Rating. È un indicatore sintetico del grado di solvibilità di un soggetto (Stato o impresa) che emette strumenti finanziari di natura obbligazionaria ed esprime una valutazione circa le prospettive di rimborso del capitale e del pagamento degli interessi dovuti secondo le modalità ed i tempi previsti. Le principali agenzie internazionali indipendenti che assegnano il rating sono Moody’s, Standard & Poor’s e Fitch-IBCA. Tali agenzie prevedono diversi livelli di rischio a seconda dell’emittente considerato: il rating più elevato (Aaa per Moody’s e AAA per Standard & Poor’s e Fitch-IBCA) viene assegnato agli emittenti che offrono altissime garanzie di solvibilità, mentre il rating più basso (C per tutte le agenzie) è attribuito agli emittenti scarsamente affidabili. Il livello base di rating affinché l’emittente sia caratterizzato da adeguate capacità di assolvere ai propri impegni finanziari è rappresentato dal cosiddetto investment grade [pari a Baa3 (Moody’s) o BBB- (Standard & Poor’s e Fitch- IBCA)].
Rating. Il rating del credito a lungo termine di BNPP B.V. è A+ con outlook negativo (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS) e il rating del credito a breve termine di BNPP B.V. è A-1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS). Xx Xxxxxx non è stato assegnato alcun giudizio di rating. Il rating di un titolo non costituisce una raccomandazione ad acquistare, vendere o detenere titoli, e può essere soggetto a sospensione, riduzione o ritiro in qualsiasi momento da parte dell'agenzia di rating che l'ha assegnato.
Rating. Salvo quanto altrimenti specificato nelle pertinenti Condizioni Definitive, e salvo in riferimento alle Credit Linked Notes, gli Strumenti Finanziari che saranno emessi ai sensi del Programma hanno ricevuto i seguenti rating da Fitch Ratings Ltd. ("Fitch"), Moody’s Investors Service Ltd. ("Moody’s") e Standard & Poor’s Ratings Services ("S&P"): Pfandbriefe del Settore Pubblico AAA Aa1 AAA Pfandbriefe Ipotecari AAA Aa1 senza rating Notes Senior a lungo termine A A1 A Notes subordinate A- A2 A- Notes a breve termine F1 P-1 A-1 Gli Strumenti Finanziari che saranno emessi ai sensi del Programma potranno ottenere o non ottenere un rating. Quando una emissione di Strumenti Finanziari riceve un rating, lo stesso può non essere uguale al rating applicabile al Programma. Un rating non è una raccomandazione di acquistare, vendere o possedere valori mobiliari e può essere soggetto a sospensione, riduzione o cancellazione in qualunque momento da parte dell’agenzia che lo assegna. Breve descrizione dell’Emittente Bayerische Hypo- und Vereinsbank Aktiengesellschaft
Rating. Si riportano di seguito i rating di credito attribuiti all'Emittente dalle principali agenzie di rating globali per debiti non garantiti. Tali rating non riflettono prospettive che possono essere espresse di volta in volta da agenzie di rating. Agenzia di RATING Debiti a breve termine Debiti a lungo termine Data del giudizio di RATING S&P A-1+ AA- 15 GIUGNO 2009 Moody's P-1 AA3 30 GIUGNO 2009 Fitch F1+ AA- 29 OTTOBRE 2009 Si rinvia al fattore di rischio di cui sopra" Rischio connesso al fatto che le variazioni dei rating di credito di Barclays Bank PLC possano influire sul prezzo di mercato delle Obbligazioni". *Standard & Poor's Barclays Bank PLC PROSPETTO DI BASE FATTORI DI RISCHIO A-1 Capacità elevata di corrispondere puntualmente gli interessi e di rimborsare il capitale alla scadenza fissata. I titoli che presentano un livello di sicurezza particolarmente alto sono designati dalla presenza supplementare del segno "+". AA Capacità molto alta di onorare il pagamento degli interessi e del capitale. Differisce solo marginalmente da quella delle emissioni della categoria superiore. Moody's Prime-1 L'emittente ha una capacità superiore di pagamento delle obbligazioni nel breve periodo. Aa Obbligazioni di alta qualità. Hanno un rating minore rispetto ai titoli della categoria precedente in quanto godono di margini meno ampi, o meno stabili o comunque nel lungo periodo sono esposti a pericoli maggiori.
Rating. Salvo quanto altrimenti specificato nelle pertinenti Condizioni Definitive, e salvo in relazione alle Credit Linked Notes, gli Strumenti Finanziari che saranno emessi ai sensi del Programma saranno provvisti dei seguenti rating assegnati da Fitch Ratings Ltd. ("Fitch"), Moody’s Investors Service Ltd. ("Moody’s") e Standard & Poor’s Ratings Services ("S&P"): Pfandbriefe del Settore Pubblico AAA Aaa AAA Pfandbriefe Ipotecari AAA Aa1* --- Notes Senior a lungo A A1 A+ termine Notes Subordinate A- A1 A Notes a breve termine F1 P-1 A-1
Rating. Il rating è la valutazione di un emittente/garante, o di un’emissione, espressa da una agenzia specializzata (l’agenzia di rating) e sinteticamente rappresenta- ta attraverso la combinazione di lettere o cifre. Nel tempo il rating può essere oggetto di modifica per effetto di circostanze che inducano l’agenzia di rating ad una riformulazione del giudizio precedentemente espresso. L’assegnazione di un rating agevola anche gli emittenti nel processo di pricing e di collocamento dei titoli emessi. Il rating è uno strumento utile per un investitore poiché gli consente di valutare il rischio di credito connesso all’investimento in un determinato strumento finanziario. Il rating di un emittente/garante fornisce una valutazione globale della solvibilità di un determinato soggetto ossia della generale idoneità dello stesso ad onorare i propri impegni finanziari a scadenza. Il rating assegnato al debito subordinato è inferiore rispetto a quello assegnato al debito ordina- rio (c.d. debito senior). Il rating può essere assegnato anche ad una singola emissione: in questo caso la valutazione riguarda anche le caratteristiche specifi- che dello strumento finanziario cui si riferisce. Il ra- ting di un’emissione valuta la capacità dell’emittente di rimborsare il capitale e corrispondere gli interessi alla data stabilita. R.Emittente AA A AA + A A A A- A+ A A- BBB + BB B BB B- R.Emissione A,k AA + A A A- A+ A A BBB BB B BB B- Categoria di investimento (investment grade) R.Emittente BB + B B B B- B+ B B- CCC+ CC C CC C- C C S D D R.Emissione BB + B B B B- B+ B B- CCC+ CC C CC C- C C S D D Procedendo da AAA verso D, si passa da un’elevata probabilità di rimborso a probabilità via via decre- scenti.
Rating. I Titoli non sono stati oggetto di rating. I rating del credito a lungo termine del Emittente. è A+ Il rating assegnato al Garante è A1 da parte di Moody’s e A+ da parte di Standard and Poor’s. Come definito da Moody's un giudizio "A" implica che le obbligazioni dell'Emittente e del Garante ai sensi del Programma sono di grado medio-alto e sono soggette ad un rischio di credito basso. Moody's utilizza i modificatori 1, 2 e 3 per specificare ogni generica classe di rating da Aaa a Caa. Il numero 1 indica che le obbligazioni hanno un posizionamento superiore all’interno della loro generica classe di rating Come definito da Standard and Poor’s un obbligazione con giudizio "A" è più suscettibile agli effetti negativi dei cambiamenti delle circostanze e delle condizioni economiche delle obbligazioni con rating più elevato. Tuttavia, la capacità dell'Emittente e del Garante di onorare i propri impegni finanziari sulle obbligazioni è ancora forte. L'aggiunta di un più (+) o di un meno (-) indica la relativa posizione all'interno della categoria di rating.
Rating. Si riportano di seguito i rating di credito attribuiti all'Emittente dalle principali agenzie di rating globali per debiti non garantiti. Tali rating non riflettono prospettive che possono essere espresse di volta in volta da agenzie di rating. Fatto salvo quanto previsto dalle leggi e regolamenti applicabili, le informazioni relative alle modifiche dei rating di credito dell'emittente saranno pubblicate sul sito internet dell'Emittente: xxx.xxxxxx.xxx/xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx/xxxxx, e negli ulteriori luoghi, ivi indicati, dove sono disponibili le Condizioni Definitive. Inoltre, nel caso in cui i rating siano modificati nel corso dell'Offerta e/o Quotazione, non dovrà essere redatto alcun supplemento, ma ne verrà data comunicazione mediante annuncio messo a disposizione con avviso da pubblicarsi con le stesse modalità di pubblicazione usate per le presenti Condizioni Definitive. AGENZIA DI RATING DEBITO A BREVE TERMINE DEBITO A LUNGO TEMRINE Data del giudizio di rating S&P A-1+ AA- 29 GENNAIO 2010 Moody's P-1 AA3 19 MAGGIO 2010 Fitch F1+ AA- 29 OTTOBRE 2009 Si rinvia al fattore di rischio di cui sopra" Rischio connesso al fatto che le variazioni dei rating di credito di Barclays Bank PLC possano influire sul prezzo di mercato delle Obbligazioni". *Standard & Poor's A-1 Capacità elevata di corrispondere puntualmente gli interessi e di rimborsare il capitale alla scadenza fissata. I titoli che presentano un livello di sicurezza particolarmente alto sono designati dalla presenza supplementare del segno "+". AA Capacità molto alta di onorare il pagamento degli interessi e del capitale. Differisce solo marginalmente da quella delle emissioni della categoria superiore. Prime-1 L’emittente ha una capacità superiore di pagamento delle obbligazioni nel breve periodo. Aa Obbligazioni di alta qualità. Hanno un rating minore rispetto ai titoli della categoria precedente in quanto godono di margini meno ampi, o meno stabili o comunque nel lungo periodo sono esposti a pericoli maggiori.
Rating. Il rating è una valutazione del merito di credito di un emittente o di una particolare emissione obbligazionaria, assegnata da società indipendenti specializzate come Moody’s e Standard & Poor’s. Attraverso una sigla con- venzionale, il rating esprime la capacità dell’emittente di far fronte puntualmente agli impegni di pagamento (interessi e rimborso della quota capitale) alle scadenze prefissate.
Rating. Non Applicabile. L’Emittente non ha richiesto alcun giudizio di rating.