipo di Opzione implicita utilizzata e anche in relazione alla modalità Outperformance.
Le Obbligazioni oggetto del Programma presentano elementi di rischio che gli investitori devono considerare nel decidere se investire nelle Obbligazioni. Gli investitori, pertanto, sono invitati ad effettuare un investimento nelle Obbligazioni solo qualora abbiano compreso la loro natura e il grado di rischio sotteso.
Nel prendere una decisione di investimento gli investitori sono invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all'Emittente, ai settori di attività in cui esso opera, nonché Obbligazioni. I presenti fattori di rischio devono essere letti congiuntamente agli ulteriori fattori di rischio contenuti nel Documento di Registrazione nonché alle altre informazioni di cui al Prospetto di Base, alle Condizioni Definitive, relativi supplementi e Avvisi Integrativi. I rinvii a Capitoli e Paragrafi si riferiscono a capitoli e paragrafi della Sezione di cui al Prospetto di Base ovvero del Documento di Registrazione.
FATTORI DI RISCHIO
Per ulteriori informazioni relative all'Emittente, gli investitori sono invitati a prendere visione del Documento di Registrazione e dei documenti a disposizione del pubblico, nonché inclusi mediante riferimento nel Prospetto di Base, nel Documento di Registrazione, ovvero di cui alle Condizioni Definitive.
PARTICOLARE COMPLESSITÀ E RISCHIOSITÀ DELLE OBBLIGAZIONI OGGETTO DEL PROSPETTO
Le Obbligazioni strutturate, nella cui categoria sono comprese le Obbligazioni di cui al Programma, incorporano uno strumento obbligazionario tradizionale e uno o più contratti derivati. Pertanto l’investimento in un titolo strutturato implica l'acquisto e/o la vendita, da parte del sottoscrittore, anche di uno o più contratti derivati, il cui valore è determinato dall'andamento di strumenti finanziari e/o di parametri ad essi collegati (azioni, commodity, indici dei prezzi al consumo, fondi, SICAV, tassi di interesse, tassi di cambio, derivati, indici e/o ogni altro sottostante previsto dal Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., comprensivo di ogni successiva modifica).
Date le suddette caratteristiche, i titoli strutturati sono strumenti caratterizzati da un'intrinseca complessità che rende difficile la loro valutazione, in termini di rischio, sia al momento dell'investimento sia successivamente.
I futuri investitori nelle Obbligazioni dovrebbero assicurarsi di comprendere la natura delle Obbligazioni e l'entità della propria esposizione ai rischi e di valutare l'appropriatezza di un investimento nelle Obbligazioni alla luce della propria situazione finanziaria. Alcune emissioni di Obbligazioni implicano un alto grado di rischiosità e i potenziali investitori dovrebbero essere preparati a sostenere una perdita di tutto o parte del loro investimento. È responsabilità dei futuri investitori assicurarsi di avere la necessaria conoscenza, esperienza e consulenza professionale per fare le proprie valutazioni legali, finanziarie, fiscali, contabili ed economiche con riferimento ai vantaggi ed ai rischi connessi all'investimento nelle Obbligazioni, e di non dipendere, in tal senso, dall'Emittente o dal Responsabile del Collocamento o dal Collocatore. Si vedano i seguenti "Fattori di Rischio". Inoltre, le Condizioni Definitive potrebbero contenere specifici fattori di rischio connessi alla relativa emissione di Obbligazioni.
In particolare, l'ammontare che l'Emittente potrebbe corrispondere ad un investitore alla Data di Scadenza prevista potrebbe essere inferiore rispetto al rendimento su altri investimenti, in quanto, a parità di durata, taluni investimenti, considerate le diverse possibili caratteristiche degli stessi, potrebbero reagire diversamente ai diversi fattori di mercato influenzanti il loro andamento ed il loro rendimento effettivo.
Le Singole Offerte non sono rivolte ad alcun cittadino o soggetto residente o soggetto passivo di imposta negli Stati Uniti d'America, in Canada, Australia, Giappone o in qualsiasi altro paese nel quale tali atti non siano consentiti in assenza di specifiche esenzioni o autorizzazioni da parte delle competenti autorità.
Le Obbligazioni oggetto del Programma comportano gli elementi di rischio propri di titoli obbligazionari indicizzati ad un sottostante, ferma restando la garanzia di rimborso a scadenza del capitale investito, il rendimento dei titoli in esame non può essere determinato a priori.
ESEMPLIFICAZIONE E SCOMPOSIZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI
Le Obbligazioni RATE, le Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive e le Obbligazioni con Opzioni sono titoli di debito che prevedono il rimborso del 100% del Valore Nominale a scadenza.
Trattasi di Obbligazioni strutturate e come tali sono scomponibili in una componente obbligazionaria pura (rappresentata dall'obbligazione di restituzione del capitale investito e di corresponsione, ove
FATTORI DI RISCHIO
previsto, di interessi a tasso fisso o di un'eventuale Floor) e in una componente derivativa, rappresentata, inter alia, dalle Cedole Variabili eventuali, dalle Cedole Aggiuntive eventuali, dalle Cedole Opzionali eventuali e dall'opzione di rimborso anticipato, ove prevista.
Si rappresenta che nel Prezzo di Emissione/Offerta possono essere comprese commissioni c.d. implicite (e.g. le commissioni di collocamento, le commissioni di direzione, le commissioni di strutturazione) con eventuale non corrispondente remunerazione della rischiosità connessa alle Obbligazioni emesse.
Tali commissioni non partecipano alla determinazione del prezzo delle Obbligazioni in sede di mercato secondario.
Di seguito, nelle Condizioni Definitive, sono fornite:
- esemplificazioni dei rendimenti di un ipotetico strumento che può essere offerto ai sensi del Programma, inclusa l'ipotesi di rimborso anticipato;
- la scomposizione del prezzo di offerta delle Obbligazioni nelle sue varie componenti, obbligazionaria, derivativa e commissionale;
- le simulazioni retrospettive che esemplificano il rendimento delle Obbligazioni sulla base dell’andamento storico del Rate, del/i Parametro/i o del/i Paniere/i;
- la comparazione fra lo scenario ipotetico di andamento del sottostante meno favorevole per l'investitore, in cui si evidenzia soltanto il rendimento della componente obbligazionaria, con un titolo a basso rischio emittente di similare durata residua.
Si segnala altresì che le commissioni c.d. implicite costituiscono una componente del prezzo di Emissione/Offerta delle Obbligazioni che, tuttavia, non partecipa alla determinazione del prezzo delle Obbligazioni in sede di mercato secondario.
RISCHI CONNESSI ALLE PRINCIPALI CARATTERISTICHE DELLE OBBLIGAZIONI STRUTTURATE CUI FA RIFERIMENTO IL PROSPETTO DI BASE
Rischio Emittente
RISCHIO DI CREDITO PER I SOTTOSCRITTORI
Investendo nelle Obbligazioni, l'investitore diventa un finanziatore dell'Emittente ed acquisisce il diritto a percepire interessi indicati nelle Condizioni Definitive, nonché al rimborso del capitale. Pertanto, nel caso in cui l'Emittente non sia in grado di onorare i propri obblighi relativi a tali pagamenti e/o al rimborso del capitale, tale diritto potrebbe essere pregiudicato.
Per ulteriori rischi relativi all'Emittente si rinvia, tra l’altro, al Capitolo "Fattori di Rischio" di cui al Capitolo 4 del Documento di Registrazione.
RISCHIO CONNESSO ALLA MANCANZA DI GARANZIE PER LE OBBLIGAZIONI
Le Obbligazioni non sono coperte dalla garanzia del "Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi". Il rimborso del capitale e il pagamento degli interessi non sono assistiti da garanzie specifiche, né sono previsti impegni relativi alla assunzione di garanzie.
rischio relativo all'impatto delle commissioni C.D. implicite nel prezzo di emissione/offerta
FATTORI DI RISCHIO
Si rappresenta che le commissioni c.d. implicite (e.g. le commissioni di collocamento, le commissioni di direzione, le commissioni di strutturazione) costituiscono una componente del Prezzo di Emissione/Offerta delle Obbligazioni che tuttavia non partecipa alla determinazione del prezzo delle Obbligazioni in sede di mercato secondario.
L'Emittente specificherà nelle Condizioni Definitive, nella Scomposizione del Prezzo di Emissione/Offerta la tipologia e l'ammontare delle commissioni c.d. implicite che sono di volta in volta applicabili.
Per maggiori informazioni si veda il seguente Paragrafo "Rischio di Conflitto di Interessi" ed in particolare il "Rischio relativo alle attività di copertura sulle Obbligazioni e sui relativi sottostanti".
L'investitore inoltre dovrà considerare che se vende le Obbligazioni sul mercato secondario anche nel periodo immediatamente successivo all'Offerta il prezzo di vendita verrà scontato delle commissioni
c.d. implicite incorporate nel Prezzo di Emissione/Offerta.
Rischio derivante dall'applicazione al sottostante di un Cap
L'Emittente applica un valore massimo al valore che la Cedola e/o la performance del Parametro o Paniere prescelti possono assumere (Cap).
Il Cap è determinato come un valore percentuale fisso del Valore Nominale
Le Obbligazioni prevedono che il Cap sia applicato alla performance di un Parametro.
Pertanto il valore della Cedola Variabile eventuale e/o della Cedola Aggiuntiva eventuale o della Cedola Opzionale eventuale non potrà essere superiore ad un valore massimo predeterminato e potrà influire solo in tale misura sul rendimento delle Obbligazioni. Conseguentemente in tal caso non verrà interamente riconosciuto l'andamento favorevole del sottostante.
Rischio di prezzo e di mercato
Rischio connesso alla Cedola Variabile eventuale, alla Cedola Aggiuntiva eventuale ed alla Cedola Opzionale eventuale
Le Obbligazioni sono titoli strutturati e come tali sono scomponibili in una componente obbligazionaria pura (rappresentata dall'obbligazione di restituzione del capitale investito e di corresponsione, ove previsto, di interessi a tasso fisso o di un'eventuale Floor) e in una componente derivativa, rappresentata dall’insieme delle Cedole Variabili eventuali, dalle Cedole Aggiuntive eventuali e dalle Cedole Opzionali eventuali e dall'opzione di rimborso anticipato, ove prevista. Con riferimento a tale componente derivativa i fattori che determinano una variazione positiva o negativa nel valore del Titolo sono a titolo esemplificativo: una variazione del valore dei parametri di riferimento; un aumento o una diminuzione della volatilità dei parametri di riferimento; un aumento o una diminuzione dei tassi di mercato; nel caso in cui il sottostante sia costituito da un paniere, un aumento o una diminuzione nella numerosità e nella correlazione dei parametri che compongono il paniere. È impossibile prevedere l'andamento futuro del RATE e la performance del Parametro o del Paniere previsti nelle Condizioni Definitive sulla base dei rispettivi rendimenti storici. Si invitano gli investitori a valutare attentamente questi elementi la cui presenza, e l'eventuale coesistenza, possono avere effetti sul prezzo delle Obbligazioni. Inoltre, questi fattori sono correlati tra loro in modo complesso ed è possibile che i loro effetti si controbilancino o si enfatizzino reciprocamente.
Ne deriva quindi che, qualora l'investitore desiderasse procedere alla vendita delle Obbligazioni prima della scadenza naturale, il valore delle stesse potrebbe risultare inferiore al Valore Nominale e,
FATTORI DI RISCHIO
conseguentemente, l’investitore potrebbe ottenere un corrispettivo inferiore all’ammontare originariamente investito.
Rischio connesso a fattori imprevedibili
Sul prezzo delle Obbligazioni successivamente all'emissione possono influire, inter alia, i seguenti fattori, la maggior parte dei quali al di fuori del controllo dell’Emittente:
• eventi economici, di natura militare, finanziari, normativi, politici, terroristici o di altra natura che esercitino un'influenza sui mercati dei capitali in genere e particolarmente sui mercati dei capitali ai quali il RATE e/o i Parametri si riferiscono, che potrebbero influire sul livello dei medesimi;
• i tassi d’interesse e di rendimento sul mercato;
• la durata residua delle Obbligazioni fino a scadenza.
Questa non è tuttavia una lista completa dei fattori che possono avere incidenza sul valore di mercato delle Obbligazioni.
Quale conseguenza di tali fattori, qualora gli investitori vendano le Obbligazioni prima della scadenza, potrebbero ricavare un importo inferiore al valore nominale delle Obbligazioni.
Tale rischio si presenta con minore intensità nel caso in cui le Obbligazioni siano oggetto di ammissione a quotazione anche in considerazione del fatto che l'Emittente si assume l'onere di controparte.
Rischio di assenza di rendimento minimo
Fermo restando il rimborso del capitale, gli investitori potrebbero non ricevere alcuna Cedola non essendo previsto il pagamento di alcuna Cedola Fissa né una cedola minima (Floor). Pertanto l'investitore potrebbe non ricevere la Cedola Variabile eventuale e/o la Cedola Aggiuntiva eventuale o la Cedola Opzionale eventuale ove l'andamento del Rate e/o la performance del Parametro o del Paniere risultasse non vantaggiosa per l'investitore sulla base della modalità di calcolo della Cedola Variabile eventuale e/o dell'Opzione di volta in volta applicabile per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale o della Cedola Opzionale eventuale.
Rischio di liquidità
Si rappresenta che le Obbligazioni, essendo obbligazioni strutturate, possono presentare caratteristiche di maggiore complessità rispetto ad altre tipologie di obbligazioni che possono influire negativamente sulla loro liquidità. Gli Obbligazionisti potrebbero avere difficoltà a vendere le proprie Obbligazioni e potrebbero dover accettare un prezzo inferiore all'investimento iniziale, indipendentemente dall'Emittente e dall'ammontare delle Obbligazioni, in considerazione del fatto che le richieste di vendita possono non trovare una tempestiva ed adeguata controparte. Pertanto l'Obbligazionista, nell'elaborare la propria finalità finanziaria, deve assicurarsi che la durata delle Obbligazioni sia in linea con le sue future esigenze di liquidità.
Tale rischio si presenta con minore intensità nel caso in cui le Obbligazioni siano oggetto di ammissione a quotazione anche in considerazione del fatto che l'Emittente si assume l'onere di controparte.
Durante il Periodo di Offerta l'Emittente avrà la facoltà di chiudere anticipatamente l'Offerta e di sospendere immediatamente l'accettazione di ulteriori richieste di sottoscrizione. Tale decisione sarà
FATTORI DI RISCHIO
comunicata al pubblico secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive. Qualora l'Emittente eserciti la facoltà di chiudere anticipatamente l'Offerta, la riduzione del Valore Nominale delle Obbligazioni potrebbe avere un impatto negativo sulla liquidità dei Titoli.
Xxx intenda disinvestire le Obbligazioni prima della scadenza, l'investitore dovrà sostenere l'onere di ricerca di un compratore (si veda il Capitolo 6, Paragrafo 6.2 nonché quanto indicato alla voci "Negoziazione" e "Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario" delle Condizioni Definitive.).
Pertanto, ove le Obbligazioni non fossero ammesse alla quotazione, l'Obbligazionista potrebbe avere un'ulteriore difficoltà a vendere le Obbligazioni.
Le Obbligazioni potranno inoltre essere negoziate in sedi di negoziazione disciplinate dalla normativa di volta in volta vigente (e.g. sistemi multilaterali di negoziazione o MTF) ovvero in altre strutture di negoziazione (e.g. sistemi bilaterali, strutture di negoziazione ad essi equivalenti). La negoziazione potrà essere svolta anche al di fuori delle strutture di negoziazione indicate, con possibili rischi di trasparenza nella formazione dei prezzi (si veda il Capitolo 6, Paragrafo 6.2 nonché quanto indicato alla voci "Negoziazione" e "Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario" delle Condizioni Definitive.).
Non vi è inoltre alcuna garanzia che l'Emittente o le sue affiliate o alcuna altra parte siano interessati a riacquistare le Obbligazioni e, a tale proposito, l'Emittente e le sue affiliate sono legittimate a non creare un mercato per le Obbligazioni.
Con riferimento a ciascun Prestito Obbligazionario, l’Emittente indicherà nelle Condizioni Definitive se intende richiedere l’ammissione alla quotazione sul Mercato Telematico delle Obbligazioni (MOT). La quotazione ufficiale delle Obbligazioni sul MOT (ove applicabile) è subordinata alla sussistenza dei requisiti di diffusione e di ammontare richiesti dal Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. Non vi è alcuna garanzia che le Obbligazioni siano effettivamente ammesse a quotazione successivamente alla loro Data di Emissione.
La liquidità del mercato delle Obbligazioni è altresì influenzata dalla circostanza che le Obbligazioni siano o meno offerte esclusivamente ad investitori privati senza che vi sia alcuna offerta ad investitori istituzionali.
Rischio connesso al fatto che le variazioni dei RATING di credito di Barclays Bank PLC possano influire sul prezzo di mercato delle Obbligazioni
Anche se non è previsto che vengano attribuiti rating alle Obbligazioni, l’Emittente ha altre obbligazioni, non subordinate, valutate, tra le altre, da tre primarie agenzie di rating: Standard & Poor's Rating Services, una divisione di McGraw-Xxxx Companies, Inc. (S&P), Moody's Investors Service Inc. (Moody's), Fitch Ratings (Fitch). Nei casi in cui l'Emittente abbia obbligazioni senior alle quali siano stati attribuiti rating, tali rating non saranno necessariamente gli stessi che verrebbero assegnati alle Obbligazioni. Un rating di un titolo non costituisce un invito ad investire nei, vendere o detenere i, titoli, incluse le Obbligazioni, e può essere sospeso o modificato o cancellato in qualunque momento dalla relativa agenzia di rating.
I rating di credito attribuiti all’Emittente costituiscono una valutazione meramente indicativa della capacità dell’Emittente di assolvere i propri impegni finanziari, ivi compresi quelli relativi alle Obbligazioni. Ne consegue che ogni cambiamento effettivo o atteso dei rating di credito attribuiti all'Emittente può influire sul prezzo di mercato delle Obbligazioni. Tuttavia, poiché il rendimento delle Obbligazioni dipende da una serie di fattori e non solo dalle capacità dell’Emittente di assolvere i propri impegni finanziari rispetto alle Obbligazioni, un miglioramento dei rating di credito dell’Emittente non diminuirà gli altri rischi di investimento relativi alle Obbligazioni.
FATTORI DI RISCHIO
I rating di credito attribuiti all'Emittente al momento dell'Offerta e/o Quotazione delle Obbligazioni sono indicati nelle Condizioni Definitive.
Inoltre, nel caso nelle Condizioni Definitive sia data indicazione dei rating e questi siano modificati nel corso del Periodo di Offerta, non dovrà essere redatto alcun supplemento, ma ne verrà data comunicazione mediante annuncio messo a disposizione con avviso da pubblicarsi con le stesse modalità di pubblicazione utilizzate per le Condizioni Definitive.
Rischio connesso al fatto che il prezzo di mercato delle Obbligazioni potrebbe avere un andamento molto diverso da quello del RATE e/o dei Parametri
Le Obbligazioni potrebbero essere scambiate a livelli molto diversi dall'andamento del RATE e/o dei Parametri. Le variazioni del livello di tali sottostanti non comportano necessariamente una variazione analoga del prezzo di mercato delle Obbligazioni.
L'investitore dovrà pertanto valutare tutti quegli elementi da cui può dipendere un disallineamento tra l'andamento del sottostante ed il prezzo delle Obbligazioni (e.g. la scelta del RATE, la scelta dell'Opzione, del tipo di Opzione Call o Put, la presenza di Cap e Global Cap, la presenza di un Fattore di Partecipazione).
Rischio connesso al fatto che i sottostanti cui sono collegate le Obbligazioni potrebbero essere modificati o non essere più disponibili
Le Condizioni Definitive contengono, con riferimento alle Obbligazioni oggetto di Offerta e/o Quotazione, l'indicazione dei criteri di determinazione del valore del RATE (in caso di Obbligazioni RATE e di Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive), del singolo Parametro o dei Parametri componenti il Paniere (in caso di Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive e di Obbligazioni con Opzioni), nell'ipotesi di eventi di turbativa di mercato alla/e data/e di osservazione nonché di eventi straordinari che riguardino il RATE, il singolo Parametro o i Parametri componenti il Paniere.
Tali criteri di determinazione saranno in ogni caso improntati al principio di buona fede ed alla migliore prassi di mercato e saranno volti a neutralizzare il più possibile gli effetti distorsivi di tali eventi (si veda anche la Sezione III, Capitolo 4, Paragrafo 4.7.3 del Prospetto di Base).
Si sottolinea che tale eventi di turbativa sono connessi alla scelta del RATE e/o dei Parametri utilizzabili per il calcolo delle Cedole Variabili eventuali e delle Cedole Aggiuntive eventuali o delle Cedole Opzionali eventuali. Pertanto le Condizioni Definitive, a seconda dei Parametri di volta in volta specificati, possono prevedere specifici eventi di turbativa.
Rischio connesso al fatto che il Prospetto di Base non contiene una descrizione completa dei sottostanti cui sono parametrate le Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive e le Obbligazioni con Opzioni
Per una descrizione dei sottostanti cui sono parametrate le Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive e le Obbligazioni con Opzioni si rimanda alle Condizioni Definitive.
Rischio connesso al fatto che le caratteristiche dei sottostanti cui sono parametrate le Obbligazioni potrebbero non rispettare i requisiti richiesti da Borsa Italiana S.p.A. ai fini dell'ammissione a quotazione delle Obbligazioni
I Parametri cui sono indicizzate le Obbligazioni (e.g. azioni, commodity, indici di prezzi al consumo, fondi, SICAV, tassi di interesse, tassi di cambio, derivati, indici, e/o ogni altro sottostante previsto dal Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., comprensivo di ogni successiva modifica), potrebbero non rispettare taluni dei requisiti di volta in volta richiesti da Borsa
FATTORI DI RISCHIO
Italiana S.p.A. ai fini dell'ammissione a quotazione. In particolare si sottolinea come i Parametri potrebbero non rispettare i requisiti di elevata liquidità, disponibilità di informazioni continue e aggiornate sui prezzi, notorietà e trasparenza nei metodi di calcolo e diffusione. In tal caso si veda quanto previsto nel paragrafo "RISCHIO DI LIQUIDITÀ" che precede.
Rischio di conflitto di interessi
Con riferimento a ciascuna Offerta e/o Quotazione, i soggetti coinvolti nell'operazione (e.g. Emittente, Responsabile del Collocamento, Collocatori, controparte di copertura, Agente per il Calcolo) possono trovarsi in situazioni di conflitto di interesse.
Rischio di conflitto di interessi con i Collocatori
L’attività dei Collocatori e del Responsabile del Collocamento, in quanto soggetti nominati dall’Emittente ed in quanto percepiscono commissioni per il servizio svolto in base ai risultati del collocamento, implica in generale l’esistenza di un potenziale conflitto di interessi.
Rischio di conflitto di interessi con l'Agente per il Calcolo
Il ruolo di Agente per il Calcolo delle Obbligazioni è ricoperto da una società controllata dal o collegata all'Emittente. L'Agente per il Calcolo ha la facoltà di procedere ad una serie di determinazioni che influiscono sulle Obbligazioni e che potrebbero influenzare negativamente il valore delle medesime comportando una potenziale situazione di conflitto in relazione agli interessi degli Obbligazionisti.
Rischio connesso al fatto che l'Emittente o società controllate o collegate allo stesso possano concludere accordi di collaborazione con gli emittenti dei titoli compresi nel sottostante
L'Emittente o società controllate o collegate allo stesso possono concludere accordi con gli emittenti dei titoli compresi nel sottostante, ad esempio erogando prestiti a tali società o investendovi del capitale, ovvero offrendo loro servizi di consulenza. Tali attività possono dare luogo a un conflitto tra gli obblighi dell'Emittente o delle società controllate o collegate allo stesso e gli interessi degli investitori portatori delle Obbligazioni. Inoltre, l’Emittente o una o più società controllate o collegate allo stesso possono avere pubblicato oppure possono pubblicare in futuro studi e ricerche relativamente ad alcuni o a tutti gli emittenti dei titoli compresi nel sottostante. Tutte queste attività svolte dall’Emittente o società controllate o collegate allo stesso possono influire sul valore del sottostante e, pertanto, sul rendimento delle Obbligazioni.
Rischio relativo alle attività di copertura sulle Obbligazioni o sui relativi sottostanti
Ai fini della copertura della propria esposizione con riferimento alle Obbligazioni o ai relativi sottostanti, l'Emittente o società controllate o collegate allo stesso o una delle società appartenenti al Gruppo Barclays possono concludere contratti di copertura in relazione alle Obbligazioni o ai relativi sottostanti. Le banche o le società finanziarie con cui l'Emittente o società controllate o collegate allo stesso possono concludere tali contratti di copertura possono coincidere con il Responsabile del Collocamento o il pertinente Collocatore o possono essere selezionate dal Responsabile del Collocamento o dal pertinente Collocatore. Ai sensi degli accordi di copertura conclusi tra le parti, può essere previsto che il Responsabile del Collocamento ovvero il Collocatore debba sostenere i costi derivanti dalla cancellazione (totale o parziale) di tali contratti di copertura qualora l’importo complessivo degli stessi risultasse superiore al Valore Nominale effettivamente collocato. In tal senso il Responsabile del Collocamento ovvero il Collocatore si troverebbero in una situazione di conflitto di interessi in quanto, potrebbero avere interesse a che venga collocato l'intero ammontare del Prestito Obbligazionario.
FATTORI DI RISCHIO
Si noti che qualora il Responsabile del Collocamento ovvero il Collocatore debba sostenere i costi derivanti dalla cancellazione (totale o parziale) dei contratti di copertura, tali costi potrebbero comportare un aumento delle commissioni c.d. implicite comprese nel Prezzo di Emissione/Offerta delle Obbligazioni, con conseguente diminuzione del valore delle Obbligazioni medesime.
Le Condizioni Definitive daranno indicazione della scomposizione del Prezzo di Emissione/Offerta nelle relative componenti (e.g. il valore della componente obbligazionaria, il valore della componente derivativa, il valore del Rimborso Anticipato, il valore dell'Opzione) tra cui anche l'ammontare massimo delle commissioni c.d. implicite.
Per ulteriori informazioni si veda il Paragrafo "Rischio relativo all'impatto delle commissioni c.d. implicite nel Prezzo di Emissione/Offerta" che precede.
Rischio relativo al fatto che l'Emittente o società controllate o collegate allo stesso possano essere anche Sponsor del Parametro
L'Emittente o società controllate o collegate allo stesso ricoprono altresì il ruolo di Sponsor del Parametro cui sono indicizzate le Cedole Aggiuntive eventuali o le Cedole Opzionali eventuali. In tal senso, gli interessi dell'Emittente o delle società controllate o collegate allo stesso in qualità di Sponsor del Parametro, potrebbero essere in conflitto con quelli dei medesimi soggetti in relazione alle Obbligazioni.
Rischio connesso al fatto che l'Emittente o società controllate o collegate allo stesso possano porre in essere operazioni sul sottostante che ne influenzino il valore
L'Emittente o società controllate o collegate allo stesso possono intraprendere operazioni relative al sottostante cui possono essere connesse le Obbligazioni con possibile effetto positivo o negativo sul valore del medesimo e, conseguentemente, con effetto positivo o negativo sul calcolo delle Cedole Aggiuntive eventuali in caso di Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive e delle Cedole Opzionali eventuali in caso di Obbligazioni con Opzioni.
In particolare un rischio di conflitto di interesse sorgerebbe ove l'Emittente ricoprisse il ruolo di promotore o gestore dei fondi cui vengono indicizzate le Obbligazioni.
Rischio di conflitto di interessi relativi alla singola Offerta e/o Quotazione delle Obbligazioni
Con riferimento a ciascuna Offerta e/o Quotazione i soggetti coinvolti nell'operazione (e.g. Emittente, Responsabile del Collocamento, Collocatori, Agente per il Calcolo, controparte di copertura) possono trovarsi in situazioni di conflitto di interessi quali a titolo esemplificativo e non esaustivo quelle legate alla circostanza che il Responsabile del Collocamento, la controparte di copertura e/o l'Agente per il Calcolo siano società facente parte del Gruppo Barclays ovvero società partecipate dall'Emittente.
Si segnala altresì che nelle Condizioni Definitive vengono indicati gli eventuali conflitti di interesse relativi alla singola Offerta e/o Quotazione anche ulteriori rispetto a quelli di cui sopra, non identificabili alla data del Prospetto di Base.
Rischio connesso al fatto che una società appartenente al Gruppo dell'Emittente possa svolgere il ruolo di soggetto operante sul mercato secondario (e.g. specialist, liquidity provider o price maker)
Nell'eventualità in cui una società appartenente al Gruppo dell'Emittente svolga il ruolo di soggetto operante sul mercato secondario (e.g. specialist, liquidity provider o price maker), la stessa potrebbe trovarsi a riacquistare titoli emessi da società del proprio Gruppo. In tal caso il prezzo di acquisto delle Obbligazioni potrebbe essere negativamente influenzato dall'appartenenza del soggetto operante
FATTORI DI RISCHIO
sul mercato secondario (e.g. specialist, liquidity provider o price maker) allo stesso Gruppo dell'Emittente.
Rischio connesso alla coincidenza tra l'Emittente, o società controllate o collegate allo stesso e il soggetto che gestisce le strutture di negoziazione (quali un MTF)
L'Emittente, o società controllate o collegate allo stesso, ricoprono altresì il ruolo di gestore delle strutture di negoziazione (come un MTF). In tal caso il prezzo di acquisto delle Obbligazioni potrebbe essere negativamente influenzato dall'appartenenza del soggetto che gestisce le strutture di negoziazione allo stesso gruppo dell'Emittente.
Si segnala altresì che nelle Condizioni Definitive vengono indicati gli eventuali conflitti di interesse relativi alla singola Offerta e/o Quotazione anche ulteriori rispetto a quelli di cui sopra non identificabili alla data del Prospetto di Base.
RISCHIO CONNESSO AL REGIME FISCALE
Rischio connesso al fatto che i valori netti relativi al tasso di interesse ed al rendimento delle Obbligazioni sono calcolati sulla base del regime fiscale in vigore alla data delle Condizioni Definitive.
Tutti gli oneri fiscali presenti o futuri che si applicano ai pagamenti effettuati ai sensi delle Obbligazioni sono ad esclusivo carico dell'investitore ed i valori lordi e netti relativi al tasso di interesse ed al rendimento delle Obbligazioni sono indicati nelle Condizioni Definitive e calcolati sulla base del regime fiscale applicabile in vigore in Italia alla data di pubblicazione delle Condizioni Definitive.
Non è possibile prevedere se il regime fiscale sulla base del quale i valori netti relativi al rendimento ed al tasso di interesse delle Obbligazioni, vigente alla data di pubblicazione delle specifiche Condizioni Definitive, potrà subire eventuali modifiche durante la vita delle Obbligazioni né può essere escluso che, in caso di modifiche, i valori netti indicati con riferimento alle Obbligazioni possano discostarsi, anche sensibilmente, da quelli che saranno effettivamente applicabili alle Obbligazioni alle varie date di pagamento.
A tale proposito, la Sezione III, Capitolo 4, Paragrafo 4.14 del Prospetto di Base, riporta una breve descrizione del regime fiscale proprio della sottoscrizione, della detenzione e della cessione delle Obbligazioni per certe categorie di investitori, ai sensi della legislazione tributaria italiana e della prassi vigente alla data di pubblicazione del Prospetto di Base medesimo, fermo restando che le stesse rimangono soggette a possibili cambiamenti che potrebbero avere effetti retroattivi.
Eventuali modifiche all'attuale regime fiscale di cui sopra, anche derivanti dalle caratteristiche delle Obbligazioni, vengono rappresentate nelle Condizioni Definitive, in relazione a ciascuna Offerta e/o Quotazione.
rischio connesso all’assenza di una clausola di Gross - Up (vale dire al fatto che l'emittente non compenserà gli investitori qualora debba dedurre imposte fiscali dai pagamenti relativi alle obbligazioni ovvero sia necessario dichiarare informazioni sugli investitori o sui pagamenti relativi alle obbligazioni)
Sono a carico dell'Obbligazionista tutte le imposte e le tasse, presenti e future, che per legge colpiscano le Obbligazioni ed e/o i relativi interessi, premi ed altri frutti.
FATTORI DI RISCHIO
Non vi è certezza che il regime fiscale, applicabile alla data di pubblicazione delle Condizioni Definitive, non muti durante la vita delle Obbligazioni con possibile effetto pregiudizievole sul rendimento netto atteso dalle Obbligazioni.
In tal senso, alla data del Prospetto di Base, con qualche eccezione, nessun pagamento agli investitori relativamente alle Obbligazioni è soggetto a ritenuta alla fonte o ad altre imposte nel Regno Unito se gli investitori non sono cittadini del Regno Unito. Tuttavia, qualora durante la vita delle Obbligazioni, quale conseguenza o meno di modifiche alle leggi ed alla normativa applicabile, i pagamenti relativi alle Obbligazioni siano assoggettati a ritenuta alla fonte o altro tipo di imposta, contributo o onere governativo, nel Regno Unito o in qualsiasi altra giurisdizione, o da parte di qualsiasi relativa entità politica o autorità fiscale e, di conseguenza, l'Emittente debba trattenere tale imposta, onere o contributo dai pagamenti agli investitori inerenti alle Obbligazioni, l'Emittente effettuerà detti pagamenti inerenti alle Obbligazioni solo dopo avere trattenuto gli importi corrispondenti, e non corrisponderà agli investitori alcun importo aggiuntivo a compensazione di detti importi trattenuti.
Di conseguenza, qualora tali trattenute si rendano necessarie, gli investitori riceveranno un importo inferiore a quello che avrebbero ricevuto quale pagamento relativo alle Obbligazioni alle varie Date di Pagamento delle Cedole ed alla Data di Scadenza, ovvero alla data di Rimborso Anticipato, ove sia previsto il rimborso anticipato nelle Condizioni Definitive.
L'Emittente non è in grado di prevedere se modifiche normative quali quelle sopra descritte si verificheranno entro la scadenza delle Obbligazioni e, qualora ciò accadesse, quali saranno gli importi che dovrà trattenere. In nessun caso potrà essere decisa qualsiasi trattenuta a discrezione dell'Emittente.
L'Emittente non avrà il diritto di rimborsare anticipatamente le Obbligazioni nell’eventualità di modifiche alla normativa fiscale del Regno Unito o di altre giurisdizioni come descritte sopra. Nel caso in cui tale modifica normativa comporti obblighi di certificazione, identificazione o di comunicazione di informazioni di qualsiasi tipo, che rendano necessario informare l'Emittente, i suoi agenti incaricati dei pagamenti o qualsiasi autorità governativa della nazionalità, residenza o identità di un sottoscrittore di Obbligazioni che non sia cittadino del Regno Unito, ciascun investitore che possieda, direttamente o indirettamente, un’Obbligazione in forma di obbligazione al portatore, potrebbe essere tenuto a comunicare le informazioni richieste. Inoltre, qualora l’investitore non dovesse conformarsi a tale obbligo, potrà subire la deduzione di un importo sui pagamenti relativi alle Obbligazioni in suo possesso.
Si veda la Sezione III, Capitolo 4, Paragrafo 4.14 del Prospetto di Base per ulteriori informazioni.
Assenza di informazioni successive all'offerta e/o quotazione
L'Emittente non fornirà, successivamente all'Offerta e/o Quotazione, alcuna informazione relativamente all'andamento del sottostante ovvero al valore della componente derivativa implicita delle Obbligazioni o comunque al valore di mercato corrente delle Obbligazioni.
Nelle Condizioni Definitive sono indicate le fonti informative sui prezzi e sul valore delle componenti l'attività sottostante.
IL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI POTREBBE ESSERE INFERIORE RISPETTO AL RENDIMENTO DI UNA DIVERSA OBBLIGAZIONE (INCLUSE LE OBBLIGAZIONI NON STRUTTURATE) DI PARI DURATA
Gli importi che l'Emittente potrebbe corrispondere ad un investitore durante la vita del Prestito potrebbero risultare inferiori rispetto al rendimento su altri investimenti. Il rendimento delle Obbligazioni potrebbe essere inferiore rispetto al rendimento ottenuto qualora un investitore avesse
FATTORI DI RISCHIO
sottoscritto un'obbligazione dell'Emittente (parimenti non strutturata) avente pari durata. Infatti, a parità di durata, tali investimenti, considerate le diverse possibili caratteristiche degli stessi, potrebbero reagire diversamente ai diversi fattori di mercato influenzanti il loro andamento ed il loro rendimento effettivo.
FATTORI DI RISCHIO
Rating
Si riportano di seguito i rating di credito attribuiti all'Emittente dalle principali agenzie di rating globali per debiti non garantiti. Tali rating non riflettono prospettive che possono essere espresse di volta in volta da agenzie di rating.
Fatto salvo quanto previsto dalle leggi e regolamenti applicabili, le informazioni relative alle modifiche dei rating di credito dell'emittente saranno pubblicate sul sito internet dell'Emittente: xxx.xxxxxx.xxx/xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx/xxxxx, e negli ulteriori luoghi, ivi indicati, dove sono disponibili le Condizioni Definitive. Inoltre, nel caso in cui i rating siano modificati nel corso dell'Offerta e/o Quotazione, non dovrà essere redatto alcun supplemento, ma ne verrà data comunicazione mediante annuncio messo a disposizione con avviso da pubblicarsi con le stesse modalità di pubblicazione usate per le presenti Condizioni Definitive.
AGENZIA DI RATING | DEBITO A BREVE TERMINE | DEBITO A LUNGO TEMRINE | Data del giudizio di rating |
S&P | A-1+ | AA- | 29 GENNAIO 2010 |
Moody's | P-1 | AA3 | 19 MAGGIO 2010 |
Fitch | F1+ | AA- | 29 OTTOBRE 2009 |
Si rinvia al fattore di rischio di cui sopra" Rischio connesso al fatto che le variazioni dei rating di credito di Barclays Bank PLC possano influire sul prezzo di mercato delle Obbligazioni".
*Standard & Poor's
A-1
Capacità elevata di corrispondere puntualmente gli interessi e di rimborsare il capitale alla scadenza fissata. I titoli che presentano un livello di sicurezza particolarmente alto sono designati dalla presenza supplementare del segno "+".
AA
Capacità molto alta di onorare il pagamento degli interessi e del capitale. Differisce solo marginalmente da quella delle emissioni della categoria superiore.
Moody's
Prime-1
L’emittente ha una capacità superiore di pagamento delle obbligazioni nel breve periodo. Aa
Obbligazioni di alta qualità. Hanno un rating minore rispetto ai titoli della categoria precedente in quanto godono di margini meno ampi, o meno stabili o comunque nel lungo periodo sono esposti a pericoli maggiori.
FATTORI DI RISCHIO
Fitch Ratings
F1+
Massima qualità creditizia. Indica la massima capacità di riuscire ad assolvere per tempo gli impegni finanziari; l’aggiunta di un segno "+" denota qualità creditizie di livello eccezionale.
AA
Elevatissima qualità creditizia. I rating "AA" denotano aspettative molto ridotte di rischio di credito e indicano una capacità molto elevata di assolvere tempestivamente i propri impegni finanziari. Una capacità di questo tipo non è molto vulnerabile agli eventi prevedibili.
Per una descrizione aggiornata dei rating dell'Emittente nonché della spiegazione dei rating si veda il sito internet dell'Emittente alla voce Investor Relations.
conflitto di interessi con l'Agente per il Calcolo
Il ruolo di Agente per il Calcolo delle Obbligazioni è ricoperto dall'Emittente. L'Agente per il Calcolo ha la facoltà di procedere ad una serie di determinazioni che influiscono sulle Obbligazioni e che potrebbero influenzare negativamente il valore delle medesime comportando una potenziale situazione di conflitto d’interessi.
Inserire quelli tra i seguenti paragrafi che sono per l'emissione della relativa tranche o altrimenti includere la dicitura "Non Applicabile" o "N/A" nelle sezioni non applicabili. Si noti peraltro che la numerazione deve rimanere immodificata, anche ove si indichi che singoli paragrafi o sotto-paragrafi sono "Non Applicabili" o "N/A". Si ricorda inoltre che ai sensi dell'art. 26.5 del Regolamento 809/2004/CE, le Condizioni Definitive possono riprodurre alcune informazioni incluse nel Prospetto di Base.
1. Emittente: Sito internet: | Barclays Bank PLC |
2. Tipologia di Titolo: | Obbligazioni RATE con Opzioni Plain Vanilla |
3. (i) Numero della Serie: (ii) Numero della Tranche: | 6 1 |
4. Numero di Obbligazioni: | Fino a 30.000 |
5. Valore Nominale delle singole Obbligazioni: | Euro 1.000 |
6. Valuta: | Euro |
7. Valore Nominale complessivo: - Tranche: - Serie: | Fino a Euro 30.000.000 Fino a Euro 30.000.000 |
8. Periodo di Offerta: | Dalle ore 14:30 del 20 maggio 2011 alle 17:00 del 27 giugno 2011 (date entrambe incluse) salvo chiusura anticipata del collocamento e proroga della chiusura del Periodo di Offerta (si veda quanto indicato al punto 35 ed al punto 36). Solo per l'offerta conclusa fuori sede, ovvero tramite l'uso di altre tecniche, dalle 14:30 del 20 maggio 2011 alle ore 17:00 del 20 giugno 2011 (date entrambe incluse) (si veda quanto indicato al punto 35 ed al punto 36). Per ulteriori dettagli relativi all'Offerta si rinvia ai punti 27 e seguenti. |
9. Prezzo di Emissione della Tranche: | 100 per cento del Valore Nominale complessivo |
10. Taglio delle Obbligazioni: | Euro 1.000 |
11. (i) Data di Emissione: (ii) Data di Godimento degli interessi | 30 giugno 2011 30 giugno 2011 |
12. Data di Scadenza: | Data di pagamento interessi che cade il 30 giugno 2016. |
13. Meccanismo di Xxxxxxxx/Pagamento: | Rimborso alla pari in un’unica soluzione alla scadenza (bullet). |
14. Cambio del Tasso per il Calcolo degli Interessi o del Meccanismo di Rimborso/Pagamento: | Non Applicabile |
15. Valuta di denominazione del conto di accredito/bonifico interessi: | Euro |
16. Giorno Lavorativo: | Indica un giorno nel quale il Trans European Automated Real Time Gross Settlement Express Transfer (TARGET) System è aperto. |
17. Global Floor: | Non Applicabile |
18. Global Cap: | Non Applicabile |
DISPOSIZIONI RELATIVE AGLI INTERESSI PAGABILI | |
19. Disposizioni relative alle Cedole Fisse: | Non Applicabili. |
20. Disposizioni relative alla Cedola Bonus eventuale: | Non Applicabili |
21. Disposizioni relative alle Cedole Variabili eventuali: | Non Applicabili |
22. Disposizioni sulle Opzioni relative alla Cedola Aggiuntiva o alla Cedola Opzionale: | Applicabili. Alla Data di Scadenza le Obbligazioni corrisponderanno una Cedola Variabile calcolata moltiplicando il Valore Nominale delle singole Obbligazioni per il minor valore tra (i) la performance del Parametro, calcolata sulla base di una Opzione Europea di tipo Call e (ii) il 40% del Valore Nominale (Cap). Ove la performance del Parametro registri un valore superiore al Cap, l’investitore percepirà un ammontare non superiore al Cap. |
(i) Base di Calcolo (Day Count Fraction): | Actual/Actual (ICMA) |
(ii) Convenzione di Calcolo: | Modified Following Business Day Convention Unadjusted |
(iii) Data(e) di Pagamento della Cedola Aggiuntiva: | Non Applicabile |
(iv) Data(e) di Pagamento della Cedola Opzionale: | 30 giugno 2016 |
OPZIONI | |
Opzione Europea | Applicabile Espressa in formula la Cedola Variabile sarà pari a C = VN * Min[Cap, Max(0%; Performance)] Ove VN = Valore Nominale dell'Obbligazione Cap = 40% ⎡ Index − Index ⎤ Performance = ⎢ F 0 ⎥ ⎣ Index0 ⎦ IndexF = significa il Valore di Riferimento del Parametro pubblicato alla Data di Osservazione Finale sulla pagina Bloomberg SX5E <Index>; Index0 = significa il Valore di Riferimento del Parametro pubblicato alla Data di Osservazione Iniziale sulla pagina Xxxxxxxxx XX0X <Index>. |
(i) Call: | Applicabile |
(ii) Put: | Non Applicabile |
(iii) Cap: | 40% del Valore Nominale |
(iv) Floor: | Non Applicabile |
(v) Parametro Modalità di Rilevazione del/dei Parametro/i: | Dow Xxxxx Euro Stoxx 50® Index Pagina Bloomberg: SX5E <Index> |
(vi) Paniere: | Non Applicabile |
(vii) Pesi: | Non Applicabile |
(viii) P (Partecipazione): | Non Applicabile |
(ix)Valore di Riferimento: | Indica il prezzo ufficiale di chiusura del Parametro come indicato alla Pagina Bloomberg: SX5E <Index>. (Si veda quanto previsto all’Allegato 2 Eventi di Turbativa ed Eventi Rilevanti). |
(x) Data di Osservazione Iniziale: | 30 giugno 2011 |
(xi) Data di Osservazione Finale: | 21 giugno 2016 |
(xii) Outperformance: | Non Applicabile |
(xiii) Altro | Non Applicabile |
Opzione Asiatica | Non Applicabile |
Opzione Cliquet | Non Applicabile |
Opzione Lookback Fissa | Non Applicabile |
Opzione Lookback Variabile | Non Applicabile |
Opzione Knock-In | Non Applicabile |
Opzione Knock-Out | Non Applicabile |
Opzione Digitale | Non Applicabile |
Opzione Worst of Digital | Non Applicabile |
Opzione Best of Digital | Non Applicabile |
Opzione Himalaya | Non Applicabile |
Opzione Rainbow | Non Applicabile |
Opzione Best Of | Non Applicabile |
Opzione Napoleon | Non Applicabile |
Opzione Worst of | Non Applicabile |
DISPOSIZIONI RELATIVE AL RIMBORSO | |
23. Rimborso ad opzione dell'Emittente: | Non Applicabile |
24. Rimborso ad opzione dell'Obbligazionista: | Non Applicabile |
25. Rimborso Anticipato Automatico | Non Applicabile |
26. Prezzo del Rimborso: | Alla pari |
COLLOCAMENTO E OFFERTA
27. Responsabile del Collocamento: Sito internet: | Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. |
28. Collocatori: Sito internet: | Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. Corso Giovecca 108, 44121 – Ferrara |
Cassa di Risparmio di Ferrara S.p.A. (il Collocatore) agisce direttamente e attraverso i seguenti collocatori appartenenti al medesimo gruppo bancario (ciascuno, un Sub-Collocatore e congiuntamente, i Sub-Collocatori): Banca Popolare Roma Xxx Xxxxxxxxx, 00 - 00000 Xxxx xxx.xxxxxxx.xx Banca Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxx 000/000 – 00000 Xxxxxx xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxx.xx/ Banca Farnese Xxx Xxxxx Xxxxxxxxx, 0 -00000 Xxxxxxxx xxx.xxxxxxxxxxxx.xx L’Emittente si riserva la facoltà di nominare ulteriori collocatori nel corso del Periodo di Offerta e le informazioni relative a tali ulteriori collocatori saranno rese disponibili mediante un avviso che sarà pubblicato sul sito internet dell’Emittente e dei collocatori medesimi. | |
29. Altri soggetti rilevanti coinvolti nell'offerta e/o quotazione: | Non Applicabile |
30. Agente per il Calcolo: | Barclays Bank PLC |
31. Agente per il Pagamento: | BNP Paribas Securities Services, filiale di Milano, con sede in Xxx Xxxxxxxx 0, 00000 Xxxxxx. |
32. Destinatari dell'Offerta: | Pubblico in Italia |
33. Modalità di collocamento: | Sportelli dei Collocatori Offerta fuori sede In base a quanto disposto dall’art. 30, paragrafo 6, del Testo Unico della Finanza, l'efficacia dei contratti sottoscritti tramite vendita a domicilio sono sospese per un periodo di sette giorni dalla sottoscrizione degli stessi da parte dell’investitore. Durante tale periodo, l’investitore potrà comunicare l’intenzione di recedere dal contratto al Collocatore, senza incorrere in alcun onere o commissione. Il Collocatore dovrà fornire all’investitore tutte le informazioni del caso, in conformità con le leggi e i regolamenti applicabili. |
34. Restrizioni alla vendita: [ulteriori a quelle di cui al punto 32]: | Non Applicabile |
35. Chiusura anticipata dell'Offerta: | Il Responsabile del Collocamento ha la facoltà, in accordo con l'Emittente, di chiudere anticipatamente la Singola Offerta, anche ove non sia stato raggiunto l’importo indicato nelle presenti Condizioni Definitive. Tale decisione verrà tempestivamente comunicata al pubblico ed alla CONSOB, mediante apposito avviso, prima della chiusura del Periodo di |
Offerta. In particolare tale avviso sarà redatto dal Responsabile del Collocamento e pubblicato sul sito internet del Responsabile del Collocamento e dei Collocatori, nonché trasmesso contestualmente alla CONSOB. | |
36. Facoltà di proroga della chiusura del Periodo di Offerta: | Il Responsabile del Collocamento ha la facoltà, in accordo con l'Emittente, di prorogare la chiusura del Periodo di Offerta. Tale decisione verrà tempestivamente comunicata al pubblico, mediante apposito avviso che sarà redatto dal Responsabile del Collocamento e pubblicato sul sito internet del Responsabile del Collocamento e dei Collocatori, nonché contestualmente trasmesso alla CONSOB entro l'ultimo giorno del Periodo di Offerta o entro altra data indicata. |
37. Facoltà di aumentare l'ammontare dell'Offerta: | Il Responsabile del Collocamento ha la facoltà, in accordo con l'Emittente, durante il Periodo di Offerta di aumentare l'ammontare totale dell'Offerta e di indicare l'ammontare definitivo con apposito avviso integrativo da trasmettersi alla CONSOB non appena tale elemento è determinato. Tale avviso sarà redatto dal Responsabile del Collocamento e pubblicato sul sito internet dello stesso e dei Collocatori. |
38. Data entro cui è comunicata la proroga della chiusura del Periodo di Offerta: [se diversa dall’ultimo giorno del Periodo d’Offerta] | La proroga della chiusura del Periodo di Offerta verrà tempestivamente comunicata al pubblico, mediante apposito avviso che sarà redatto dal Responsabile del Collocamento e pubblicato sul sito internet del Responsabile del Collocamento e dei Collocatori, nonché, contestualmente, trasmesso alla CONSOB entro l'ultimo giorno del Periodo di Offerta. |
39. Modalità di comunicazione al pubblico dell'avviso di chiusura anticipata della Singola Offerta: | Il Responsabile del Collocamento ha la facoltà, in accordo con l'Emittente, di procedere alla chiusura anticipata del Periodo di Offerta, una volta raggiunto l'ammontare massimo dell'Offerta. Il Responsabile del Collocamento informerà gli investitori della chiusura anticipata dell'Offerta mediante avviso che sarà redatto dal Responsabile del Collocamento pubblicato sul sito internet dello stesso e dei Collocatori, nonché contestualmente trasmesso alla CONSOB secondo modalità tali da soddisfare tutte le adesioni ricevute prima della chiusura effettiva dell'Offerta. |
40. Prezzo di Offerta: | 100% del Valore Nominale (vale a dire 1.000 Euro) ammontare inclusivo delle commissioni per il Collocatore. Si veda la descrizione del Prezzo di Offerta nella Sezione Metodo di Valutazione dei Titoli - Scomposizione del Prezzo di Emissione/Offerta. |
41. Prezzo di Regolamento: | 100% |
42. Lotto Minimo ai fini dell'Offerta: | 1.000 Euro |
43. Data di Regolamento: (i) Ulteriori Date di Regolamento: (ii) Mezzo di pubblicazione delle ulteriori Date di Regolamento: [se diverso da quanto previsto alla Sezione III Capitolo 5 Paragrafo 5.1.5 del Prospetto di Base] | 30 giugno 2011 Non Applicabile Non Applicabile |
44. Modalità di pagamento del Prezzo di Offerta: | Si veda quanto previsto alla Sezione III, Capitolo 5, Paragrafo 5.1.3 del Prospetto di Base |
45. Importo raggiunto il quale si procede alla pubblicazione dell'avviso di chiusura anticipata dell'Offerta: | Non Applicabile |
46. Commissioni per i Collocatori: [/altri soggetti coinvolti nell’offerta o nella quotazione]: | Commissione media pari al 5,00% del Valore Nominale. |
47. Incentivi all'acquisto: | Non Applicabile |
48. Condizioni cui è subordinata l'Offerta: | Salvo quanto previsto alla Sezione III, Paragrafo 5.1.3, l'Offerta non è subordinata ad alcuna condizione. |
49. Ammontare massimo complessivo: | Euro 30.000.000 |
50. Facoltà di non dare inizio alla Singola Offerta: | Applicabile. Ove successivamente alla pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive e prima della Data di Emissione delle Obbligazioni dovessero verificarsi circostanze straordinarie, quali quelle previste alla Sezione III, Paragrafo 5.1.3, che siano tali, secondo il ragionevole giudizio dell’Emittente e del Responsabile del Collocamento, d’intesa fra loro, da pregiudicare in maniera sostanziale la fattibilità e/o convenienza della Singola Offerta, l’Emittente e il Responsabile del Collocamento, d’intesa fra loro, avranno la facoltà di non dare inizio alla Singola Offerta e la stessa dovrà ritenersi annullata. Tali decisioni verranno comunicate al pubblico mediante apposito avviso che sarà redatto dal Responsabile del Collocamento e pubblicato sul sito internet dello stesso, nonché contestualmente, trasmesso alla CONSOB. |
51. Facoltà di ritirare l'Offerta: | Applicabile. Ove successivamente alla pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive e prima della Data di Emissione delle Obbligazioni dovessero verificarsi circostanze straordinarie, quali quelle previste alla Sezione III, Paragrafo 5.1.3, che siano tali, secondo il ragionevole giudizio dell’Emittente e del Responsabile del Collocamento, d’intesa fra loro, da pregiudicare in maniera sostanziale la fattibilità e/o convenienza della Singola Offerta, l’Emittente e il Responsabile del Collocamento, d’intesa fra loro, avranno la facoltà ritirare la Singola Offerta e la stessa dovrà ritenersi annullata. Tali decisioni verranno comunicate al pubblico mediante apposito avviso che sarà redatto dal Responsabile del Collocamento e pubblicato sul sito internet dello stesso, nonché contestualmente, trasmesso alla CONSOB. |
52. Modalità di adesione: | Si applica la Sezione III, Capitolo 5, Paragrafo 5.1.3 |
53. Modalità di attestazione dell'avvenuta assegnazione delle Obbligazioni e condizioni di aggiudicazione delle stesse: | Si applica la Sezione III, Capitolo 5, Paragrafo 5.1.3 |
54. Modalità e termini per la comunicazione dei risultati dell'Offerta: | Si applica la Sezione III, Capitolo 5, Paragrafo 5.1.6. I risultati dell'Offerta saranno resi pubblici sul sito Internet del Responsabile del Collocamento mediante un avviso che sarà redatto dal Responsabile del Collocamento medesimo. |
55. Altri mercati cui è destinata ciascuna Singola Offerta: | Non Applicabile |
56. Importo destinato all'assegnazione delle Obbligazioni prenotate l’ultimo giorno dell’Offerta ovvero dopo la pubblicazione dell'avviso di chiusura anticipata fino alla chiusura effettiva della medesima (Importo Residuo): | Non Applicabile |
57. Criteri di riparto: | Si applica quanto previsto alla Sezione III, Capitolo 5, Paragrafo 5.2.2 del Prospetto di Base. |
INFORMAZIONI OPERATIVE
58. Sistema/i di Gestione Accentrata Depositario/i: | Alla data dell'emissione le Obbligazioni saranno accentrate presso Monte Titoli S.p.A. che agirà anche quale depositario. |
59. Anagrafica delle Obbligazioni: (i) Codice ISIN: (ii) Rating: | IT0006719816 Non Applicabile |
ALTRE INFORMAZIONI
60. Quotidiano/i su cui pubblicare gli eventuali avvisi per il pubblico: | Milano Finanza con riferimento agli avvisi diretti agli Obbligazionisti e di pertinenza dell'Emittente. |
61. Dettagli della delibera dell'organo competente dell'Emittente che ha approvato la specifica emissione, ove diversa da quella che ha approvato il Programma: | Non Applicabile |
62. Regime fiscale1: | Si applica la disciplina di cui alla Sezione III, Capitolo 4 Paragrafo 14 del Prospetto di Base e quanto previsto nel Regolamento delle Obbligazioni. Redditi di capitale: agli interessi ed agli altri frutti delle Obbligazioni è applicabile l’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell’esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero rimborso delle Obbligazioni sono soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi con l’aliquota del 12,50%. |
63. Negoziazione: | L’Emittente intende richiedere, entro 90 giorni dalla Data di Emissione, l’ammissione alla quotazione sul mercato telematico delle Obbligazioni (MOT), o in alternativa, sul mercato EuroTLX® gestito da TLX S.p.A. |
1 Le informazioni fornite nelle Condizioni Definitive sono un mero riassunto del regime fiscale proprio della sottoscrizione, della detenzione e della cessione delle Obbligazioni per certe categorie di investitori, ai sensi della legislazione tributaria italiana e della prassi vigente alla data di pubblicazione delle stesse, fermo restando che le stesse rimangono soggette a possibili cambiamenti che potrebbero avere effetti retroattivi. Quanto ivi contenuto non intende essere una analisi esauriente di tutte le conseguenze fiscali dell’acquisto, della detenzione e della cessione delle Obbligazioni. Gli investitori sono tenuti a consultare i loro consulenti in merito al regime fiscale proprio della sottoscrizione, della detenzione e della cessione di obbligazioni. Si segnala che non è possibile prevedere eventuali modifiche all'attuale regime fiscale durante la vita delle Obbligazioni né può essere escluso che, in caso di modifiche, i valori netti degli interessi indicati nelle Condizioni Definitive e nel Regolamento delle Obbligazioni possano discostarsi, anche sensibilmente, da quelli che saranno effettivamente applicabili alle Obbligazioni alla data di pagamento delle somme dovute ai sensi delle medesime.
64. Pubblicazione del Prospetto di Base e delle Condizioni Definitive nel sito internet del Responsabile del Collocamento: | Applicabile |
65. Pubblicazione del Prospetto di Base e delle Condizioni Definitive nel sito internet dei Collocatori: | Applicabile |
66. Ulteriori luoghi di messa a disposizione del Prospetto di Base e delle Condizioni Definitive: | Non Applicabile |
67. Garanzie: | Le Obbligazioni non sono assistite dalla garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi. |
68. Modifiche al Regolamento delle Obbligazioni: | Non applicabile |
69. Luogo di messa a disposizione dell'Accordo di Agenzia: | Sito internet dell'Emittente |
70. Soggetti operanti sul mercato secondario: | In caso di ammissione a quotazione delle Obbligazioni sul Mercato Telematico delle Obbligazioni (MOT), Equita SIM S.p.A. opererà in qualità di liquidity provider impegnandosi, in caso di presenza di ordini di acquisto e/o vendita a fornire rispettivamente prezzi di acquisto e/o vendita delle Obbligazioni durante gli orari di apertura del MOT, secondo le regole di funzionamento proprie dello stesso ed in conformità alle previsioni di volta in volta vigenti. In caso di ammissione a quotazione delle Obbligazioni su EuroTLX®, Equita SIM S.p.A. opererà in qualità di specialist impegnandosi, in caso di presenza di ordini di acquisto e/o vendita a fornire rispettivamente prezzi di acquisto e/o vendita delle Obbligazioni durante gli orari di apertura di EuroTLX®, secondo le regole di funzionamento proprie dello stesso ed in conformità alle previsioni di volta in volta vigenti. |
71. Legge applicabile e foro competente: | Legge Italiana. Foro di Milano |
72. Ulteriori Informazioni, incluse informazioni sull’Emittente: | Non Applicabile |
73. Assemblea degli Obbligazionisti: | Non Applicabile |
74. Ragioni dell'Offerta e impiego dei proventi: | Si applica quanto previsto alla Sezione III, Capitolo 3, Paragrafo 3. 2 del Prospetto di Base. |
METODO DI VALUTAZIONE DEI TITOLI - SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DI EMISSIONE/OFFERTA
A. Valore della componente derivativa
La componente "derivativa" implicita nei Titoli dell'emissione è pari all’11,75%. La componente derivativa è rappresentata da un’opzione long call at the the money ed un’opzione short call out of the money con una partecipazione del 100%.
Il valore della componente derivativa al 16 maggio 2011 era pari all’11,75%, con una volatilità implicita pari a 24,00%, calcolato sulla base del modello Black-Xxxxxxx.
B. Valore della componente obbligazionaria
La componente obbligazionaria presente nei titoli è rappresentata da un titolo obbligazionario che rimborsa il 100% alla scadenza.
Il valore della componente obbligazionaria pura al 16 maggio 2011 era pari a 83,25% calcolato sulla base del valore attuale dei flussi futuri e di un funding spread dell'Emittente pari all’0,80% sul tasso EURIBOR 3 mesi.
Sulla base del valore della componente derivativa implicita, della componente obbligazionaria e delle commissioni di collocamento che l'Emittente corrisponderebbe al Collocatore il prezzo d'emissione dei titoli sarebbe così scomposto:
• Valore della componente obbligazionaria: 83,25%
• Valore della componente derivativa: 11,75%
• Commissioni di Collocamento: 5,00%
• Prezzo di emissione: 100%
Non è possibile determinare a priori il tasso annuo di rendimento effettivo delle Obbligazioni, le quali fruttano un Interesse determinato in funzione di una partecipazione all'andamento del Parametro specificato nelle presenti Condizioni Definitive.
STRATEGIA DI INVESTIMENTO
Con riferimento a ciascuna Obbligazione è pagabile una Cedola Variabile a scadenza legata alla performance
del Parametro di riferimento.
Nel caso in cui il Parametro registri una performance positiva, la Cedola Variabile verrà corrisposta. L'importo della Cedola Variabile è proporzionale alla crescita del sottostante.
L’investimento prevede la partecipazione al 100% della performance del Parametro. Questa struttura è caratterizzata dalla presenza di un Cap; pertanto l'investitore riceverà una cedola massima del 40% del valore nominale a scadenza nel caso in cui la performance del Parametro sia uguale o superiore al 40%.
ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI
Di seguito si forniscono delle esemplificazioni dei possibili rendimenti delle Obbligazioni.
I - Scenario situazione non favorevole per il sottoscrittore
La situazione meno favorevole per il sottoscrittore si manifesta qualora il Parametro abbia registrato una performance negativa. In tal caso la Cedola Variabile sarà pari a 0% come si può osservare dalla seguente tabella.
Performance del Parametro
Valore Iniziale | Valore a scadenza | Performance | |
SX5E Index | 2900 | 2600 | -10,34% |
Profilo Cedolare
Data di pagamento | Cedola Lorda | Cedola Netta |
30-Giu-16 | 0,00% | 0,000% |
Rendimento Annuale Lordo | 0,000% | |
Rendimento Annuale Netto | 0,000% |
Il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza è pari a 0,000% e il rendimento effettivo annuo netto è pari a 0,000%.
Nota: Per il calcolo dei rendimenti netti è stata ipotizzata l'applicazione dell'imposta sostitutiva nella misura del 12,5% in vigore alla data delle Condizioni Definitive.
II – Scenario situazione intermedia per il sottoscrittore
Una situazione intermedia per il sottoscrittore si manifesta qualora il Parametro abbia registrato una performance moderatamente positiva. In tal caso la Cedola Variabile sarà pari alla performance registrata dal Parametro, moltiplicata per la Partecipazione come si può osservare dalla seguente tabella.
Performance del Parametro
Valore Iniziale | Valore a scadenza | Performance | |
SX5E Index | 2900 | 3500 | 20,69% |
Profilo Cedolare
Data di pagamento | Cedola Lorda | Cedola Netta |
30- Giu -16 | 20,69% | 18,103% |
Rendimento Annuale Lordo | 3,833% | |
Rendimento Annuale Netto | 3,384% |
Il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza è pari a 3,833% e il rendimento effettivo annuo netto è pari a 3,384%.
Nota: Per il calcolo dei rendimenti netti è stata ipotizzata l'applicazione dell'imposta sostitutiva nella misura del 12,5% in vigore alla data delle Condizioni Definitive.
III – Scenario situazione favorevole per il sottoscrittore
Una situazione favorevole per il sottoscrittore si manifesta qualora il Parametro abbia registrato una performance positiva superiore a 40%. In tal caso la Cedola Variabile sarà pari al Cap come si può osservare dalla seguente tabella:
Performance del Parametro
Valore Iniziale | Valore a scadenza | Performance | |
SX5E Index | 2900 | 4200 | 44,83% |
Profilo Cedolare
Data di pagamento | Cedola Lorda | Cedola Netta |
30-Giu-16 | 40,00% | 35,000% |
Rendimento Annuale Lordo | 6,961% | |
Rendimento Annuale Netto | 6,186% |
Il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza è pari a 6,961% e il rendimento effettivo annuo netto è pari a 6,186%.
Nota: Per il calcolo dei rendimenti netti è stata ipotizzata l'applicazione dell'imposta sostitutiva nella misura del 12,5%, in vigore alla data delle Condizioni Definitive.
COMPARAZIONE CON TITOLI NON STRUTTURATI O RISK FREE DI SIMILARE DURATA
A mero titolo esemplificativo si effettua una comparazione tra il rendimento effettivo annuo lordo e netto specificato nello scenario negativo sopra descritto ed il rendimento effettivo annuo lordo e netto proprio di un BTP di simile scadenza.
TITOLO | Rendimento effettivo annuo lordo | Rendimento effettivo annuo netto |
Scenario 1 - Situazione non favorevole per il sottoscrittore | 0,000% | 0,000% |
BTPS 3 01/11/15 (IT0004019581)* | 3,745% | 3,277% |
*Dati al 16 maggio 2011 (fonte “Bloomberg”)
SIMULAZIONE RETROSPETTIVA
Si avverte l'investitore che l'andamento storico del Parametro non è necessariamente indicativo del futuro andamento dello stesso. La performance storica che segue deve essere pertanto intesa come meramente esemplificativa e non costituisce una garanzia di ottenimento dello stesso livello di rendimento.
Performance del Parametro (Dal 16 maggio 2006 al 16 maggio 2011)
Andamento Parametro
4800
4300
3800
3300
2800
2300
May-06
Xxx-00
Xxx-00
Xxx-00
Xxx-00
Nov-08
May-09
Nov-09
May-10
Nov-10
1800
Profilo Cedolare e Rimborso
Si riporta di seguito una simulazione retrospettiva nell’ipotesi in cui le Obbligazioni siano state emesse il 16 maggio 2006 con data di scadenza il 16 maggio 2011, con Data di Osservazione Iniziale al 16 maggio 2006 e Data di Osservazione Finale al 2 maggio 2011.
Come è possibile osservare nel grafico, nel periodo dal 16 maggio 2006 alla Data di Osservazione (Anno 5, 2 maggio 2011) il Parametro avrebbe registrato una performance negativa, pari a -19,34%. In questo caso sarebbe stata corrisposta una Cedola Variabile lorda pari a 0. Il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza sarebbe stato pari a 0,000% e il rendimento effettivo annuo netto pari a 0,000%.
RESPONSABILITÀ
Barclays Bank PLC si assume la responsabilità per le informazioni contenute nelle presenti Condizioni Definitive.
Barclays Bank Plc (Firma Autorizzata)
ALLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE È ALLEGATA COPIA DEL REGOLAMENTO DELLE OBBLIGAZIONI
ALLEGATO 1
Dow Xxxxx Euro STOXX 50®
L’Indice Dow Xxxxx Euro STOXX 50® (l'Indice) è un indice composto, alla data di redazione delle presenti Condizioni Definitive, dai 50 titoli azionari a maggior capitalizzazione (Blue Chips) quotati nelle principali Borse dell’area Euro. L'Indice è stato sviluppato a decorrere dal 31 Dicembre 1991 con il valore iniziale di 1.000.
L’Indice Dow Xxxxx Euro STOXX 50® è pubblicato da STOXX Limited (STOXX) ed il nome dell'Indice è un marchio di DOW XXXXX & COMPANY, INC. (Xxx Xxxxx).
La tabella riportata qui di seguito riporta i valori massimi, minimi (basati sui prezzi ufficiali di chiusura pubblicati giornalmente nel relativo periodo) e di chiusura dell'Indice Dow Xxxxx Euro STOXX 50® per gli ultimi tre trimestri dell’anno 2004, per i quattro trimestri degli anni 2005, 2006, 2007, 2008, 2009 e 2010 e per il primo trimestre del 2011.
Periodo di rilevazione | Livello Massimo di Chiusura | Livello Minimo di Chiusura | Ultimo Livello di Chiusura |
Xxxxxx - Xxxxxx 2004 | 2.905,88 | 2.659,85 | 2.811,08 |
Luglio - Settembre 2004 | 2.806,62 | 2.580,04 | 2.726,30 |
Xxxxxxx – Dicembre 2004 | 2.955,11 | 2.734,37 | 2.951,24 |
Gennaio - Marzo 2005 | 3.114,54 | 2.924,01 | 3.055,73 |
Aprile - Giugno 2005 | 3.190,80 | 2.930,10 | 3.181,54 |
Luglio - Settembre 2005 | 3.429,42 | 3.170,06 | 3.428,51 |
Xxxxxxx – Dicembre 2005 | 3.616,33 | 3.241,14 | 3.578,93 |
Gennaio - Marzo 2006 | 3.874,61 | 3.532,68 | 3.853,74 |
Aprile - Giugno 2006 | 3.890,94 | 3.408,02 | 3.648,92 |
Luglio - Settembre 2006 | 3.899,41 | 3.492,11 | 3.899,41 |
Ottobre – Dicembre 2006 | 4.140,66 | 3.880,14 | 4.119,94 |
Gennaio – Marzo 2007 | 4.272,32 | 3.906,15 | 4.181,03 |
Aprile – Giugno 2007 | 4.556,97 | 4.189,55 | 4.489,77 |
Luglio - Settembre 2007 | 4.557,57 | 4.062,33 | 4.381,71 |
Ottobre - Dicembre 2007 | 4.489,79 | 4.195,58 | 4.399,72 |
Gennaio - Marzo 2008 | 4.339,23 | 3.431,82 | 3.628,06 |
Aprile – Giugno 2008 | 3.882,28 | 3.340,27 | 3.352,81 |
Luglio – Settembre 2008 | 3.445,66 | 3.000,83 | 3.038,20 |
Ottobre – Dicembre 2008 | 3.113,82 | 2.165,91 | 2.447,62 |
Gennaio – Marzo 2009 | 2.578,43 | 1.809,98 | 2.071,13 |
Aprile – Giugno 2009 | 2.537,35 | 2.097,57 | 2.401,69 |
Luglio - Settembre 2009 | 2.899,12 | 2.281,47 | 2.872,63 |
Ottobre – Dicembre 2009 | 2992,08 | 2712,30 | 2964,96 |
Gennaio – Marzo 2010 | 3017.85 | 2631,46 | 2931,16 |
Aprile – Giugno 2010 | 3012.65 | 2488,50 | 2573,32 |
Luglio – Settembre 2010 | 2827,27 | 2507.83 | 2747,90 |
Ottobre – Dicembre 2010 | 2890,64 | 2650,99 | 2792.82 |
Gennaio– Marzo 2011 | 3069,00 | 2839,43 | 2910.91 |
L'Emittente ha stipulato un accordo di licenza d'uso non esclusivo con STOXX e Dow Xxxxx, in base al quale, dietro corresponsione di un compenso, sarà autorizzato a usare l’indice Dow Xxxxx Euro STOXX 50® in connessione con l'Offerta e la vendita delle Obbligazioni. STOXX e Dow Xxxxx non hanno alcun rapporto con l’Emittente eccetto per quanto concerne la concessione della licenza d’uso dell'Indice Dow Xxxxx Euro STOXX 50® e dei relativi marchi commerciali.
Alla data delle presenti Condizioni Definitive il valore dell’Indice Dow Xxxxx Euro STOXX 50® è rilevabile sul circuito Bloomberg con il codice “SX5E Index”. La quotazione giornaliera dell’Indice è reperibile anche sul quotidiano Il Sole 24 Ore.
***
STOXX E DOW XXXXX NON HANNO ALCUN RAPPORTO CON BARCLAYS BANL PLC, ECCETTO PER QUANTO CONCERNE LA CONCESSIONE DI LICENZA DI DOW XXXXX EURO STOXX50® E DEI RELATIVI MARCHI COMMERCIALI CONCESSI IN USO IN RELAZIONE AI TITOLI OBBLIGAZIONARI DEL PRESTITO «BARCLAYS BANK PLC “5Y EUROPEAN CALL SPREAD”»
STOXX E DOW XXXXX NON:
• SPONSORIZZANO, AUTORIZZANO, VENDONO O PROMUOVONO I TITOLI OBBLIGAZIONARI DEL PRESTITO «BARCLAYS BANK PLC “5Y EUROPEAN CALL SPREAD”»
RACCOMANDANO INVESTIMENTI IN TITOLI OBBLIGAZIONARI DEL PRESTITO
«BARCLAYS BANK PLC “5Y EUROPEAN CALL SPREAD”» O IN QUALSIASI ALTRO TITOLO
ACCETTANO ALCUNA RESPONSABILITÀ O OBBLIGO PER QUANTO CONCERNE DECISIONI ATTINENTI ALLA SCELTA DEL MOMENTO D’ACQUISTO O VENDITA, QUANTITÀ O PREZZO DEI TITOLI OBBLIGAZIONARI DEL PRESTITO «BARCLAYS BANK PLC “5Y EUROPEAN CALL SPREAD”»
ACCETTANO ALCUNA RESPONSABILITÀ O OBBLIGO PER QUANTO CONCERNE L’AMMINISTRAZIONE, LA GESTIONE O LA COMMERCIALIZZAZIONE DEI TITOLI OBBLIGAZIONARI DEL PRESTITO «BARCLAYS BANK PLC “5Y EUROPEAN CALL SPREAD”»
• TENGONO ALCUN CONTO DELLE ESIGENZE DI BARCLAYS BANK PLC O DEGLI OBBLIGAZIONISTI NELLA DETERMINAZIONE, COMPILAZIONE O CALCOLO DEL DOW XXXXX EURO STOXX50® NÉ HANNO ALCUN OBBLIGO IN TAL SENSO
STOXX E DOW XXXXX NON ACCETTANO ALCUNA RESPONSABILITÀ IN RELAZIONE AI TITOLI OBBLIGAZIONARI DEL PRESTITO «BARCLAYS BANK PLC “5Y EUROPEAN CALL SPREAD”». IN PARTICOLARE, STOXX E DOW XXXXX NON
CONCEDONO GARANZIE ESPRESSE O IMPLICITE E NEGANO QUALSIASI GARANZIA IN RELAZIONE A:
- I RISULTATI CONSEGUIBILI DAI TITOLI OBBLIGAZIONARI DEL PRESTITO
«BARCLAYS BANK PLC “5Y EUROPEAN CALL SPREAD”», DAGLI OBBLIGAZIONISTI O DA QUALSIASI ALTRO SOGGETTO IN RELAZIONE ALL’USO DEL DOW XXXXX EURO STOXX50® E DEI DATI DA ESSO RIPORTATI;
- L’ACCURATEZZA E LA COMPLETEZZA DEL DOW XXXXX EURO STOXX50® E DEI DATI IN ESSO INCLUSI;
- LA COMMERCIABILITÀ E L’IDONEITÀ DEL DOW XXXXX EURO STOXX50® E DEI RELATIVI DATI PER UN PARTICOLARE FINE OD USO.
STOXX E DOW XXXXX NON ACCETTANO ALCUNA RESPONSABILITÀ PER ERRORI, OMISSIONI O INTERRUZIONI DEL DOW XXXXX EURO STOXX50® O DEI RELATIVI DATI;
IN NESSUNA CIRCOSTANZA STOXX E DOW XXXXX POSSONO ESSERE RITENUTI RESPONSABILI DI LUCRO CESSANTE O PERDITE O DANNI INDIRETTI, PUNITIVI, SPECIALI O ACCESSORI, ANCHE OVE STOXX O DOW XXXXX SIANO AL CORRENTE DEL POSSIBILE VERIFICARSI DI TALI DANNI O PERDITE.
IL CONTRATTO DI LICENZA TRA BARCLAYS BANK PLC E STOXX LIMITED (SPONSOR) È STIPULATO ESCLUSIVAMENTE A BENEFICIO DELLE PARTI CONTRAENTI E NON DEGLI OBBLIGAZIONISTI O DI TERZI.
ALLEGATO 2
Eventi di Turbativa ed Eventi Straordinari
Eventi di turbativa
Qualora, alla Data di Osservazione Iniziale e/o alla Data di Osservazione Finale, a ragionevole discrezione dell’Agente per il Calcolo, si verifichi per il Parametro una sospensione e/o una sostanziale limitazione degli scambi (Evento di Turbativa), o comunque per qualsiasi motivo non sia possibile rilevare il Valore di Riferimento del Parametro stesso, verrà utilizzato, per tale Parametro, il valore ufficiale di chiusura relativo al primo Giorno Lavorativo successivo gli Eventi di Turbativa verificatisi.
Nel caso in cui si dovesse verificare un Evento di Turbativa in ciascuno dei quattro giorni lavorativi successivi alla Data di Osservazione Iniziale e/o alla Data di Osservazione Finale, l’Agente per il Calcolo procederà comunque a propria ragionevole discrezione ed in conformità con la prevalente prassi di mercato, alla determinazione del valore ufficiale di chiusura, che sarà considerato quale Valore di Riferimento per il Parametro oggetto dell'Evento di Turbativa.
Eventi di natura straordinaria
(a) Qualora, con riferimento alle Obbligazioni, il Parametro (i) non sia calcolato e annunciato dallo Sponsor del Parametro, ma sia calcolato e annunciato da uno sponsor sostitutivo concordato con l’Agente per il Calcolo, o (ii) sia sostituito da un parametro sostitutivo utilizzando, nella determinazione compiuta dell’Agente per il Calcolo, una formula e una modalità di calcolo identiche o sostanzialmente simili a quelle utilizzate nel calcolo di tale Parametro, in entrambi i casi tale parametro (il “Parametro Sostitutivo”) sarà considerato il Parametro.
(b) Qualora (i) in una data coincidente con, o anteriore alla, Data di Osservazione Iniziale e/o alla Data di Osservazione Finale, lo Sponsor del Parametro annunci che effettuerà un cambiamento sostanziale nella formula o nel metodo di calcolo di tale Parametro o apporterà una qualsiasi altra modifica sostanziale a tale Parametro (diversa da una modifica relativa a tale formula o modalità di determinazione del Parametro nel caso di cambiamenti dei sottostanti e nella capitalizzazione e in altri eventi di routine) (una "Modifica del Parametro") o cancelli in maniera permanente il Parametro e non esista alcun Parametro Sostitutivo (una "Cancellazione del Parametro") o (ii) alla Data di Osservazione Iniziale e/o Finale, lo Sponsor del Parametro non calcoli e non annunci il valore del Parametro (una “Turbativa del Parametro” e, unitamente a una Modifica del Parametro e a una Cancellazione del Parametro, - ciascuno -, un “Evento di Rettifica del Parametro”), l’Agente per il Calcolo determinerà se tale Evento di Rettifica del Parametro incida in maniera sostanziale sulle Obbligazioni e, se tale fosse il caso, calcolerà la Cedola Variabile, a seconda dei casi, utilizzando, al posto del prezzo pubblicato di tale Parametro, il prezzo di tale Parametro alla Data di Osservazione Iniziale e/o alla Data di Osservazione Finale, come determinato dall’Agente per il Calcolo secondo la formula e il metodo di calcolo di tale Parametro utilizzati subito prima del cambiamento, del mancato calcolo, o cancellazione, del Parametro, ma prendendo in considerazione i sottostanti che componevano tale Parametro subito prima del predetto Evento di Rettifica del Parametro.
Nel caso in cui il livello o il prezzo del Parametro, come pubblicato nel mercato di riferimento o come calcolato dallo Sponsor del Parametro e che è utilizzato per il calcolo o la determinazione della Cedola Variabile delle Obbligazioni risulti successivamente corretto e tale correzione sia pubblicata nel medesimo mercato o annunciata dallo Sponsor del Parametro dopo l'originaria pubblicazione, l'Agente per il Calcolo determinerà l'ammontare che verrà pagato o attribuito quale risultato di tale correzione, e ove necessario, modificherà i termini e le condizioni delle Obbligazioni al fine di tenere conto di tale correzione.
L’Emittente s’impegna a comunicare agli obbligazionisti ogni informazione relativa ai suddetti correttivi, aggiustamenti o modifiche del Parametro.
REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA “BARCLAYS BANK PLC OBBLIGAZIONI RATE” “BARCLAYS BANK PLC OBBLIGAZIONI RATE CON OPZIONI PLAIN VANILLA”, “BARCLAYS BANK PLC OBBLIGAZIONI RATE CON OPZIONI DIGITALI”, “BARCLAYS BANK PLC OBBLIGAZIONI RATE CON OPZIONI LOOKBACK, HIMALAYA, RAINBOW, BEST OF, NAPOLEON, WORST OF”. ”, BARCLAYS BANK PLC OBBLIGAZIONI CON OPZIONI PLAIN VANILLA” “BARCLAYS BANK PLC OBBLIGAZIONI CON OPZIONI DIGITALI” BARCLAYS BANK PLC OBBLIGAZIONI CON OPZIONI LOOKBACK, HIMALAYA, RAINBOW, BEST OF, NAPOLEON, WORST OF”
Il presente regolamento (il Regolamento) è parte integrante del Prospetto che disciplina i titoli di debito (le Obbligazioni e ciascuna una Obbligazione) che Barclays Bank PLC (l’Emittente) offrirà e/o quoterà ai sensi del programma denominato “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Plain Vanilla”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Digitali”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni RATE con Opzioni Lookback, Himalaya, Rainbow, Best Of, Napoleon, Worst of”, Barclays Bank PLC Obbligazioni con Opzioni Plain Vanilla”, “Barclays Bank PLC Obbligazioni con Opzioni Digitali”, Barclays Bank PLC Obbligazioni con Opzioni Lookback, Himalaya, Rainbow, Best Of, Napoleon, Worst of” (il Programma).
Le caratteristiche specifiche di ciascuna delle Obbligazioni (ciascuna un Prestito Obbligazionario o un Prestito) saranno indicate in documenti denominati “Condizioni Definitive”, ciascuno dei quali riferito ad una singola Offerta e/o Quotazione. Le Condizioni Definitive relative ad un determinato Prestito Obbligazionario saranno pubblicate entro l’inizio del Periodo di Offerta (come definito di seguito) relativo a tale Prestito. Il regolamento del singolo Prestito Obbligazionario sarà dunque costituito dal Regolamento delle Obbligazioni unitamente a quanto contenuto nelle Condizioni Definitive di tale Prestito.
Il Regolamento delle Obbligazioni sarà incluso quale allegato delle Condizioni Definitive di ciascuna Offerta e/o Quotazione dei Titoli ai sensi del Programma. Le Condizioni Definitive relative a ciascuna Offerta e/o Quotazione potranno includere ulteriori termini e condizioni dei Titoli, che, laddove fossero in contrasto con una o più disposizioni del Regolamento di seguito riportato, sostituiranno o modificheranno, a seconda dei casi, tale o tali disposizioni del presente Regolamento ai fini dei, e limitatamente ai, Titoli oggetto di quell'Offerta e/o Quotazione.
Articolo 1 – Tipologia, Ammontare e taglio delle Obbligazioni
I titoli sono rappresentati da obbligazioni emesse da Barclays Bank PLC (l'Emittente) nell'ambito di offerte pubbliche in Italia (ciascuna delle quali l'Offerta) (il Prestito Obbligazionario o il Prestito), che possono essere classificate in tre macro-categorie: le Obbligazioni RATE, le Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive e le Obbligazioni con Opzioni. Le Obbligazioni RATE pagano all'investitore cedole variabili (le Cedole Variabili) eventuali in funzione della partecipazione all'andamento del RATE. Le Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive, oltre alle Cedole Variabili eventuali prevedono
il pagamento all'investitore di cedole aggiuntive (le Cedole Aggiuntive) eventuali periodiche e/o a scadenza in funzione dell'andamento di un parametro (il Parametro) singolo e/o di un paniere (il Paniere)). Le Obbligazioni con Opzioni prevedono il pagamento all'investitore di cedole opzionali (le Cedole Opzionali) eventuali periodiche e/o a scadenza in funzione dell'andamento di un Parametro singolo e/o di un Paniere (il Prestito Obbligazionario o il Prestito). Ove previsto nelle Condizioni Definitive le Obbligazioni possono prevedere la corresponsione di una o più cedole a tasso fisso (la/e Cedola/e Fisse). Ove previsto nelle Condizioni Definitive, le Obbligazioni possono inoltre corrispondere
agli investitori una cedola bonus eventuale (la
Cedola Bonus eventuale).
Il Prestito è costituito da Obbligazioni (le Obbligazioni o, in generale, l'Obbligazione)2 il cui numero massimo e valore nominale (il Valore Nominale) sono entrambi specificati nelle Condizioni Definitive.
Le Obbligazioni possono essere denominate in Euro, Dollari Statunitensi (USD), Sterline Inglesi (GBP) ovvero Yen giapponesi (JPY) o nella diversa valuta di stati che partecipano all'Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) specificata nelle Condizioni Definitive.
Articolo 2 – Ranking delle Obbligazioni
Le Obbligazioni costituiscono obbligazioni dell’Emittente dirette, incondizionate, non subordinate e non garantite dell’Emittente e saranno di pari grado tra loro e, fatte salve le cause di prelazione previste dalla legge applicabile, il credito degli Obbligazionisti verso l’Emittente verrà soddisfatto pari passu con gli altri crediti non garantiti e non subordinati pendenti presenti e futuri dell’Emittente.
Articolo 3 – Forma e regime di circolazione
Le Obbligazioni sono emesse in regime di dematerializzazione, ai sensi del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998 n. 58, come modificato, e della relativa normativa regolamentare di attuazione e sono immesse nel sistema di gestione accentrata presso Monte Titoli S.p.A., con sede in Xxxxxx, Xxx Xxxxxxxx 0. Non saranno emessi certificati rappresentativi delle Obbligazioni. E' tuttavia salvo il diritto del titolare di ottenere il rilascio della certificazione di cui agli articoli 83- quinquies e 83-novies, comma 1, lett b) del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998 n. 58.
Il trasferimento delle Obbligazioni avviene mediante registrazione sui conti accesi, presso
2 L’ammontare nominale complessivo del Prestito Obbligazionario e il numero delle Obbligazioni saranno comunicati, ove non diversamente indicato nelle Condizioni Definitive, mediante apposito avviso pubblicato sul sito internet dell’Emittente entro 5 giorni dalla chiusura dell’offerta delle Obbligazioni.
Monte Titoli S.p.A., dagli intermediari aderenti al sistema di gestione accentrata. Ne consegue che il soggetto che di volta in volta risulta essere titolare del conto, detenuto presso un intermediario direttamente o indirettamente aderente a Monte Titoli S.p.A., sul quale le Obbligazioni risultano essere accreditate, sarà considerato il legittimo titolare delle stesse e sarà autorizzato ad esercitare i diritti alle stesse collegate.
Le Condizioni Definitive potranno prevedere disposizioni diverse in caso di ammissione di uno specifico Prestito ad un sistema di gestione accentrata diverso da quello gestito da Monte Titoli S.p.A. (il Sistema di Gestione Accentrata).
Articolo 4 – Godimento e Durata
La data a partire dalla quale gli Obbligazionisti hanno il diritto al pagamento di qualsiasi importo dovuto ai sensi delle Obbligazioni nonché all'esercizio dei diritti collegati alle Obbligazioni (la Data di Godimento), se diversa dalla Data di Emissione, e la data di scadenza (la Data di Scadenza) delle Obbligazioni saranno specificate nelle Condizioni Definitive. È fatto salvo quanto previsto all’Articolo 6 (Rimborso del Prestito) in ipotesi di rimborso anticipato.
Articolo 5 – Fissazione del Prezzo di Emissione e della Data di Emissione
Le Obbligazioni sono emesse alla data indicata nelle Condizioni Definitive (la Data di Emissione) al prezzo unitario di volta in volta specificato nelle Condizioni Definitive, (il Prezzo di Emissione), per ciascuna Obbligazione di pari valore nominale.
Articolo 6 – Rimborso del Prestito
Le Obbligazioni verranno rimborsate alla Data di Scadenza secondo quanto previsto nelle Condizioni Definitive. Ove specificato nelle Condizioni Definitive, potrà essere previsto il Rimborso Anticipato delle Obbligazioni. In particolare potranno verificarsi le ipotesi di seguito descritte.
(A) RIMBORSO ALLA SCADENZA
Alla Data di Scadenza l'Emittente corrisponderà agli Obbligazionisti l'ammontare dovuto a titolo di rimborso, determinato nel modo specificato nelle Condizioni Definitive (il Prezzo di Rimborso).
Il Prezzo di Rimborso sarà indicato nelle Condizioni Definitive e potrà essere alla pari (vale a dire 100% del Valore Nominale) o sopra la pari (vale a dire un valore superiore al 100% del Valore Nominale).
Il rimborso del capitale investito nelle Obbligazioni sarà effettuato in unica soluzione (bullet), alla Data di Scadenza.
(B) RIMBORSO ANTICIPATO AD OPZIONE DELL'EMITTENTE (Opzione Call)
Qualora le Condizioni Definitive prevedano il rimborso anticipato ad opzione dell'Emittente, previo preavviso irrevocabile agli Obbligazionisti, contenente l'indicazione della data prevista per il rimborso, inviato non meno di 15 (quindici) e non più di 30 (trenta) giorni prima, questi, non prima di 18 (diciotto) mesi dalla Data di Emissione, potrà rimborsare le Obbligazioni, in tutto ma non in parte, salvo ove diversamente indicato nelle Condizioni Definitive, a qualsiasi Data di Rimborso Anticipato (come indicata nelle Condizioni Definitive), mediante il pagamento dell'Ammontare Dovuto a Titolo di Rimborso Anticipato come indicato alla lettera E) che segue, specificato o determinabile nel modo indicato nelle Condizioni Definitive.
(C) RIMBORSO ANTICIPATO AUTOMATICO (AUTOCALLABLE)
Ove specificato nelle Condizioni Definitive, se alla Data di Osservazione per il Rimborso Anticipato si verifica l'evento (Evento di Rimborso Anticipato) specificato di volta in volta nelle Condizioni Definitive, le Obbligazioni saranno automaticamente rimborsate anticipatamente mediante il pagamento dell'Ammontare dovuto a Titolo di Rimborso Anticipato alla/e Data/e di Rimborso Anticipato.
L'Evento di Rimborso Anticipato si potrà verificare:
a) se il Valore del Parametro o del Paniere alla Data di Osservazione per il Rimborso Anticipato è (i) pari o superiore o (ii) pari o inferiore ad un valore specificato nelle Condizioni Definitive; ovvero
b) se la differenza tra le performance registrate da due Parametri, ovvero da due Panieri, ovvero da un Parametro e da un Paniere alla Data di Osservazione per il Rimborso Anticipato è (i) pari o superiore o (ii) pari o inferiore ad un valore specificato nelle Condizioni Definitive; ovvero
c) se la somma tra le Cedole già corrisposte e la Cedola in corso di maturazione è pari o superiore ad un valore specificato nelle Condizioni Definitive; ovvero
d) se il Valore del RATE o del differenziale dei RATE alla Data di Osservazione per il Rimborso Anticipato è (i) pari o superiore o
(ii) pari o inferiore ad un valore specificato di volta in volta nelle Condizioni Definitive.
(D) RIMBORSO ANTICIPATO AD OPZIONE DEGLI OBBLIGAZIONISTI (Opzione Put)
Ove le Condizioni Definitive prevedano il rimborso anticipato delle Obbligazioni ad opzione degli Obbligazionisti, l'Emittente, previo preavviso irrevocabile dell'Obbligazionista, contenente l'indicazione della data richiesta per il rimborso, il numero ed il Valore Nominale complessivo delle Obbligazioni per le quali è richiesto il rimborso anticipato nonché il codice ISIN delle Obbligazioni, inviato all'Emittente non meno di 15 e non più di 30 giorni prima ovvero entro i diversi termini indicati nelle Condizioni Definitive, dovrà rimborsare le relative Obbligazioni per le quali l'opzione di rimborso anticipato sia stata validamente esercitata, in tutto ma non in parte, in un'unica soluzione alla data indicata come data di rimborso anticipato dall'Obbligazionista, mediante il pagamento dell'Ammontare Dovuto a Titolo di Rimborso Anticipato specificato alla successiva lettera (E). La data di rimborso anticipato indicata
dall'Obbligazionista dovrà, a pena di inefficacia della comunicazione di esercizio dell'opzione di rimborso anticipato, coincidere con la data, ovvero, in ipotesi di pluralità di date, con una qualsiasi delle date indicate come date di rimborso anticipato nelle Condizioni Definitive (le Date di Rimborso Anticipato e ciascuna una Data di Rimborso Anticipato).
Le Obbligazioni relativamente alle quali sia stata esercitata dall'Obbligazionista l'opzione di rimborso anticipato non potranno essere trasferite a terzi sino alla relativa Data di Rimborso Anticipato.
(E) AMMONTARE DOVUTO A TITOLO DI RIMBORSO ANTICIPATO
Ai fini dei precedenti paragrafi (B), (C) e (D), ove l'Opzione Call dell'Emittente o l'Opzione Put dell'Obbligazionista sono state validamente esercitate, l'Emittente è tenuto a corrispondere per ciascun Titolo rimborsato un importo pari al 100% del Valore Nominale o superiore al 100% del Valore Nominale (l'Ammontare Dovuto a Titolo di Rimborso Anticipato). In particolare nelle Condizioni Definitive l'Ammontare Dovuto a Titolo di Rimborso Anticipato potrà essere (i) determinato come valore puntuale o (ii) determinabile sulla base dei criteri di calcolo ivi di volta in volta indicati.
Le Obbligazioni cesseranno di essere fruttifere dalla data stabilita per il rimborso, fatta eccezione per il caso in cui, previa presentazione delle dovute evidenze, il rimborso del capitale sia illegittimamente rifiutato.
Si sottolinea come in caso di rimborso anticipato per i Titoli RATE con Opzioni Aggiuntive e per le Obbligazioni con Opzioni, l'investitore perderebbe il diritto all'esercizio di tale opzione e, conseguentemente, al percepimento della Cedola Aggiuntiva eventuale non ancora corrisposta alla data del rimborso anticipato.
L'Agente per il Pagamento è specificato nelle Condizioni Definitive.
(F) ACQUISTI
L'Emittente può in ogni momento acquistare le Obbligazioni al prezzo di mercato o altrimenti. Qualora gli acquisti siano effettuati tramite offerta pubblica, l’offerta deve essere rivolta a tutti gli Obbligazionisti a parità di condizioni. Tali Obbligazioni possono essere conservate, rivendute o, a scelta dell'Emittente, cancellate.
(G) ANNULLAMENTO
Tutte le Obbligazioni rimborsate saranno immediatamente cancellate. Le Obbligazioni cancellate e le Obbligazioni acquistate ed annullate non potranno essere riemesse o rivendute.
Articolo 7 – Interessi
Le Obbligazioni RATE, le Obbligazioni RATE con opzioni plain vanilla (Obbligazioni RATE con opzioni Plain Vanilla), le Obbligazioni RATE con opzioni digitali (Obbligazioni RATE con Opzioni Digitali), le Obbligazioni RATE con opzioni lookback (Obbligazioni RATE con Opzioni Lookback), le Obbligazioni RATE con opzioni himalaya (Obbligazioni RATE con Opzioni Himalaya), le Obbligazioni RATE con opzioni rainbow (Obbligazioni RATE con Opzioni Rainbow), le Obbligazioni RATE con opzioni best of (Obbligazioni RATE con Opzioni Best Of), le Obbligazioni RATE con opzioni napoleon (Obbligazioni RATE con Opzioni Napoleon), le Obbligazioni RATE con opzioni worst of (le Obbligazioni RATE con Opzioni Worst of), le Obbligazioni con opzioni plain vanilla (Obbligazioni con Opzioni Plain Vanilla), le Obbligazioni con opzioni digitali (Obbligazioni con Opzioni Digitali), le Obbligazioni con opzioni lookback (Obbligazioni con Opzioni Lookback), le Obbligazioni con opzioni himalaya (Obbligazioni con Opzioni Himalaya), le Obbligazioni con opzioni rainbow (Obbligazioni con Opzioni Rainbow), le Obbligazioni con opzioni best of (Obbligazioni con Opzioni Best Of), le Obbligazioni con opzioni napoleon (Obbligazioni con Opzioni Napoleon), le Obbligazioni con opzioni worst of (Obbligazioni con Opzioni Worst of), oggetto
del Prospetto di Base, sono strumenti di investimento del risparmio a medio-lungo termine con rimborso del 100% del Valore Nominale.
Le Obbligazioni RATE pagano all'investitore alla/e data/e di pagamento delle cedole variabili (la/e Data/e di Pagamento delle Cedole Variabili) le Cedole Variabili eventuali in funzione della partecipazione all'andamento del RATE. Le Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive, oltre alle Cedole Variabili eventuali, prevedono il pagamento all'investitore, alla/e data/e di pagamento delle cedole aggiuntive (la/e Data/e di Pagamento delle Cedole Aggiuntive), di Cedole Aggiuntive eventuali periodiche e/o a scadenza in funzione dell'andamento del Parametro singolo e/o del Paniere. Le Obbligazioni con Opzioni prevedono il pagamento all'investitore, alla/e data/e di pagamento delle cedole opzionali (la/e Data/e di Pagamento delle Cedole Opzionali) di Cedole Opzionali eventuali periodiche e/o a scadenza in funzione dell'andamento di un Parametro singolo e/o di un Paniere.
Ove siano previste Xxxxxx Xxxxx saranno altresì corrisposti interessi a tasso fisso alla/e data/e di pagamento delle cedole fisse (la/e Data/e di Pagamento delle Cedole Fisse).
Ove previsto nelle Condizioni Definitive, le Obbligazioni possono inoltre corrispondere agli investitori una cedola bonus eventuale (la Cedola Bonus eventuale).Il cap (Cap) ed il floor (Floor), ove applicabili, verranno calcolati secondo le modalità indicate nella Sezione "Caratteristiche comuni alle Obbligazioni RATE, alle Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive ed alle Obbligazioni con Opzioni" di cui al presente Paragrafo.
(A) Obbligazioni RATE
Le Obbligazioni RATE prevedono il pagamento di Cedole Variabili eventuali che saranno corrisposte alle Date di Pagamento delle Cedole Variabili eventuali come indicate nelle Condizioni Definitive.
Parametri di indicizzazione che possono essere usati per il calcolo della Cedola Variabile eventuale
Per il calcolo della Cedola Variabile eventuale si farà riferimento al RATE, ovvero ad uno o più tra i seguenti sottostanti:
- tassi a lunga durata, quali Euro Swap, CHF Swap, USD Swap, GBP Swap, JPY Swaps;
- tassi a breve durata, quali EURIBOR, CHF LIBOR, USD LIBOR, GBP LIBOR, JPY
XXXXX, il tasso BCE, il tasso del rendimento d'asta del BOT;
- altri tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati nel mercato dei capitali, non manipolabili e caratterizzati da trasparenza nei metodi di rilevazione e diffusione (ciascuno un Tasso di Interesse), come individuati di volta in volta nelle Condizioni Definitive; nonché
- un indice inflazione, come indicato di volta in volta nelle Condizioni Definitive.
Le Cedole Variabili eventuali saranno determinate applicando al Valore Nominale:
1) RATE
il prodotto, eventualmente aumentato o diminuito di uno Spread, tra un Fattore di Partecipazione P ed il RATE, specificato nelle Condizioni Definitive e rilevato alla/e Data/e di Rilevazione specificata/e nelle Condizioni Definitive.
In formula:
VN*[P*RATE +/- Spread] Ove
VN = Valore Nominale specificato nelle Condizioni Definitive;
P = Fattore di Partecipazione specificato nelle Condizioni Definitive;
RATE = il tasso RATE specificato nelle Condizioni Definitive come rilevato alla/e Data/e di Rilevazione;
Data/e di Rilevazione = indica la/e Data/e di Rilevazione, specificata/e nelle Condizioni Definitive;
Spread = indica un valore percentuale prefissato, specificato nelle Condizioni
oppure
3) Best of RATE
***
Definitive; oppure
***
il prodotto, eventualmente aumentato o
diminuito di uno Spread, tra il Fattore di Partecipazione P ed il maggior valore tra quelli assunti da un determinato numero di RATE (ciascuno un Rn) (Best of RATE) specificati nelle Condizioni Definitive e
2) Differenziale RATE
il prodotto, eventualmente aumentato o diminuito di uno Spread, tra il Fattore di Partecipazione e la differenza tra (i) il tasso R1 specificato nelle Condizioni Definitive e rilevato alla/e Data/e di Rilevazione R1, e
(ii) il tasso R2 specificato nelle Condizioni Definitive e rilevato alla/e Data/e di Rilevazione R2 (il Differenziale RATE).
In formula:
VN*[P*(R1-R2) +/- Spread] Ove
VN = Valore Nominale specificato nelle Condizioni Definitive;
P = Fattore di Partecipazione specificato nelle Condizioni Definitive;
R1 = il tasso RATE specificato nelle Condizioni Definitive come rilevato alla/e Data/e di Rilevazione R1;
Data/e di Rilevazione R1= indica la/e Data/e di Rilevazione R1, specificata/e nelle Condizioni Definitive;
R2= il tasso RATE specificato nelle Condizioni Definitive come rilevato alla/e Data/e di Rilevazione R2;
Data/e di Rilevazione R2= indica la/e Data/e di Rilevazione R2, specificata/e nelle Condizioni Definitive;
Spread = indica un valore percentuale prefissato, specificato nelle Condizioni Definitive;
rilevati alla Data di Rilevazione Rn
specificata nelle Condizioni Definitive.
In formula:
VN*[P*Max (R1;R2;…Rn) +/- Spread]; Ove
VN = Valore Nominale specificato nelle Condizioni Definitive;
P = Fattore di Partecipazione specificato nelle Condizioni Definitive;
R1 = il tasso RATE specificato nelle Condizioni Definitive e rilevato alla Data di Rilevazione R1;
Data/e di Rilevazione R1 = indica la/e Data/e di Rilevazione R1, specificata/e nelle Condizioni Definitive;
R2 = il tasso RATE specificato nelle Condizioni Definitive e rilevato alla Data di Rilevazione R2;
Data/e di Rilevazione R2 = indica/e la Data/e di Rilevazione R2, specificata/e nelle Condizioni Definitive;
Rn = il tasso RATE specificato nelle Condizioni Definitive e rilevato alla Data di Rilevazione Rn;
Data/e di Rilevazione Rn = indica la/e Data/e di Rilevazione Rn, specificata/e nelle Condizioni Definitive;
Spread = indica un valore percentuale prefissato, specificato nelle Condizioni Definitive;
oppure
***
4) Range Accrual
il prodotto tra un Tasso, come di seguito definito, e il rapporto tra (i) il numero di giorni di calendario durante il Periodo di Osservazione in cui il Tasso di Riferimento specificato nelle Condizioni Definitive è maggiore/uguale, o minore/uguale, ad una o più Barriera/e (la Barriera/e)3 (l'Evento Barriera) e (ii) il numero totale di giorni di calendario di cui si compone il Periodo di Osservazione.
In formula:
VN*Tasso*n/N Ove
VN = Valore Nominale specificato nelle Condizioni Definitive;
Tasso = indica un valore predeterminato X, ovvero il RATE aumentato o diminuito di uno Spread;
RATE = il tasso RATE rilevato come indicato nelle Condizioni Definitive;
X = indica la percentuale del Valore Nominale specificata nelle Condizioni Definitive;
Tasso di Riferimento = è il Tasso RATE o il Differenziale Tasso RATE, come specificato nelle Condizioni Definitive;
Tasso RATE = indica il tasso specificato nelle Condizioni Definitive, eventualmente aumentato o diminuito di uno Spread;
Spread = indica un valore percentuale prefissato, specificato nelle Condizioni Definitive;
3 Le Condizioni Definitive possono prevedere la presenza di (i) una singola Barriera (i.e. di un livello prefissato), stabilendo che il tasso variabile prescelto debba posizionarsi al di sopra o in corrispondenza, ovvero al di sotto o in corrispondenza di tale Barriera, ovvero (ii) più Barriere (i.e. più livelli prefissati), stabilendo che il tasso variabile prescelto debba posizionarsi al'interno e/o all'esterno dell'intervallo/degli intervalli intercorrente/i tra due o più di tali Barriere.
Differenziale Tasso RATE = indica la differenza tra il Tasso RATE1 ed il Tasso RATE2, come specificato nelle Condizioni Definitive;
Tasso RATE1 = indica il tasso specificato nelle Condizioni Definitive;
Tasso RATE2 = indica il tasso specificato nelle Condizioni Definitive;
n = numero di giorni di calendario durante il Periodo di Osservazione in cui il Tasso di Riferimento specificato nelle Condizioni Definitive soddisfa la condizione Barriera (l'Evento Barriera).
Al fine di determinare il verificarsi dell'Evento Barriera in un giorno festivo si assume che, in tale giorno festivo, il Tasso di Riferimento abbia il medesimo valore assunto nell'ultimo Xxxxxx Xxxxxxxxxx immediatamente precedente;
N = numero totale di giorni di calendario di cui si compone il Periodo di Osservazione;
Barriera/e = indica uno o più livelli prefissati indicati nelle Condizioni Definitive;
Periodo di Osservazione = il periodo come specificato nelle Condizioni Definitive;
oppure
***
5) Digital RATE
(i) un valore percentuale prefissato X, che potrà essere pari a zero, ove il valore del RATE, eventualmente aumentato o diminuito di uno Spread sia maggiore/uguale, ovvero minore/uguale ad un determinato valore (Barriera); ovvero
(ii) in caso contrario, (a) il RATE eventualmente aumentato o diminuito di uno Spread, ovvero, (b) un valore prefissato Y (dove Y<X) indicato nelle Condizioni Definitive che potrà essere anche pari a zero. Si precisa che se X è pari a zero, nel caso in cui non si sia verificato l'Evento Barriera, le Obbligazioni
pagheranno il RATE eventualmente aumentato o diminuito di uno Spread.
oppure
***
6) Flexible Fixed RATE
un valore prefissato scelto tra un determinato numero di valori percentuali (X(1); X(2)….X(n)) (ciascuno uno X(n)), specificati nelle Condizioni Definitive, a seconda che il valore del RATE ad una o più Data/e di Rilevazione sia maggiore e/o uguale, ovvero minore e/o uguale ad una o più Barriera/e4 (1, 2…n).
oppure
***
7) Inverse Floater
la differenza, eventualmente aumentata o diminuita di uno Spread, tra un valore percentuale prefissato X ed un Fattore di Partecipazione P al RATE specificato nelle Condizioni Definitive, rilevato alla Data/e di Rilevazione RATE.
In formula:
VN*max[0; [(X- P*R)+/- Spread] Ove
VN = Valore Nominale specificato nelle Condizioni Definitive;
X = indica la percentuale del Valore Nominale indicata nelle Condizioni Definitive;
P = Fattore di Partecipazione specificato nelle Condizioni Definitive;
R = il tasso RATE specificato nelle Condizioni Definitive e rilevato alla Data di Rilevazione RATE;
Data/e di Rilevazione RATE = indica la/e Data/e di Rilevazione RATE, specificata/e nelle Condizioni Definitive;
Spread = indica un valore percentuale prefissato, specificato nelle Condizioni Definitive;
oppure
***
8) Digital RATE Lock-in
(i) il RATE, eventualmente aumentato o diminuito di uno Spread, specificato nelle Condizioni Definitive, se ad una delle Date di Rilevazione non si sia verificato l'Evento Barriera; altrimenti, nel caso in cui ad una Data di Rilevazione si sia verificato l'Evento Barriera5, (ii) ad ogni successiva Data di Pagamento della Cedola e fino alla Data Scadenza, un valore percentuale prefissato X specificato nelle Condizioni Definitive.
In formula:
• VN*(RATE+/- Spread) se alla Data di Rilevazione non si è verificato l'Evento Barriera;
• VN*X se alla Data di Rilevazione si è verificato l'Evento Barriera, per tutte le Cedole che verranno pagate successivamente al verificarsi dell'Evento Barriera.
Ove
VN = Valore Nominale specificato nelle Condizioni Definitive;
4 Le Condizioni Definitive possono prevedere la presenza di (i) una singola Barriera (i.e. di un livello prefissato), stabilendo che il tasso variabile prescelto debba posizionarsi al di sopra o in corrispondenza, ovvero al di sotto o in corrispondenza di tale Barriera, ovvero (ii) più Barriere (i.e. più livelli prefissati), stabilendo che il tasso variabile prescelto debba posizionarsi ovvero al'interno e/o all'esterno dell'intervallo/degli intervalli intercorrente/i tra due o più di tali Barriere.
5 Le Condizioni Definitive possono prevedere la presenza di (i) una singola Barriera (i.e. di un livello prefissato), stabilendo che l'Evento Barriera si verifica nel caso in cui il tasso variabile prescelto si posizioni al di sopra o in corrispondenza, ovvero al di sotto o in corrispondenza di tale Barriera, ovvero (ii) più Barriere (i.e. più livelli prefissati), stabilendo che l'Evento Barriera si verifica nel caso in cui il tasso variabile prescelto al'interno e/o all'esterno dell'intervallo/degli intervalli intercorrente/i tra due o più di tali Barriere.
RATE = il tasso RATE specificato nelle Condizioni Definitive;
Spread = | indica un | valore | percentuale |
prefissato, Definitive; | specificato | nelle | Condizioni |
Tasso di Riferimento = è il tasso specificato nelle Condizioni Definitive, eventualmente aumentato o diminuito di un valore percentuale prefissato indicato nelle Condizioni Definitive;
Barriera/e = indica un determinato livello prefissato indicato nelle Condizioni Definitive;
Evento Barriera = si verifica ove il Tasso di Riferimento specificato nelle Condizioni Definitive, rilevato alla Data di Rilevazione specificata nelle Condizioni Definitive, sia maggiore/uguale, ovvero minore/uguale alla/e Barriera/e;
Data di Rilevazione = indica la Data di Rilevazione, specificata nelle Condizioni Definitive
X = indica un valore percentuale prefissato, specificato nelle Condizioni Definitive;
oppure
***
9) Xxx - Xxx
il prodotto tra il Fattore di Partecipazione e la differenza tra (i) il valore massimo raggiunto dal tasso R1, come specificato nelle Condizioni Definitive, alla Data di Rilevazione R1(n) e (ii) e il valore minimo raggiunto dal tasso R2, come specificato nelle Condizioni Definitive, alla Data di Rilevazione R2(n).
In formula:
VN*P [(MAX R1) – (MIN R2)]
Ove
VN = Valore Nominale specificato nelle Condizioni Definitive;
P = Fattore di Partecipazione specificato nelle Condizioni Definitive;
MAX R1 = valore massimo raggiunto dal tasso R1 nelle n Date di Rilevazione R1;
R1 = il tasso R1 specificato nelle Condizioni Definitive;
MIN R2 = valore minimo raggiunto dal tasso R2 nelle n Date di Rilevazione R2;
R2 = il tasso R2 specificato nelle Condizioni Definitive (che può essere uguale o diverso dal tasso R1 sopra indicato);
Data/e di Rilevazione R1(n) = indica le n Date di Rilevazione del tasso R1 specificate nelle Condizioni Definitive.
Data/e di Rilevazione R2(n) = indica le n Date di Rilevazione del tasso R2 specificate nelle Condizioni Definitive.
oppure
***
10) Snowball
la somma/differenza tra:
1) la Cedola corrisposta alla data di pagamento del Periodo Cedolare Precedente moltiplicata per il Fattore di Partecipazione al tasso della Cedola; e
2) (i) il prodotto, eventualmente aumentato o diminuito di uno Spread, tra il Fattore di Partecipazione P ed il RATE, specificato nelle Condizioni Definitive e rilevato alla Data di Rilevazione RATE; ovvero (ii) il prodotto tra il Fattore di Partecipazione P ed il differenziale dei tassi R1 e R2, rispettivamente specificati nelle Condizioni Definitive e rilevati alla Data di Rilevazione R1 ed alla Data di Rilevazione R2.
Si precisa che in nessuno dei due casi la Cedola determinata con la modalità Snowball potrà avere un valore negativo.
Ove
P = Fattore di Partecipazione specificato nelle Condizioni Definitive;
RATE = il tasso RATE specificato nelle Condizioni Definitive;
Spread = | indica un | valore | percentuale |
prefissato, | specificato | nelle | Condizioni |
Definitive; |
Data/e di Rilevazione RATE = indica la/e n data/e di rilevazione del RATE specificata/e nelle Condizioni Definitive;
Periodo Cedolare Precedente = indica il Periodo Cedolare Precedente specificato nelle Condizioni Definitive;
R1 = indica il tasso specificato nelle Condizioni Definitive e rilevato alla Data di Rilevazione R1;
R2 = indica il tasso specificato nelle Condizioni Definitive e rilevato alla Data di Rilevazione R2;
Data di Rilevazione R1 = indica la data di rilevazione di R1 specificata nelle Condizioni Definitive;
Data di Rilevazione R2 = indica la data di rilevazione di R2 specificata nelle Condizioni Definitive;
***
In tutte le ipotesi sopra previste le Cedole Variabili eventuali possono prevedere un Floor e/o un Cap. Ove applicabili l'eventuale Floor e/o l'eventuale Cap verranno calcolati con le modalità specificate nelle Condizioni Definitive.
Gli interessi saranno calcolati applicando la Convenzione di Calcolo e la Base di Calcolo specificate nelle Condizioni Definitive.
Ove le Obbligazioni vengano quotate le Cedole Variabili eventuali saranno comunicate a Borsa Italiana S.p.A. nel rispetto delle tempistiche previste dal Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A.
(B) Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive
Ove previsto nelle Condizioni Definitive, l'Emittente alla/e Data/e di Pagamento delle Cedole Aggiuntive potrà corrispondere ai portatori delle Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive, in aggiunta al pagamento delle Cedole Variabili eventuali, anche delle Cedole Aggiuntive eventuali periodiche e/o a scadenza – legate all’andamento di un Parametro singolo o di un Paniere secondo uno dei metodi di calcolo di seguito indicati alla sezione "Opzioni".
Ove le Obbligazioni vengano quotate, le Cedole Variabili eventuali e le Cedole Aggiuntive saranno comunicate a Borsa Italiana S.p.A. nel rispetto delle tempistiche previste dal Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A.
(C) Obbligazioni con Opzioni
Ove previsto nelle Condizioni Definitive, l'Emittente alla/e Data/e di Pagamento delle Cedole Opzionali potrà corrispondere ai portatori delle Obbligazioni con Opzioni, anche delle Cedole Opzionali eventuali periodiche e/o a scadenza – legate all’andamento di un Parametro singolo o di un Paniere secondo uno dei metodi di calcolo di seguito indicati alla sezione "Opzioni".
Ove le Obbligazioni vengano quotate, le Cedole Opzionali saranno comunicate a Borsa Italiana S.p.A. nel rispetto delle tempistiche previste dal Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A.
DEFINIZIONI GENERALI RELATIVE ALLE OPZIONI IN CASO DI OBBLIGAZIONI RATE CON OPZIONI AGGIUNTIVE E OBBLIGAZIONI CON OPZIONI
Si riportano di seguito le definizioni che, ove previsto nelle Condizioni Definitive, sono applicabili alle Opzioni di seguito descritte.
Parametro: indica il Parametro singolo o ciascuno degli n sottostanti che compongono il Paniere;
Paniere: indica il paniere composto da n
Parametri;
Pesi: indica ponderazione assegnata a ciascun Parametro all'interno del Paniere.
Parametri di indicizzazione che possono essere usati per il calcolo della Cedola Variabile eventuale
Per il calcolo della Cedola Variabile eventuale si farà riferimento al RATE, ovvero ad uno o più tra i seguenti sottostanti:
- tassi a lunga durata, quali Euro Swap, CHF Swap, USD Swap, GBP Swap, JPY Swaps;
- tassi a breve durata, quali EURIBOR, CHF LIBOR, USD LIBOR, GBP LIBOR, JPY
XXXXX, il tasso BCE, il tasso del rendimento d'asta del BOT;
- altri tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati nel mercato dei capitali, non manipolabili e caratterizzati da trasparenza nei metodi di rilevazione e diffusione (ciascuno un Tasso di Interesse), come individuati di volta in volta nelle Condizioni Definitive; nonché
- un indice inflazione, come indicato di volta in volta nelle Condizioni Definitive.
Parametri di indicizzazione che possono essere usati per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale
Per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale si farà riferimento ad un singolo Parametro e/o ad un Paniere di volta in volta specificati nelle Condizioni Definitive nell'ambito delle categorie dei Parametri di cui al presente paragrafo.
- azioni negoziate in mercati regolamentati in Italia o in un altro Stato, che presentino requisiti di elevata liquidità (ciascuna un'Azione);
- merci per le quali esista un mercato di riferimento caratterizzato dalla disponibilità di informazioni continue e aggiornate sui prezzi
delle attività negoziate (ciascuna una
Commodity);
- indici di prezzi al consumo, il cui valore sia calcolato e pubblicato da uno Sponsor Ufficiale (ciascuno un Indice dei Prezzi al Consumo);
- quote o azioni di OICR (ciascuno un Fondo), e SICAV armonizzati autorizzati alla circolazione in Italia (ciascuna una SICAV);
- tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati nel mercato dei capitali, non manipolabili e caratterizzati da trasparenza nei metodi di rilevazione e diffusione (ciascuno un Tasso di Interesse);
- valute, la cui parità di cambio sia rilevata con continuità dalle autorità o dagli organismi competenti e comunque convertibili (ciascuno un Tasso di Cambio);
- contratti derivati relativi alle attività di cui al presente paragrafo per i quali esista un mercato liquido e caratterizzato dalla disponibilità di informazioni continue e aggiornate sui prezzi dei contratti stessi (ciascuno un Derivato);
- indici o panieri relativi alle attività di cui ai punti precedenti, nonché panieri di indici riferiti alle medesime attività, a condizione che tali panieri o indici siano notori e caratterizzati da trasparenza nei metodi di calcolo e diffusione (ciascuno un Indice);
- e/o ogni altro sottostante previsto dal Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., comprensivo di ogni successiva modifica.
I sottostanti saranno rilevati in valore assoluto ovvero sulla base della variazione percentuale. Nel caso di Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive, per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale non potrà essere utilizzato il medesimo sottostante utilizzato per il calcolo della Cedola Variabile eventuale.
Ove le Obbligazioni non fossero destinate alla quotazione presso i mercati regolamentati di Borsa Italiana S.p.A., l'Emittente può comunque scegliere come Parametro di
Riferimento anche sottostanti, appartenenti alle categorie di cui sopra, (e.g. azioni, commodity, indici di prezzi al consumo, fondi, SICAV, tassi di interesse, tassi di cambio, derivati, indici, e/o ogni altro sottostante previsto dal Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., comprensivo di ogni successiva modifica) che tuttavia non rispettano taluni dei requisiti sopra indicati o di volta in volta richiesti da Borsa Italiana S.p.A. ai fini dell'ammissione a quotazione.
In particolare, si sottolinea che i Parametri potrebbero non rispettare, inter alia, i requisiti di elevata liquidità, disponibilità di informazioni continue e aggiornate sui prezzi, notorietà e trasparenza nei metodi di calcolo e diffusione richiesti da Borsa Italiana S.p.A..
In tal caso l'Emittente si impegna ad indicare nelle Condizioni Definitive quali tra le caratteristiche del sottostante di volta in volta prescelto non siano conformi ai requisiti richiesti da Borsa Italiana S.p.A. ai fini della quotazione; fermo restando che l'Emittente provvederà a selezionare tali sottostanti nel rispetto della vigente normativa applicabile e della miglior prassi di riferimento, prediligendo sottostanti già utilizzati nei mercati dei capitali e caratterizzati da trasparenza nei metodi di rilevazione e diffusione.
I Parametri saranno rilevati secondo le modalità previste nelle Condizioni Definitive (le Modalità di Rilevazione del/dei Parametro/i) e saranno specificati nell'Allegato 1 delle Condizioni Definitive.
OPZIONI
Qui di seguito si riporta una descrizione delle opzioni applicabili alle Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive ed alle Obbligazioni con Opzioni.
(A) Opzioni Plain Vanilla
Tra le Opzioni Plain Vanilla si distinguono le seguenti tre sottocategorie di Opzioni implicite:
(1) Opzione Europea,
(2) Opzione Asiatica, e
(3) Opzione Cliquet.
(1) Opzione Europea
Funzionamento dell’Opzione Europea:
1.a) In caso di singolo Parametro per Opzioni di tipo Call:
⎜ ⎟
⎛ CFinale − CIniziale ⎞
⎝ CIniziale ⎠
1.b) In caso di singolo Parametro per Opzioni di tipo Put:
C − C
⎛ ⎞
⎜ Iniziale Finale ⎟
⎝ CIniziale ⎠
2.a) In caso di Paniere per Opzioni di tipo
Call:
P − P
⎛ ⎞
⎜ Finale Iniziale ⎟
⎝ PIniziale ⎠
2.b) In caso di Paniere per Opzioni di tipo Put:
P − P
⎛ ⎞
⎜ Inizale Finale ⎟
⎝ PIniziale ⎠
Dove
C Iniziale = Valore di Riferimento del Parametro alla Data di Osservazione Iniziale.
CFinale = Valore di Riferimento del Parametro alla Data di Osservazione Finale.
PIniziale = Valore del Paniere calcolato utilizzando i Valori di Riferimento di ciascun Parametro alla Data di Osservazione Iniziale.
PFinale = Valore del Paniere calcolato utilizzando i Valori di Riferimento di ciascun Parametro alla Data di Osservazione Finale.
Inoltre,
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Data di Osservazione Iniziale: indica la data o le date in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento iniziale del Parametro o del Paniere.
Data di Osservazione Finale: indica la data o le date in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento finale del Parametro o del Paniere.
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato ai seguenti livelli:
i) al valore o alla performance del Parametro o del Paniere e/o
ii) al risultato finale dell'Opzione.
(2) Opzione Asiatica
Funzionamento dell’Opzione Asiatica:
1.a) In caso di singolo Parametro per Opzioni di tipo Call:
CMedio − CIniziale ;
CIniziale
1.b) In caso di singolo Parametro per Opzioni di tipo Put:
CIniziale − CMedio ;
CIniziale
2.a) In caso di Paniere per Opzioni di tipo
Call:
PMedio − PIniziale ;
PIniziale
2.b) In caso di Paniere per Opzioni di tipo Put:
PIniziale − PMedio ;
PIniziale
Dove
CIniziale = valore di Riferimento del Parametro alla Data di Osservazione Iniziale.
CMedio = media aritmetica dei Valori di Riferimento del Parametro alle Date di Osservazione Intermedie ed alla Data di Osservazione Finale.
PIniziale = valore del Paniere calcolato utilizzando i Valori di Riferimento di ciascun Parametro alla Data di Osservazione Iniziale.
PMedio = media aritmetica dei valori del Paniere calcolati utilizzando i Valori di Riferimento di ciascun Parametro alle Date di Osservazione Intermedie ed alla Data di Osservazione Finale.
Inoltre,
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Data/e di Osservazione Iniziale: indica la data o le date in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento iniziale del Parametro o del Paniere.
Date di Osservazione Intermedie: indicano le date in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento intermedio del Parametro o del Paniere.
Data/e di Osservazione Finale: indica la data o le date in cui sarà rilevato il Valore di
Riferimento finale del Parametro o del Paniere.
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato ai seguenti livelli:
i) al valore o alla performance del Parametro o del Paniere e/o
ii) al risultato finale dell'Opzione.
(3) Opzione Cliquet
Funzionamento dell’Opzione Cliquet:
L'Opzione Cliquet prevede una serie consecutiva di Opzioni forward start6 in corrispondenza di ciascun Sottoperiodo(n), come indicato nelle Condizioni Definitive. Ciascun Sottoperiodo(n) ha una Data di Osservazione Iniziale(n) e una Data di Osservazione Finale(n), che può coincidere o meno con la Data di Osservazione Iniziale(n) del Sottoperiodo(n) successivo, a seconda di quanto previsto nelle Condizioni Definitive.
Il primo Strike viene determinato alla Data di Osservazione Iniziale, come indicata nelle Condizioni Definitive.
Lo Strike di ciascuno dei Sottoperiodi(n) successivi è rilevato alla Data di Osservazione Iniziale(n) di tale Sottoperiodo(n).
6 Opzione il cui Strike è fissato successivamente alla data di emissione dell'Obbligazione.
L'Opzione Cliquet può essere calcolata come segue:
1) somma delle performance positive e/o negative o espresse in valore assoluto del Parametro o del Paniere calcolate con riferimento a ciascun Sottoperiodo(n); ovvero
2) media delle performance positive, negative o espresse in valore assoluto del Parametro o del Paniere calcolate con riferimento a ciascun Sottoperiodo(n); ovvero
3) differenza tra un valore X e la somma ovvero la media delle performance positive e/o negative del Parametro o del Paniere calcolate con riferimento a ciascun Sottoperiodo(n).
Le performance in ciascun Sottoperiodo(n) del Parametro o del Paniere possono essere calcolate sulla base del confronto tra lo Strike e il valore puntuale del Parametro o del Paniere ovvero tra lo Strike e la media aritmetica dei valori del Parametro o del Paniere rilevati a più Date di Osservazione Intermedie(n).
DEFINIZIONI
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Data/e di Osservazione Iniziale(n): l'n- esima/e data/e di osservazione iniziale in cui viene fissato lo Strike del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Finale(n): l'n-esima/e data/e di osservazione finale in cui viene rilevato il Valore di Riferimento finale del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Intermedie(n): indica la/e data/e in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento intermedio del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n);
n: numero di Sottoperiodi.
Performance(n): andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere calcolato
in riferimento a ciascun Sottoperiodo(n) sulla base del confronto tra il Valore di Riferimento finale e lo Strike.
Sottoperiodo(n): l’n-esimo sottoperiodo compreso tra la Data di Osservazione Iniziale(n) e la relativa Data di Osservazione Finale(n).
Strike: il Valore di Riferimento assunto dal Parametro o dal Paniere in ciascuna Data di Osservazione Iniziale(n).
X: indica la percentuale del Valore Nominale indicata nelle Condizioni Definitive.
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato ai seguenti livelli:
i) al valore o alla performance del Parametro o del Paniere e/o
ii) al risultato finale dell'Opzione.
(B) Opzioni Digitali
Tra le Opzioni Digitali si distinguono le seguenti cinque sottocategorie di Opzioni implicite:
(1) Opzione Digitale,
(2) Opzione Worst of Digital,
(3) Opzione Best of Digital,
(4) Opzione Knock – In,
(5) Opzione Knock – Out.
(1) Opzione Digitale
Funzionamento dell’Opzione Digitale: Il payout sarà rappresentato da:
1) in caso di Opzione Digitale di tipo Call, un ammontare R del Valore Nominale a condizione che il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere ovvero la media dei Valori di Riferimento del Parametro o del Paniere rilevato/i alla/e Data/e di Osservazione sia maggiore o uguale ad uno o più valore/i prefissato/i (Barriera/e) (c.d. Evento Barriera); in caso contrario un ammontare X del Valore Nominale (minore di R);
2) in caso di Opzione Digitale di tipo Put, un ammontare R del Valore Nominale a condizione che il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere ovvero la media dei Valori di Riferimento del Parametro o del Paniere rilevato/i alla/e Data/e di Osservazione sia inferiore o uguale ad uno o più valore/i prefissato/i (Barriera/e) (c.d. Evento Barriera); in caso contrario un ammontare X del Valore Nominale (minore di R).
DEFINIZIONI
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Barriera/e: valore/i predefinito/i indicato/i nelle Condizioni Definitive.
Data/e di Osservazione: la/e data/e in cui è rilevato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere al fine della determinazione dell'Evento Barriera.
R: indica la percentuale del Valore Nominale corrisposta all'Obbligazionista al verificarsi dell'Evento Barriera.
X: indica la percentuale del Valore Nominale minore di R e maggiore o uguale a 0 corrisposta all’Obbligazionista ove l'Evento Barriera non si verifichi.
Ove previsto nelle Condizioni Definitive l'Opzione Digitale potrà operare congiuntamente alle seguenti condizioni:
Condizione Memoria e Condizione Trigger. Condizione Memoria
Qualora si verifichi l'Evento Barriera il payout
sarà pari alla differenza tra:
i) il prodotto di R per il numero di Cedole che, alla Data di Osservazione dell'Evento Barriera rilevante, sono state determinate sulla base dell'applicazione dell'Opzione Digitale compresa la Cedola in corso di maturazione in tale data; e
ii) l’ammontare delle Cedole già corrisposte e calcolate sulla base dell’Opzione Digitale.
Condizione Trigger
Qualora si verifichi l'Evento Barriera il payout
sarà pari alla differenza tra:
i) il prodotto di R per il numero di Cedole che, alla Data di Osservazione dell'Evento Barriera rilevante, sono state determinate sulla base dell'applicazione dell'Opzione Digitale, compresa la Cedola in corso di maturazione in tale data; e
ii) l’ammontare delle Cedole già corrisposte e calcolate sulla base dell’Opzione Digitale.
Inoltre l'Evento Barriera determina la disattivazione dell'Opzione Digitale e le Obbligazioni pagheranno per il/i periodo/i successivo/i Cedole Fisse secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala, inoltre, che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di
due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P)è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato al valore del Parametro o del Paniere.
(2) Opzione Worst of Digital
Funzionamento dell'Opzione Worst of Digital
di tipo Call:
Il payout sarà rappresentato da:
1) In caso di Paniere
a) un ammontare R del Valore Nominale a condizione che la peggiore Performance tra quelle registrate da ciascuno dei Parametri appartenenti al Paniere sia maggiore o uguale ad un valore prefissato (Barriera) alla Data di Osservazione (c.d. Evento Barriera); in caso contrario un ammontare X del Valore Nominale (minore di R e, ove applicabile, minore di Y);
inoltre
b) ove previsto nelle Condizioni Definitive, il pagamento di un ammontare fisso (Y), minore di R e maggiore di X qualora la performance di due o più dei Parametri sia maggiore e/o uguale ad un valore prefissato (Evento Barriera).
2) in caso di Parametro singolo
a) un ammontare R del Valore Nominale a condizione che la peggiore delle n Performance del Parametro stesso e calcolate in riferimento a ciascuno degli n Sottoperiodi sia maggiore o uguale a valori prefissati (Barriera) alla Data/e di Osservazione (c.d. Evento Barriera);
b) in caso contrario un ammontare X del Valore Nominale (minore di R).
Funzionamento dell'Opzione Worst of Digital
di tipo Put:
1) in caso di Paniere
a) un ammontare R del Valore Nominale a condizione che la migliore Performance tra quelle registrate da ciascuno dei Parametri appartenenti al Paniere sia inferiore o uguale ad un valore prefissato (Barriera) alla/e Data/e di Osservazione (c.d. Evento Barriera); in caso contrario un ammontare X del Valore Nominale (minore di R e, ove applicabile, minore di Y); inoltre
b) ove previsto nelle Condizioni Definitive, il pagamento di un ammontare fisso (Y) minore di R e maggiore di X qualora la performance di due o più dei Parametri sia minore e/o uguale ad un valore prefissato (Evento Barriera).
2) in caso di Parametro singolo
a) un ammontare R del Valore Nominale a condizione che la migliore delle n Performance del Parametro stesso e calcolate in riferimento a ciascuno degli n Sottoperiodi sia inferiore o uguale ad un valore prefissato (Barriera) alla/e Data/e di Osservazione (c.d. Evento Barriera);
b) in caso contrario un ammontare X del Valore Nominale (minore di R).
Ai fini della determinazione della peggiore Performance, il confronto può essere effettuato tra due o più Parametri o tra due o più Panieri.
La Performance del Parametro o del Paniere può essere calcolata sulla base del confronto tra lo Strike e il valore puntuale del Parametro o del Paniere ovvero tra lo Strike e la media aritmetica dei valori del Parametro o del Paniere rilevati a più Date di Osservazione Intermedie(n).
Ove previsto nelle Condizioni Definitive l'Opzione Worst of Digital potrà operare congiuntamente alle seguenti condizioni:
Condizione Memoria, Condizione Growth and Income e Condizione Trigger.
Condizione Memoria
Qualora si verifichi l'Evento Barriera il payout
sarà pari alla differenza tra:
i) il prodotto di R per il numero di Cedole che, alla Data di Osservazione dell'Evento Barriera rilevante, sono state determinate sulla base dell'applicazione dell'Opzione Worst of Digital, compresa la Cedola in corso di maturazione in tale data; e
ii) l’ammontare delle Cedole già corrisposte e calcolate sulla base dell’Opzione Worst of Digital.
Condizione Growth and Income
Prevede il pagamento, oltre alle Cedole calcolate sulla base dell’Opzione Worst Of Digital, di un ammontare a scadenza pari alla differenza tra i) il payout di un'Opzione Call di tipo Europeo o Asiatico, e ii) l’ammontare delle Cedole calcolate sulla base dell'applicazione dell’Opzione Worst of Digital e/o delle Cedole Fisse già corrisposte.
Condizione Trigger
Qualora si verifichi l'Evento Barriera il payout
sarà pari alla differenza tra:
i) il prodotto di R per il numero di Cedole che, alla Data di Osservazione dell'Evento Barriera rilevante, sono state determinate sulla base dell'applicazione dell'Opzione Worst of Digital, compresa la Cedola in corso di maturazione in tale data; e
ii) l’ammontare delle Cedole già corrisposte e calcolate sulla base dell’Opzione Worst of Digital.
Inoltre l'Evento Barriera determina la disattivazione dell'Opzione Worst of Digital e le Obbligazioni pagheranno per il/i periodo/i successivo/i Cedole Fisse secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
***
E' considerata peggiore la performance rappresentata dal valore numerico più basso (e.g. tra +5% e +15% è considerata peggiore la performance del +5%; tra -8% e -16% è considerata peggiore la performance del -16%,
tra -8% e +5% è considerata peggiore la
performance del -8%). DEFINIZIONI
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Barriera/e: valore/i predefinito/i indicato/i nelle Condizioni Definitive.
Data/e di Osservazione: la/e data/e in cui è rilevato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere al fine della determinazione dell'Evento Barriera.
Date di Osservazione Intermedie(n): indicano le date in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento intermedio del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n).
R: indica la percentuale del Valore Nominale corrisposta all'Obbligazionista al verificarsi dell'Evento Barriera.
X: indica la percentuale del Valore Nominale minore di R e maggiore o uguale a 0 corrisposta all'Obbligazionista ove l'Evento Barriera non si verifichi.
Y: indica, ove applicabile, la percentuale del Valore Nominale minore di R e maggiore di X corrisposta all'Obbligazionista al verificarsi dell'Evento Barriera.
Performance: andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere calcolato alla/e data/e di Osservazione rispetto al Valore di Riferimento alla Data di Osservazione Iniziale.
n: numero di Sottoperiodi.
Performance(n): andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere calcolato con riferimento al Sottoperiodo(n).
Data di Osservazione Iniziale(n): l'n-esima data di osservazione iniziale in cui viene fissato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere all'inizio del Sottoperiodo(n).
Data di Osservazione Finale(n): l'n-esima data di osservazione finale in cui viene fissato
il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere alla fine del Sottoperiodo(n).
Sottoperiodo(n): l’n-esimo sottoperiodo compreso tra la Data/e di Osservazione Iniziale(n) e la relativa Data/e di Osservazione Finale(n).
Strike: il Valore di Riferimento assunto dal Parametro o dal Paniere alla Data/e di Osservazione Iniziale(n).
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato al valore del Parametro o del Paniere.
(3) Opzione Best of Digital
Funzionamento dell'Opzione Best of Digital di tipo Call:
Il payout sarà rappresentato da:
a) in caso di Paniere un ammontare R del Valore Nominale a condizione che la migliore Performance tra quelle registrate da ciascuno dei Parametri appartenenti al Paniere sia maggiore o uguale ad uno o più valore/i prefissato/i (Barriera/e) alla/e Data/e di Osservazione (c.d. Evento Barriera); in caso contrario un ammontare X del Valore Nominale (minore di R);
b) in caso di Parametro singolo un ammontare R del Valore Nominale a condizione che la migliore delle n Performance del Parametro
stesso e calcolate in riferimento a ciascuno degli n Sottoperiodi sia maggiore o uguale ad uno o più valore/i prefissato/i (Barriera/e) alla/e Data/e di Osservazione (c.d. Evento Barriera); in caso contrario un ammontare X del Valore Nominale (minore di R).
Funzionamento dell'Opzione Best of Digital di tipo Put:
a) in caso di Paniere un ammontare R del Valore Nominale a condizione che la peggiore Performance tra quelle registrate da ciascuno dei Parametri appartenenti al Paniere sia inferiore o uguale ad uno o più valore/i prefissato/i (Barriera/e) alla/e Data/e di Osservazione (c.d. Evento Barriera); in caso contrario un ammontare X del Valore Nominale (minore di R);
b) in caso di Parametro singolo un ammontare R del Valore Nominale a condizione che la peggiore delle n Performance del Parametro stesso e calcolate in riferimento a ciascuno degli n Sottoperiodi sia inferiore o uguale ad uno o più valore/i prefissato/i (Barriera/e) alla/e Data/e di Osservazione (c.d. Evento Barriera); in caso contrario un ammontare X del Valore Nominale (minore di R).
Ai fini della determinazione della migliore/peggiore Performance, il confronto può essere effettuato tra due o più Parametri o tra due o più Panieri.
La Performance del Parametro o del Paniere può essere calcolata sulla base del confronto tra lo Strike e il valore puntuale del Parametro o del Paniere ovvero tra lo Strike e la media aritmetica dei valori del Parametro o del Paniere rilevati a più Date di Osservazione Intermedie(n).
***
E' considerata migliore la performance rappresentata dal valore numerico più alto (e.g. tra +5% e +15% è considerata migliore la performance del +15%; tra -8% e -16% è considerata migliore la performance del -8%, tra -8% e +5% è considerata migliore la performance del +5%).
DEFINIZIONI
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Barriera/e: valore/i predefinito/i indicato/i nelle Condizioni Definitive.
Data/e di Osservazione: la/e data/e in cui è rilevato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere al fine della determinazione dell'Evento Barriera.
R: indica la percentuale del Valore Nominale corrisposta all'Obbligazionista al verificarsi dell'Evento Barriera.
X: indica la percentuale del Valore Nominale minore di R e maggiore o uguale a 0 corrisposta all’Obbligazionista ove l'Evento Barriera non si verifichi.
Performance: andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere calcolato con riferimento ai valori assunti alla/e Data/e di Osservazione rispetto al Valore di Riferimento alla Data/e di Osservazione Iniziale.
n: numero di Sottoperiodi.
Performance(n): andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere calcolato con riferimento al Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Iniziale(n): l'n- esima/e data/e di osservazione iniziale in cui viene fissato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere all'inizio del Sottoperiodo(n).
Date di Osservazione Intermedie(n): indicano le date in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento intermedio del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Finale(n): l'n-esima/e data/e di osservazione finale in cui viene fissato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere alla fine del Sottoperiodo(n).
Sottoperiodo(n): l’n-esimo sottoperiodo compreso tra la/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) e la/e relativa/e Data/e di Osservazione Finale(n).
Strike: il Valore di Riferimento assunto dal Parametro o dal Paniere alla Data/e di Osservazione Iniziale(n).
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato al valore del Parametro o del Paniere.
(4) Opzione Knock-In
Funzionamento dell’Opzione Knock-In:
La clausola Knock-In determina l'attivazione di un'Opzione di stile Europeo, Asiatico, Cliquet, Rainbow, Lookback, Best of e Worst of di tipo sia Call che Put, a condizione che il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere rilevato ad una Data/e di Osservazione ovvero la media aritmetica dei Valori di Riferimento del Parametro o del Paniere rilevati a più Date di Osservazione sia maggiore o uguale (up & in), o minore uguale (down & in) ad un valore prefissato indicato nelle Condizioni Definitive (Barriera) (c.d. Evento Barriera).
Il tipo di Opzione che si attiverà come conseguenza del verificarsi dell’Evento Barriera sarà indicata nelle Condizioni Definitive.
Per il funzionamento delle Opzioni sopra menzionate si rinvia alla descrizione ed alle definizioni contenute nelle rispettive sezioni del presente Paragrafo.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato al valore del Parametro o del Paniere.
DEFINIZIONI
Barriera: valore predefinito indicato nelle Condizioni Definitive.
Data/e di Osservazione: la/e data/e in cui è rilevato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere al fine della determinazione dell'Evento Barriera.
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
(5) Opzione Knock-Out
L’Opzione Knock-Out determina la disattivazione di un'Opzione di stile Europeo, Asiatico, Cliquet, Rainbow, Lookback, Best of e Worst of di tipo Call e/o Put, a condizione che il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere o di tutti i parametri componenti il Paniere, rilevato ad una Data/e di Osservazione ovvero la media aritmetica dei Valori di Riferimento del Parametro o del Paniere rilevati a più Date di Osservazione, sia maggiore o uguale (up & out), o minore o uguale (down & out) uno o più valore/i prefissato/i (Barriera/e) (c.d. Evento Barriera).
Il tipo di Opzione che si disattiverà come conseguenza del verificarsi dell’Evento Barriera sarà indicata nelle Condizioni Definitive.
Per il funzionamento delle Opzioni sopra menzionate si rinvia alla descrizione ed alle
definizioni contenute nelle rispettive sezioni del presente Paragrafo.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato al valore del Parametro o del Paniere.
DEFINIZIONI
Barriera: valore predefinito indicato nelle Condizioni Definitive.
Data/e di Osservazione: la/e data/e in cui è rilevato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere al fine della determinazione dell'Evento Barriera.
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
(C) Opzioni Lookback, Himalaya, Rainbow, Best Of, Xxxxxxxx, Worst of
Le Cedole Aggiuntive e le Cedole Opzionale possono infine essere calcolate in base alle seguenti sei tipologie di Opzioni implicite:
(1) Opzione Lookback,
(2) Opzione Himalaya,
(3) Opzione Rainbow,
(4) Opzione Best Of,
(5) Opzione Napoleon,
(6) Opzione Worst of.
(1) Opzione Lookback
(i) Opzione Lookback Fissa
1) Il payout dell'Opzione Lookback Fissa di tipo Call è dato dalla differenza tra il valore massimo assunto dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione rispetto allo Strike.
2) Il payout dell'Opzione Lookback Fissa di tipo Put è dato dalla differenza tra lo Strike ed il valore minimo assunto dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione.
Ai fini della determinazione della cedola si procederà al calcolo della Performance secondo quanto indicato nelle Condizioni Definitive.
DEFINIZIONI
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Valore Minimo: è il Valore di Riferimento più basso registrato dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione.
Xxxxxx Xxxxxxx: è il Valore di Riferimento più alto registrato dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione.
Strike: il Valore di Riferimento assunto dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione Iniziale.
Data/e di Osservazione: la/e data/e in cui è rilevato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere al fine della determinazione della peggiore o migliore Performance del Parametro o del Paniere.
Data/e di Osservazione Iniziale: la/e data/e di osservazione in cui viene rilevato il Valore di Riferimento iniziale del Parametro o del Paniere.
Performance: andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere.
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo
della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato ai seguenti livelli:
i) al valore o alla performance del Parametro o del Paniere e/o
ii) al risultato finale dell'Opzione.
(ii) Opzione Lookback Variabile
1) Il payout dell'Opzione Lookback Variabile di tipo Call è dato dalla differenza tra il valore assunto dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione Finale rispetto al valore minimo (Strike) registrato dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione.
2) Il payout dell'Opzione Lookback Variabile di tipo put è dato dalla differenza tra il valore massimo (Strike) registrato dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione ed il valore assunto dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione Finale.
Ai fini della determinazione della cedola si procederà al calcolo della Performance secondo quanto indicato nelle Condizioni Definitive.
DEFINIZIONI
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Valore Minimo: è il Valore di Riferimento più basso registrato dal Parametro o dal
Paniere alla/e Data/e di Osservazione o nel Periodo di Osservazione.
Xxxxxx Xxxxxxx: è il Valore di Riferimento più alto registrato dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione o nel Periodo di Osservazione.
Strike: il Valore Massimo o il Valore Minimo registrato dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione.
Data/e di Osservazione: la/e data/e in cui è rilevato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere al fine della determinazione del Valore Minimo o del Valore Massimo o della media tra i valori del Parametro o del Paniere.
Data/e di Osservazione Finale: indica la data o le date in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento finale del Parametro.
Periodo di Osservazione: il periodo di tempo in cui è rilevato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere al fine della determinazione del Valore Minimo o del Valore Massimo o della media tra i valori del Parametro o del Paniere.
Performance: andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere.
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato ai seguenti livelli:
i) al valore o alla performance del Parametro o del Paniere e/o
ii) al risultato finale dell'Opzione.
(2) Opzione Himalaya
Funzionamento dell’Opzione Himalaya.
In corrispondenza della prima Data di Osservazione Finale(n) sarà selezionata la migliore performance tra quelle dei Parametri all’interno del Paniere rispetto alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) ed il corrispondente Parametro verrà rimosso dal Paniere. Alla Data di Osservazione Finale(n) successiva è ancora una volta rilevata la migliore performance tra i Parametri rimasti nel Paniere rispetto alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) ed il relativo Parametro è rimosso dal Paniere.
Tale metodo è ripetuto fintanto che nel Paniere rimane un unico Parametro la cui performance è registrata alla Data di Osservazione Finale(n).
La performance di ciascun Parametro può essere calcolata sulla base del confronto tra lo Strike ed il Valore di Riferimento puntuale di ciascun Parametro ovvero tra lo Strike e la media aritmetica dei Valori di Riferimento di ciascun Parametro rilevati a più Date di Osservazione Intermedie(n).
Il payout dell'Opzione Himalaya sarà calcolato come media delle migliori performance di volta in volta registrate da ciascun Parametro all’interno del Paniere, calcolate secondo la metodologia sopra descritta.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato ai seguenti livelli:
i) al valore o alla performance del Parametro o del Paniere e/o
ii) al risultato finale dell'Opzione.
DEFINIZIONI
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Strike: il Valore di Riferimento assunto dal Parametro o dal Paniere alla Data/e di Osservazione Iniziale(n).
Performance: andamento positivo o negativo del Paniere.
n: numero di Sottoperiodi.
Performance(n): andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere calcolato in riferimento a ciascun Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Iniziale(n): l'n- esima/e data/e di osservazione in cui viene fissato il valore iniziale del Parametro o del Paniere in riferimento al Sottoperiodo(n).
Date di Osservazione Intermedie(n): indicano le date in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento intermedio del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Finale(n): l'n-esima/e data/e di osservazione in cui viene fissato il valore finale del Parametro o del Paniere in riferimento al Sottoperiodo(n).
Sottoperiodo(n): l’n-esimo sottoperiodo compreso tra la/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) ed la Data/e di Osservazione Intermedia(n) o la/e Data/e di Osservazione Finale(n).
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
(3) Opzione Rainbow
Funzionamento dell’Opzione Rainbow:
Il payout dell'Opzione Rainbow è rappresentato dalla media delle Performance positive e/o negative registrate da un Paniere in un ciascun Sottoperiodo(n) ovvero dalla Performance positiva e/o negativa registrata da un Paniere alla/e Data/e di Osservazione Finale.
La performance del Paniere in ciascun Sottoperiodo(n) ovvero alla/e Data/e di Osservazione Finale è calcolata assegnando Pesi maggiori ai Parametri che, all'interno del Paniere, hanno realizzato le migliori Performance in quel Sottoperiodo(n) ovvero alla/e Data/e di Osservazione Finale.
Il peso assegnato a ciascun Parametro non può mai essere negativo.
La performance di ciascun Parametro può essere calcolata sulla base del confronto tra il valore puntuale di ciascuna componente e lo Strike (Opzione Rainbow Call) e viceversa (Opzione Rainbow Put) ovvero tra la media aritmetica dei valori di ciascuna componente rilevati a più Date di Osservazione Intermedie(n) e lo Strike (Call) e viceversa (Put).
DEFINIZIONI
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Strike: il Valore di Riferimento assunto dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n).
Performance: andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere.
n: numero di Sottoperiodi.
Performance(n): andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere calcolato in riferimento a ciascun Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Iniziale(n): l'n- esima/e data/e di osservazione iniziale in cui viene fissato il Valore di Riferimento del
Parametro o del Paniere all'inizio del Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Intermedie(n): indicano la/e data/e in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento intermedio del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Finale(n): l'n-esima/e data/e di osservazione finale in cui viene fissato il Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere alla fine del Sottoperiodo(n).
Sottoperiodo(n): l’n-esimo sottoperiodo compreso tra la Data di Osservazione Iniziale(n) e la relativa Data di Osservazione Finale(n).
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato ai seguenti livelli:
i) al valore o alla performance del Parametro o del Paniere e/o
ii) al risultato finale dell'Opzione.
(4) Opzione Best of
Funzionamento dell'Opzione Best of di tipo
Call:
a) in caso di Xxxxxxx si considera la migliore
Performance positiva tra quelle registrate da
ciascun Parametro rispetto al valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale.
b) in caso di Parametro singolo si considera la migliore Performance(n) positiva del Parametro stesso rispetto il valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) in riferimento a ciascun Sottoperiodo (n).
c) in caso di Best of Strategy si considera la migliore Performance positiva tra quelle realizzate da due Xxxxxxx.
Funzionamento dell'Opzione Best of di tipo
Put:
a) in caso di Xxxxxxx si considera la peggiore Performance negativa tra quelle registrate da ciascun Parametro rispetto al valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale;
b) in caso di Parametro singolo si considera la peggiore delle Performance(n) negative del Parametro stesso rispetto al valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) in riferimento al Sottoperiodo(n);
c) in caso di Best of Strategy si considera la peggior Performance negativa tra quelle realizzate da due Panieri.
La Performance del Parametro o del Paniere può essere calcolata sulla base del confronto tra lo Strike e il valore puntuale del Parametro o del Paniere ovvero tra lo Strike e la media aritmetica dei valori del Parametro o del Paniere rilevati a più Date di Osservazione Intermedie(n).
Ai fini della determinazione della migliore Performance, il confronto può essere effettuato tra due o più Parametri o tra due o più Panieri.
***
E' considerata migliore la performance rappresentata dal valore numerico più alto (e.g. tra +5% e +15% è considerata migliore la performance del +15%; tra -8% e -16% è considerata migliore la performance del -8%, tra -8% e +5% è considerata migliore la performance del +5%).
***
Il payout dell'Opzione Best of in valore assoluto prevede:
a) in caso di Xxxxxxx si considera la migliore Performance in valore assoluto tra quelle registrate da ciascun Parametro rispetto al valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale;
b) in caso di Parametro singolo si considera la migliore delle Performance(n) in valore assoluto del Parametro stesso calcolate rispetto al valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) in riferimento al Sottoperiodo(n);
c) in caso di Best of Strategy si considera la migliore Performance in valore assoluto tra quelle realizzate da due Panieri.
La Performance del Parametro o del Paniere può essere calcolata sulla base del confronto tra lo Strike e il valore puntuale del Parametro o del Paniere ovvero tra lo Strike e la media aritmetica dei valori del Parametro o del Paniere rilevati a più Date di Osservazione Intermedie(n).
Ai fini della determinazione della migliore Performance, il confronto può essere effettuato tra due o più Parametri o tra due o più Panieri.
***
In caso di Opzione Best Of in valore assoluto è considerata migliore la performance rappresentata dal valore numerico assoluto più alto (e.g. tra +5% e +15% è considerata migliore la performance del +15%; tra -8% e - 16% è considerata migliore la performance del
-16%, tra -8% e +5% è considerata migliore la
performance del -8%). DEFINIZIONI
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Performance: andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere.
n: numero di Sottoperiodi.
Performance(n): andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere calcolato in riferimento a ciascun Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Iniziale(n): l'n- esima/e data/e di osservazione iniziale in cui viene fissato il valore iniziale del Parametro o del Paniere in riferimento al Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Intermedie(n): indica la/e data/e in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento intermedio del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n).
Data di Osservazione Finale(n): l'n-esima/e data/e di osservazione finale in cui viene fissato il valore finale del Parametro o del Paniere in riferimento al Sottoperiodo(n).
Sottoperiodo(n): l’n-esimo sottoperiodo compreso tra la/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) e la relativa Data/e di Osservazione Finale(n).
Strike: il Valore di Riferimento assunto dal Parametro o dal Paniere alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n).
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato ai seguenti livelli:
i) al valore o alla performance del Parametro o del Paniere e/o
ii) al risultato finale dell'Opzione.
(5) Opzione Napoleon
Il payout dell'Opzione Xxxxxxxx è rappresentato:
(i) dalla somma tra il valore R e la peggiore Performance tra quelle registrate dal Parametro o dal Paniere nel Sottoperiodo(n); ovvero
(ii) dalla somma tra il valore R e la somma delle n peggiori Performance tra quelle Registrate dal Parametro o dal Paniere nel Sottoperiodo(n).
In particolare la Performance realizzata dal Parametro e o dal Paniere sarà calcolata secondo le modalità dell'Opzione Cliquet.
In caso di Opzione Napoleon in valore assoluto è considerata peggiore la performance rappresentata dal valore numerico assoluto più basso (e.g. tra +5% e +15% è considerata peggiore la performance del +5%; tra -8% e - 16% è considerata peggiore la performance del -8%, tra -8% e +5% è considerata peggiore la performance del +5%).
DEFINIZIONI
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
P: l'eventuale Fattore di Partecipazione alla somma o alla media delle performance periodali del Parametro o del Paniere.
R: indica il valore indicato nelle Condizioni Definitive, che può essere rappresentato da un valore percentuale fisso sul Valore Nominale, da un valore percentuale variabile sul Valore Nominale o dall'ultima Cedola corrisposta alla Data di Pagamento della Cedola Aggiuntiva precedente o alla Data di Pagamento della Cedola Opzionale precedente, aumentata o diminuita di uno Spread o moltiplicata per un valore fisso.
Data/e di Osservazione Iniziale: indica la data o le date in cui sarà rilevato il Valore di
Riferimento iniziale del Parametro o del Paniere.
Data/e di Osservazione Iniziale(n): l'n- esima/e data/e di osservazione iniziale in cui viene fissato lo Strike del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Finale(n): l'n-esima/e data/e di osservazione finale in cui viene rilevato il Valore di Riferimento finale del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n).
Performance: andamento positivo o negativo del Paniere o dal Paniere calcolato sulla base della formula dell'Opzione Cliquet.
n: numero di Sottoperiodi.
Performance(n): andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere calcolato in riferimento a ciascun Sottoperiodo(n).
Sottoperiodo(n): l’n-esimo sottoperiodo compreso tra la/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) e la/e relativa/e Data/e di Osservazione Finale(n).
Strike: Valore di Riferimento del Parametro o del Paniere alla/e Data/e di Osservazione Iniziale.
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato ai seguenti livelli:
i) al valore o alla performance del Parametro o del Paniere e/o
ii) al risultato finale dell'Opzione.
(6) Opzione Worst of
Funzionamento dell'Opzione Worst of di tipo
Call:
a) in caso di Xxxxxxx si considera la peggiore Performance positiva tra quelle registrate da ciascun Parametro rispetto al valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n),
b) in caso di Parametro singolo si considera la peggiore delle Performance(n) positive del Parametro stesso rispetto al valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) in riferimento a ciascun Sottoperiodo(n).
Funzionamento dell'Opzione Worst of di tipo
Put:
a) in caso di Xxxxxxx si considera la migliore Performance negativa tra quelle registrate da ciascun Parametro rispetto al valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n),
b) in caso di Parametro singolo si considera la migliore delle Performance(n) negative del Parametro stesso rispetto al valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) in riferimento a ciascun Sottoperiodo(n).
La Performance del Parametro o del Paniere può essere calcolata sulla base del confronto tra lo Strike e il valore puntuale del Parametro o del Paniere ovvero tra lo Strike e la media aritmetica dei valori del Parametro o del Paniere rilevati a più Date di Osservazione Intermedie(n).
Ai fini della determinazione della peggiore Performance, il confronto può essere effettuato tra due o più Parametri o tra due o più Panieri.
***
È considerata peggiore la performance rappresentata dal valore numerico più basso (e.g. tra +5% e +15% è considerata peggiore la performance del +5%; tra -8% e -16% è
considerata peggiore la performance del -16%, tra -8% e +5% è considerata peggiore la performance del -8%).
***
Funzionamento dell'Opzione Worst of in valore assoluto:
a) in caso di Paniere si considera la peggiore Performance in valore assoluto tra quelle registrate da ciascuno Parametro rispetto al valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n),
b) in caso di Parametro singolo si considera la peggiore delle Performance(n) in valore assoluto del Parametro stesso rispetto al valore rilevato alla/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) in riferimento a ciascun Sottoperiodo(n).
La Performance del Parametro o del Paniere può essere calcolata sulla base del confronto tra lo Strike e il valore puntuale del Parametro o del Paniere ovvero tra lo Strike e la media aritmetica dei valori del Parametro o del Paniere rilevati a più Date di Osservazione Intermedie(n).
Ai fini della determinazione della peggiore Performance, il confronto può essere effettuato tra due o più Parametri o tra due o più Panieri.
In caso di Opzione Worst of di valore assoluto è considerata peggiore la performance rappresentata dal valore numerico assoluto più basso (e.g. tra +5% e +15% è considerata peggiore la performance del +5%; tra -8% e - 16% è considerata peggiore la performance del -8%, tra -8% e +5 % è considerata peggiore la performance del +5%).
DEFINIZIONI
Valore di Riferimento: indica il valore del Parametro o del Paniere, rilevato secondo le modalità indicate nelle Condizioni Definitive.
Performance: andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere.
n: numero di Sottoperiodi.
Performance(n): andamento positivo o negativo del Parametro o del Paniere calcolato in riferimento a ciascun Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Iniziale(n): l'n-esima data/e di osservazione iniziale in cui viene fissato il valore iniziale del Parametro o del Paniere in riferimento al Sottoperiodo(n).
Date di Osservazione Intermedie(n): indicano le date in cui sarà rilevato il Valore di Riferimento intermedio del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n).
Data/e di Osservazione Finale(n): l'n-esima/e data/e di osservazione in cui viene fissato il valore finale del Parametro o del Paniere con riferimento al Sottoperiodo(n).
Sottoperiodo(n): l’n-esimo sottoperiodo compreso tra la/e Data/e di Osservazione Iniziale(n) e la/e relativa/e Data/e di Osservazione Finale(n).
Strike: il Valore di Riferimento assunto dal Parametro o dal Paniere alla Data/e di Osservazione Iniziale(n).
I termini di cui sopra sono specificati, ove applicabili, nelle Condizioni Definitive ove verrà altresì riportata la formula per il calcolo della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale.
Si segnala inoltre che per la determinazione della Cedola Aggiuntiva eventuale e della Cedola Opzionale eventuale può essere utilizzata la modalità Outperformance il cui sottostante è rappresentato dalla differenza tra la variazione percentuale di due Parametri, di due Panieri ovvero di un Parametro e un Paniere o viceversa.
Le Condizioni Definitive possono prevedere l'applicazione di un Fattore di Partecipazione. Il Fattore di Partecipazione (P) è rappresentato da un valore percentuale, inferiore, pari o superiore al 100%, che può essere applicato ai seguenti livelli:
i) al valore o alla performance del Parametro o del Paniere e/o
ii) al risultato finale dell'Opzione.
CARATTERISTICHE COMUNI ALLE OBBLIGAZIONI RATE, ALLE OBBLIGAZIONI RATE CON OPZIONI AGGIUNTIVE ED ALLE OBBLIGAZIONI CON OPZIONI
PARAGRAFO A)
CAP e FLOOR
Cap. Il Cap, ove applicabile, rappresenta il valore massimo che la Cedola e/o la performance del Parametro o Paniere possono assumere (c.d. local cap).
Il Cap, a seconda di quanto previsto nelle Condizioni Definitive, può essere determinato:
i) come un valore percentuale fisso del Valore Nominale;
ii) come l'ultima Cedola corrisposta alla Data di Pagamento della Cedola Variabile eventuale e/o alla Data di Pagamento della Cedola Aggiuntiva precedente o alla Data di Pagamento della Cedola Opzionale precedente (c.d. formula ratchet), eventualmente aumentata o diminuita di uno Spread;
iii) come Fattore di Partecipazione alla performance o al valore di un Parametro o di un Paniere o alla differenza tra due Parametri, tra due Panieri, tra un Parametro e un Paniere o viceversa (Outperformance);
iv) come la partecipazione al valore del RATE e/o di un Parametro eventualmente aumentata o diminuita di uno Spread;
v) come payout dell'Opzione Digitale.
Le Obbligazioni possono altresì prevedere che il Cap sia applicato alla performance di un Parametro o di un Paniere in uno o più periodi di osservazione e/o alla media e/o alla somma delle performance di un Parametro o di un Paniere.
Si rappresenta inoltre che il Cap sarà applicabile, ove previsto nelle Condizioni Definitive, a tutte le Obbligazioni fatta eccezione per il caso delle Cedole Aggiuntive eventuali nel caso di Obbligazioni RATE con Opzioni Digitali e fatta eccezione per il caso
delle Cedole Opzionali eventuali nel caso di Obbligazioni con Opzioni Digitali.
Global Cap. Le Obbligazioni possono altresì prevedere che la somma delle Cedole corrisposte durante la vita delle medesime non possa superare una percentuale del Valore Nominale predeterminata nelle Condizioni Definitive (c.d. Global Cap).
Il raggiungimento del Global Cap determinerà il rimborso anticipato del Prestito. Si veda a tal proposito l'Articolo 12, lettera B).
Floor. Il Floor, ove applicabile, rappresenta il valore minimo che la Cedola e/o la performance del Parametro o Paniere possono assumere (c.d. local floor).
Il Floor, a seconda di quanto previsto nelle Condizioni Definitive, può essere determinato:
i) come un valore percentuale fisso applicato al Valore Nominale;
ii) come l'ultima Cedola corrisposta alla Data di Pagamento della Cedola Variabile eventuale e/o alla Data di Pagamento della Cedola Aggiuntiva precedente o alla Data di Pagamento della Cedola Opzionale precedente (c.d. formula ratchet), eventualmente aumentata o diminuita di uno Spread;
iii) come il Fattore di Partecipazione alla performance o al valore di un Parametro o di un Paniere o alla differenza tra due Parametri, tra due Panieri, tra un Parametro e un Paniere o viceversa (Outperformance);
(iv) come la partecipazione al valore del RATE e/o di un Parametro eventualmente aumentata o diminuita di uno Spread.
v) come payout dell'Opzione Digitale.
Le Obbligazioni possono altresì prevedere che il Floor sia applicato alla performance di un Parametro o di un Paniere in uno o più periodi di osservazione e/o alla media e/o alla somma delle performance di un Parametro o di un Paniere.
Si rappresenta inoltre che il Floor sarà applicabile, ove previsto nelle Condizioni
Definitive, a tutte le Obbligazioni fatta eccezione per il caso delle Cedole Aggiuntive eventuali nel caso di Obbligazioni con Opzioni Digitali e fatta eccezione per il caso delle Cedole Opzionali eventuali nel caso di Obbligazioni con Opzioni Digitali.
Global Floor. Le Obbligazioni possono altresì prevedere che la somma delle cedole corrisposte durante la vita delle medesime non possa essere inferiore ad una percentuale del Valore Nominale predeterminata nelle Condizioni Definitive (c.d. formula Global Floor).
In tal caso, ove previsto nelle Condizioni Definitive, le Obbligazioni prevedranno il pagamento di una cedola ulteriore a scadenza pari alla differenza tra il c.d. Global Floor e la somma delle cedole corrisposte durante la vita del Prestito.
PARAGRAFO B)
Cedole Fisse
Ove previsto nelle Condizioni Definitive, le Obbligazioni possono prevedere il pagamento di Cedole Fisse il cui importo è calcolato applicando al Valore Nominale un tasso di interesse fisso (il Tasso Fisso) la cui entità è indicata su base lorda annuale nelle Condizioni Definitive.
Le Cedole Fisse saranno pagate con periodicità (e.g. trimestrale, semestrale, annuale o altra) indicata nelle Condizioni Definitive.
Gli interessi saranno calcolati applicando il Tasso di Interesse al Valore Nominale specificato nelle Condizioni Definitive, moltiplicando tale somma per la Base di Calcolo (Day Count Fraction) e secondo le modalità di calcolo stabilite nelle Condizioni Definitive.
Ciascun Titolo cessa di essere fruttifero dalla data prevista per il rimborso, fatta eccezione per il caso in cui, previa presentazione delle dovute evidenze, il rimborso del capitale sia illegittimamente rifiutato.
Qualora una Data di Pagamento delle Cedole Fisse non coincida con un Xxxxxx Xxxxxxxxxx, il pagamento delle Cedole Fisse verrà effettuato il primo Xxxxxx Xxxxxxxxxx immediatamente successivo senza che l'investitore abbia diritto ad importi aggiuntivi.
PARAGRAFO C)
Cedola Bonus eventuale
Le Obbligazioni, ove previsto nelle Condizioni Definitive, possono prevedere il pagamento di una Cedola Bonus eventuale, qualora la somma delle Cedole corrisposte durante la vita delle Obbligazioni sia maggiore o uguale ad un valore prefissato indicato nelle Condizioni Definitive (Barriera Bonus).
Il valore della Cedola Bonus eventuale e della Barriera Bonus saranno, ove previsti, indicati nelle Condizioni Definitive.
Articolo 8 – Eventi di Turbativa del Mercato ed Eventi Straordinari relativi al RATE o al singolo Parametro o ai Parametri componenti il Paniere
Le Condizioni Definitive contengono, con riferimento alle Obbligazioni oggetto di Offerta e/o Quotazione, l'indicazione dei criteri di determinazione del valore del RATE (nel caso di Obbligazioni RATE e Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive), del singolo Parametro o dei Parametri componenti il Paniere (nel caso di Obbligazioni RATE con Opzioni Aggiuntive e Obbligazioni con Opzioni), nell'ipotesi di eventi di turbativa di mercato alla/e data/e di osservazione nonché di eventi straordinari che riguardino il RATE, il singolo Parametro o i Parametri componenti il Paniere.
Tali criteri di determinazione saranno in ogni caso improntati al principio di buona fede ed alla migliore prassi di mercato e saranno volti a neutralizzare il più possibile gli effetti distorsivi di tali eventi.
Si sottolinea che tale Eventi sono connessi alla scelta del RATE e/o dei Parametri utilizzabili per il calcolo delle Cedole Variabili eventuali, delle Cedole Aggiuntive eventuali e delle Cedole Opzionali eventuali. Pertanto le
Condizioni Definitive, a seconda dei Parametri di volta in volta specificati, possono prevedere specifici eventi di turbativa.
Articolo 9 – Servizio del Prestito
Il pagamento degli Interessi delle Obbligazioni avverrà mediante accredito o bonifico su un conto denominato nella valuta di volta in volta indicata nelle Condizioni Definitive (o qualsiasi altro conto sul quale importi nella valuta del Prestito di volta in volta specificata nelle Condizioni Definitive possano essere accreditati o trasferiti) indicato dal beneficiario.
Salvo diversa indicazione nelle Condizioni Definitive, il pagamento delle Cedole ed il rimborso del capitale saranno effettuati per il tramite di Monte Titoli S.p.A. con sede legale in Xxx Xxxxxxxx 0, 00000 Xxxxxx. La determinazione delle Cedole verrà effettuata in base alla convenzione di calcolo giorni ed alla frazione di computo giorni (tra quelle previste al precedente Articolo 7 (Interessi)) che saranno di volta in volta indicati nelle Condizioni Definitive.
Articolo 10 – Regime Fiscale
Sono a carico esclusivo dell'Obbligazionista le imposte e tasse presenti e future che siano applicabili alle Obbligazioni e/o ai relativi interessi, premi ed altri frutti.
Redditi di capitale: agli interessi ed agli altri frutti delle Obbligazioni è applicabile - nelle ipotesi e nei modi e termini previsti dal Decreto Legislativo 1 Aprile 1996, n. 239, come successivamente modificato ed integrato
- l’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi nella misura del 12,50% con esclusione degli interessi realizzati nell'esercizio di una attività commerciale. I redditi di capitale sono determinati in base all’articolo 45 comma 1 del D.P.R. 22 dicembre 1986, n. 917, come successivamente modificato ed integrato (il TUIR).
Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell’esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero rimborso
delle Obbligazioni (articolo 67 del TUIR come successivamente modificato ed integrato) sono soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi con l’aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall'articolo 68 del TUIR come successivamente modificato ed integrato e secondo le disposizioni di cui all'articolo 5 e dei regimi opzionali di cui all'articolo 6 (risparmio amministrato) e all'articolo 7 (risparmio gestito) del Decreto Legislativo 461/977.
Nessun pagamento relativo alle Obbligazioni è soggetto a ritenuta alla fonte o ad altre imposte federali negli Stati Uniti se gli investitori sono cittadini statunitensi. Tuttavia, qualora durante la vita delle Obbligazioni, quale conseguenza di modifiche alla normativa applicabile, i pagamenti relativi alle Obbligazioni siano assoggettati a ritenuta alla fonte o altro tipo di imposta, contributo o onere governativo, negli Stati Uniti o in qualsiasi altra giurisdizione, o da parte di qualsiasi relativa entità politica o autorità tributaria e, di conseguenza, l'Emittente debba trattenere tale imposta, onere o contributo dai pagamenti agli investitori inerenti alle Obbligazioni, questi effettuerà detti pagamenti inerenti alle Obbligazioni solo dopo avere trattenuto gli importi corrispondenti, e non corrisponderà agli investitori alcun importo aggiuntivo a compensazione.
Eventuali modifiche all'attuale regime fiscale di cui sopra, anche derivanti dalle caratteristiche delle Obbligazioni, vengono
7 Le informazioni fornite nel Regolamento del Prestito sono un mero riassunto del regime fiscale proprio della sottoscrizione, della detenzione e della cessione delle Obbligazioni per certe categorie di investitori, ai sensi della legislazione tributaria italiana e della prassi vigente alla data di pubblicazione della presente Regolamento del Prestito, fermo restando che le stesse rimangono soggette a possibili cambiamenti che potrebbero avere effetti retroattivi. Quanto contenuto al presente articolo non intende essere una analisi esauriente di tutte le conseguenze fiscali dell’acquisto, della detenzione e della cessione delle Obbligazioni. Gli investitori sono tenuti a consultare i loro consulenti in merito al regime fiscale proprio della sottoscrizione, della detenzione e della cessione di obbligazioni. Si segnala che non è possibile prevedere eventuali modifiche all'attuale regime fiscale durante la vita delle Obbligazioni né può essere escluso che, in caso di modifiche, i valori netti gli interessi indicate nel presente Regolamento del Prestito possano discostarsi, anche sensibilmente, da quelli che saranno effettivamente applicabili alle Obbligazioni alla data di pagamento delle somme dovute ai sensi delle medesime.
rappresentate nelle Condizioni Definitive, in relazione a ciascuna Offerta e/o Quotazione.
Articolo 11 – Termini di prescrizione degli interessi e del capitale
I diritti relativi agli interessi, si prescrivono decorsi 5 anni dalla data di scadenza della Cedola rilevante e, per quanto attiene il capitale, decorsi 10 anni dalla data in cui il Prestito è divenuto rimborsabile.
Articolo 12 – Responsabilità
Né l’Emittente né l'Agente per il Pagamento dovranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per qualunque azione o omissione da parte di Monte Titoli o del diverso Sistema di Gestione Accentrata indicato nelle Condizioni Definitive nell’esecuzione dei rispettivi doveri in relazione alle Obbligazioni.
Articolo 13 - Mercati e Negoziazione
Con riferimento a ciascun Prestito Obbligazionario, l’Emittente indicherà nelle Condizioni Definitive alla voce “Negoziazione” se:
(i) intende richiedere l’ammissione alla quotazione sul Mercato Telematico delle Obbligazioni; e/o
(ii) intende richiedere l’ammissione alla quotazione sul mercato regolamentato/non regolamentato italiano/estero precisato nelle Condizioni Definitive; e/o
(iii) le Obbligazioni potranno essere negoziate in sedi di negoziazione disciplinate dalla normativa di volta in volta vigente;
Ove nelle Condizioni Definitive l'Emittente non indichi una delle alternative di cui ai summenzionati punti sub i) – iii) il medesimo
si riserva la facoltà - che non costituisce obbligo per l'Emittente - di chiedere in un secondo momento la negoziazione e quotazione delle Obbligazioni secondo una delle alternative indicate nei punti precedenti.
La quotazione ufficiale delle Obbligazioni sul Mercato Telematico delle Obbligazioni (ove
applicabile), è subordinata, tra l'altro, alla sussistenza dei requisiti di volta in volta richiesti dal Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A.
Si precisa che i titoli potranno anche non essere negoziati in un mercato regolamentato, in una sede di negoziazione ovvero in altre strutture di negoziazione. Di tale circostanza l'Emittente darà indicazione di volta in volta nelle Condizioni Definitive ove indicherà altresì se è previsto ovvero non è previsto l’impegno dell’Emittente e/o dei Collocatori e/o di altri soggetti a fornire prezzi di acquisto/vendita delle Obbligazioni.
Ove l'Emittente assuma l'onere di controparte nei confronti dell'Obbligazionista, lo stesso praticherà prezzi determinati attraverso metodologie che tengano conto di parametri di mercato in quel momento vigenti (quali a titolo esemplificativo le metodologie Discounted Cash Flow, Montecarlo, Black and Xxxxxxx) nonchè della durata residua delle Obbligazioni e in ogni caso sulla base della vigente normativa applicabile .
Articolo 14 – Garanzie
Le Obbligazioni non sono assistite dalla garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi.
Articolo 15 – Legge applicabile e foro competente
Le Obbligazioni saranno emesse e create in Italia ed il Regolamento delle Obbligazioni è sottoposto alla, e deve essere interpretato secondo la, legge italiana.
Per le controversie relative alle Obbligazioni sarà competente il Foro di Milano.
La scelta della giurisdizione esclusiva del Foro di Milano non potrà limitare il diritto di ciascun investitore di proporre giudizio presso qualsiasi altra corte o tribunale competente, incluso il foro di residenza o del domicilio eletto, ove tale diritto non possa essere convenzionalmente limitato o modificato ai sensi della vigente normativa applicabile.
Articolo 16 – Assemblea degli Obbligazionisti
Gli Obbligazionisti acconsentono sin d’ora a qualsiasi modifica delle Obbligazioni volta ad eliminare errori manifesti e ogni altra ambiguità formale o di natura tecnica, a consentire un’ulteriore emissione di Obbligazioni e a ogni altra modifica ritenuta necessaria od opportuna dall’Emittente, purché non peggiorativa degli interessi degli Obbligazionisti.
L’assemblea degli Obbligazionisti è competente a deliberare sulle modifiche del Regolamento delle Obbligazioni, dell’accordo di agenzia concluso tra l’Emittente e l’Agente per il Pagamento (l'Accordo di Agenzia) e dei diritti degli Obbligazionisti. Tali modifiche possono essere effettuate secondo le modalità di cui all'Accordo di Agenzia, ovvero secondo quanto specificato nelle Condizioni Definitive o in diverso accordo ivi richiamato.
L’assemblea degli Obbligazionisti è regolata nell’Accordo di Agenzia, ovvero secondo quanto specificato nelle Condizioni Definitive o in diverso accordo ivi richiamato.
L’avviso di convocazione, contenente l’indicazione del giorno e luogo di convocazione e dell’ordine del giorno, dovrà essere comunicato agli Obbligazionisti con un preavviso di almeno 21 (ventuno) giorni nel rispetto di quanto previsto nell'Accordo di Agenzia ovvero secondo quanto specificato nelle Condizioni Definitive o in diverso accordo ivi richiamato.
Qualsiasi modifica del Regolamento delle Obbligazioni o dell'Accordo di Agenzia, o comunque attinente alle Obbligazioni, sarà definitiva e vincolante per tutti gli Obbligazionisti, anche successivi detentori.
Articolo 17 – Comunicazioni
Tutte le comunicazioni dall’Emittente agli Obbligazionisti saranno effettuate, ove non diversamente disposto dalla legge, mediante avviso pubblicato
xxx.xxxxxx.xxx/xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx/xxxxx e con diverso metodo previsto nelle Condizioni Definitive. Le comunicazioni così effettuate si
considerano essere pervenute a tutti gli Obbligazionisti.
Le comunicazioni all’Emittente da parte degli Obbligazionisti, ove previste dalle Condizioni Definitive, dovranno essere effettuate per iscritto all’indirizzo dell’Emittente ed all’attenzione della persona indicata nelle Condizioni Definitive.
Articolo 18 – Varie
Il possesso delle Obbligazioni comporta la piena accettazione di tutte le condizioni fissate nel presente Regolamento delle Obbligazioni e delle specifiche previsioni delle rilevanti Condizioni Definitive
Articolo 19–Modifiche, integrazioni e comunicazioni relative al Regolamento delle Obbligazioni
In ogni caso, tutte le modifiche, integrazioni e comunicazioni relative al presente Regolamento delle Obbligazioni saranno rese note con le stesse modalità con cui lo stesso è stato reso noto8.
8 Si veda anche quanto previsto all'articolo 94 comma7 del Testo Unico.